Дата публикации: 2025-11-14
Индекс цен производителей (ИПЦ), важнейший показатель оптовой инфляции, был запланирован к публикации сегодня, 14 ноября 2025 года, в 8:30 утра по восточному времени, сообщает Бюро статистики труда (БСТ). Обычно эта ежемесячная публикация является стандартной. В этом месяце она не запланирована.
После многонедельного перерыва в работе правительства США Бюро статистики труда и другие статистические агентства прилагают все усилия для возобновления работы, ликвидации задержек с представлением отчетов и восстановления регулярных календарей публикаций.
Это оставляет инвесторов, экономистов и трейдеров в неуверенности относительно того, будет ли опубликован октябрьский отчет по индексу цен производителей вовремя, с пробелами или будет отложен, как и публикация индекса потребительских цен ранее на этой неделе.
В этой статье объясняется, почему публикация индекса цен производителей находится под вопросом, ожидания рынка, потенциальное влияние любой задержки на прогнозы инфляции, решения Федеральной резервной системы и ключевые индикаторы, за которыми инвесторам следует следить сегодня.
Даже после окончания приостановки работы учреждений предупреждают, что некоторые наборы данных за октябрь могут быть задержаны, неполны или временно прекращены.
Консенсус-прогноз указывает на рост индекса цен производителей на 0,2% в месячном исчислении, что позволит сохранить тенденцию к небольшому снижению оптовой инфляции.
Волатильность может возрасти, если отчет будет опубликован с задержкой, поскольку трейдеры корректируют позиции на фоне отсутствия сигналов об инфляции.
Приостановка работы в октябре 2025 года затронула не только федеральных служащих; она парализовала административную деятельность нескольких статистических агентств. Бюро статистики труда, Бюро по управлению финансовыми рисками и смежные ведомства приостановили или замедлили свою работу:
Сбор цен
Проверка данных
Сезонные корректировки
Межведомственная передача данных
Рабочие процессы публикации отчетов
Когда правительство возобновило работу, аналитики сразу отметили, что нормальная работа не восстановится в одночасье.
RBC Economics предупредил, что «выпуск данных за оставшуюся часть 2025 года не будет соответствовать опубликованному календарю», добавив, что некоторые отчеты могут быть опубликованы вне очереди или с исправлениями.
По состоянию на это утро в расписании Бюро статистики труда по-прежнему указано, что сегодняшнее время — 8:30 утра по восточному времени — является официальным временем публикации индекса цен производителей за октябрь.
Однако независимая наблюдательная группа Friends of BLS выступила с более четким предупреждением:
«Ожидаются значительные задержки, некоторые отмены рейсов… данные могут быть повреждены».
Короче говоря, отчет запланирован, но далеко не гарантирован.
Экономисты прогнозируют умеренный рост индекса цен производителей на 0,2% в месячном исчислении в октябре, что соответствует более общей тенденции снижения инфляции.
Аналитики ожидают, что в годовом исчислении оптовая инфляция составит 2,4–2,6%, что заметно ниже уровней, наблюдавшихся в 2023–2024 годах.
Общая картина такова, что инфляционное давление продолжает снижаться, хотя и неравномерно.
Особое внимание привлекут два субиндекса:
1. Товары против услуг
Инфляция цен на товары остается чувствительной к тарифам, ценам на сырьевые товары и узким местам в цепочке поставок.
Инфляция цен на услуги, особенно в сфере транспорта, логистики и торговли, оказалась более устойчивой.
Расхождение между этими двумя показателями может указывать на то, насколько быстро инфляция может продолжить снижаться в 2026 году.
2. Искажения данных, связанные с отключением
Аналитики предупреждают, что из-за сбоев в сборе данных в октябре:
Некоторые образцы цен могут отсутствовать.
Пробелы в отчетности могут привести к временным аномалиям
Сезонные корректировки могут быть неточными
Если искажения существенны, рынки могут отнестись к отчету с осторожностью, даже если он поступит вовремя.
| Сценарий | Вероятная реакция рынка |
|---|---|
| Индекс цен производителей (ИПЦ) был опубликован вовремя, около +0,2% | Снижает опасения по поводу инфляции; вероятен умеренный рост фьючерсов на акции; стабильная доходность облигаций. |
| ИЦП вовремя, но горячее (>0,2%) | Возникают опасения по поводу инфляции; акции технологических компаний и компаний роста могут отставать; доходность растет; меньше ставок на снижение процентных ставок. |
| ИПП задержан или неполный | Смещение риска; укрепление позиций долларов США; рост казначейских облигаций и золота; резкий рост волатильности. |
Уникальность этого подхода заключается в том, что именно риск, связанный с данными, а не их количество, определяет позиционирование на рынке.
| Месяц | Ежемесячное изменение в % (конечный спрос, м/м) | Годовое изменение в % (конечный спрос) |
|---|---|---|
| Янв. 2025 г. | +0,7% | +3,8% |
| Февраль 2025 г. | +0,1% | +3,4% |
| март 2025 г. | -0,2% | +3,2% |
| Апрель 2025 г. | -0,5% | +2,4% |
| Май 2025 г. | +0,4% | +2,7% |
| Июнь 2025 г. | +0,1% | +2,4% |
| Июль 2025 г. | +0,7% | +3,1% |
| Август 2025 г. | -0,1% | +2,6% |
Хотя ФРС уделяет больше внимания индексу расходов на личное потребление (PCE), индекс цен производителей (PPI) по-прежнему остается ключевым опережающим индикатором:
инфляционное давление со стороны предложения
затраты на бизнес-процессы
перенос затрат на потребительские цены
ФРС может:
Замедлить движение к снижению ставок в начале 2026 года
Более четко предупреждать о сохранении инфляции
Пересмотреть баланс роста и инфляции на декабрьском заседании
Рынки могли бы интерпретировать это как:
снижение инфляции, усиление аргументов в пользу снижения ставок
слабый спрос, что предполагает большую осторожность в отношении роста
меньшая видимость, что означает большую волатильность краткосрочных ставок
Задержка или отсутствие данных не просто создают неудобства; они усложняют денежно-кредитную политику в критический момент.
Установите оповещение на 8:30 утра по восточному времени. Если индекс цен на нефть отсутствует в бюллетене, это будет означать задержку.
Смотреть:
Фьючерсы S&P 500
Доходность казначейских облигаций
индекс доллара США
Цены на золото
Эти активы часто реагируют в ожидании публикации данных или ее отсутствия.
Увеличивающийся разрыв в ценах может указывать либо на продолжающиеся сбои в цепочке поставок, влияющие на товары, либо на сохраняющееся внутреннее ценовое давление в секторе услуг.
Поскольку выступления должностных лиц FOMC запланированы на ближайшие две недели, любая задержка или необычные данные могут немедленно повлиять на дальнейшие рекомендации.
Если индекс цен производителей будет отложен, график индекса потребительских цен также может сместиться, как это произошло ранее на этой неделе.
В заключение следует отметить, что запланированная на октябрь 2025 года публикация индекса цен производителей — это больше, чем плановое обновление данных по инфляции; это проверка того, насколько быстро США смогут возобновить статистическую отчетность после приостановки экономики.
Чёткий и своевременный отчёт около +0,2% убедил бы рынки в том, что поток данных стабилизируется. Но любой сюрприз, будь то более высокие показатели, отсутствие публикации или неполный набор данных, может вызвать новые вопросы о прозрачности инфляции, экономической динамике и политике ФРС.
До тех пор, пока регулярная отчетность не будет полностью восстановлена, инвесторам следует сохранять дисциплину, избегать чрезмерной реакции на разовые аномалии и поддерживать диверсифицированные вложения в различные классы активов.
Публикация PPI за октябрь 2025 года была запланирована на 14 ноября 2025 года в 8:30 утра по восточному времени.
Возможно. Если выпуск индекса потребительских цен задерживается из-за проблем со сбором взносов, Бюро трудовой статистики (BLS) также может изменить календарь публикации индекса потребительских цен.
Перебои в данных повышают риск потери доверия. Из-за остановки производства некоторые серии могут остаться непроверенными в октябре и, возможно, в дальнейшем.
Безопасные активы могут выиграть (казначейские облигации, золото), в то время как акции и акции роста могут оказаться под давлением до тех пор, пока ситуация не улучшится.
Сосредоточьтесь на долгосрочных перспективах, диверсифицируйте активы по классам и избегайте чрезмерной реакции на временные пробелы в данных.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
