ब्याज दरों की अटकलों से पहले ब्रिटेन में मुद्रास्फीति घटकर 3.6% पर आ गई

ब्रिटेन में मुद्रास्फीति अक्टूबर में सालाना आधार पर घटकर 3.6% रह गई, जो सितंबर में 3.8% थी। यह मई के बाद पहली मासिक गिरावट है। इस गिरावट ने बाजार की इस उम्मीद को बढ़ा दिया है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड अपनी दिसंबर की बैठक में ब्याज दरों में कटौती शुरू कर सकता है।

यूके मुद्रास्फीति स्नैपशॉट

स्टिकी कोर और बढ़ती खाद्य कीमतों से हेडलाइन में गिरावट छिपी हुई है

राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय के नवीनतम उपभोक्ता मूल्य आँकड़े अक्टूबर में मुख्य मुद्रास्फीति में 0.2 प्रतिशत अंकों की कमी दर्शाते हैं। यह कमी मुख्यतः ऊर्जा-संबंधी वस्तुओं में मामूली वृद्धि, विशेष रूप से ऑफगेम की मूल्य सीमा में हालिया समायोजन और परिवहन एवं आतिथ्य सेवाओं की कीमतों में नरमी के कारण हुई, लेकिन अंतर्निहित तस्वीर मिश्रित है।

कोर मुद्रास्फीति, जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा लागत शामिल नहीं है और जिस पर बैंक ऑफ इंग्लैंड की कड़ी नज़र रहती है, मामूली रूप से गिरकर लगभग 3.4% रह गई, जो दर्शाता है कि घरेलू कीमतों पर दबाव अभी भी बना हुआ है। इस बीच, खाद्य और पेय मुद्रास्फीति बढ़कर लगभग 4.9% हो गई, जिससे घरेलू बजट पर दबाव बढ़ता रहा।

यूके मुद्रास्फीति कारक: अक्टूबर सीपीआई गिरावट को प्रभावित करने वाले क्षेत्र

माह-दर-माह गतिविधियों का विश्लेषण करने पर पता चला कि गिरावट का मुख्य कारण ऊर्जा तथा कई यात्रा एवं अवकाश श्रेणियां हैं, जिनमें हवाई किराया, होटल बुकिंग और कुछ विवेकाधीन सेवाएं शामिल हैं, जिनमें पिछली तेजी के बाद कमी आई है।

इसके विपरीत, खाद्यान्न जैसी आवश्यक वस्तुएँ और वेतन लागत से निकटता से जुड़ी सेवाएँ ऊँची बनी रहीं। यह विभाजन इसलिए मायने रखता है क्योंकि ऊर्जा के कारण मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में निरंतर गिरावट, सेवाओं सहित व्यापक अवस्फीति की तुलना में नीति निर्माताओं के लिए कम आश्वस्त करने वाली है।

ब्रिटेन की मुद्रास्फीति और श्रम बाजार का दबाव

बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति समिति ने बार-बार इस बात पर जोर दिया है कि सेवा मुद्रास्फीति और वेतन वृद्धि ऐसे "स्थिर" घटक हैं जो मुद्रास्फीति को लंबे समय तक लक्ष्य से ऊपर रख सकते हैं।

कोर सीपीआई में मामूली गिरावट थ्रेडनीडल स्ट्रीट पर देखी जाएगी, लेकिन इससे यह जोखिम अभी तक दूर नहीं हुआ है कि निरंतर वेतन वृद्धि का असर सेवाओं की कीमतों पर पड़ेगा। यही एक कारण है कि कुछ नीति निर्माताओं ने क्रिसमस से पहले कटौती के बढ़ते बाजार अनुमानों के बावजूद नवंबर की नीति बैठक में सावधानी बरतने का आग्रह किया।

बाजार प्रतिक्रिया: स्टर्लिंग, गिल्ट और दर बाधाएं

वित्तीय बाजारों ने ONS की विज्ञप्ति पर तुरंत प्रतिक्रिया व्यक्त की। प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले स्टर्लिंग में मामूली गिरावट आई और अल्पकालिक गिल्ट प्रतिफल में कमी आई क्योंकि व्यापारियों ने 25 दिसंबर को आधार अंकों की कटौती की संभावना को लगभग 60% तक बढ़ा दिया।

रिलीज के बाद संकलित ब्रोकर नोट्स और एलएसईजी डेटा ने दिसंबर में कटौती की संभावनाओं को बढ़ा दिया, हालांकि टिप्पणीकारों ने जोर देकर कहा कि बैंक आगे बढ़ने से पहले टिकाऊ अवस्फीति के और सबूत देखना चाहेगा।

ब्रिटेन की मुद्रास्फीति और बैंक ऑफ इंग्लैंड के नीतिगत विचार

बैंक ऑफ इंग्लैंड एक नाज़ुक स्थिति में है। नवंबर की शुरुआत में हुई अपनी बैठक में, एमपीसी ने बैंक दर को 4.0% पर बनाए रखने के लिए 5-4 से वोट दिया, यह एक मामूली बहुमत था जिसने समिति के विभाजन को रेखांकित किया और नए आंकड़ों और सरकार की राजकोषीय योजनाओं के स्पष्ट होने के बाद दरों में ढील की संभावना को चिह्नित किया।

26 नवंबर को पेश होने वाला चांसलर का शरदकालीन बजट, बैंक के रुख को प्रभावित करने वाला अगला प्रमुख कारक हो सकता है। राजकोषीय रूप से सतर्क बजट ब्याज दरों में कटौती का समर्थन कर सकता है, जबकि मुद्रास्फीति बढ़ाने वाला बजट इसे टाल सकता है।

सरकार की प्रतिक्रिया और राजनीतिक कोण

चांसलर रेचल रीव्स ने सीपीआई में ढील का स्वागत किया है, लेकिन मुद्रास्फीति को कम किए बिना परिवारों की सहायता के लिए लक्षित उपायों पर ज़ोर दिया है। विश्लेषकों का सुझाव है कि बजट बैंक ऑफ़ इंग्लैंड के फ़ैसले को प्रभावित कर सकता है:

• विवेकपूर्ण राजकोषीय नीति पहले कटौती को प्रोत्साहित कर सकती है।

• राजकोषीय ढील से किसी भी राहत में देरी हो सकती है।

घरों और व्यवसायों के लिए इसका क्या अर्थ है

परिवारों के लिए, तस्वीर अस्पष्ट है। कम मुद्रास्फीति से वास्तविक आय में और गिरावट को रोकने में मदद मिलेगी, लेकिन बढ़ती खाद्य कीमतों का मतलब है कि कई परिवार अभी भी भारी दबाव महसूस करेंगे।

बंधक ऋण लेने वालों को मिश्रित परिणाम का सामना करना पड़ेगा: निश्चित दरों पर ऋण लेने वालों को तत्काल कदमों से बचाया जाएगा, जबकि ट्रैकर बंधक धारक भविष्य में किसी भी दर कटौती पर अधिक तेजी से प्रतिक्रिया देंगे।

व्यवसायों के लिए, विशेष रूप से सेवा क्षेत्र में, लगातार वेतन और इनपुट-लागत दबाव का मतलब है कि मार्जिन पर दबाव बना हुआ है और मूल्य निर्धारण शक्ति कमजोर है।

ब्रिटेन में मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान और मौद्रिक नीति का अपेक्षित मार्ग

अर्थशास्त्री और दलाल परियोजना:

1. यदि रुझान जारी रहे तो चौथी तिमाही में मुद्रास्फीति 3.6% के आसपास रहने की संभावना है।

2. बैंक ऑफ इंग्लैंड दिसंबर 2025 में दरों में कटौती शुरू कर सकता है। 2026 की शुरुआत में और कटौती संभव है।

ब्रिटेन की मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण के लिए जोखिम

जोखिमों का संतुलन दोतरफ़ा है। मुद्रास्फीति के नकारात्मक जोखिमों में वैश्विक ऊर्जा लागत में तेज़ गिरावट या अप्रत्याशित रूप से कमज़ोर घरेलू माँग की पृष्ठभूमि शामिल है।

इसके विपरीत, ऊपर की ओर बढ़ने के जोखिम बने हुए हैं: खाद्य मुद्रास्फीति में निरंतर वृद्धि, सेवाओं की कीमतों में अप्रत्याशित वृद्धि, या राजकोषीय रूप से ढीले माने जाने वाले बजट से ढील चक्र में देरी हो सकती है या उलटफेर हो सकता है। इसलिए, बैंक नीति बदलने से पहले आने वाले आंकड़ों पर सावधानी से विचार करेगा।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों

प्रश्न 1: अक्टूबर 2025 में यूके की मुद्रास्फीति दर क्या थी?

ब्रिटेन में मुद्रास्फीति अक्टूबर 2025 में सालाना आधार पर घटकर 3.6% रह गई, जो सितंबर में 3.8% थी। यह गिरावट मुख्य रूप से ऊर्जा और परिवहन लागत में मामूली वृद्धि के कारण हुई, हालाँकि खाद्य और मुख्य मुद्रास्फीति ऊँची बनी रही।

प्रश्न 2: कोर यूके मुद्रास्फीति क्या है और यह महत्वपूर्ण क्यों है?

कोर मुद्रास्फीति में खाद्य और ऊर्जा जैसी अस्थिर वस्तुएँ शामिल नहीं हैं। अक्टूबर 2025 में यह लगभग 3.4% थी। नीति निर्माता कोर मुद्रास्फीति पर ध्यान केंद्रित करते हैं क्योंकि यह वेतन और सेवाओं सहित लगातार घरेलू मूल्य दबावों को दर्शाती है, जो मौद्रिक नीति को प्रभावित करते हैं।

प्रश्न 3: बैंक ऑफ इंग्लैंड ने नवीनतम यूके मुद्रास्फीति आंकड़ों पर क्या प्रतिक्रिया दी?

बैंक ऑफ़ इंग्लैंड ने नवंबर में अपनी बैंक दर को 5-4 मतों से 4.0% पर बनाए रखा। नीति निर्माताओं ने मुख्य गिरावट पर ध्यान दिया, लेकिन स्थिर कोर मुद्रास्फीति पर भी ज़ोर दिया, जिससे संकेत मिलता है कि वे दरों को समायोजित करने से पहले आगामी आँकड़ों पर नज़र रखेंगे।

प्रश्न 4: अक्टूबर माह की यू.के. मुद्रास्फीति रिपोर्ट पर बाजार की क्या प्रतिक्रिया रही?

स्टर्लिंग थोड़ा कमज़ोर हुआ, दो साल के गिल्ट यील्ड में कमी आई, और वायदा बाज़ारों ने दिसंबर में ब्याज दरों में 25 बेस पॉइंट की कटौती की संभावना को लगभग 60% तक बढ़ा दिया। निवेशकों ने इन आँकड़ों को संभावित ढील के समर्थन के रूप में देखा और आगे की पुष्टि की प्रतीक्षा की।

प्रश्न 5: ब्रिटेन में मुद्रास्फीति में गिरावट में किन क्षेत्रों का सबसे अधिक योगदान रहा?

मुख्य सीपीआई में गिरावट मुख्य रूप से ऊर्जा और उपयोगिताओं तथा परिवहन/यात्रा सेवाओं के कारण हुई, जिसकी आंशिक भरपाई खाद्य और पेय पदार्थों की बढ़ती कीमतों और सेवाओं में लगातार मुद्रास्फीति के कारण हुई, जिससे कोर सीपीआई अपेक्षाकृत स्थिर रहा।

निष्कर्ष

अक्टूबर में ब्रिटेन की मुद्रास्फीति में 3.6% की गिरावट उपभोक्ताओं और सरकार के लिए एक स्वागत योग्य घटनाक्रम है, और इससे इस बात की संभावना बढ़ गई है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती शुरू कर देगा।

तथापि, मुख्य मुद्रास्फीति के बने रहने तथा खाद्य कीमतों में वृद्धि का अर्थ है कि अवमुद्रास्फीति की कहानी अभी पूरी नहीं हुई है।

नीति निर्माताओं द्वारा सतत सहजता चक्र शुरू करने से पहले मूल्य दबावों में अधिक स्पष्ट और व्यापक कमी का इंतजार करने की संभावना है, जिससे 26 नवंबर को चांसलर के बजट सहित अगले कुछ सप्ताह भविष्य के निर्णयों के लिए महत्वपूर्ण हो जाएंगे।

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