Publicado em: 2026-02-06
A prata está sendo negociada perto de $71 após um dos ajustes de preço mais violentos que o mercado viu em anos. A prata à vista recentemente registrou uma máxima de 52 semanas de $121.67, e desde então foi atingida por vendas forçadas, um dólar mais forte e liquidações rápidas de posições que tendem a aparecer primeiro na prata porque o mercado é menor e menos líquido que o do ouro.
A pergunta agora é simples, mas não fácil: a prata tem fôlego para se recuperar, e pode realisticamente reconquistar $100? A resposta depende de dois fatores que nem sempre mudam em uníssono.
O primeiro é o cenário fundamental, em que a demanda industrial permanece estruturalmente essencial. O segundo é o cenário macro e de posicionamento, em que liquidez e alavancagem podem sobrepor os fundamentos por semanas a fio.
| Data | Resumo do mercado | O que sinalizou |
|---|---|---|
| 29 de janeiro de 2026 | Pico próximo de $121.67 | Um movimento de exaustão que deixou pouco suporte técnico abaixo. |
| 5 de fevereiro de 2026 | Queda acentuada e ampla variação diária | Vendas forçadas e liquidações dominaram a ação de preço. |
| 6 de fevereiro de 2026 | Spot perto de $71 com baixa intradiária próxima de $64 | A volatilidade permaneceu elevada, e as compras em quedas ficaram seletivas. |
A velocidade do movimento é o que conta. Os dados mostram que a prata atingiu $121.67 em 29 de janeiro de 2026 e depois caiu acentuadamente no início de fevereiro, incluindo uma queda massiva em um único dia em 5 de fevereiro.
Prata à vista: cerca de $71.21/oz (preço de compra)
Pico recente: cerca de $121/oz
Faixa de 52 semanas (referência de futuros): $29.115 a $121.785
A queda foi de aproximadamente 35% do pico do final de janeiro até as mínimas do início de fevereiro, após uma corrida que já havia sido inusualmente íngreme.
Isto é importante para o debate sobre os $100 porque um mercado que caiu de $120 para $70 não salta de volta em linha reta. Tipicamente, ele precisa reconstruir liquidez, ajustar seu posicionamento e estabelecer novos níveis de suporte antes de entrar no próximo movimento significativo de alta.
De qualquer forma, uma subida de $71 para $100 é aproximadamente um aumento de 41%. Esse é um movimento significativo para a maioria dos ativos, mas a prata já demonstrou que pode percorrer essa distância rapidamente em ambas as direções durante períodos voláteis.
A prata já mostrou que pode negociar bem acima de $100 durante o pico do final de janeiro.
A pergunta mais difícil é se ela pode reconquistar $100 e mantê-lo sem precisar de outra corrida especulativa.
Para que isso aconteça, três condições geralmente precisam se alinhar.
Um mercado pode subir com alta volatilidade, mas raramente mantém um novo patamar enquanto as variações diárias permanecem extremas. Atualmente, o cenário de volatilidade permanece elevado.
Se o dólar se estabilizar e os rendimentos pararem de pressionar os metais, a prata pode começar a negociar sua própria história de oferta novamente. A recente queda esteve fortemente ligada à rotação de risco macro e à dinâmica do dólar, sugerindo que o mercado ainda trata a prata como um ativo macro de alta beta.
Os dados do Silver Institute descrevem um déficit multianual e uma demanda industrial recorde.
O preço tende a responder de forma mais duradoura quando a restrição fica visível na disponibilidade, nos prazos de entrega ou em alocações de investidores sustentadas, e não apenas nas tabelas anuais de balanço.
Um movimento até $100 requer marcos. Os traders costumam observar essas zonas de números redondos porque influenciam o comportamento e os níveis de stop.
$75 a $80: primeira zona de recuperação, onde os vendedores frequentemente reaparecem
$90: nível psicológico, frequentemente ligado à cobertura da mídia e ao momentum
$100: nível de manchete importante, onde a realização de lucros pode ser agressiva
Isso não é uma previsão; em vez disso, descreve como os mercados frequentemente se comportam em torno de números significativos.
O menor tamanho do mercado da prata a torna propensa a oscilações acentuadas, e os investidores estavam reduzindo o risco à medida que o dinheiro rotacionava para outros ativos.
Essa dinâmica é conhecida: quando a pressão de margem aperta, a prata frequentemente se torna o metal de "venda o que puder" antes de virar o metal de "venda o que você quiser".
A queda da prata também está relacionada a um impulso de fortalecimento do dólar, que mecanicamente pressiona metais cotados em dólares e altera o comportamento de hedge entre as commodities.
Mesmo que o caso de longo prazo para os metais permaneça intacto, uma demanda de curto prazo por dólares ainda pode desencadear uma redução rápida de risco em futuros e produtos alavancados.
Além disso, vendas de liquidação vindas da China foram parte da explicação para a queda no final da semana, com futuros caindo até 13% em determinado momento.
Por exemplo, manchetes sobre políticas relacionadas às exportações da China e o risco de fragmentação do mercado contribuíram para um comportamento extremo dos preços.
Por fim, o recente surto no ouro e na prata foi uma euforia especulativa que reverteu de repente, ligando a correção a uma narrativa de estabilização sobre o dólar relacionada à discussão da liderança do Fed.
Quando um mercado passa a negociar com base em manchetes e alavancagem, ele pode abrir gaps em ambas as direções mesmo que a história física subjacente mude muito pouco.
Se você cortar o ruído, o argumento de longo prazo para a prata costuma se resumir a um ponto-chave: a demanda tem consistentemente superado a oferta.
O Silver Institute informou:
Demanda industrial: 680.5 milhões de onças em 2024, um recorde pelo quarto ano consecutivo
Déficit de mercado: 148.9 milhões de onças em 2024, o quarto déficit anual consecutivo
Demanda total: 1.16 bilhões de onças em 2024
Produção de minas: cerca de 819.7 milhões de onças em 2024 (maiormente estável)
Reciclagem: cerca de 193.9 milhões de onças em 2024 (alta de 6%)
A prata não é apenas um investimento "porto-seguro". É também um metal industrial. A demanda está ligada a redes elétricas, eletrônicos e energia limpa.
O Silver Institute observou que usos da economia verde contribuíram para o crescimento da demanda, incluindo:
Infraestrutura de rede
Veículos elétricos e carregamento
Fotovoltaicos
Usos finais ligados à demanda por eletrônicos relacionados à inteligência artificial
Também destacou que a nova capacidade solar adicionada pela China atingiu 278 gigawatts em 2024, o que ajuda a explicar por que a demanda por prata se manteve firme.
Em resumo, déficits não garantem uma tendência contínua de alta, mas podem tornar mais difícil sustentar quedas se a demanda física permanecer estável.
Normalmente, a prata precisa de uma combinação de suporte macroeconômico e novo interesse comprador para prosperar. No entanto, há um caminho mais rápido para os preços da prata subirem novamente.
Esta é a verdade incômoda: a rota mais rápida de volta a $100 costuma ser o momentum, não os fundamentos lentos. Já vimos o que o momentum pode fazer na subida e na descida.
| Indicador | Leitura | O que sugere |
|---|---|---|
| RSI (14) | 37.562 | Momentum fraco, ainda não é uma recuperação “forte” |
| MACD (12,26) | -3.509 | Momentum de baixa ainda presente |
| 200-day MA (simple) | 96.314 | Nível de tendência de longo prazo muito acima do preço |
| Classic pivot R3 | 78.007 | Primeira zona de alta que os traders podem observar |
O quadro técnico de curto prazo da prata enfraqueceu após a correção.
A página técnica de futuros de prata do Investing mostra:
RSI (14): 37.562 (Venda)
MACD (12,26): -3.509 (Venda)
Média móvel simples de 200 dias: 96.314 (Venda)
Sinal resumido: Venda Forte (naquele momento)
No mesmo recorte técnico, os pivôs clássicos incluem:
S1: 65.861
Pivot: 67.917
R1: 71.934
R3: 78.00
| Cenário | Como se apresenta | O que poderia causar isso |
|---|---|---|
| Recuperação rápida | A prata recupera $80, depois $90 rapidamente | Dólar mais fraco, perspectiva de taxas mais calma, compras renovadas |
| Negociação em faixa | A prata se mantém em uma banda ampla, com oscilações acentuadas | A volatilidade permanece alta, mas sem um fator macro claro |
| Correção mais profunda | A prata rompe suportes-chave e retesta zonas mais baixas | Mais pressão de margem, dólar mais forte, liquidação por aversão ao risco |
Esses cenários não são previsões. São quadros de decisão.
Aqui está uma lista de verificação prática para traders.
Tendência do dólar dos EUA
Rendimentos reais dos EUA e expectativas de taxas de juros
Sentimento de risco em ações e crédito
Alterações nas margens e nas condições de negociação nos mercados de futuros
Sinais de retomada da atividade comercial chinesa
Evidências de que a demanda industrial permanece firme (solar, veículos elétricos, eletrônicos)
A CME também sinalizou um contrato futuro de prata de 100 onças (observado como pendente de revisão regulatória) com data de lançamento prevista como 9 de fevereiro em sua página de prata. Tamanhos de contrato menores podem ampliar a participação ao longo do tempo.
Os preços da prata podem subir em breve se a pressão de venda diminuir e a influência do dólar no mercado diminuir. O mercado permanece volátil, com sinais diários apontando para baixa, portanto as recuperações podem ser acentuadas, porém irregulares até que o preço se estabilize acima dos níveis técnicos-chave.
A prata caiu porque alavancagem e desmonte de posições afetaram rapidamente um mercado menor e menos líquido. Além disso, rotação de risco, força do dólar e fluxos de liquidação podem ofuscar os fundamentos no curto prazo.
É possível porque a prata já negociou acima de $100 neste ciclo, com picos em torno de $121. A questão chave é o que impulsiona o movimento: demanda constante mais um ambiente macro de suporte, ou outro surto de momentum.
A demanda industrial atingiu um recorde de 680.5 milhões de onças em 2024, e o Silver Institute reportou um déficit de 148.9 milhões de onças em 2024. Esses números sugerem que o mercado continua estruturalmente apertado ao longo do tempo, mesmo que os preços oscilem violentamente.
Em conclusão, a prata não precisa de um mundo perfeito para subir, mas precisa de um motivo aparente para que os compradores se comprometam. O preço de hoje perto dos baixos $70s mostra quão rapidamente o calor especulativo pode deixar o mercado.
Um retorno a $100 é possível porque a prata já alcançou três dígitos neste ciclo. O caminho mais realista envolve duas coisas acontecendo ao mesmo tempo: a fase de vendas forçadas termina, e uma nova onda de demanda chega, seja por melhoria nas condições macro, aperto na oferta física ou por um renovado momento.
Entretanto, o cenário de longo prazo ainda inclui déficits estruturais e demanda industrial recorde, o que não é o perfil de um mercado sem "fundo".
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