اريخ النشر: 2025-11-21
تراجعت أسواق آسيا والمحيط الهادئ يوم الخميس، متأثرةً بموجة من العزوف عن المخاطرة اجتاحت أسواق الأسهم العالمية، متأثرةً بشدة بالمؤشرات التي تعتمد على قطاع التكنولوجيا. وأدى نزوح حاد للأموال الأجنبية وضغط قوي على الدولار إلى تصفية سريعة للمراكز الاستثمارية في جميع أنحاء المنطقة.
قاد مؤشر كوسبي الكوري الانخفاضات الإقليمية، حيث انخفض بنسبة 3.69% ليغلق عند 3.857.24، مسجلاً أحد أكبر انخفاضاته اليومية في الأشهر الأخيرة.
وانخفض المؤشر إلى ما دون مستويات الدعم النفسي الرئيسية مع ضغط عمليات البيع الأجنبية المكثفة على أسهم شركات التكنولوجيا وأشباه الموصلات ذات القيمة السوقية الكبيرة.
امتد التراجع إلى ما هو أبعد من كوريا، حيث انخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 2.35% ليصل إلى 48.653.80 نقطة. وتراجع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 2.36% ليصل إلى 25.226.30 نقطة. وتراجع مؤشر تايوان المرجح بنسبة 3.20% ليصل إلى 26.548.12 نقطة.
في غضون ذلك، انخفض مؤشر شنغهاي المركب الصيني بنسبة 2.10% إلى 3.848.38 وقت كتابة هذا التقرير، مما يعكس المخاوف المتجددة بشأن الطلب المحلي والضعف المستمر في القطاعات المرتبطة بالعقارات.
تضافرت عدة قوى لتُطلق موجة البيع الأخيرة في أسواق آسيا والمحيط الهادئ. وكان العامل الرئيسي وراء هذا التراجع هو تحوّل واسع النطاق نحو تجنّب المخاطرة، مدفوعًا بمزيج من المحفزات الاقتصادية الكلية الخارجية ونقاط الضعف الخاصة بكل منطقة.
وفيما يلي العوامل الرئيسية التي تؤثر على معنويات المستثمرين.
ضغط ارتفاع الدولار الأمريكي على الأسواق الآسيوية، حيث سعى المستثمرون إلى أصول الملاذ الآمن وسط تزايد حالة عدم اليقين العالمي. وأدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى تعقيد بيئة الأسواق الناشئة والاقتصادات الآسيوية المعتمدة على التصدير، مما جعل العملات المحلية أكثر عرضة للخطر، وضخّم تدفقات رأس المال الخارجة.
كما أدى ارتفاع قيمة الدولار إلى انخفاض أسعار السلع الأساسية، وأثّر سلبًا على القطاعات المعتمدة على الطلب التجاري العالمي. وبالنسبة للعديد من المستثمرين، أشار تشديد الأوضاع المالية وتقلبات أسعار العملات إلى تراجع الإقبال على المخاطرة في جميع أنحاء المنطقة.
وتحملت الأسهم المرتبطة بالتكنولوجيا العبء الأكبر من التراجع، وهو اتجاه واضح بشكل خاص في أسواق مثل كوريا وتايوان، حيث تهيمن شركات تصنيع أشباه الموصلات ومصدرو الإلكترونيات على القيمة السوقية.
أدى الانخفاض الحاد في توقعات الطلب العالمي على الرقائق، إلى جانب المخاوف بشأن العرض الزائد في صناعة أشباه الموصلات، إلى إثارة عمليات بيع واسعة النطاق.
وكانت أسهم التكنولوجيا الكبرى في الولايات المتحدة وأوروبا قد تعرضت بالفعل لضغوط في وقت سابق من الأسبوع، مما أدى إلى انتشار التأثير عبر آسيا، حيث الأسواق حساسة بشكل خاص للتغيرات في دورات التكنولوجيا العالمية.
أضافت التطورات الجيوسياسية في شرق آسيا والشرق الأوسط مستوىً جديدًا من المخاطر، مما دفع المستثمرين العالميين إلى تقليل تعرضهم للأصول الخطرة. كما أدى تزايد المخاوف بشأن اضطرابات سلاسل التوريد، والتوترات عبر المضيق، وتحولات السياسات التجارية إلى مزيد من إضعاف آفاق المصدرين الإقليميين ومراكز التصنيع.
ظلت البيانات الاقتصادية الصينية مختلطة، مع استمرار الضعف المستمر في قطاع العقارات والطلب الاستهلاكي الأضعف من المتوقع مما أدى إلى تقويض الثقة.
عكس تراجع مؤشر شنغهاي المركب هذه التحديات الهيكلية، والتي أثرت بدورها على الأسواق ذات الاعتماد التجاري الكبير على الصين. ولا يزال المستثمرون حذرين بشأن إجراءات الدعم السياسي التي تتخذها بكين، غير متأكدين مما إذا كانت الحوافز كافية لاستقرار الاقتصاد ككل.
وكان البيع واسع النطاق، لكن العديد من القطاعات سجلت خسائر كبيرة، مما يعكس حساسيتها للصدمات الخارجية وتغير معنويات المستثمرين.
سجّلت شركات تصنيع أشباه الموصلات والأجهزة في كوريا وتايوان واليابان بعضًا من أشد الخسائر. وأثّرت المخاوف بشأن تباطؤ الطلب العالمي على الرقائق الإلكترونية سلبًا على الشركات العملاقة في جميع أنحاء المنطقة. وقد أدّى تضافر ضعف طلبات التصدير وضغوط المخزونات إلى جعل القطاع محورًا للتوقعات السلبية.
تراجعت أسهم البنوك وشركات الخدمات المالية، متأثرةً بانخفاض منحنيات العائدات والمخاوف بشأن ظروف الائتمان، مما أثر على القطاع. ولا يزال المستثمرون حذرين من تزايد مخاطر القروض، لا سيما في الأسواق المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالعقارات، مثل الصين وهونغ كونغ.
انخفضت أسهم المستهلكين وسط مخاوف من أن تباطؤ النمو العالمي وارتفاع أسعار الفائدة سيُقيّدان الإنفاق. كما تراجعت القطاعات المرتبطة بالسياحة في هونغ كونغ واليابان وكوريا الجنوبية بسبب ضغوط العملة وضعف مؤشرات الطلب.
تعرّضت أسهم شركات إنتاج الطاقة والسلع الأساسية لضغوط، إذ أثّرت المخاوف بشأن نشاط التصنيع العالمي والطلب على النفط سلبًا على المعنويات. وزاد ارتفاع الدولار الأمريكي من الضغوط الهبوطية على أسواق السلع الأساسية.
تُسلّط الانخفاضات الأخيرة الضوء على تأثر أسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ بأي تدهور في الأوضاع العالمية. وقد برزت تقلبات العملات مجدداً كعامل رئيسي، مع تراجع قيمة العديد من العملات الإقليمية مقابل الدولار.
ازدادت تدفقات رأس المال الأجنبي الخارجة وضوحًا، لا سيما في كوريا وتايوان، مع إعادة توازن المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن. وتُعزز هذه التحركات التحديات التي تواجهها الأسواق التي تعتمد اعتمادًا كبيرًا على صادرات التكنولوجيا، والتي تتأثر بالتحولات في شهية المخاطرة العالمية.
أظهرت أسواق السندات في جميع أنحاء المنطقة أيضًا علامات توتر، حيث ارتفعت العائدات استجابةً لتوقعات أسعار الفائدة العالمية. وأدى انخفاض أسعار الأسهم إلى زيادة الطلب على الذهب وسندات الخزانة الأمريكية، مما يشير إلى تزايد الحذر بين المستثمرين العالميين.
في حين أثار حجم عمليات البيع مخاوف بشأن تصحيح أعمق، يشير المحللون إلى أن الاستقرار على المدى القريب قد يعتمد على عدة متغيرات. فتراجع الدولار الأمريكي، أو اعتدال عوائد سندات الخزانة الأمريكية، أو صدور بيانات اقتصادية عالمية أقوى من المتوقع، قد يُسهم في تخفيف الضغوط على المنطقة.
وعلى العكس من ذلك، فإن التطورات الجيوسياسية الإضافية أو الضعف المتزايد في الطلب على التكنولوجيا قد يؤدي إلى إطالة أمد تقلبات السوق.
وعلى الرغم من التحديات القريبة الأجل، يزعم بعض الاستراتيجيين أن التقييمات في أسواق آسيا والمحيط الهادئ أصبحت أكثر جاذبية، وخاصة في القطاعات المرتبطة بالاتجاهات الهيكلية طويلة الأجل مثل الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والطاقة المتجددة.
ومع ذلك، من المرجح أن يظل المستثمرون حذرين حتى تتضح الصورة بشكل أكبر بشأن السياسة النقدية العالمية والمخاطر الجيوسياسية.
انخفضت أسواق آسيا والمحيط الهادئ نتيجةً لارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وضعف أسهم التكنولوجيا العالمية، وتصاعد التوترات الجيوسياسية. وزادت المخاوف بشأن آفاق النمو في الصين، وحالة العزوف عن المخاطرة السائدة، من الضغوط، مما دفع إلى عمليات بيع واسعة النطاق في المؤشرات الإقليمية.
سجل مؤشر كوسبي الكوري أكبر انخفاض، حيث انخفض بنسبة 3.69% ليصل إلى 3.857.24، وسط عمليات بيع أجنبية مكثفة لأسهم شركات التكنولوجيا وأشباه الموصلات ذات القيمة السوقية الكبيرة. كما شهد مؤشر تايوان المرجح انخفاضًا ملحوظًا، مما يعكس ضغطًا واسعًا على أسواق التكنولوجيا في جميع أنحاء المنطقة.
تصدرت أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات الانخفاضات في كوريا وتايوان واليابان. كما تراجعت أسهم الشركات المالية وشركات السلع الاستهلاكية وشركات الطاقة، مع تقليص المستثمرين لتعرضهم للأصول الخطرة بسبب حالة عدم اليقين العالمية، وقوة الدولار، والمخاوف من تباطؤ النشاط الاقتصادي.
يعتمد التعافي الاقتصادي على المدى القريب على اعتدال قوة الدولار، واستقرار عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتحسن البيانات الاقتصادية العالمية. مع ذلك، قد يُطيل استمرار المخاطر الجيوسياسية وضعف الطلب على التكنولوجيا من أمد التقلبات، مما يعني أن المعنويات قد تبقى حذرة حتى تظهر محفزات أوضح للاستقرار.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
