Diterbitkan pada: 2025-05-22 Diperbarui pada: 2025-10-16
Emas kini diperdagangkan di level tertinggi sepanjang masa, baru saja menembus $4.200 per troy ounce pada pertengahan Oktober 2025. Memasuki kuartal terakhir tahun ini, arah pergerakan emas untuk lima tahun ke depan (2025–2030) terlihat menarik tapi juga penuh ketidakpastian.
Dengan inflasi yang mulai melandai namun masih “lengket”, bank sentral mulai memangkas suku bunga, dan ketegangan geopolitik meningkat, investor bertanya-tanya: Apakah emas akan terus naik menuju $5.000, atau justru akan mengalami koreksi?
Artikel ini membahas data terbaru, faktor risiko, proyeksi lembaga keuangan besar, dan berbagai skenario jangka panjang untuk membantu menilai potensi arah emas ke depan.
Harga spot emas baru saja mencetak rekor baru di atas $4.200 per ounce pada pertengahan Oktober 2025, di tengah kekhawatiran perang dagang AS–China dan ekspektasi pemangkasan suku bunga. Emas masih kuat bertahan di kisaran $4.200–$4.230.
Per pertengahan Oktober, emas telah naik sekitar 42% year-to-date (YTD), didorong oleh arus masuk besar ke ETF, pembelian besar oleh bank sentral, serta ekspektasi akan adanya beberapa pemangkasan suku bunga Fed pada 2026.
Data dari Bank of America (BofA) mencatat arus masuk ETF emas mencapai $5,6 miliar hanya dalam seminggu, menandakan permintaan yang sangat kuat.
Tingkat harga ini kini menjadi dasar baru bagi proyeksi banyak analis dan institusi yang mulai menaikkan target harga emas mereka.
Selain itu:
Data Pasar Terkini:
| Metrik | Data Terbaru | Catatan |
|---|---|---|
| US CPI (Sept 2025) | +0.3% MoM, +2.7% YoY | Inflasi melandai tapi masih di atas target Fed |
| Core CPI (tanpa pangan & energi) | +2.9% YoY | Masih “lengket” |
| Fed Funds Rate (pasca pemangkasan Sept) | 4.00–4.25% | Pemangkasan pertama sejak Desember 2024 |
| ECB Deposit Rate | 3.25% | Ditahan |
| Pembelian emas bank sentral (YTD Sept) | ~950 ton | Dipimpin oleh China, India, Turki, dan Polandia (WGC Q2 2025) |
Secara umum, inflasi mulai terkendali, namun tekanan harga masih ada. Bank sentral mulai memangkas suku bunga secara hati-hati, sementara permintaan emas dari cadangan global tetap kuat.
Bank Sentral AS (Federal Reserve) menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada September 2025, penurunan suku bunga pertama sejak Desember 2024.
Harapan penurunan suku bunga dan panduan dovish telah meningkat; suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya oportunitas dari memegang aset yang tidak menghasilkan imbal hasil.
Pasar kini memperhitungkan dua penurunan suku bunga tambahan pada 2026, menjaga imbal hasil riil tetap rendah.
Konflik dagang kembali meningkat, memicu permintaan safe haven yang mendorong harga emas menembus $4.200.
Indeks DXY turun di bawah 100 pada Oktober, level terlemah dalam 18 bulan, memperkuat permintaan global terhadap emas.
Pembelian emas oleh bank sentral mencapai lebih dari 950 ton YTD, mendekati rekor 2022.
Diversifikasi cadangan (terutama oleh China dan Turki) menjadi penopang permintaan jangka panjang.
Inflasi inti tetap di atas 2,5% dengan real yields negatif.
Ketegangan geopolitik dan ketidakpastian di Timur Tengah terus mempertahankan premi safe haven emas.
| Institusi / Analis | Proyeksi | Periode | Faktor Utama |
|---|---|---|---|
| Bank of America | $4.400–$5.000 | 2025–2026 | Real yields rendah, pemangkasan suku bunga, inflow ETF |
| UBS | $4.000 (akhir 2025), $4.400 (2028) | 2025–2028 | Fed easing, pembelian bank sentral 900–950 ton/tahun |
| ANZ Group | $3.900–$4.200 (2026), $4.300+ (2028) | 2025–2028 | Easing policy, permintaan Asia |
| Deutsche Bank | Rata-rata $4.200 (2026), $4.500–$4.800 (2029) | 2026–2029 | Inflasi lengket, pelemahan USD |
| WGC / IMF Trends | $4.000–$4.800 stabil hingga 2030 | 2025–2030 | De-dollarisation, penggunaan cadangan safe haven |
Kesimpulan sementara:
Jangka pendek (2025–2026): Diperkirakan stabil di kisaran $4.000–$4.400.
Jangka menengah (2027–2028): Diproyeksikan naik ke $4.400–$4.800.
Jangka panjang (2029–2030): Skenario bullish bisa menembus $5.000 jika inflasi dan siklus pemangkasan suku bunga berlanjut.
Meski berada di rekor tertinggi, beberapa risiko tetap membayangi:
Real yields lebih tinggi: Jika pertumbuhan ekonomi AS lebih kuat dari perkiraan, Fed bisa menahan atau membalikkan pemangkasan suku bunga.
Penguatan USD: Dolar yang menguat tiba-tiba bisa menekan harga komoditas.
Peningkatan pasokan: Harga tinggi bisa mendorong investasi tambang baru, meningkatkan output mulai 2027.
Outflow dari ETF: Jika pasar saham pulih tajam, dana bisa keluar dari ETF emas ke aset berisiko.
China dan India masih mendominasi, mencakup sekitar 55% dari total permintaan perhiasan dan emas ritel global. Namun, permintaan ritel di China sedikit menurun karena investor mulai beralih ke saham domestik.
Sementara itu, bank sentral China terus membeli emas selama 11 bulan berturut-turut, meskipun pembelian ritel melambat.
Pasar berkembang seperti Turki, Mesir, dan Amerika Latin mencatat rekor tertinggi harga emas dalam mata uang lokal, meningkatkan permintaan emas sebagai lindung nilai rumah tangga.
Porsi dolar AS dalam cadangan devisa global masih sekitar 58%, namun tren de-dollarisation terus menjaga posisi emas sebagai aset strategis.
Pada pertengahan Oktober 2025, emas mencetak rekor baru di atas $4.230 per ounce, dan hingga kini masih bertahan di atas $4.200.
Sebagian besar lembaga memperkirakan harga di kisaran $4.000–$4.400 per ounce pada Desember 2025.
Inflasi yang turun lebih cepat, real yields yang meningkat, penguatan dolar agresif, atau kembalinya minat investor ke saham.
Emas masih mengungguli Treasuries dan JPY, meskipun CHF dan obligasi AS bisa kembali menarik jika sentimen risiko membaik.
Singkatnya, emas bukan hanya bertahan — tapi mencetak sejarah baru. Dengan harga spot melampaui $4.100/oz, banyak analis memprediksi kekuatan emas akan berlanjut hingga 2026, didorong oleh pelonggaran moneter, risiko geopolitik, dan pembelian bank sentral.
Lima tahun ke depan kemungkinan besar akan melihat harga emas stabil di kisaran $4.000–$4.800, dengan peluang menembus $5.000 jika tren inflasi dan pemangkasan suku bunga berlanjut. Namun, pembalikan arah bisa terjadi cepat jika arah kebijakan Fed atau pergerakan USD berubah signifikan.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
[2] https://www.theguardian.com/business/2025/sep/28/bullion-bonanza-why-is-gold-hitting-record-highs
[4] https://www.reuters.com/business/bofa-lifts-2026-gold-forecast-5000oz-sees-silver-65-2025-10-13/
