Publicado el: 2026-05-21
Actualizado el: 2026-05-22
Los futuros del café han caído alrededor de un 27% en el último año, cerrando cerca de 268 centavos/libra el 20 de mayo. Esto parece positivo para los consumidores, pero aún no se ha reflejado en los precios. El café molido tostado en EE. UU. alcanzó un récord nominal de 9,723 dólares/libra en abril de 2026, frente a los 9,608 dólares/libra de marzo, incluso cuando los precios mayoristas ya estaban bajando.
Esa brecha entre el mercado de futuros y el precio de venta al público es la clave del éxito en el sector del café. Los precios de los futuros reflejan las expectativas de suministro futuro. Los precios minoristas, por su parte, incluyen contratos, inventarios, mano de obra, transporte, tostado, envasado, energía y márgenes de los minoristas. Ambos factores están relacionados, pero no evolucionan al mismo ritmo.
Los precios de los futuros del café están cayendo debido a que Brasil y Vietnam se encaminan hacia un ciclo de oferta más fuerte en 2026. Algunas previsiones privadas sitúan la cosecha brasileña de 2026/27 en torno a los 75 o 76 millones de sacos, mientras que las exportaciones de Vietnam de enero a abril aumentaron aproximadamente un 16% interanual, hasta alcanzar las 810.000 toneladas métricas.
| Indicador | Última señal |
|---|---|
| Futuros de arábica | Cerca de 268 centavos/libra el 20 de mayo. |
| Cambio de 1 año para la variedad arábica | Bajó alrededor de un 27%. |
| Futuros de robusta | Alrededor de 3.328 dólares por tonelada |
| Café molido tostado estadounidense | 9,723 dólares/libra en abril de 2026 |
| Exportaciones de Vietnam de enero a abril | Alrededor de 810.000 toneladas métricas, un aumento de aproximadamente el 16%. |
| Brasil cosecha 2026/27 | Algunos pronósticos privados se acercan a los 75-76 millones de bolsas. |
| Superávit mundial proyectado | Alrededor de 10 millones de bolsas |
El mercado del café sufrió una escasez de oferta durante gran parte de 2024 y 2025. Las malas cosechas en Brasil, la interrupción de las exportaciones de Robusta desde Vietnam y los repetidos riesgos climáticos impulsaron el precio del Arabica a un máximo histórico cercano a los 441 centavos/libra en febrero de 2025. Los tostadores sustituyeron el café Robusta por café en sus mezclas, lo que también impulsó ese mercado y, finalmente, se reflejó en los precios de los supermercados y las cafeterías.
La situación de la oferta está cambiando. Se prevé que la cosecha brasileña de 2026/27 sea una de las más abundantes de la historia, aunque las estimaciones oficiales y privadas aún varían. Vietnam también se ha recuperado, con un fuerte aumento de las exportaciones en los primeros cuatro meses de 2026.
Cuando los dos productores de café más importantes aumentan su oferta simultáneamente, los mercados de futuros se reajustan rápidamente. Los analistas proyectan que el excedente mundial de café podría alcanzar alrededor de 10 millones de sacos este año, en comparación con menos de 2 millones en 2025. Este tipo de cambio puede transformar el optimismo en pesimismo en cuestión de semanas.
Por lo tanto, el café arábica ha caído drásticamente desde sus máximos. El robusto también se ha debilitado, cotizando en torno a los 3328 dólares por tonelada a finales de mayo. En los mercados de materias primas, el café parece más barato. En los canales minoristas, el ajuste es más lento.
Los operadores de futuros negocian con granos de café verde. Los consumidores compran café tostado, envasado y distribuido. Esta diferencia explica por qué el precio minorista fluctúa más lentamente que el mercado de futuros.
Existen varios costes que se interponen entre la granja y el estante del supermercado:
Gastos de envío y portuarios
Almacenamiento y tostado
Mano de obra, energía y embalaje
Financiación, distribución y márgenes de los minoristas
Contratos a plazo y coberturas firmados a precios más altos y anteriores.
Las grandes tostadoras suelen comprar con meses de antelación, no semana a semana en el mercado al contado. Si la oferta se mantuvo asegurada durante el repunte de precios de 2025, los precios más bajos de los futuros en 2026 tardarán en reducir la base de costos real.
Por eso, el café en las tiendas puede seguir siendo caro incluso después de que los futuros hayan alcanzado su máximo. El problema radica en el momento oportuno, no solo en los márgenes. Los precios en los estantes suelen bajar solo después de que los futuros se mantienen bajos, se reabastecen los inventarios y vencen los contratos de alto costo.
A menudo se habla del café como un solo producto, pero las variedades Arábica y Robusta se comportan de manera diferente.
El café arábica, comercializado en Nueva York , se cultiva principalmente en Brasil y Colombia. Es más delicado, más sensible a las heladas y la sequía, y está más estrechamente ligado al café de especialidad y a los productos de tueste molido de alta calidad. Cuando el clima brasileño se vuelve adverso, el arábica suele ser el primero en reaccionar.
El café Robusta, comercializado en Londres, se cultiva principalmente en Vietnam, Indonesia y algunas zonas de África. Es más resistente, tiene mayor contenido de cafeína y se utiliza con mayor frecuencia en mezclas de café instantáneo y espresso. Durante la escasez de 2024 y 2025, el Robusta cobró especial importancia, ya que los tostadores lo utilizaron como sustituto cuando el Arábica se encareció.
Ambos mercados se encuentran ahora a la baja, pero es posible que no se normalicen al mismo ritmo. Los inventarios de robusta en almacenes certificados han sido inusualmente bajos, lo que puede sostener los precios incluso cuando mejoran las previsiones de suministro. Un excedente de papel no siempre significa que haya café físico disponible de inmediato en el lugar adecuado.
Los productos mezclados, incluidos muchos cafés que se venden comercialmente, dependen de ambos mercados. Incluso si una variedad se degrada más rápido, el costo de la mezcla depende de la combinación total de insumos.
La oferta y la demanda no son las únicas fuerzas que influyen en el precio del café. La regulación también se está convirtiendo en parte de la estructura de precios.
El Reglamento de la UE sobre la deforestación entrará en vigor el 30 de diciembre de 2026 para los operadores grandes y medianos, mientras que los operadores más pequeños tendrán un plazo posterior. El café vendido en, desde o a través de la UE deberá cumplir con los requisitos de trazabilidad y de no deforestación.
Este es un cambio significativo para un cultivo que suelen producir pequeños agricultores con sistemas de registro limitados. La trazabilidad, la documentación a nivel de parcela, la verificación y la infraestructura de cumplimiento conllevan costos. Si bien estos costos pueden no reflejarse completamente en los precios de los futuros, sí pueden influir en las primas físicas y los precios minoristas.
Podría desarrollarse un mercado de dos niveles. El café con una sólida trazabilidad podría venderse a un precio superior, mientras que la oferta que no cumpla con los estándares podría enfrentar restricciones de acceso. Incluso si la producción mundial aumenta, la oferta que cumpla con los estándares para los mercados regulados podría seguir siendo más escasa de lo que sugieren las cifras oficiales de cosecha.
La bajada de los precios de los futuros es solo el primer paso. Para que los precios del café al por menor disminuyan, deben darse varias condiciones:
La cosecha brasileña debe llegar sin contratiempos, sin grandes perturbaciones climáticas ni retrasos logísticos.
Es necesario reponer los inventarios para que el excedente previsto se convierta en café físico disponible, y no solo en una previsión.
Las empresas tostadoras deben cumplir con los contratos de alto costo de 2025 y reemplazarlos con suministros más baratos.
Los minoristas necesitan margen de beneficio o presión competitiva antes de trasladar la reducción de los costes mayoristas a los consumidores.
El tipo de cambio también influye. Un real brasileño más débil puede incentivar las ventas de los productores, ya que el café cotizado en dólares se convierte en más moneda local. Un real más fuerte puede frenar las ventas al reducir los ingresos en moneda local.
Para los hogares, es más probable que las ayudas se retrasen que que no lleguen. Si los bajos precios de los futuros se mantienen durante la segunda mitad de 2026, los precios minoristas podrían estabilizarse, pero es improbable que se vuelva rápidamente a los niveles anteriores a 2024 mientras los costos laborales, de transporte, de embalaje y de cumplimiento normativo sigan siendo elevados.
Para los consumidores, el café sigue siendo un artículo que refleja claramente la inflación. No representa el mayor gasto de los hogares, pero se compra con la suficiente frecuencia como para que se noten las subidas de precio.
Para las cafeterías y los establecimientos de restauración, la situación económica es más compleja. Las cafeterías independientes deben afrontar gastos como salarios, alquiler, servicios públicos y equipamiento, además del coste del café. Incluso si el café al por mayor se abarata, es posible que los precios del menú no bajen, ya que el café es solo una parte del coste total.
Para las empresas vinculadas al café, la bajada de los precios de los futuros acaba siendo beneficiosa para los costes de los insumos. Sin embargo, el beneficio depende de los contratos de aprovisionamiento, las coberturas, la gestión del inventario y el poder de fijación de precios. Es probable que la mejora de los márgenes se produzca gradualmente, no de inmediato.
El mercado del café para 2026 está pasando de la escasez a la recuperación de la oferta. Los futuros ya reflejan gran parte de este cambio, ya que Brasil y Vietnam apuntan a una mayor producción y las previsiones de superávit reemplazan los temores de déficit que impulsaron el repunte anterior.
Los consumidores aún están pagando las consecuencias del impacto inicial. Los precios minoristas del café reflejan contratos antiguos, inventarios costosos, mano de obra, transporte, energía, empaquetado, costos de cumplimiento normativo y márgenes de los minoristas.
Los futuros del café caen primero. Los precios minoristas les siguen más tarde, y generalmente a un ritmo más lento del que esperan los consumidores.
