प्रकाशित तिथि: 2026-09-17
अपडेट तिथि: 2026-09-17
अरेबिका कॉफी करीब 10 हफ्तों के सबसे निचले स्तर के करीब आ गई है, जबकि ICE-सर्टिफाइड भंडार घटकर 217,646 बैग रह गया है, जो 1999 के बाद सबसे निचला स्तर है। इसी बीच, कई महीनों की सख्त उपलब्धता के बाद ब्राजील ने वैश्विक आपूर्ति चैनलों में काफी ज्यादा कॉफी भेजना शुरू कर दिया है। वायदा बाजार अब गोदामों में पहले से पड़े घटे हुए एक्सचेंज भंडार के बजाय बाजार की ओर बढ़ रही आपूर्ति पर ज्यादा प्रतिक्रिया दे रहा है।
अरेबिका 16 सितंबर को करीब 2.8170 डॉलर प्रति पाउंड पर कारोबार कर रही थी, इससे पहले इसी हफ्ते यह 2.8120 डॉलर तक फिसल गई थी, जो करीब 10 हफ्तों का सबसे निचला स्तर है।
ICE-सर्टिफाइड अरेबिका भंडार घटकर 217,646 बैग रह गया है, जो 27 साल का सबसे निचला स्तर है।
ब्राजील का अरेबिका निर्यात अगस्त में 28.66 लाख बैग तक पहुंच गया, जो सालाना आधार पर 25.7% ज्यादा है, वहीं ब्राजील का कुल कॉफी निर्यात अगस्त में रिकॉर्ड 41.55 लाख बैग रहा, जो 31% की बढ़ोतरी दर्शाता है।
अगस्त में बेल्जियम को ब्राजील के कॉफी शिपमेंट में 245.3% का उछाल आया, वहीं 14 सितंबर तक करीब 64,000 ब्राजीली बैग ICE ग्रेडिंग के इंतजार में थे।
सर्टिफाइड भंडार में लगातार बढ़ोतरी इस बात का सबसे स्पष्ट सबूत होगी कि ब्राजील की मजबूत आपूर्ति आखिरकार ICE गोदाम प्रणाली तक पहुंच रही है।
रॉयटर्स के मुताबिक, अरेबिका वायदा 16 सितंबर को GMT समयानुसार सुबह 11:47 बजे 0.7% गिरकर 2.8170 डॉलर प्रति पाउंड पर आ गया, इससे पहले सोमवार को यह 2.8120 डॉलर तक फिसल गया था। यह करीब 10 हफ्तों का सबसे निचला स्तर था। जुलाई में कीमतें 3.50 डॉलर प्रति पाउंड के ऊपर कारोबार कर रही थीं।
ICE भंडार लगातार इसके उलट दिशा में बढ़ रहे हैं। सर्टिफाइड अरेबिका भंडार अब घटकर 217,646 बैग रह गया है, जो 1999 के बाद का सबसे निचला स्तर है। ये भंडार Coffee C वायदा के एवज में डिलीवरी के लिए उपलब्ध एक्सचेंज-अनुमोदित कॉफी को दर्शाते हैं, न कि दुनिया भर में मौजूद कुल कॉफी को।
इसलिए एक्सचेंज की तुरंत डिलीवर की जा सकने वाली आपूर्ति और घट गई है, जबकि अरेबिका अपने जुलाई के उच्च स्तर से तेजी से गिरा है। कीमतों को प्रभावित करने वाला असली बदलाव आपूर्ति श्रृंखला के शुरुआती छोर से आ रहा है, जहां कहीं ज्यादा ब्राजीली कॉफी निर्यात चैनलों में जाना शुरू हो गई है।
ब्राजील ने अगस्त में 60 किलोग्राम वाले 28.66 लाख बैग अरेबिका कॉफी का निर्यात किया, जो अगस्त 2025 की तुलना में 25.7% ज्यादा है। ब्राजील का कुल कॉफी निर्यात 41.55 लाख बैग तक पहुंच गया, जो सालाना आधार पर 31% अधिक है और Cecafé के रिकॉर्ड में सबसे मजबूत अगस्त रहा।
यह तेजी सितंबर में भी जारी रही। रॉयटर्स द्वारा उद्धृत सरकारी आंकड़ों के मुताबिक, महीने के पहले दो हफ्तों में ब्राजील का ग्रीन-कॉफी निर्यात औसतन करीब 13,500 मीट्रिक टन प्रति कार्य दिवस रहा, जो एक साल पहले की समान अवधि के मुकाबले 51.5% ज्यादा है।
जनवरी से अगस्त के बीच कॉफी निर्यात 2.5073 करोड़ बैग तक पहुंच गया, जो 2025 की समान अवधि से अब भी 1.2% कम है। Cecafé के मुताबिक, अगस्त में बारिश के चलते फसल कटाई में देरी के बाद नई फसल की अरेबिका की ज्यादा उपलब्धता का फायदा मिला और बीन्स सीजन में जल्दी बाजार में पहुंच गए।
अगस्त के आखिर तक ब्राजील की 2026/27 की फसल कटाई लगभग पूरी हो चुकी थी। ब्राजील ने पूरे साल बाजार में कॉफी की बाढ़ नहीं ला दी थी। नई फसल उपलब्ध होते ही आपूर्ति में तेजी आई। इन निर्यातों का गंतव्य अब ब्राजील की फसल और घटते ICE भंडार के बीच की कड़ी साबित होता है।
Terra Investimentos द्वारा विश्लेषित और रॉयटर्स द्वारा रिपोर्ट किए गए ब्राजील सरकार के आंकड़ों के मुताबिक, अगस्त में बेल्जियम को ब्राजील का कॉफी निर्यात सालाना आधार पर 245.3% उछलकर 31,500 मीट्रिक टन पर पहुंच गया, जो 60 किलोग्राम वाले 525,000 से ज्यादा बैग के बराबर है।
बेल्जियम पर ध्यान देना इसलिए जरूरी है क्योंकि मौजूदा ICE-सर्टिफाइड अरेबिका भंडार का करीब 70% हिस्सा एंटवर्प में रखा हुआ है। बेल्जियम भेजे गए ब्राजील के बड़े शिपमेंट अपने आप एक्सचेंज भंडार में तब्दील नहीं हो जाते, और 31,500 टन का यह आंकड़ा खुद में ICE-सर्टिफाइएबल अरेबिका का पैमाना नहीं है। यह आंकड़ा यह नहीं बताता कि इसमें कितनी कॉफी अरेबिका थी, कितनी ने ICE की गुणवत्ता शर्तें पूरी कीं या कितनी एक्सचेंज डिलीवरी के लिए तय थी। रॉयटर्स ने बताया कि असामान्य रूप से बड़े बेल्जियन शिपमेंट को भविष्य में सर्टिफिकेशन के एक-के-बदले-एक अनुमान के बजाय अतिरिक्त उपलब्धता के संकेतक के तौर पर देखा जाता है।
सर्टिफिकेशन का एक ज्यादा सीधा रास्ता पहले से मौजूद है। 14 सितंबर तक 63,955 ब्राजीली बैग ICE ग्रेडिंग के इंतजार में थे, इसके साथ 960 केन्याई बैग भी शामिल थे। सर्टिफाइड भंडार बनने से पहले ग्रेडिंग के लिए पेश की गई कॉफी को एक्सचेंज की गुणवत्ता शर्तें पूरी करनी होती हैं।
रॉयटर्स ने यह भी बताया कि योजनाओं से परिचित सूत्रों के मुताबिक, Olam दिसंबर वायदा के एवज में संभावित डिलीवरी के लिए 150,000 से 200,000 बैग सर्टिफाई कराने की कोशिश कर रही थी, वहीं Louis Dreyfus भी इसी तरह का कार्यक्रम चला रही थी। दोनों कंपनियों ने इस पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। आखिरकार करीब 300,000 बैग की डिलीवरी मौजूदा सर्टिफाइड भंडार को दोगुने से भी ज्यादा कर देगी, हालांकि इसके बाद भी भंडार बाजार सूत्रों द्वारा आरामदायक बताए गए करीब 10 लाख बैग के स्तर से नीचे ही रहेगा।
जब आने वाली डिलीवरी उपलब्ध आपूर्ति की उम्मीदों को बदल देती है, तो वायदा बाजार भंडार में सुधार आने से पहले ही प्रतिक्रिया दे सकता है। ब्राजील के फसल अनुमान बताते हैं कि अगस्त में निर्यात में आई तेजी के पीछे भी काफी बड़ा उत्पादन है।
USDA ने ब्राजील की 2026/27 कॉफी फसल का अनुमान 7.19 करोड़ बैग लगाया है, जो पिछले सीजन के अनुमान से 14% ज्यादा है। अकेले अरेबिका उत्पादन 4.75 करोड़ बैग रहने का अनुमान है, जो 25% ज्यादा है।
StoneX का अनुमान इससे भी ज्यादा है। इस कंसल्टेंसी ने 2 सितंबर को ब्राजील के फसल अनुमान को 7.53 करोड़ से बढ़ाकर 7.72 करोड़ बैग कर दिया, क्योंकि फील्डवर्क और पैदावार विश्लेषण में उत्पादक क्षेत्रों में उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन सामने आया।
वैश्विक स्तर पर मांग-आपूर्ति संतुलन भी बेहतर हुआ है। इंटरनेशनल कॉफी ऑर्गेनाइजेशन (ICO) अब 2025/26 में उत्पादन 18.36 करोड़ बैग और खपत 18.06 करोड़ बैग रहने का अनुमान लगा रहा है, जिससे लगातार चार घाटे वाले सीजन के बाद करीब 30 लाख बैग का सरप्लस बनेगा। पहले के इन घाटों से यह समझा जा सकता है कि मौजूदा उत्पादन की संभावनाएं मजबूत होने के बावजूद ICE भंडार असाधारण रूप से कम क्यों बने हुए हैं।
हाल के मौसम ने आपूर्ति के बेहतर होते नजरिए को और मजबूत किया है। Rabobank के 15 सितंबर के अपडेट के मुताबिक, ब्राजील की 2027/28 फसल के लिए कई क्षेत्रों में पहला फूल आना शुरू हो गया है, जबकि औसत से ज्यादा बारिश और मिट्टी में बेहतर नमी से तात्कालिक मौसम संबंधी चिंताएं कम हुई हैं।
हालांकि एक बड़ी अनिश्चितता अब भी बनी हुई है। NOAA के 10 सितंबर के अनुमान के मुताबिक, उत्तरी गोलार्ध की 2026-27 की शरद और सर्दी के मौसम में एक बेहद मजबूत अल नीनो की 90% से ज्यादा संभावना है। इस घटना से क्षेत्रीय स्तर पर सामान्य मौसमी प्रभावों की आशंका बढ़ जाती है, लेकिन इससे यह तय नहीं होता कि ब्राजील की फसल को नुकसान होगा ही।
मजबूत निर्यात, ब्राजील की बड़ी फसल और एक्सचेंज गोदामों की ओर बढ़ रही कॉफी ने आपूर्ति को लेकर उम्मीदें बदल दी हैं। लेकिन इसकी भौतिक पुष्टि अभी बाकी है।
ICE-सर्टिफाइड भंडार अब भी 217,646 बैग पर बना हुआ है। ग्रेडिंग के इंतजार में पड़े ब्राजीली बीन्स को इस आंकड़े में शामिल होने से पहले एक्सचेंज के मानकों को पूरा करना होगा, वहीं आगे होने वाले शिपमेंट वायदा के एवज में डिलीवर होने के बजाय सामान्य कॉमर्शियल चैनलों में भी जा सकते हैं।
2027/28 की फसल भी अभी अपने विकास चक्र की शुरुआत में ही है। हाल की बारिश ने शुरुआती हालात बेहतर किए हैं, हालांकि उत्पादन अनुमान भरोसेमंद बनने से पहले फूल आने की प्रक्रिया को अभी अनुकूल मौसम की जरूरत है।
इसलिए अगला निर्णायक सबूत किसी नए फसल अनुमान से नहीं, बल्कि गोदाम के आंकड़ों से मिलेगा। अगर ब्राजीली कॉफी ग्रेडिंग पास कर लेती है और सर्टिफाइड भंडार लगातार बढ़ने लगता है, तो आपूर्ति में सुधार आखिरकार ICE में भी दिखेगा। लेकिन अगर भंडार 27 साल के निचले स्तर के आसपास ही बना रहता है, तो कीमतों में गिरावट उस भौतिक रिकवरी से और आगे निकल चुकी होगी, जिसका वह अनुमान लगा रही है।
नहीं। ICE-सर्टिफाइड भंडार सिर्फ वायदा डिलीवरी के लिए उपलब्ध एक्सचेंज-अनुमोदित अरेबिका को दर्शाते हैं, न कि दुनिया भर के कुल भंडार को। प्रमुख उत्पादक देशों में उत्पादन और निर्यात बढ़ने के बावजूद ये भंडार बेहद कम बने रह सकते हैं।
रॉयटर्स के सूत्रों के मुताबिक, आखिरकार करीब 300,000 बैग डिलीवर हो सकते हैं, जो मौजूदा सर्टिफाइड भंडार को दोगुने से भी ज्यादा करने के लिए पर्याप्त है। इसके बावजूद भंडार आरामदायक बताए गए करीब 10 लाख बैग के स्तर से नीचे ही रहेगा।
अगर ICE ग्रेडिंग में नाकामी मिलती है, ब्राजील का निर्यात धीमा पड़ता है या ब्राजील की 2027/28 फसल के हालात बिगड़ते हैं, तो सर्टिफाइड भंडार के 1999 के बाद सबसे निचले स्तर के आसपास बने रहने के बीच आपूर्ति में सुधार की उम्मीदें कमजोर पड़ सकती हैं।
ब्राजीली कॉफी अब उस चरण में पहुंच गई है, जहां आपूर्ति की इस कहानी को भौतिक भंडार के आंकड़ों पर परखा जा सकता है। सफल ग्रेडिंग और सर्टिफाइड भंडार में लगातार बढ़ोतरी यह दिखाएगी कि उत्पत्ति स्थल से मजबूत आपूर्ति आखिरकार एक्सचेंज के बफर को फिर से भर रही है। अगर भंडार में गिरावट जारी रहती है, तो इससे पता चलेगा कि भौतिक बाजार हाल की कीमतों में आई गिरावट के संकेत से कहीं ज्यादा कड़ा है।
जब तक सर्टिफाइड भंडार में बढ़ोतरी नहीं होती, तब तक कीमतों में गिरावट उस भंडार रिकवरी से आगे निकली रहेगी, जिसका वह अनुमान लगा रही है।
