El precio del café arábica ha caído a su nivel más bajo en aproximadamente 10 semanas, mientras que las existencias certificadas por ICE se reducen a 217.646 sacos , su nivel más bajo desde 1999. Brasil ha comenzado a distribuir una cantidad significativamente mayor de café a los canales de suministro globales tras meses de menor disponibilidad. Los precios de los futuros responden cada vez más a la oferta que llega al mercado, en lugar de a las existencias agotadas que ya se encuentran en los almacenes.
El 16 de septiembre, el precio del café arábica rondaba los 2,8170 dólares por libra, tras haber alcanzado los 2,8120 dólares a principios de semana, su nivel más bajo en aproximadamente 10 semanas.
Las existencias de café arábica con certificación ICE han caído a 217.646 sacos , el nivel más bajo en 27 años.
Las exportaciones brasileñas de café arábica alcanzaron los 2,866 millones de sacos en agosto, un 25,7% más que el año anterior , mientras que las exportaciones totales de café brasileño alcanzaron un récord en agosto de 4,155 millones de sacos, un 31% más.
Los envíos de café brasileño a Bélgica aumentaron un 245,3% en agosto, mientras que casi 64.000 sacos brasileños estaban pendientes de clasificación por parte del ICE (Servicio de Inspección y Control de Aduanas) para el 14 de septiembre.
Un aumento sostenido de las existencias certificadas proporcionaría la prueba más clara de que la mayor oferta de Brasil finalmente está llegando al sistema de almacenes de ICE.
Según Reuters, los futuros del café arábica cayeron un 0,7% hasta los 2,8170 dólares por libra a las 11:47 GMT del 16 de septiembre, tras haber alcanzado los 2,8120 dólares el lunes. Este fue el nivel más bajo en aproximadamente 10 semanas. En julio, los precios habían superado los 3,50 dólares por libra.
Los inventarios de ICE han seguido disminuyendo. Las existencias de café arábica certificado se han reducido a 217.646 sacos, su nivel más bajo desde 1999. Estas existencias corresponden al café aprobado por la bolsa disponible para entrega contra futuros de café C, no a todo el café almacenado a nivel mundial.
Por lo tanto, la oferta disponible para entrega inmediata en la bolsa se ha vuelto más escasa, mientras que el precio del café arábica ha caído drásticamente desde su máximo de julio. El cambio que impulsa los precios proviene de una etapa anterior de la cadena de suministro, donde una mayor cantidad de café brasileño ha comenzado a exportarse.
Brasil exportó 2,866 millones de sacos de 60 kg de café arábica en agosto, un 25,7% más que en agosto de 2025. Las exportaciones totales de café brasileño alcanzaron los 4,155 millones de sacos, un 31% más que el año anterior y el mejor agosto registrado por Cecafé.
Esa aceleración se mantuvo en septiembre. Las exportaciones brasileñas de café verde promediaron aproximadamente 13.500 toneladas métricas por día hábil durante las dos primeras semanas del mes, un 51,5% por encima del ritmo comparable del año anterior, según datos gubernamentales citados por Reuters.
Las exportaciones de café en enero y agosto alcanzaron los 25,073 millones de sacos, lo que representa un descenso del 1,2% con respecto al mismo período de 2025. Cecafé indicó que agosto se benefició de una mayor disponibilidad de café arábica de la nueva cosecha, ya que las lluvias retrasaron la recolección y los granos llegaron al mercado antes de lo habitual.
A finales de agosto, la cosecha brasileña de 2026/27 estaba casi completa. Brasil no inundó el mercado durante todo el año. La oferta aumentó considerablemente una vez que la nueva cosecha estuvo disponible. El destino de esas exportaciones ahora establece el vínculo entre la cosecha brasileña y las existencias agotadas de ICE.
Las exportaciones de café brasileño a Bélgica aumentaron un 245,3% interanual en agosto, hasta alcanzar las 31.500 toneladas métricas, lo que equivale a más de 525.000 sacos de 60 kg, según datos del gobierno brasileño analizados por Terra Investimentos y publicados por Reuters.
Bélgica merece atención porque alrededor del 70 % de las existencias de café arábica con certificación ICE se encuentran en Amberes. Los grandes envíos brasileños a Bélgica no se convierten automáticamente en inventario de intercambio, y el total de 31.500 toneladas no es en sí mismo una medida de arábica certificable por ICE.
La cifra no muestra qué porcentaje del café era arábica, qué porcentaje cumplía con las especificaciones de ICE ni qué porcentaje estaba destinado a la entrega en el mercado de intercambio. Reuters señaló que los envíos belgas inusualmente grandes se utilizan como indicador de la disponibilidad excedente, en lugar de una predicción directa de la certificación futura.
Ya existe una vía más directa para la certificación. Al 14 de septiembre, 63.955 sacos brasileños estaban pendientes de clasificación por parte del ICE, junto con 960 sacos kenianos. El café presentado para su clasificación debe cumplir con los requisitos de calidad de la bolsa antes de poder ser certificado.
Reuters también informó que Olam buscaba certificar entre 150.000 y 200.000 sacos para una posible entrega contra futuros de diciembre, mientras que Louis Dreyfus seguía un programa similar, según fuentes familiarizadas con los planes. Ambas compañías declinaron hacer comentarios. Unas 300.000 entregas finales duplicarían con creces los inventarios certificados actuales, aunque aún quedarían por debajo del nivel de aproximadamente un millón de sacos que las fuentes del mercado consideran aceptable.
Los precios de los futuros pueden reaccionar antes de que se recuperen los inventarios cuando las entregas entrantes alteran las expectativas sobre la oferta disponible. Las estimaciones de cosechas de Brasil sugieren que el aumento de las exportaciones de agosto también cuenta con una producción sustancial como respaldo.
El USDA pronostica que la cosecha de café de Brasil para la temporada 2026/27 alcanzará los 71,9 millones de sacos, un 14% más que su estimación para la temporada anterior. Se proyecta que la producción de café arábica por sí sola llegue a los 47,5 millones de sacos, un 25% más.
StoneX prevé cifras aún mayores. La consultora elevó su estimación de la cosecha brasileña el 2 de septiembre de 75,3 millones a 77,2 millones de sacos, tras un análisis de campo y de rendimiento que reveló un desempeño mejor de lo esperado en todas las regiones productoras.
El balance global también ha mejorado. La Organización Internacional del Café estima ahora una producción de 183,6 millones de sacos para la campaña 2025/26, frente a un consumo de 180,6 millones, lo que genera un superávit de aproximadamente 3 millones de sacos tras cuatro temporadas consecutivas de déficit. Estos déficits anteriores ayudan a explicar por qué las existencias de ICE se mantienen excepcionalmente bajas, incluso con la mejora de las perspectivas de producción actuales.
Las condiciones meteorológicas han reforzado recientemente las buenas perspectivas de suministro. La actualización de Rabobank del 15 de septiembre indicaba que la primera floración de la cosecha brasileña 2027/28 había aparecido en varias regiones, mientras que las precipitaciones superiores a la media y la mayor humedad del suelo habían reducido las preocupaciones meteorológicas inmediatas.
Persiste una gran incertidumbre. El pronóstico de la NOAA del 10 de septiembre asigna una probabilidad superior al 90 % de un El Niño muy intenso durante el otoño e invierno de 2026-27 en el hemisferio norte. Este fenómeno aumenta la probabilidad de efectos meteorológicos regionales característicos, aunque sin garantizar daños a los cultivos en Brasil.
El aumento de las exportaciones, una mayor cosecha brasileña y el envío de café a los almacenes de las bolsas han modificado las expectativas de suministro. Aún falta la confirmación física.
Los inventarios certificados por ICE se mantienen en 217.646 sacos. Los granos brasileños que esperan ser clasificados deben cumplir con los estándares de la bolsa antes de ser incluidos en ese total, mientras que los envíos futuros aún pueden canalizarse a través de los canales comerciales habituales en lugar de entregarse contra contratos de futuros.
La cosecha de 2027/28 también está apenas comenzando su ciclo de desarrollo. Las recientes lluvias han mejorado las condiciones iniciales, aunque la floración aún necesita un clima adecuado para que las estimaciones de producción sean fiables.
Por lo tanto, la siguiente evidencia decisiva provendrá de los datos de los almacenes, más que de un nuevo pronóstico de cosecha. Si el café brasileño supera la clasificación y las existencias certificadas comienzan a aumentar de forma sostenible, la recuperación de la oferta finalmente se reflejará en el ICE. Si los inventarios se mantienen cerca de su mínimo de 27 años, la caída de los precios se habrá adelantado aún más a la recuperación física que anticipa.
No. Las existencias certificadas por ICE cubren el café arábica aprobado por la bolsa y disponible para entrega a futuro, no el total de inventarios mundiales. Pueden mantenerse extremadamente ajustadas incluso cuando la producción y las exportaciones aumentan en los principales países productores.
Fuentes de Reuters indicaron que eventualmente podrían entregarse aproximadamente 300.000 bolsas, suficientes para duplicar con creces las existencias certificadas actuales. Aun así, los inventarios se mantendrían por debajo del nivel de aproximadamente un millón de bolsas considerado aceptable.
Una mala calificación por parte del ICE, una desaceleración de las exportaciones brasileñas o el empeoramiento de las condiciones para la cosecha brasileña de 2027/28 podrían debilitar las expectativas de una recuperación de la oferta, mientras que las existencias certificadas se mantienen cerca de su nivel más bajo desde 1999.
El café brasileño ha alcanzado la etapa en la que la situación de la oferta puede contrastarse con los datos de inventario físico. Una clasificación exitosa y un aumento sostenido de las existencias certificadas demostrarían que una mayor oferta en origen está reconstruyendo finalmente el mercado. Una continua disminución de los inventarios resultaría en un mercado físico mucho más ajustado de lo que sugiere la reciente variación de precios.
Mientras las existencias certificadas no repunten, la caída de los precios se está adelantando a la recuperación de inventarios prevista.
