Diterbitkan pada: 2025-11-14
Producer Price Index (PPI), ukuran penting inflasi grosir, dijadwalkan rilis hari ini, 14 November 2025, pukul 08.30 ET, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS). Biasanya, rilis bulanan ini bersifat rutin. Bulan ini, tidak.
Menyusul penutupan pemerintah US selama berminggu-minggu, BLS dan badan statistik lainnya telah berlomba-lomba untuk memulai kembali operasi, membersihkan tumpukan pelaporan, dan menetapkan kembali kalender publikasi reguler.
Hal itu membuat para investor, ekonom, dan pedagang tidak yakin apakah laporan PPI Oktober akan tiba tepat waktu, tiba dengan selisih, atau ditunda seperti rilis CPI awal minggu ini.
Artikel ini menjelaskan mengapa rilis PPI dipertanyakan, ekspektasi pasar, dampak potensial dari penundaan apa pun pada perkiraan inflasi, keputusan Federal Reserve, dan indikator utama yang harus dilacak investor hari ini.
Bahkan setelah penghentian operasi berakhir, lembaga-lembaga memperingatkan bahwa beberapa kumpulan data Oktober mungkin tertunda, tidak lengkap, atau dihentikan sementara.
Konsensus menunjukkan peningkatan PPI bulan ke bulan sebesar 0,2%, yang membuat tren inflasi grosir sedikit lebih rendah.
Volatilitas dapat meningkat jika laporan tertunda, karena pedagang menyesuaikan posisi di tengah hilangnya sinyal inflasi.
Penutupan pemerintah pada Oktober 2025 tidak hanya memengaruhi pegawai federal; namun juga menghambat fungsi administratif di berbagai lembaga statistik. BLS, BEA, dan departemen terkait menghentikan sementara atau memperlambat kegiatan:
Pengumpulan harga
Verifikasi data
Penyesuaian musiman
Transfer data antar lembaga
Alur kerja publikasi laporan
Ketika pemerintahan dibuka kembali, para analis segera mencatat bahwa operasi normal tidak akan dilanjutkan dalam waktu semalam.
RBC Economics memperingatkan bahwa "rilis data untuk sisa tahun 2025 tidak akan mengikuti kalender yang dipublikasikan", menambahkan bahwa beberapa laporan mungkin dirilis tidak berurutan atau dengan revisi.
Hingga pagi ini, jadwal BLS masih mencantumkan hari ini pukul 8:30 pagi ET sebagai waktu publikasi resmi untuk PPI Oktober.
Namun kelompok pengawas independen Friends of BLS mengeluarkan peringatan yang lebih jelas:
"Harapkan penundaan yang signifikan, beberapa pembatalan … data mungkin terganggu."
Singkatnya, laporannya dijadwalkan, tetapi jauh dari terjamin.
Para ekonom memperkirakan kenaikan sederhana sebesar +0,2% bulan ke bulan dalam PPI pada bulan Oktober, konsisten dengan pola yang lebih luas dari meredanya inflasi.
Secara tahunan, analis memperkirakan inflasi grosir akan berada dalam kisaran 2,4%–2,6%, jauh lebih rendah dibandingkan tingkat yang terlihat pada tahun 2023–2024.
Gambaran besarnya adalah bahwa tekanan inflasi terus mereda, meskipun tidak merata.
Dua sub-indeks akan menarik perhatian khusus:
1. Barang vs Jasa
Inflasi barang tetap sensitif terhadap tarif, harga komoditas, dan hambatan rantai pasokan.
Inflasi jasa, terutama untuk transportasi, logistik, dan jasa perdagangan, semakin tinggi.
Perbedaan antara keduanya dapat menandakan seberapa cepat inflasi akan terus melambat hingga tahun 2026.
2. Distorsi data terkait penutupan
Karena pengumpulan data bulan Oktober terganggu, analis memperingatkan bahwa:
Beberapa contoh harga mungkin hilang
Kesenjangan pelaporan dapat menyebabkan anomali sementara
Penyesuaian musiman mungkin tidak akurat
Jika distorsinya signifikan, pasar mungkin memperlakukan laporan dengan hati-hati meskipun laporan tersebut tiba tepat waktu.
| Skenario | Kemungkinan Reaksi Pasar |
|---|---|
| PPI dirilis tepat waktu sekitar +0,2% | Meredakan kekhawatiran inflasi; kemungkinan kenaikan ringan dalam ekuitas berjangka; imbal hasil obligasi stabil. |
| PPI tepat waktu tetapi lebih panas (>0,2%) | Memicu kekhawatiran inflasi; saham teknologi dan pertumbuhan mungkin tertinggal; imbal hasil meningkat; lebih sedikit taruhan pemotongan suku bunga. |
| PPI tertunda atau tidak lengkap | Pergeseran risiko; USD menguat; Obligasi pemerintah dan emas menguat; volatilitas melonjak. |
Yang membuat ini unik adalah bahwa risiko data itu sendiri, bukan angkanya, yang mendorong posisi pasar.
| Bulan | Persentase Perubahan Bulanan (Permintaan Akhir, MoM) | Persentase Perubahan Tahun ke Tahun (Permintaan Akhir) |
|---|---|---|
| Januari 2025 | +0,7% | +3,8% |
| Februari 2025 | +0,1% | +3,4% |
| Maret 2025 | -0,2% | +3,2% |
| April 2025 | -0,5% | +2,4% |
| Mei 2025 | +0,4% | +2,7% |
| Juni 2025 | +0,1% | +2,4% |
| Juli 2025 | +0,7% | +3,1% |
| Agustus 2025 | -0,1% | +2,6% |
Meskipun Fed memberi bobot lebih besar pada indeks PCE, PPI masih menjadi indikator utama:
tekanan inflasi sisi penawaran
biaya input bisnis
biaya yang diteruskan ke harga konsumen
The Fed dapat:
Memperlambat langkahnya menuju penurunan suku bunga di awal tahun 2026
Memberikan peringatan lebih eksplisit tentang persistensi inflasi
Merevisi neraca pertumbuhan-inflasi pada pertemuan bulan Desember
Pasar dapat menafsirkan ini sebagai:
meredakan inflasi, memperkuat argumen untuk penurunan suku bunga
permintaan yang lemah, menunjukkan adanya kehati-hatian yang lebih besar terhadap pertumbuhan
visibilitas yang lebih rendah, yang berarti volatilitas yang lebih besar dalam suku bunga jangka pendek
Keterlambatan atau hilangnya data tidak saja menimbulkan ketidaknyamanan; tetapi juga mempersulit kebijakan moneter di saat yang kritis.
Tetapkan peringatan pukul 8:30 pagi ET, jika PPI tampak hilang dari buletin, itu menandakan penundaan.
Jam tangan:
Kontrak berjangka S&P 500
Hasil Treasury
Indeks USD
Harga emas
Aset ini sering bereaksi dalam mengantisipasi rilis data atau ketidakhadirannya.
Kesenjangan harga yang semakin lebar dapat mengindikasikan adanya gangguan rantai pasokan yang terus-menerus yang memengaruhi barang atau tekanan harga domestik yang terus-menerus dalam sektor jasa.
Dengan pejabat FOMC yang dijadwalkan berpidato selama dua minggu ke depan, setiap penundaan atau pembacaan yang tidak biasa dapat segera memengaruhi arahan ke depan.
Jika PPI tertunda, jadwal CPI juga dapat bergeser, seperti yang terjadi awal minggu ini.
Kesimpulannya, rilis PPI yang dijadwalkan Oktober 2025 lebih dari sekadar pembaruan inflasi rutin; ini adalah uji seberapa cepat pelaporan statistik AS dapat dilanjutkan setelah penutupan.
Data yang bersih dan tepat waktu di sekitar +0,2% akan meyakinkan pasar bahwa data-data tersebut sedang stabil. Namun, kejutan apa pun, seperti data yang lebih positif, rilis data yang hilang, atau kumpulan data yang tidak lengkap, dapat menimbulkan pertanyaan baru tentang visibilitas inflasi, momentum ekonomi, dan arah kebijakan The Fed.
Sampai pelaporan rutin dipulihkan sepenuhnya, investor harus tetap disiplin, menghindari reaksi berlebihan terhadap anomali satu kali, dan mempertahankan eksposur yang terdiversifikasi di seluruh kelas aset.
PPI Oktober 2025 dijadwalkan rilis pada 14 November 2025, pukul 8:30 pagi ET.
Mungkin. Jika PPI tertunda karena masalah pengumpulan, BLS juga dapat mengubah kalender rilis CPI.
Gangguan data meningkatkan risiko kredibilitas. Penutupan data dapat mengakibatkan titik buta permanen pada beberapa seri untuk bulan Oktober dan mungkin setelahnya.
Aset yang aman mungkin mendapat keuntungan (obligasi negara, emas), sementara ekuitas dan aset pertumbuhan mungkin tertekan hingga visibilitas membaik.
Berfokuslah pada pandangan jangka panjang, diversifikasi di seluruh kelas aset, dan hindari reaksi berlebihan terhadap kesenjangan data sementara.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
