Publicado el: 2025-12-01
Los precios del petróleo han experimentado un repunte tras la reciente decisión de la OPEP+ de pausar los aumentos de producción previstos. Si bien aún se encuentra muy por debajo de los máximos de años anteriores, el crudo Brent se ha recuperado hasta situarse cerca de los 60 dólares, y el WTI cotiza cerca de esa cifra, impulsado por el renovado compromiso de la alianza para evitar un exceso de oferta a principios de 2026.
A pesar de un año bajista, los precios han subido ligeramente tras la reunión de la OPEP+ del 1 de diciembre.
Niveles de precios:
El crudo Brent se cotiza actualmente alrededor de los 63,33 dólares , mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se ha movido al rango de 59,40 a 59,50 dólares .
Impulso del mercado:
La reciente ganancia diaria del 1,5% refleja un repunte de alivio. Los operadores temían un exceso de oferta, pero la confirmación de los recortes prolongados ha estabilizado el precio mínimo.
Contexto anual:
Los precios se mantienen más bajos en comparación con el año anterior (bajando aproximadamente un 15%), luchando por romper el nivel de resistencia de $70 debido a vientos en contra macroeconómicos más amplios.
El factor principal que sustenta el precio mínimo actual es la estrategia defensiva de la alianza OPEP+ frente a un posible superávit en 2026.
La OPEP+ acordó oficialmente pausar el aumento de la producción de petróleo durante el primer trimestre de 2026 (enero-marzo).
Plan anterior:
El grupo tenía previsto devolver gradualmente los barriles al mercado.
Nueva decisión:
Alegando "riesgos de mercado" y debilidad estacional de la demanda, los recortes voluntarios de 2,2 millones de barriles por día (bpd) se mantendrán en gran medida vigentes.
Impacto:
Esta decisión elimina millones de barriles de suministro potencial del balance del primer trimestre, impidiendo la acumulación de inventarios que muchos analistas habían pronosticado.
A diferencia de la narrativa de "demanda firme" de los trimestres anteriores, los datos actuales resaltan una divergencia entre regiones.
Crecimiento lento:
El crecimiento de la demanda mundial es más débil de lo esperado, y se proyecta que será de sólo 0,8 a 0,9 millones de bpd para 2025.
Desaceleración de China:
La actividad industrial en China se ha debilitado, lo que ha dado lugar a importaciones menores a las previstas y a inventarios comerciales elevados.
Puntos brillantes:
La demanda de la aviación sigue siendo sólida, con un elevado número de pasajeros, y se espera que la demanda de calefacción estacional en invierno en el hemisferio norte proporcione apoyo a corto plazo a los destilados.
Niveles de inventario:
Los inventarios globales experimentaron un aumento a finales de 2025, lo que contribuyó a la caída de precios a principios de año. Sin embargo, los últimos informes de inventarios de EE. UU. muestran niveles de estabilización en Cushing, Oklahoma, lo que contribuye a consolidar la estructura del WTI.
Riesgo geopolítico:
Las tensiones en Oriente Medio siguen estableciendo una prima de riesgo mínima. Sin estos riesgos geopolíticos, los modelos fundamentales sugieren que los precios podrían cotizar entre 5 y 10 dólares por debajo.
Las principales agencias han revisado a la baja las perspectivas para 2026, lo que refleja el cómodo colchón de oferta.
El escenario base (más probable):
El precio del Brent promedia entre 58 y 66 dólares por barril. Esto supone que la OPEP+ gestiona con éxito la oferta para compensar el escaso crecimiento de la demanda.
El escenario alcista:
Si el crecimiento del PIB mundial se acelera inesperadamente o se producen perturbaciones geopolíticas en el suministro, el Brent podría volver a probar el nivel de los 70 dólares.
El escenario bajista:
Si la disciplina de la OPEP+ se fractura o la oferta de países no OPEP (de Estados Unidos, Brasil y Guyana) aumenta aún más, los precios podrían caer hacia los 50–55 dólares.
Producción de esquisto de EE. UU.:
La producción estadounidense alcanzó máximos históricos a finales de 2025 (aprox. 13,8 millones de bpd). Un mayor crecimiento en este sector podría contrarrestar los recortes de la OPEP+.
Cumplimiento:
El mercado está observando de cerca para ver si todos los miembros de la OPEP+ se adhieren a las cuotas extendidas, específicamente Irak y Kazajstán.
Fortaleza del dólar:
Un resurgimiento del dólar estadounidense actuaría como un viento en contra para los precios de las materias primas en 2026.
Para pronosticar el próximo movimiento de los precios del petróleo, preste atención a estos puntos de datos:
Cumplimiento de la OPEP+: Informes mensuales de la reunión del JMMC.
PMI de China: Datos manufactureros en busca de señales del impacto del estímulo.
Inventario de EE.UU.: Informes semanales sobre el estado del petróleo de la EIA (miércoles).
Almacenamiento flotante: el aumento del petróleo almacenado en buques petroleros suele ser señal de un excedente.
El reciente repunte a 63 dólares pone de relieve la sensibilidad del mercado a la gestión de la oferta de la OPEP+. Si bien el entorno de precios de alrededor de 80 dólares ha desaparecido por ahora, los recortes proactivos de la alianza para principios de 2026 han logrado establecer un límite inferior al mercado, evitando una caída hacia los 50 dólares.
Los precios del petróleo han subido principalmente debido a la estricta disciplina de suministro de la OPEP+, las condiciones más restrictivas del mercado físico y un clima macroeconómico favorable. La fuerte actividad de refinación y la demanda estable en Asia han reforzado el impulso alcista de los índices de referencia Brent y WTI.
La OPEP+ ha reforzado la estabilidad de precios manteniendo sin cambios los niveles de producción y manifestando su disposición a ajustar la producción si es necesario. Este enfoque deliberado brinda a los operadores la confianza de que la oferta se mantendrá controlada a pesar de la incertidumbre económica mundial.
Sí. El aumento de la utilización de las refinerías en Estados Unidos y Asia ha provocado varias semanas de reducciones en las existencias de gasolina y destilados medios. Esta reducción de los inventarios de productos ha fortalecido la demanda de crudo y ha contribuido a la solidez de los precios de referencia.
La demanda mundial ha mostrado resiliencia, especialmente en China, India y el Sudeste Asiático. La actividad industrial y la mejora de los flujos aéreos han impulsado el consumo, aunque algunas regiones siguen enfrentándose a condiciones económicas más débiles que limitan la fortaleza de la demanda en general.
Los riesgos geopolíticos, en particular en Oriente Medio, siguen incrementando la prima de riesgo al amenazar con posibles interrupciones del suministro. Las sanciones y la incertidumbre en torno a las rutas marítimas aumentan la sensibilidad del mercado a las perturbaciones externas, lo que favorece el aumento de los precios del crudo de referencia.
La debilidad del dólar estadounidense y la mejora de la confianza de los inversores han impulsado los mercados de materias primas. La estabilización de la renta variable mundial y las expectativas de una flexibilización monetaria gradual han contribuido a un mayor apetito por el riesgo, lo que respalda los precios del crudo a pesar de los datos económicos dispares.
Es posible que se produzcan precios más altos si la OPEP+ mantiene la disciplina y persiste la escasez de oferta en el mercado físico. Cualquier fortalecimiento de la demanda mundial o nuevas perturbaciones geopolíticas podrían aumentar la presión alcista. Sin embargo, las ganancias sostenidas dependen en gran medida del desempeño macroeconómico.
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