Рыночные циклы на рынке акций, Форекс и криптовалют: полное руководство

Одни и те же основные факторы — денежно-кредитная политика, экономический рост, ликвидность и психология инвесторов — движут рыночными циклами на фондовом рынке, рынке Форекс и криптовалютах. Однако каждый класс активов проявляет эти факторы по-разному в силу своей структуры.

В настоящее время (август 2025 г.) на ситуацию в мире влияют различные стратегии центральных банков и тенденции ликвидности, динамика акций, подверженная макроэкономическим потрясениям, падение доллара США, меняющее лидерство валютного рынка, и криптовалютный цикл, продолжающий демонстрировать значительную волатильность после его халвинга.

В этом руководстве объясняются механизмы, фазы, сигналы, за которыми следует следить, а также то, как применять циклическое мышление в торговле и формировании портфеля.

Каковы четыре фазы рыночных циклов?

Большинство циклических моделей разделяют рынки на четыре основных этапа. Инвесторы могут использовать эти этапы в качестве ментальных моделей для позиционирования:

1. Накопление : После того, как худшее учтено, умные деньги начинают покупать, и объем может быть небольшим, но инсайдерское/долгосрочное накопление заметно.

2. Рост цен (бычий тренд) : цены и объемы растут, лидерство расширяется, а оптимизм становится общепринятым.

3. Распределение : Ранние «быки» продают более поздним покупателям; широта сужается, несмотря на рост основных индексов, и появляются расхождения.

4. Снижение цен (медвежий рынок) : панические продажи, отрицательная обратная связь и капитуляция продолжаются до тех пор, пока рынок не найдет минимума оценки.

Эти фазы достаточно хорошо отображаются на рынках акций и криптовалют; на валютном рынке участники рынка по-разному демонстрируют накопление и распределение, часто выражая их как установление многомесячного тренда, а затем его разворот по мере смены денежных циклов.

Практическое применение : Определите, к какому этапу, по вашему мнению, относится актив, и соответствующим образом скорректируйте размер позиции и правила остановки.

Почему рыночные циклы важны и почему они различаются для разных классов активов?

Рынки не движутся по прямой. Циклы сжимают время и помогают инвесторам осознать, что цены на активы меняются, проходя через периоды подъёма и спада.

Однако распознавание фазы цикла в одном классе активов не распространяется автоматически на другие, потому что:

• Акции привязаны к корпоративной прибыли и учитывают будущие денежные потоки.

• Форекс отражает относительную политику центральных банков, торговые движения и толерантность к риску.

• Криптовалюта зависит от динамики предложения, специфичной для сети (например, халвинги), спекулятивной ликвидности и новостей регулирующих органов.

Понимание этих структурных различий — первый шаг к применению правил, основанных на циклах, а не на эмоциональных реакциях.

Что такое циклы фондового рынка?

Фондовые циклы, в конечном счёте, представляют собой игру с текущей стоимостью, включающую ожидания прибыли, процентные ставки и фактор дисконтирования. Когда центральные банки ужесточают политику, акции должны либо демонстрировать более высокую прибыль, либо снижаться в цене. Напротив, лёгкие деньги и количественное смягчение стимулируют многократный рост.

Сегодняшний контекст (август 2025 г.)

Многие мировые фондовые рынки в последнее время растут на фоне устойчивых данных и ожиданий возможного снижения ставок, однако стратеги предупреждают, что цикл может сместиться вниз, если рост замедлится или инфляция оживится.

JPMorgan и другие банки обновили свои среднегодовые прогнозы, указав на замедление роста развивающихся рынков и продолжающиеся корректировки центральных банков, которые могут повлиять на динамику прибыли. Это делает текущий цикл акций чувствительным к прибыли.

Сигналы для наблюдения

1) Макроэкономические неожиданные индексы (ВВП, PMI, занятость) : ранние индикаторы динамики доходов.

2) Корпоративное руководство и обратные выкупы : агрессивные обратные выкупы могут усилить бычьи фазы; слабое распределение сигналов руководства.

3) Показатели широты : восходящие и нисходящие линии, а также расхождение между равным весом и весом по капитализации могут ограничивать лидерство на растущем рынке и часто предвещают откат.

4) Кредитные спреды и высокая доходность : расширяющиеся спреды обычно указывают на ситуации, неблагоприятные для акций.

Практическая поза

• При накоплении отдавайте предпочтение более качественным циклическим активам с растущей прибылью и колл-опционам для асимметричного роста.

• При наценке расширяйте охват, но следите за широтой охвата и оценкой.

• В дистрибуции ужесточайте стоп-лоссы и извлекайте прибыль. Используйте ротацию секторов (от циклических к защитным) в качестве сигнала.

• При снижении цен отдавайте предпочтение наличным деньгам, высококачественным облигациям и выборочно покупайте акции сильных компаний, когда появляются признаки капитуляции.

Что такое циклы рынка Форекс?

Валюты — это макроэкономические инструменты. Они редко «следуют за прибылью»; они следуют за разницей в процентных ставках, торговыми потоками, геополитическим риском и репутацией центральных банков.

Чем отличаются валютные циклы

• Валютный рынок — это игра с нулевой суммой: прибыль по одной валюте равна убытку по другой.

• Расхождение позиций центральных банков создает устойчивые тенденции (например, валюта может укрепляться, в то время как ее центральный банк сохраняет ставки более высокими по сравнению с другими).

• Смена настроений к риску (склонность к риску на противоположную) часто становится причиной краткосрочных движений валютного рынка независимо от фундаментальных факторов.

Снимок августа 2025 г.

Доллар США оказался под давлением на фоне растущих ставок рынка на то, что ФРС первой снизит ставку, в то время как другие центральные банки (в зависимости от траектории инфляции) заняли менее «голубиную» позицию, что привело к заметной ротации на валютных рынках и «расколу» среди валют региона EMEA.

Валютные стратеги подчеркивают, как различия во времени действий ФРС, Банка Англии и ЕЦБ меняют лидерство на валютном рынке.

Сигналы для наблюдения

1) Разница процентных ставок и форвардные ставки : рыночная траектория ставок служит одним из самых сильных индикаторов.

2) Позиционирование : крайние чистые позиции могут привести к внезапным разворотам.

3) Геополитические потрясения : они могут спровоцировать немедленный приток средств в безопасные убежища (USD, JPY, CHF) или товарные валюты.

4) Прокси-факторы риска/риска : колебания акций, изменения кредитного спреда и корректировки подразумеваемой волатильности влияют на премии за риск на валютном рынке.

Практическая поза

• Следование за трендом эффективно при наличии явных расхождений во мнениях центральных банков. Используйте сделки «кэрри-трейд», когда разница в курсах благоприятствует валюте, а волатильность низкая.

• Во время геополитических или макроэкономических потрясений переходите на хеджированные позиции и отдавайте предпочтение безопасным валютам.

Что такое циклы рынка криптовалют?

Криптовалютные циклы обладают характеристиками как акций, так и валютного рынка с уникальными механизмами предложения (например, халвинг биткоинов) и чувствительностью к регулированию.

Что делает Crypto Cycles особенным

• Шоки предложения: халвинг биткоина в 2024 году и последующее сокращение эмиссии — это структурные факторы, которые исторически предшествовали многоэтапным бычьим трендам и повышенной волатильности. Криптовалютные циклы часто следуют за этими ончейн-событиями.

• Спекулятивная ликвидность и кредитное плечо: маржа и деривативы усиливают движения; ликвидация может ускорить снижение цен.

• Рост на фоне обсуждений: технологические или регуляторные события (например, одобрение ETF или присоединение крупных институтов) могут привести к быстрым изменениям настроений.

Текущий снимок (август 2025 г.) :

После халвинга в 2024 году криптовалюта пережила значительный скачок в преддверии 2025 года.

Однако различные аналитики предупреждают о возможном периоде коррекции в конце лета или начале осени, что характерно для паттернов после халвинга, что подчеркивает необходимость внимательности со стороны краткосрочных трейдеров.

Средства массовой информации и технические аналитики предполагают возможный откат перед пиком позднего цикла в конце 2025 года.

Сигналы для наблюдения

1) Показатели сети : активные адреса, реализованная волатильность, потоки обмена (массовые оттоки на холодные кошельки часто сигнализируют о накоплении).

2) Открытый интерес к деривативам и ставки финансирования : Экстремумы часто предшествуют резким коррекциям.

3) Нормативные заголовки : утверждения, принудительные меры или изменения политики мгновенно меняют цены.

4) Макроликвидность : криптовалюты чувствительны к аппетиту к риску и ликвидности. Когда общие рынки сокращают задолженность, криптовалюты часто лидируют в падении.

Практическая поза

• На этапе наценки применяйте масштабированные входы и стратегии следования за трендом, одновременно отслеживая ставки финансирования.

• При распределении или уценке уменьшите кредитное плечо, следите за обменными потоками и рассмотрите возможность безопасного стейкинга или вывода средств в стейблкоины.

• Используйте данные сети в качестве дополнения к техническим данным, поскольку криптовалюта имеет преимущество прозрачной сетевой информации, которая может сигнализировать о реальных изменениях в поведении участников.

Взаимодействие между активами: как циклы на одном рынке передаются на другие

Ни один рынок не существует изолированно. Вот распространённые пути передачи:

1) Трансмиссия денежно-кредитной политики

Изменения центральных банков влияют на ставки → доходность облигаций меняется → ставки дисконтирования акций меняются → стоимость акций переоценивается. Те же изменения ставок влияют на валютные сделки керри-трейд и ликвидность криптовалют.

2) Шоки настроений к риску

Неожиданная распродажа акций снижает ликвидность, увеличивает кредитные спреды и подталкивает инвесторов к безопасным активам, что часто приводит к росту доллара и снижению курса криптовалют.

3) Товарно-валютные циклы

Колебания цен на сырьевые товары влияют на курс иностранной валюты (товарные валюты) и прибыль корпораций, тем самым влияя на фондовые рынки.

Какие торговые и портфельные стратегии учитывают рыночные циклы?

Для инвесторов (многолетний горизонт)

• Согласуйте распределение с фазой цикла : сделайте упор на акции при наценке, перераспределите на качественные активы и облигации при распределении и увеличьте денежные средства/защитные средства при снижении наценки.

• Диверсифицируйте некоррелированные активы : добавьте валютные позиции или товарные позиции, чтобы сгладить доходность при ослаблении акций.

• Используйте ступенчатые входы : формируйте позиции траншами по фазам, а не рассчитывайте на одно единственное дно.

Для трейдеров (более короткий горизонт)

• Следование тренду в ситуациях явного расхождения политики : на валютных и фондовых рынках, когда расхождение позиций центральных банков очевидно.

• Жесткое управление рисками в криптовалюте : избегайте высокого кредитного плеча вблизи предполагаемых фаз распределения; используйте стоп-уровни, привязанные к финансированию и стрессу в цепочке.

• Действия, основанные на событиях : используйте предстоящие макроэкономические события (например, Джексон-Хоул, решения ФРС по ставкам), сохраняя при этом строгие размеры, поскольку эти события могут спровоцировать всплески волатильности, которые представляют собой как возможности, так и подводные камни.

Часто задаваемые вопросы

1. Каковы четыре основные стадии рыночного цикла?

Четыре стадии — накопление, восходящий тренд (бычий рынок), распределение и нисходящий тренд (медвежий рынок).

2. Как долго длится типичный рыночный цикл?

Рыночные циклы могут длиться от нескольких месяцев до более чем десятилетия, в зависимости от рынка. Например, циклы фондового рынка составляют от 4 до 10 лет, тогда как циклы валютного рынка, как правило, короче, а циклы криптовалют обычно длятся от 3 до 4 лет, что часто связано с халвингом биткоина.

3. Как трейдеры могут определить, на какой стадии рыночного цикла они находятся?

Трейдеры часто используют сочетание технических индикаторов (скользящие средние, RSI, MACD), фундаментальных данных (ВВП, процентные ставки, отчеты о доходах) и анализа настроений (индексы страха/жадности, тенденции объемов), чтобы определить фазу рынка.

Заключение

В заключение следует отметить, что рыночные циклы неизбежны. Наиболее успешные участники рынка — это не те, кто последовательно «предсказывает» максимумы и минимумы, а те, кто использует структурированные правила, привязанные к индикаторам.

Таким образом, уважайте циклы и относитесь к каждой фазе как к контексту для управления рисками, а не как к команде либо полностью вложиться, либо полностью выложиться.

Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.