Publicado el: 2025-11-20 Actualizado el: 2025-11-21
El USDJPY ha superado el nivel de 157,00 por primera vez desde enero, lo que vuelve a poner al yen bajo una fuerte presión.
Esta medida culmina una fuerte racha alcista de varias semanas en la que los compradores de dólares han mantenido el control, respaldados por los firmes rendimientos estadounidenses y un Banco de Japón que sigue siendo muy cauto.
Lo que hace diferente a este repunte es la mezcla de tensión macroeconómica y ruido político que lo respalda.
Las actas de la Reserva Federal han enfriado las expectativas de un ciclo de relajación monetaria rápido, mientras que Japón lidia con un crecimiento débil, estímulos costosos y un banco central que solo habla de normalizar la política monetaria.
Por ahora, eso mantiene la tendencia alcista del dólar/yen, pero a niveles que están poniendo a prueba la tolerancia de Tokio.
El par USDJPY ha alcanzado hoy aproximadamente ¥157,2-157,7, marcando sus niveles más altos desde mediados de enero, cuando el par cotizó brevemente en los ¥157 y ¥158.
En la última semana, el par ha ganado más del 1,7%, y en el último mes ha subido aproximadamente entre un 3% y un 4%, lo que subraya una tendencia constante impulsada por factores macroeconómicos en lugar de un repunte puntual.
La ruptura alcista se produce tras una recuperación sostenida desde el mínimo de finales de octubre, cerca de 151,9 yenes, con un precio que ahora supera en más de cinco yenes ese punto de inflexión. Varias mesas de operaciones de bancos y corredores habían señalado la zona de 154,50-155,00 como una resistencia clave; una vez superada, el camino hacia 157-158 se abrió rápidamente.
Es importante destacar que el movimiento a través de 157 coloca al USDJPY en el mismo código postal que muchos analistas calificaron como una “zona de peligro” para una posible intervención japonesa, aproximadamente entre 157 y 160.
Eso no significa que la acción sea inminente, pero sí significa que cada cifra adicional resultará más pesada para los compradores de última hora.
El nivel 157.00 es importante por tres razones.
En primer lugar, es una clara señal psicológica. Cuando un par cotiza por encima de un nivel importante tras meses de caídas, indica que la tendencia subyacente es fuerte y sólida.
En segundo lugar, esta zona se sitúa muy cerca del nivel en el que Japón ha intervenido anteriormente para respaldar el yen. Esto significa que cada nuevo impulso alcista conlleva un mayor riesgo político y mediático.
En tercer lugar, la ruptura confirma la estructura alcista general que se ha estado desarrollando durante meses. La resistencia anterior, en torno a 154,50-155,00, se ha convertido ahora en soporte, lo que proporciona a los alcistas del dólar una clara estructura de niveles subyacente al mercado.
En Estados Unidos, la Reserva Federal ha descartado la idea de recortes de tipos rápidos y agresivos. Aunque ya hayamos superado el pico de los tipos estadounidenses, lo fundamental es que es probable que los costes de financiación se mantengan relativamente altos durante más tiempo.
Para los traders de divisas, esto significa que el dólar sigue ofreciendo mejores rendimientos que la mayoría de las monedas principales, especialmente el yen. Mientras los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantengan estables y los mercados no reflejen completamente un ciclo de recortes profundos, el lado del dólar en el par USDJPY seguirá siendo atractivo.
El Banco de Japón ha modificado su política monetaria, alejándose de la postura ultraexpansiva de años anteriores, pero lo está haciendo de forma gradual. Los tipos de interés siguen estando cerca de cero y el Banco de Japón continúa señalando que cualquier ajuste adicional será prudente y dependerá de los datos económicos.
Esto genera una brecha de tipos de interés muy amplia entre Estados Unidos y Japón. Para los inversores globales, el yen sigue siendo una moneda de financiación clásica, una divisa que se toma prestada para comprar activos con mayor rentabilidad en otros países, incluido el dólar estadounidense.
Esta brecha estructural en las tasas de interés es un pilar clave de la actual tendencia alcista del USDJPY.
El perfil de crecimiento de Japón es, en el mejor de los casos, irregular. Hay indicios de una demanda débil en algunos sectores, y el gobierno sigue recurriendo a los estímulos fiscales para apoyar a los hogares y las empresas.
Cuando se combinan un crecimiento lento, un gasto elevado y una política monetaria aún laxa, generalmente no se obtiene una moneda fuerte. En este caso, se refuerza la idea de que la debilidad del yen se tolera, cuando no se celebra abiertamente, como una forma de apoyar la inflación y a las empresas exportadoras.
A medida que el USDJPY se acerca a la zona alta de los 150, los rumores de intervención se intensifican. Los traders consideran que la franja de 157-160 es una zona de riesgo donde las autoridades japonesas podrían verse obligadas a actuar si los movimientos se vuelven demasiado rápidos o parecen especulativos.
La intervención rara vez surge de la nada. La secuencia habitual es clara: advertencias verbales más enérgicas por parte del Ministerio de Finanzas, indicios de coordinación con los socios del G7 y, solo entonces, flujos reales de compra de yenes en el mercado.
Pero una vez que sucede, la fluctuación de precios puede ser brutal, con caídas de dos o tres yenes en muy poco tiempo.
Para los traders, esto significa que el perfil de riesgo cambia a medida que subimos. El potencial alcista sigue abierto, pero ya no es tan claro. Cada impulso hacia 158-160 conlleva la posibilidad de una fuerte caída repentina ante una sola noticia.
Técnicamente, el par USDJPY mantiene una clara tendencia alcista en el gráfico diario. El precio cotiza cómodamente por encima de las medias móviles de 50 y 200 días, que actualmente presentan una pendiente ascendente. Esto indica que la tendencia general sigue siendo alcista.
La anterior zona de resistencia en torno a 154,50-155,00 se ha convertido en una zona de soporte clave. Mientras el par se mantenga por encima de esta banda en los cierres diarios, la ruptura actual por encima de 157,00 se considera válida y sólida.
Desde una perspectiva de niveles, el mercado ahora cuenta con un mapa bien definido:
La resistencia inmediata se sitúa en la región de 157,50-158,00, donde tienden a concentrarse los máximos recientes y el interés por las opciones.
Por encima de eso, la siguiente referencia alcista importante es el área de 158,50-159,00, vinculada a máximos de oscilación anteriores y probable toma de ganancias.
La principal barrera psicológica sigue siendo 160,00, donde el riesgo de intervención es mayor y donde se encuentra la última gran zona de reversión.
A la baja, el primer soporte se sitúa en torno a 156,20-156,50, la zona inicial de ruptura y retesteo. Un soporte más profundo se encuentra en 155,00-155,50, el antiguo techo que los alcistas intentarán defender.
Un cierre diario limpio por debajo de 153,50-154,00 sería la primera señal real de que esta tendencia alcista está perdiendo impulso en lugar de simplemente corregirse.
Los indicadores de impulso respaldan la tendencia alcista, pero también advierten sobre posibles señales de alerta. El RSI diario se encuentra en o cerca de la zona de sobrecompra, lo cual es normal en un movimiento alcista fuerte, pero indica que el mercado está "sobrecalentado".
También estamos empezando a ver los primeros indicios de divergencia bajista en algunos marcos temporales; el precio alcanza nuevos máximos mientras que el RSI o el MACD no lo confirman completamente.
Esto no indica claramente una “reversión inmediata”, pero sí sugiere que el potencial alcista a partir de ahora probablemente será más irregular, con fuertes retrocesos intradía en lugar de una tendencia suave y gradual.
En las próximas 1 a 4 semanas, la tendencia alcista para el USDJPY se mantiene siempre que el precio se mantenga por encima de aproximadamente 155,00 al cierre diario. Los factores fundamentales —amplios diferenciales de tipos, un ajuste monetario lento por parte del Banco de Japón y un dólar aún fuerte— respaldan esta perspectiva.
Un rango realista a corto plazo es de 155,50 a 158,50, con picos ocasionales hacia los 150 altos o incluso una prueba de 160,00 si los datos de EE. UU. sorprenden al alza o los mercados reducen las expectativas de recortes de la Fed.
Al mismo tiempo, los traders deben tener en cuenta el riesgo de una fuerte corrección desde los niveles elevados. El impulso de sobrecompra, la alta concentración de posiciones y la constante amenaza de las declaraciones de Japón implican que cualquier impulso hacia los 157 altos o más podría desencadenar correcciones rápidas impulsadas por las noticias.
Para los swing traders, comprar nuevos máximos por encima de 157,00 solo tiene sentido si tienen muy claro su horizonte temporal y su stop loss. Muchos preferirán buscar caídas en las zonas de 156,50 o 155,50 y esperar a que el precio rebote con claridad antes de entrar en la operación.
Los traders intradía y los scalpers aún pueden aprovechar la tendencia alcista, pero no es recomendable mantener posiciones excesivamente grandes. En estos niveles, las declaraciones del Banco de Japón o del Ministerio de Finanzas pueden cambiar el sentimiento del mercado en cuestión de minutos, por lo que un control estricto del riesgo y una gestión flexible de las operaciones son esenciales.
En resumen: la tendencia es alcista, pero se encuentra en una fase tardía y es un tema políticamente delicado. Respete los niveles, esté atento a las noticias y evite dar por sentado que la calma de hoy se mantendrá.
Es posible, pero no está garantizado. Para alcanzar los 160 puntos, probablemente se necesitarían datos económicos sólidos en EE. UU., una inflación persistente y una Reserva Federal que se mantenga cautelosa con los recortes. Si nos acercamos a los 160 puntos, el riesgo de intervención de Japón aumenta considerablemente, lo que podría limitar el avance.
Sí, los indicadores de impulso muestran condiciones de sobrecompra, pero los mercados pueden permanecer sobrecomprados en una tendencia fuerte. Esto significa principalmente que las nuevas posiciones largas deben dimensionarse cuidadosamente, con salidas claras en caso de una corrección brusca.
Una combinación de datos estadounidenses más débiles, expectativas más moderadas de la Fed, indicios más fuertes de un endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón y amenazas de intervención más fuertes desde Tokio podrían impulsar un retroceso más profundo hacia mediados de los 150.
Mucho menos que antes. Los tipos de interés japoneses, muy bajos, hacen que los inversores a menudo prefieran el dólar estadounidense o el franco suizo en situaciones de aversión al riesgo. El yen se comporta ahora más como una divisa de financiación utilizada en operaciones de carry trade.
La ruptura del par USDJPY por encima de 157,00 es una clara señal de que los alcistas del dólar siguen dominando, impulsados por la brecha en las políticas de la Fed y el Banco de Japón y un débil contexto interno para el yen.
El panorama técnico, con el precio por encima de las medias móviles clave y la antigua resistencia actuando ahora como soporte, también apunta a un mercado que se mantiene en una tendencia alcista.
Pero esta fortaleza tiene sus inconvenientes. El par cotiza ahora en una zona políticamente delicada, el impulso es excesivo y los rumores de intervención están siempre presentes.
Para los traders, el mensaje es sencillo: respeten la estructura alcista, pero traten estos niveles con cautela y una gestión de riesgos disciplinada.
Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que deba depositarse confianza. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC ni del autor de que alguna inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para alguna persona específica.
