Las mismas fuerzas fundamentales de la política monetaria, el crecimiento económico, la liquidez y la psicología del inversor impulsan los ciclos del mercado bursátil, forex y criptomonedas. Sin embargo, cada clase de activo expresa estas fuerzas de forma diferente debido a su estructura.
Actualmente (agosto de 2025), el escenario mundial está influenciado por diversas estrategias de los bancos centrales y tendencias de liquidez, un impulso de las acciones susceptible a shocks macroeconómicos, una caída del dólar estadounidense que altera el liderazgo cambiario y un ciclo de criptomonedas que continúa mostrando una volatilidad significativa luego de su evento de reducción a la mitad.
Esta guía explica la mecánica, las fases, las señales a tener en cuenta y cómo aplicar el pensamiento cíclico al trading y la construcción de carteras.
¿Cuáles son las cuatro fases de los ciclos del mercado?
La mayoría de los marcos de ciclo dividen los mercados en cuatro etapas generales. Los inversores pueden utilizar estas fases como modelos mentales para el posicionamiento:
Acumulación : una vez descontado lo peor, el dinero inteligente empieza a comprar, y el volumen puede ser escaso, pero la acumulación interna y a largo plazo es detectable.
Margen de beneficio (correción alcista) : el precio y el volumen se expanden, el liderazgo se amplía y el optimismo se vuelve general.
Distribución : los primeros alcistas venden a los compradores posteriores; la amplitud se estrecha a pesar del aumento de los índices principales y aparecen divergencias.
Rebaja (mercado bajista) : se producen ventas de pánico, ciclos de retroalimentación negativa y capitulación hasta que el mercado encuentra un mínimo de valoración.
Estas fases se corresponden razonablemente bien con las acciones y las criptomonedas; en el mercado cambiario, los participantes muestran la acumulación y la distribución de manera diferente, expresándolas a menudo como el establecimiento de una tendencia de varios meses y su posterior reversión a medida que cambian los ciclos monetarios.
Aplicación práctica : Determine dónde cree que pertenece un activo en estas cuatro etapas y ajuste el tamaño de la posición y las reglas de detención en consecuencia.
¿Por qué son importantes los ciclos del mercado y por qué difieren entre las clases de activos?
Los mercados no se mueven en línea recta. Los ciclos acortan el tiempo y ayudan a los inversores a reconocer que los precios de los activos oscilan entre períodos de expansión y contracción.
Pero reconocer la fase del ciclo en una clase de activo no se traduce automáticamente a las demás porque:
Las acciones están ancladas a las ganancias corporativas y descuentan los flujos de caja futuros.
Forex significa las políticas relativas de los bancos centrales, los movimientos comerciales y la tolerancia al riesgo.
Las criptomonedas están impulsadas por dinámicas de suministro específicas de la red (por ejemplo, reducciones a la mitad), liquidez especulativa y noticias regulatorias.
Comprender estas diferencias estructurales es el primer paso para aplicar reglas basadas en ciclos en lugar de reacciones emocionales.
¿Qué son los ciclos del mercado de valores?
Los ciclos bursátiles son, en última instancia, un juego de valor presente con expectativas de ganancias, tasas de interés y el factor de descuento. Cuando los bancos centrales endurecen sus políticas, las acciones deben generar mayores ganancias o ver menores valoraciones. Por el contrario, el dinero fácil y la expansión cuantitativa impulsan el crecimiento múltiple.
Contexto actual (agosto de 2025)
Muchos mercados bursátiles mundiales han repuntado recientemente gracias a datos resilientes y expectativas de eventuales recortes de tasas, pero los estrategas advierten que el ciclo podría desacelerarse si el crecimiento se debilita o la inflación se recupera.
JPMorgan y otros bancos actualizaron sus perspectivas a mitad de año, apuntando a una desaceleración del crecimiento de los mercados emergentes y a la continuación de los ajustes de los bancos centrales, lo que podría afectar el dinamismo de las ganancias. Esto hace que el ciclo actual de renta variable sea sensible a las ganancias.
Señales a tener en cuenta
1) Índices de sorpresa macroeconómica (PIB, PMI, empleo) : indicadores tempranos del impulso de las ganancias.
2) Orientación corporativa y recompras : Las recompras agresivas pueden amplificar las fases alcistas; una orientación débil indica distribución.
3) Medidas de amplitud : Las líneas de avance y descenso, junto con la divergencia de peso igual versus peso máximo, pueden limitar el liderazgo en un mercado en alza y con frecuencia presagian un retroceso.
4) Spreads de crédito y rendimiento de alto rendimiento : la expansión de los spreads generalmente indica situaciones de aversión al riesgo bursátil.
Postura práctica
En acumulación, favorezca los cíclicos de mayor calidad con ganancias mejoradas y las opciones de compra para un alza asimétrica.
En el margen, amplíe la exposición, pero controle la amplitud y la valoración.
En distribución, ajuste los stops y recopile ganancias. Utilice la rotación sectorial (de cíclicos a defensivos) como señal.
En caso de rebajas, favorezca el efectivo, los bonos de alta calidad y compre selectivamente títulos fuertes cuando aparezcan señales de capitulación.
¿Qué son los ciclos del mercado Forex?
Las divisas son instrumentos macroeconómicos. Rara vez siguen las ganancias; siguen los diferenciales de tasas de interés, los flujos comerciales, el riesgo geopolítico y la credibilidad de los bancos centrales.
Por qué los ciclos cambiarios son diferentes
El mercado de divisas es un juego de suma cero: una ganancia en una moneda equivale a una pérdida en otra.
La divergencia entre bancos centrales crea tendencias duraderas (por ejemplo, una moneda puede fortalecerse mientras su banco central mantiene tasas elevadas en comparación con otras).
Los cambios en el sentimiento de riesgo (aceptación del riesgo versus aversión al riesgo) a menudo impulsan movimientos cambiarios a corto plazo independientemente de los fundamentos.
Resumen de agosto de 2025
El dólar estadounidense ha estado bajo presión en medio de crecientes apuestas en el mercado de que la Fed será la primera en recortar, mientras que otros bancos centrales (dependiendo de las trayectorias de inflación) han sido menos moderados, creando una rotación notable en los mercados de divisas y "divisiones" entre las monedas de EMEA.
Los estrategas cambiarios han destacado cómo las diferencias de ritmo entre la FED, el Banco de Inglaterra y el BCE están cambiando el liderazgo cambiario.
Señales a tener en cuenta
1) Diferenciales de tasas de interés y tasas forward : La trayectoria implícita en el mercado para las tasas sirve como uno de los indicadores más sólidos.
2) Posicionamiento : Las posiciones netas extremas pueden provocar reversiones repentinas.
3) Shocks geopolíticos : Estos pueden desencadenar flujos inmediatos hacia refugios seguros (USD, JPY, CHF) o monedas de materias primas.
4) Indicadores de riesgo activado/desactivado : las fluctuaciones del capital, los cambios en los diferenciales de crédito y los ajustes de volatilidad implícita afectan las primas de riesgo cambiario.
Postura práctica
El seguimiento de tendencias es eficaz cuando existe una clara divergencia entre los bancos centrales. Utilice operaciones de carry trade cuando los diferenciales de tipos favorezcan a una divisa y la volatilidad sea baja.
Durante shocks geopolíticos o macroeconómicos, cambie a posiciones de cobertura y favorezca monedas de refugio seguro.
¿Qué son los ciclos del mercado de criptomonedas?
Los ciclos de criptomonedas tienen características tanto de las acciones como de las divisas, con mecanismos de suministro únicos (por ejemplo, reducciones a la mitad de Bitcoin) y sensibilidad regulatoria.
¿Qué hace que Crypto Cycles sea especial?
Shocks de oferta: El halving de Bitcoin en 2024 y la posterior reducción de la emisión son factores estructurales que históricamente han precedido a ciclos alcistas de varias etapas y una volatilidad elevada. Los ciclos de las criptomonedas suelen seguir estos eventos de oferta en cadena.
Liquidez especulativa y apalancamiento: el margen y los derivados amplifican los movimientos; las liquidaciones pueden acelerar las rebajas.
Repuntes impulsados por la narrativa: las historias tecnológicas o regulatorias (como las aprobaciones de ETF o la adhesión de grandes instituciones) pueden conducir a cambios rápidos en el sentimiento.
Instantánea actual (agosto de 2025) :
Tras el halving de 2024, las criptomonedas experimentaron aumentos significativos de cara a 2025.
Sin embargo, varios analistas advierten sobre un posible período de corrección a fines del verano o principios del otoño, lo que es común en los patrones posteriores al halving, lo que destaca la necesidad de atención entre los traders de corto plazo.
Los medios de comunicación y los analistas técnicos sugieren un posible retroceso antes de un pico de ciclo posterior a fines de 2025.
Señales a tener en cuenta
1) Métricas en cadena : direcciones activas, volatilidad realizada, flujos de intercambio (las salidas masivas a billeteras frías a menudo indican acumulación).
2) Interés abierto de derivados y tasas de financiación : los extremos a menudo preceden a correcciones violentas.
3) Titulares regulatorios : Las aprobaciones, la aplicación de medidas o los cambios de políticas mueven los precios instantáneamente.
4) Liquidez macro : Las criptomonedas son sensibles al apetito por el riesgo y a la liquidez. Cuando los mercados en general se desapalancan, las criptomonedas suelen liderar la caída.
Postura práctica
En la etapa de marcado, aplique entradas escaladas y estrategias de seguimiento de tendencias y al mismo tiempo monitoree las tasas de financiación.
En distribución o rebaja, reduzca el apalancamiento, observe los flujos de intercambio y considere hacer staking seguro o retirar su dinero en monedas estables.
Utilice datos en cadena como complemento a los datos técnicos, ya que las criptomonedas tienen la ventaja de contar con información de red transparente que puede señalar cambios reales en el comportamiento de los participantes.
Interacciones entre activos: cómo los ciclos de un mercado se transmiten a otros
Ningún mercado vive aislado. Estas son las vías de transmisión más comunes:
1) Transmisión de la política monetaria
Las medidas de los bancos centrales afectan las tasas → los rendimientos de los bonos se mueven → las tasas de descuento de las acciones cambian → las valoraciones de las acciones se reajustan. Estas mismas fluctuaciones en las tasas alteran las operaciones de carry trade en divisas e impactan la liquidez de las criptomonedas.
2) Shocks de sentimiento de riesgo
Una venta masiva de acciones inesperada reduce la liquidez, aumenta los diferenciales de crédito y lleva a los inversores hacia activos seguros, lo que con frecuencia impulsa al dólar y deprime las criptomonedas.
3) Bucles de materias primas y divisas
Las fluctuaciones de los precios de los productos básicos influyen en el tipo de cambio (monedas de los productos básicos) y en las ganancias corporativas, lo que repercute en los mercados de valores.
¿Cuáles son las estrategias comerciales y de cartera que respetan los ciclos del mercado?
Para inversores (Horizonte plurianual)
Alinear la asignación a la fase del ciclo : sobreponderar las acciones en el margen superior, rotar hacia la calidad y los bonos en la distribución, y aumentar el efectivo y los activos defensivos en el margen inferior.
Diversificar entre activos no correlacionados : añadir exposición a divisas o materias primas para suavizar los retornos cuando las acciones se debiliten.
Utilice entradas escalonadas : cree posiciones en tramos a lo largo de fases en lugar de cronometrar un único mínimo.
Para comerciantes (horizonte más corto)
Seguimiento de tendencias en distintas situaciones de divergencia de políticas : en los mercados de divisas y de valores, cuando la divergencia de los bancos centrales es evidente.
Gestión estricta de riesgos en criptomonedas : evite un apalancamiento elevado cerca de fases de distribución sospechosas; utilice niveles de stop vinculados a la financiación y al estrés en cadena.
Operaciones basadas en eventos : aproveche los próximos eventos macroeconómicos (por ejemplo, Jackson Hole, decisiones sobre las tasas de la Reserva Federal) y al mismo tiempo mantenga un tamaño estricto, ya que estos eventos pueden desencadenar picos de volatilidad que presentan tanto oportunidades como riesgos.
Preguntas frecuentes
1. ¿Cuáles son las cuatro etapas principales de un ciclo de mercado?
Las cuatro etapas son acumulación, tendencia alcista (mercado alcista), distribución y tendencia bajista (mercado bajista).
2. ¿Cuánto dura un ciclo de mercado típico?
Los ciclos del mercado pueden durar desde unos pocos meses hasta más de una década, dependiendo del mercado. Por ejemplo, los ciclos del mercado bursátil varían de 4 a 10 años, mientras que los ciclos del mercado de divisas tienden a ser más cortos, y los ciclos de las criptomonedas suelen durar de 3 a 4 años, frecuentemente relacionados con los halvings de Bitcoin.
3. ¿Cómo pueden los traders identificar en qué etapa del ciclo del mercado se encuentran?
Los traders a menudo utilizan una combinación de indicadores técnicos (promedios móviles, RSI, MACD), datos fundamentales (PIB, tasas de interés, informes de ganancias) y análisis de sentimientos (índices de miedo/codicia, tendencias de volumen) para determinar la fase del mercado.
Conclusión
En conclusión, los ciclos del mercado son inevitables. Los participantes más exitosos del mercado no son aquellos que predicen constantemente el máximo o el mínimo, sino aquellos que utilizan reglas estructuradas vinculadas a indicadores.
Por lo tanto, respete los ciclos y trate cada fase como un contexto para la gestión de riesgos, más que como una orden para entrar o salir con todo.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
