Publicado el: 2025-11-14
El Índice de Precios al Productor (IPP), un indicador clave de la inflación mayorista, debía publicarse hoy, 14 de noviembre de 2025, a las 8:30 a. m. (hora del este), según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Normalmente, esta publicación mensual es rutinaria. Este mes, no lo es.
Tras el cierre del gobierno estadounidense que se prolongó durante semanas, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) y otras agencias estadísticas se han apresurado a reiniciar sus operaciones, eliminar los retrasos en la presentación de informes y restablecer los calendarios de publicación regulares.
Esto deja a inversores, economistas y operadores en la incertidumbre sobre si el informe del IPP de octubre llegará a tiempo, llegará con lagunas o se retrasará como la publicación del IPC a principios de esta semana.
Este artículo explica por qué la publicación del IPP está en entredicho, las expectativas del mercado, los posibles impactos de cualquier retraso en las previsiones de inflación, las decisiones de la Reserva Federal y los indicadores clave que los inversores deberían seguir hoy.
Aunque el cierre haya finalizado, las agencias advierten que algunos conjuntos de datos de octubre podrían retrasarse, estar incompletos o interrumpirse temporalmente.
El consenso apunta a un aumento del 0,2% intermensual del IPP, lo que mantendrá la inflación mayorista en una ligera tendencia a la baja.
La volatilidad podría aumentar si el informe se retrasa, ya que los operadores ajustan sus posiciones ante la falta de señales de inflación.
El cierre de octubre de 2025 no solo afectó a los empleados federales; paralizó las funciones administrativas de múltiples agencias estadísticas. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), la Oficina de Análisis Económico (BEA) y departamentos relacionados suspendieron o ralentizaron sus operaciones.
Colección de precios
Verificación de datos
ajustes estacionales
transferencias de datos entre agencias
Flujos de trabajo de publicación de informes
Cuando el gobierno reabrió sus puertas, los analistas observaron de inmediato que las operaciones normales no se reanudarían de la noche a la mañana.
RBC Economics advirtió que "las publicaciones de datos para el resto de 2025 no seguirán el calendario publicado", y agregó que algunos informes pueden publicarse fuera de secuencia o con revisiones.
Hasta esta mañana, el calendario de la BLS todavía indica que hoy a las 8:30 am ET es la hora oficial de publicación del IPP de octubre.
Pero el grupo de vigilancia independiente Amigos del BLS emitió una advertencia más clara:
"Prevén retrasos importantes, algunas cancelaciones… los datos podrían verse afectados."
En resumen, el informe está programado, pero dista mucho de estar garantizado.
Los economistas pronostican un modesto aumento del 0,2% intermensual en el IPP para octubre, en consonancia con la tendencia general de desaceleración de la inflación.
En términos interanuales, los analistas esperan que la inflación mayorista se sitúe en el rango del 2,4% al 2,6%, notablemente por debajo de los niveles observados en 2023-2024.
En términos generales, las presiones inflacionistas siguen disminuyendo, aunque de forma desigual.
Dos subíndices merecerán especial atención:
1. Bienes vs. Servicios
La inflación de los bienes sigue siendo sensible a los aranceles, los precios de las materias primas y los cuellos de botella en la cadena de suministro.
La inflación en el sector servicios, particularmente en los ámbitos del transporte, la logística y el comercio, ha sido más persistente.
Una divergencia entre ambos puede indicar la rapidez con que la inflación podría seguir moderándose hasta 2026.
2. Distorsiones de datos relacionadas con el apagado
Debido a la interrupción en la recopilación de datos de octubre, los analistas advierten que:
Es posible que falten algunos ejemplos de precios.
Las deficiencias en la información pueden causar anomalías temporales.
Los ajustes estacionales podrían ser inexactos.
Si las distorsiones son significativas, los mercados podrían tratar el informe con cautela incluso si llega a tiempo.
| Guión | Posible reacción del mercado |
|---|---|
| Los IPP se publicaron a tiempo, con una subida de alrededor del +0,2%. | Disminuye las preocupaciones inflacionistas; probable repunte leve en los futuros sobre acciones; rendimientos de bonos estables. |
| IPP a tiempo pero más caliente (>0,2%) | Despierta temores de inflación; las acciones tecnológicas y de crecimiento podrían rezagarse; los rendimientos suben; menos apuestas por recortes de tasas. |
| Los inhibidores de la bomba de protones (IBP) se retrasaron o no se completaron. | Cambio hacia la aversión al riesgo; el dólar se fortalece; los bonos del Tesoro y el oro suben; picos de volatilidad. |
Lo que hace que esto sea único es que el riesgo de los datos en sí mismo, no la cantidad, es lo que determina el posicionamiento en el mercado.
| Mes | Variación porcentual mensual (Demanda final, mes a mes) | Variación porcentual interanual (demanda final) |
|---|---|---|
| Enero de 2025 | +0,7% | +3,8% |
| Febrero de 2025 | +0,1% | +3,4% |
| Marzo de 2025 | -0,2% | +3,2% |
| Abril de 2025 | -0,5% | +2,4% |
| Mayo de 2025 | +0,4% | +2,7% |
| Junio de 2025 | +0,1% | +2,4% |
| Julio de 2025 | +0,7% | +3,1% |
| Agosto de 2025 | -0,1% | +2,6% |
Aunque la Reserva Federal otorga mayor peso al índice PCE, el IPP sigue siendo un indicador adelantado clave de:
Presiones inflacionistas por el lado de la oferta
costos de insumos empresariales
repercusión de los costes en los precios al consumidor
La Reserva Federal podría:
Ralentiza su camino hacia los recortes de tipos de interés a principios de 2026
Advertir de forma más explícita sobre la persistencia de la inflación.
Revisar su equilibrio entre crecimiento e inflación en la reunión de diciembre
Los mercados podrían interpretar esto como:
moderar la inflación, reforzando los argumentos a favor de la reducción de tipos de interés.
La débil demanda sugiere una mayor cautela en el crecimiento.
Menor visibilidad, lo que implica una mayor volatilidad en las tasas a corto plazo.
Un retraso o la falta de datos no solo generan inconvenientes; complican la política monetaria en un momento crítico.
Configure una alerta para las 8:30 am ET; si el IPP no aparece en el boletín, eso indica un retraso.
Mirar:
Futuros del S&P 500
Rendimientos del Tesoro
Índice del dólar estadounidense
precios del oro
Estos activos suelen reaccionar anticipándose a la publicación de los datos o a su ausencia.
Una brecha cada vez mayor en los precios podría indicar tanto interrupciones continuas en la cadena de suministro que afectan a las mercancías como presiones persistentes sobre los precios internos dentro del sector servicios.
Dado que está previsto que los funcionarios del FOMC hablen en las próximas dos semanas, cualquier retraso o lectura inusual podría influir de inmediato en las previsiones futuras.
Si el IPP se retrasa, el calendario del IPC también podría sufrir cambios, tal como ocurrió a principios de esta semana.
El IPP de octubre de 2025 estaba programado para ser lanzado el 14 de noviembre de 2025 a las 8:30 am ET.
Posiblemente. Si el IPP se retrasa debido a problemas de recopilación, la BLS también puede cambiar el calendario de publicación del IPC.
Las interrupciones en la transmisión de datos aumentan el riesgo de credibilidad. El cierre podría generar puntos ciegos permanentes en algunas series para octubre y posiblemente para los meses siguientes.
Los activos refugio podrían beneficiarse (bonos del Tesoro, oro), mientras que las acciones y las empresas con potencial de crecimiento podrían estar bajo presión hasta que mejore la visibilidad.
Enfócate en perspectivas a largo plazo, diversifica entre diferentes clases de activos y evita reaccionar de forma exagerada ante lagunas de datos temporales.
En conclusión, la publicación del IPP prevista para octubre de 2025 es más que una actualización rutinaria de la inflación; es una prueba de la rapidez con que se puede reanudar la presentación de informes estadísticos en EE. UU. después del cierre.
Un dato positivo, claro y puntual, en torno al +0,2%, tranquilizaría a los mercados, indicando que el flujo de datos se está estabilizando. Sin embargo, cualquier sorpresa, como una lectura más alta, la falta de publicación de datos o un conjunto de datos incompleto, podría generar nuevas dudas sobre la visibilidad de la inflación, el impulso económico y la política monetaria de la Reserva Federal.
Hasta que se restablezca por completo la presentación de informes regulares, los inversores deben mantener la disciplina, evitar reaccionar de forma exagerada ante anomalías puntuales y mantener una exposición diversificada en diferentes clases de activos.
Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que deba depositarse confianza. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC ni del autor de que alguna inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para alguna persona específica.
