प्रकाशित तिथि: 2026-02-16
VOO S&P 500 तक पहुँचने का एक सीधा, कम‑खर्च तरीका प्रदान करता है, जो न्यूनतम रुकावट के साथ बड़ी अमेरिकी कंपनियों में व्यापक एक्सपोज़र देता है। इसकी अपील ब्रांडिंग में नहीं बल्कि इसकी संरचना में है। निवेशक एक ही ट्रेड में विविधित आय एक्सपोज़र प्राप्त कर सकते हैं, और यह उपलब्ध सबसे कम खर्च अनुपातों में से एक पर मिलता है।
चुनौती यह नहीं है कि VOO के पास क्या है, बल्कि यह समझना है कि यह जोखिम कहाँ केंद्रित कर रहा है। जबकि S&P 500 में सैकड़ों कंपनियाँ शामिल हैं, कुछ मेगा‑कैप स्टॉक्स पोर्टफोलियो के प्रदर्शन का अधिकांश हिस्सा चला सकते हैं, और प्रारंभिक वैल्यूएशन्स भविष्य के रिटर्न को प्रभावित करते हैं। एक अच्छा निवेश उत्पाद की एक्सपोज़र को निवेशक के समय‑आलिंगन, तरलता की आवश्यकताओं और जोखिम सहनशीलता से मेल खाता है।
VOO अमेरिकी बड़े‑कैप एक्सपोज़र के लिए एक मजबूत डिफ़ॉल्ट विकल्प है क्योंकि यह S&P 500 की पूर्ण नकल करता है, ट्रैकिंग एरर को न्यूनतम रखता है और फीस को कम बनाए रखता है।
प्रमुख जोखिम ETF संरचना नहीं बल्कि सूचकांक स्वयं है। मार्केट‑कैप वेटिंग का मतलब है कि रिटर्न बढ़ते हुए सबसे बड़ी कंपनियों और उनके प्रभुत्व वाले सेक्टरों द्वारा संचालित होते हैं।
आगे के रिटर्न बहुत हद तक शुरुआती परिस्थितियों पर निर्भर करते हैं। पोर्टफोलियो‑स्तर का P/E लगभग उच्च‑20 के आसपास होने के कारण, VOO को मजबूत आय वितरण के लिए मूल्यांकित किया गया है, जिससे निराशा के लिए कम गुंजाइश बचती है।
VOO को एक कोर होल्डिंग के रूप में उपयोग करना बेहतर है, न कि एक पूरा पोर्टफोलियो। यह दीर्घकालिक योजना का आधार बन सकता है, लेकिन इसमें अंतरराष्ट्रीय स्टॉक्स, छोटे‑कैप या बॉन्ड शामिल नहीं हैं।
सही सवाल यह नहीं है “क्या VOO ऊपर जाएगा?” सही सवाल यह है “क्या आप इक्विटी ड्रॉडाउन के दौरान बेचे बिना होल्ड कर सकते हैं?” इतिहास दिखाता है कि S&P 500 में गिरावटें तेज और गहरी हो सकती हैं।
VOO S&P 500 को ट्रैक करता है, जो बड़ी‑कैप अमेरिकी इक्विटीज़ का प्रतिनिधित्व करता है और अमेरिकी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का लगभग 80% कवर करता है। यही व्यापक कवरेज कारण है कि VOO को अक्सर अमेरिकी स्टॉक मार्केट के पर्याय के रूप में माना जाता है, हालांकि यह पूरे बाजार का प्रतिनिधित्व नहीं करता।
VOO एक सीधी दृष्टिकोण अपनाता है, पूर्ण नकल के माध्यम से इंडेक्स घटकों को मार्केट‑कैप वेट्स पर रखता है। फंड के पास बेंचमार्क के लगभग समान अनुपातों में लगभग वही स्टॉक्स होते हैं। नवीनतम डेटा के अनुसार, पोर्टफोलियो में 504 स्टॉक्स शामिल हैं, जो शेयर क्लासेस और कॉर्पोरेट एक्शनों जैसे अमल के कारकों और इंडेक्स रचना को दर्शाता है।
VOO सैकड़ों कंपनियों को रखता है, लेकिन रिटर्न समान रूप से वितरित नहीं होते। शीर्ष 10 होल्डिंग्स संपत्तियों का लगभग 40.7% हिस्सेदारी रखती हैं, और इंफॉर्मेशन टेक्नॉलॉजी पोर्टफोलियो का लगभग 34.4% प्रतिनिधित्व करती है। यह मार्केट‑कैप वेटिंग का परिणाम है, जो जानबूझकर सबसे अधिक मूल्यांकित कंपनियों को प्रमुखता देता है।
इस एकाग्रता के दो व्यावहारिक निहितार्थ बनते हैं:
जब मेगा‑कैप नेतृत्व करते हैं, तब VOO तेज़ी से ओवरपरफॉर्म कर सकता है।
जब नेतृत्व संकरुचि हो या उलट जाए तो VOO पीछे रह सकता है या ठोकर खा सकता है।
हालिया इतिहास यह दिखाता है कि नेतृत्व कैसे संकुचित हो सकता है। 2024 में, सबसे बड़ी कंपनियों के एक छोटे समूह ने इंडेक्स के अधिकांश रिटर्न को चलाया। VOO में निवेशक इस एकाग्रता को एक अंतर्निहित विशेषता के रूप में स्वीकार करते हैं।
VOO का खर्च अनुपात 0.03% है, जो दीर्घकालिक धारकों के लिए फीस‑ड्रैग को लगभग नगण्य रखता है। कम टर्नओवर कुशल इंडेक्स ट्रैकिंग का समर्थन करता है और कर योग्य कैपिटल गेन वितरण को कम कर सकता है; फंड की रिपोर्टेड टर्नओवर दर हालिया प्रोफाइल में 2.3% है।
तरलता आम तौर पर समस्या नहीं है। फंड के बड़े परिसंपत्ति‑आधार और उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम के कारण सामान्य ऑर्डर साइज़ के लिए बिड‑आस्क स्प्रेड तंग रहते हैं। नवीनतम प्रोफाइल के अनुसार, कुल परिसंपत्तियाँ लगभग $839.1B हैं। इस पैमाने से ट्रेडिंग रगड़ या संचालन संबंधी मुद्दों के प्रदर्शन पर प्रभाव पड़ने की संभावना कम हो जाती है।
VOO का दीर्घकालिक रिकॉर्ड मजबूत है क्योंकि अमेरिकी बड़े‑कैप ने अच्छी तरह संयुक्त रिटर्न दिया है, और लागतें असाधारण रूप से कम रखी गई हैं। नवीनतम स्टैण्डर्डाइज़्ड रिटर्न तालिका के अनुसार, VOO का औसत वार्षिक कुल रिटर्न रहा है:
1-वर्ष: 17.84%
3-वर्ष (वार्षिकीकृत): 22.97%
5-वर्ष (वार्षिकीकृत): 14.38%
10-वर्ष (वार्षिकीकृत): 14.78%
आरंभ से अब तक (वार्षिकीकृत): 14.82%
ये परिणाम समान भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं देते, लेकिन ये दिखाते हैं कि VOO ने नियत उद्देश्य के अनुरूप न्यूनतम फीस के साथ इंडेक्स रिटर्न दिए हैं।
यदि निवेशक इक्विटी अस्थिरता की अनदेखी करते हैं तो ‘सेट‑इट‑एंड‑फॉरगेट‑इट’ दृष्टिकोण असफल हो सकता है। हालिया वर्ष‑अंत रिटर्न संभावित फायदों और ड्रॉडाउन के जोखिम दोनों को उजागर करते हैं:
साल |
VOO कुल रिटर्न |
|---|---|
2020 |
18.35% |
2021 |
28.66% |
2022 |
-18.15% |
2023 |
26.25% |
2024 |
24.98% |
2025 |
17.84% |
2022 की गिरावट याद दिलाती है कि VOO को गंभीर नुकसान का सामना करना पड़ सकता है, भले ही यह मौलिक रूप से उच्च गुणवत्ता का बना रहे। गुणवत्ता इंडेक्स को वैल्यूएशन संपीड़न या ब्याज दर झटकों से सुरक्षित नहीं रखती।
VOO के वर्तमान पोर्टफोलियो गुण 2010 के दशक की शुरुआत से भिन्न हैं। फंड प्रोफ़ाइल में पोर्टफोलियो P/E लगभग 28.4x दिखता है, प्राइस-टू-बुक अनुपात 5.2x है, और इक्विटी यील्ड लगभग 1.1% है।
आगे के रिटर्न के बारे में सोचने का एक व्यावहारिक तरीका एक सरल घटक-आधारित ढांचा है:
आय घटक: डिविडेंड यील्ड (लगभग 1%)
मूलभूत वृद्धि: समय के साथ आय में वृद्धि
मूल्यांकन में बदलाव: बाजार प्रति डॉलर आय के लिए अधिक या कम भुगतान कर रहा है या नहीं
जब मूल्यांकन उच्च होते हैं, तो बिना बाजार की गिरावट के भी रिटर्न सुस्त हो सकते हैं। ऐसे में रिटर्न अधिकतर आय वृद्धि पर निर्भर करेंगे और मूल्यांकन वृद्धि पर कम। यह दीर्घकालिक निवेशकों के लिए अभी भी ठोस परिणाम हो सकता है, हालांकि यह उन अवधियों जितना प्रभावशाली नहीं लगेगा जब दोनों—आय और मूल्यांकन—बढ़े हों।
VOO इक्विटी जोखिम रखता है; इसमें कोई परिपक्वता तिथि, पूंजी गारंटी या डाउनसाइड सुरक्षा नहीं है। मुख्य विचार यह है कि क्या निवेशक गिरावट के दौरान होल्ड कर सकते हैं और अस्थायी नुकसान को बेचकर स्थायी नुकसान में बदलने से बचा सकते हैं।
इतिहास ऐसे महत्वपूर्ण तनाव परीक्षण प्रदान करता है:
वित्तीय संकट के दौरान, S&P 500 ने अपने 9 अक्टूबर, 2007 के शीर्ष से 9 मार्च, 2009 के निचले स्तर तक 56.8% की गिरावट देखी।
COVID संकट के दौरान, S&P 500 ने 19 फरवरी, 2020 और 23 मार्च, 2020 के बीच 33.8% की गिरावट देखी।
VOO 2007 में उपलब्ध नहीं था, लेकिन यह SPDR S&P 500 ETF के समान इक्विटी मार्केट को ट्रैक करता है। निवेशकों को एक पूरे बाजार चक्र में समान ड्रॉडाउन की उम्मीद करनी चाहिए।
एकाग्रता जोखिम: शीर्ष होल्डिंग्स और टेक-हैवी झुकाव नेतृत्व बदलने पर प्रदर्शन में उतार‑चढ़ाव को बढ़ा सकते हैं।
मूल्यांकन जोखिम: उच्च प्रारंभिक मल्टीपल्स ब्याज दरों और आय में निराशा के प्रति संवेदनशीलता बढ़ाते हैं।
निवेशक व्यवहार जोखिम: VOO के साथ निवेशक अक्सर तब असफल होते हैं जब वे गलत ETF चुन लेते हैं। ड्रॉडाउन की योजना न होने के कारण वे ऊँचे पर खरीदते और निचले पर बेचते हैं।
VOO आय तिमाही रूप से वितरित करता है। हाल की वितरण राशि स्थिर रही है, जो किसी प्रबंधित भुगतान नीति की बजाय इंडेक्स की डिविडेंड प्रवाह को दर्शाती है। फंड का 30-दिन का SEC यील्ड नवीनतम प्रोफ़ाइल स्नैपशॉट में लगभग 1.08% है, जो आज इंडेक्स की व्यापक इक्विटी यील्ड प्रोफ़ाइल के अनुरूप है।
टैक्स योग्य खाते में, कर प्रोफ़ाइल आम तौर पर सीधी होती है:
डिविडेंड्स से वार्षिक कर देयता बनती है, भले ही वे पुनर्निवेश कर दिए जाएँ।
कम टर्नओवर कैपिटल गेन्स वितरण को सीमित कर सकता है, लेकिन यह करों को समाप्त नहीं करता।
आपका करोत्तर परिणाम आपकी कर ब्रैकेट और होल्डिंग अवधि पर निर्भर करता है, न कि टिकर सिम्बल पर।
VOO एक इक्विटी ETF के लिए कर‑कुशल हो सकता है, पर कर‑कुशल का मतलब कर‑मुक्त नहीं होता।
VOO, SPY और IVV सभी S&P 500 के प्रति एक्सपोज़र प्रदान करते हैं। मुख्य अंतर लागत और संरचना हैं।
VOO: कम फ़ीस और ओपन‑एंडेड ETF संरचना।
IVV: समान कम फ़ीस और तुलनीय S&P 500 एक्सपोज़र।
SPY: व्यापक रूप से ट्रेड किया जाता है और ऐतिहासिक रूप से सक्रिय ट्रेडर्स के लिए तरलता का मानक रहा है, लेकिन यह UIT के रूप में संरचित है और इसका घोषित खर्च अनुपात अधिक है।
दीर्घकालिक कंपाउंडिंग के लिए, लागत और ट्रैकिंग दक्षता ब्रांड पहचान से अधिक महत्वपूर्ण हैं। हाई‑फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग के लिए, SPY का ट्रेडिंग इकोसिस्टम अभी भी आकर्षक बना हुआ है, भले ही यह सबसे कम‑लागत विकल्प न हो।
S&P 500 से परे व्यापक यू.एस. इक्विटी एक्सपोजर के लिए, VTI एक ही फंड में मिड‑ और स्मॉल‑कैप एक्सपोजर प्रदान करता है। यह उन निवेशकों के लिए विविधीकरण में मामूली सुधार कर सकता है जो केवल लार्ज‑कैप एक्सपोजर के बजाय कुल मार्केट कवरेज चाहते हैं।
VOO सामान्यतः तब अच्छा निवेश होता है जब:
समय‑अवधि 7 से 10 वर्ष या उससे अधिक हो, ताकि अस्थिरता उस अवधि में अवशोषित हो सके।
निवेशक एक कोर यू.एस. इक्विटी पोज़िशन चाहता है जो बनाए रखना सरल हो।
पोर्टफोलियो में पहले से बांड्स, अंतरराष्ट्रीय स्टॉक्स, या दोनों जैसे डायवर्सिफायर शामिल हों।
VOO कम उपयुक्त होता है जब:
पैसे की जल्दी जरूरत हो और ड्रॉडाउन बेचना मजबूर कर देगा।
निवेशक पहले से नियोक्ता स्टॉक या सेक्टर‑भारी फंड्स के माध्यम से यू.एस. मेगा‑कैप टेक में अधिक एक्सपोजर रखता हो।
निवेशक ग्लोबल इक्विटी विविधीकरण चाहता है पर केवल एक इक्विटी फंड ही खरीद रहा हो।
VOO अक्सर शुरुआती निवेशकों के लिए उपयुक्त होता है क्योंकि यह बहुत कम खर्च अनुपात पर बड़ी यू.एस. कंपनियों में तात्क्षणिक विविधीकरण प्रदान करता है। मुख्य जोखिम जटिलता नहीं बल्कि अस्थिरता है। शुरुआती निवेशकों के पास वास्तविक समय‑अवधि होनी चाहिए और गिरावट के दौरान निवेश जारी रखने की योजना होनी चाहिए।
VOO सैंकड़ों स्टॉक्स को रखकर कंपनी‑विशिष्ट जोखिम को कम करता है, लेकिन यह मार्केट जोखिम को समाप्त नहीं करता। जब यू.एस. इक्विटीज़ में गिरावट आती है, तब VOO भी गिरेगा। एक पूरे चक्र में महत्वपूर्ण ड्रॉडाउन की अपेक्षा रखें, भले ही अंतर्निहित कंपनियाँ लाभकारी बनी रहें।
हाँ। VOO तिमाही आधार पर लाभांश वितरित करता है। उपज बाजार कीमतों और अंतर्निहित लाभांश प्रवाह के साथ बदलती रहती है, इसलिए यह समय के साथ परिवर्तित होगी। लाभांश कुल रिटर्न का समर्थन कर सकते हैं, लेकिन वे गिरावटों को रोकते नहीं हैं, और वे ब्रोकरेज खातों में करयोग्य आय उत्पन्न कर सकते हैं।
दीर्घकालिक धारकों के लिए, VOO की कम फीस एक ठोस लाभ है, और दोनों फंड एक ही सूचकांक को ट्रैक करते हैं। ट्रेडर्स के लिए SPY आकर्षक हो सकता है क्योंकि इसकी ट्रेडिंग वॉल्यूम अधिक है और ऑप्शन्स बाजार गहरा है। "बेहतर" विकल्प इस बात पर निर्भर करता है कि प्राथमिकता चक्रवृद्धि पर है या निष्पादन पर।
एक सामान्य दृष्टिकोण यह है कि VOO को अमेरिकी इक्विटी कोर के रूप में उपयोग किया जाए और आवंटन को जोखिम सहिष्णुता के आधार पर समायोजित किया जाए। सुरक्षात्मक निवेशक बॉन्ड के साथ छोटा आवंटन चुन सकते हैं, जबकि आक्रामक निवेशक अंतरराष्ट्रीय शेयरों के साथ बड़ा आवंटन चुन सकते हैं। उपयुक्त स्तर वही है जिसे आप मंदी के दौरान बनाए रख सकते हैं।
हाँ। दस-वर्षीय अवधियाँ आमतौर पर विविधीकृत इक्विटीज़ के लिए अनुकूल रहती हैं, लेकिन यह गारंटीकृत नहीं है। यदि मूल्यांकन संकुचित हो जाता है और कमाई की वृद्धि उम्मीदों पर खरी नहीं उतरती, तो रिटर्न लंबे समय में भी समतल या नकारात्मक हो सकते हैं। सबसे अच्छा बचाव विविधीकरण, अनुशासित योगदान और मजबूरन बिकवाली से बचना है।
क्या VOO एक अच्छा निवेश है? कई दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, हाँ। यह बहुत कम लागत और मजबूत सूचकांक ट्रैकिंग के साथ अमेरिकी बड़े-पूंजी कंपनियों में व्यापक एक्सपोजर प्रदान करता है। हालांकि, VOO इक्विटी के गिरावटों से सुरक्षा नहीं करती और वर्तमान बाजार संरचना को दर्शाती है, जिसमें सबसे बड़ी कंपनियों में महत्वपूर्ण एकाग्रता और ऐसा मूल्यांकन शामिल है जो भविष्य के रिटर्न को सीमित कर सकता है।
VOO सबसे प्रभावी तब होता है जब यह निवेशक की समयावधि और जोखिम सहिष्णुता के अनुरूप पोर्टफोलियो के एक बुनियादी निर्माण खंड के रूप में इस्तेमाल किया जाए। जो निवेशक बाजार में गिरावट के दौरान निवेशित बने रहते हैं, लगातार योगदान करते हैं और VOO से परे विविधीकरण करते हैं, वे अमेरिकी कॉर्पोरेट कमाई की दीर्घकालिक वृद्धि से सबसे अधिक लाभान्वित होने की संभावना रखते हैं।
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