Publicado el: 2026-02-12
Actualizado el: 2026-02-13
Las bolsa de valores globales parecen recuperar el rumbo tras la salvaje oscilación de la semana pasada, pero los cambios en el panorama general llaman la atención. El año empezó con toma de beneficios en Wall Street sobre nombres tecnológicos populares.
Las empresas de pequeña capitalización vuelven al radar, preparadas para beneficiarse de un repunte del crecimiento económico y de la caída de los tipos de interés. El Russell 2000 ha ganado 6.4% este año, mientras que el Nasdaq 100 se mantuvo en rojo.
Más expuestos al mercado local, los accionistas de esas compañías observan de cerca los indicadores de contratación. El crecimiento del empleo en EE. UU. se aceleró notablemente en enero, apoyado por menos despidos en algunas industrias estacionales.
Los economistas dijeron que las políticas comerciales e inmigratorias de la administración Trump han enfriado el mercado laboral, aunque se considera que los recortes de impuestos impulsarán la contratación este año. Eso podría llevar a una aceleración de los precios.
Las PYMEs suelen asumir mayores niveles de deuda y, por tanto, son más sensibles a los tipos de interés. El martes, las ventas minoristas en diciembre, inesperadamente estancadas, reforzaron el argumento a favor de un mayor alivio monetario.
El Russell 2000 podría registrar fuertes ganancias a principios de 2026, dijo en diciembre el analista de Goldman Sachs Ben Snider, señalando que la dispersión de rentabilidad del índice es más del doble que la del S&P 500.
Pero con una relación precio/beneficio (PE) a 12 meses a futuro de 23.25 a 6 de febrero, según Birinyi Associates, ya cotiza significativamente por encima del 21.8x del S&P 500 y cerca del 24.7x del Nasdaq 100.
Crece la preocupación sobre cómo los hiperescaladores generarán beneficios con sus nuevos planes de gasto de capital, así como sobre la magnitud del daño que estas inversiones causarán en los negocios tradicionales que la IA podría desplazar.
Las grandes tecnológicas deben elegir entre frenar las devoluciones de capital a los accionistas, apalancar sus reservas de efectivo o recurrir a los mercados de bonos y acciones más de lo previsto, dicen los analistas.
BNPP dijo que los flujos de caja libres de Oracle, Alphabet, Amazon y Meta empezaban a "caer hacia territorio negativo", y que solo Microsoft parecía "más resistente, al menos por ahora".
La enorme acumulación de efectivo es en gran parte lo que convierte a las grandes tecnológicas en refugios seguros. Russ Mould, director de inversiones del bróker AJ Bell, señaló la transición de "un modelo de negocio ligero en activos a otro más intensivo en capital".
Los inversores también están sopesando quiénes serán los perdedores en la ola de innovación disruptiva. Aquellos en riesgo de quedar descolocados sufrieron fuertes ventas, desde pequeños desarrolladores de software hasta grandes firmas de gestión de patrimonios.
En Europa, la empresa francesa de software Dassault Systemes se desplomó un 20% el miércoles después de presentar resultados que, según JPMorgan, fueron "peores de lo que incluso los más pesimistas habían temido".
Compañías de IA como OpenAI y Anthropic han avanzado con fuerza en la ingeniería de software con productos que ayudan a los desarrolladores a agilizar el proceso de escribir y depurar código, y se están expandiendo a otras industrias.
Los inversores extranjeros vendieron netamente $9.79 mil millones en acciones asiáticas en la primera semana de febrero, ya que Corea del Sur sufrió la presión más pronunciada por la caída del sector tecnológico.
Mientras tanto, adquirieron netamente $897 millones en acciones indias por optimismo ante un acuerdo comercial con EE. UU. BNPP considera que "la relación riesgo/beneficio a corto plazo ahora está firmemente sesgada al alza".
La mayoría de los indicadores bursátiles de la región han subido en 2026 y las divisas han mostrado resistencia. El FMI proyectó que China e India juntas contribuirán con 43.6% del crecimiento global total este año.
Asia abastece gran parte del hardware que sustenta el despliegue de la IA. Cualquier decepción en la demanda de chips o en el poder de fijación de precios se propagará por los mercados que han subido a un ritmo febril.
El persistente declive del dólar proporciona otro viento a favor al aliviar la presión sobre las divisas asiáticas. Ayuda a aumentar la rentabilidad en términos de dólares estadounidenses y a reducir los costes de servicio de la deuda corporativa denominada en dólares.
Los estrategas de State Street afirman que el dólar podría caer hasta un 10% este año si la Fed recorta los tipos de interés con mayor intensidad de la esperada. Según el mercado monetario, ya se han descontado dos recortes.
El iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF ofrece exposiciones equilibradas a las potencias tecnológicas (China y Corea del Sur) y a la economía de mercados emergentes de rápido crecimiento (India) – complemento eficaz a los activos de EE. UU. y Europa.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión u otro sobre el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que cualquier inversión, valor, transacción o estrategia de inversión particular sea adecuada para cualquier persona en concreto.
