Diterbitkan pada: 2025-11-21
Pasar Asia-Pasifik anjlok pada hari Kamis karena gelombang penghindaran risiko melanda ekuitas global, yang paling memukul indeks-indeks yang sarat teknologi. Arus keluar modal asing yang tajam dan tekanan dolar yang lebih kuat mendorong pelepasan posisi secara cepat di seluruh kawasan.
KOSPI Korea memimpin penurunan regional, anjlok 3,69% hingga ditutup pada 3.857,24, menandai salah satu penurunan satu hari tertajam dalam beberapa bulan terakhir.
Indeks jatuh di bawah level dukungan psikologis utama karena aksi jual asing yang besar menekan saham teknologi dan semikonduktor berkapitalisasi besar.
Kekalahan ini meluas hingga ke luar Korea, dengan Nikkei 225 Jepang anjlok 2,35% menjadi 48.653,80. Indeks Hang Seng Hong Kong anjlok 2,36% menjadi 25.226,30, dan Indeks Tertimbang Taiwan turun 3,20% menjadi 26.548,12.
Sementara itu, Shanghai Composite Tiongkok turun 2,10% menjadi 3.848,38 pada saat penulisan, mencerminkan kekhawatiran baru atas permintaan domestik dan kelemahan terus-menerus di sektor terkait properti.
Beberapa kekuatan bersatu untuk memicu gelombang penjualan terbaru di pasar Asia-Pasifik. Inti dari penurunan ini adalah pergeseran luas ke posisi risk-off, yang didorong oleh campuran katalis makroekonomi eksternal dan kerentanan spesifik kawasan.
Berikut ini adalah faktor-faktor utama yang membebani sentimen investor.
Penguatan dolar AS memberikan tekanan pada pasar Asia karena investor mencari aset safe haven di tengah meningkatnya ketidakpastian global. Meningkatnya imbal hasil obligasi pemerintah AS mempersulit kondisi pasar negara berkembang dan ekonomi Asia yang berfokus pada ekspor, membuat mata uang lokal lebih rentan dan meningkatkan arus keluar modal.
Dolar yang lebih kuat juga menekan harga komoditas dan membebani sektor-sektor yang bergantung pada permintaan perdagangan global. Bagi banyak investor, kombinasi kondisi keuangan yang lebih ketat dan volatilitas mata uang menandakan berkurangnya selera risiko di seluruh kawasan.
Ekuitas terkait teknologi menanggung beban penurunan terbesar, tren ini khususnya terlihat di pasar seperti Korea dan Taiwan, tempat produsen semikonduktor dan eksportir elektronik mendominasi kapitalisasi pasar.
Penurunan tajam dalam perkiraan permintaan chip global, ditambah dengan kekhawatiran atas kelebihan pasokan dalam industri semikonduktor, memicu penjualan secara luas.
Saham teknologi utama AS dan Eropa telah mengalami tekanan di awal minggu, yang menciptakan efek limpahan ke seluruh Asia, di mana pasar sangat sensitif terhadap perubahan dalam siklus teknologi global.
Perkembangan geopolitik yang melibatkan Asia Timur dan Timur Tengah telah menambah lapisan risiko baru, mendorong investor global untuk mengurangi eksposur terhadap aset berisiko. Meningkatnya kekhawatiran atas gangguan rantai pasokan, ketegangan lintas selat, dan pergeseran kebijakan perdagangan semakin memperburuk prospek eksportir dan pusat manufaktur regional.
Data ekonomi China tetap beragam, dengan kelemahan yang terus-menerus di sektor properti dan permintaan konsumen yang lebih lemah dari perkiraan terus merusak keyakinan.
Penurunan Indeks Komposit Shanghai mencerminkan tantangan struktural ini, yang pada gilirannya berdampak pada pasar dengan ketergantungan perdagangan yang tinggi terhadap Tiongkok. Investor tetap berhati-hati terhadap langkah-langkah dukungan kebijakan Beijing, karena tidak yakin apakah stimulus akan cukup untuk menstabilkan perekonomian secara keseluruhan.
Aksi jual terjadi secara luas, tetapi beberapa sektor mencatat kerugian besar, mencerminkan sensitivitasnya terhadap guncangan eksternal dan perubahan sentimen investor.
Produsen semikonduktor dan perangkat keras di Korea, Taiwan, dan Jepang mencatat beberapa kerugian tertajam. Kekhawatiran akan perlambatan permintaan chip global membebani perusahaan-perusahaan raksasa di kawasan tersebut. Kombinasi melemahnya pesanan ekspor dan tekanan inventaris telah menjadikan sektor ini sebagai titik fokus untuk posisi bearish.
Saham bank dan perusahaan jasa keuangan menurun karena kurva imbal hasil yang melandai dan kekhawatiran atas kondisi kredit yang memengaruhi sektor tersebut. Investor tetap waspada terhadap meningkatnya risiko pinjaman, terutama di pasar yang terkait erat dengan properti, seperti Tiongkok dan Hong Kong.
Saham konsumen melemah di tengah kekhawatiran bahwa pertumbuhan global yang lebih lambat dan suku bunga yang lebih tinggi akan membatasi pengeluaran. Sektor-sektor yang terkait dengan pariwisata di Hong Kong, Jepang, dan Korea juga melemah akibat tekanan mata uang dan melemahnya indikator permintaan.
Saham-saham produsen energi dan saham-saham terkait komoditas tertekan karena kekhawatiran terhadap aktivitas manufaktur global dan permintaan minyak membebani sentimen. Dolar AS yang lebih kuat semakin menekan pasar komoditas.
Penurunan terbaru ini menyoroti kerentanan ekuitas Asia-Pasifik terhadap memburuknya kondisi global. Volatilitas mata uang kembali menjadi tema utama, dengan beberapa mata uang regional melemah terhadap dolar.
Arus keluar modal asing semakin terasa, terutama di Korea dan Taiwan, seiring investor beralih ke aset safe haven. Pergerakan ini memperkuat tantangan yang dihadapi pasar yang sangat bergantung pada ekspor teknologi dan sensitif terhadap perubahan selera risiko global.
Pasar obligasi di seluruh kawasan juga menunjukkan tanda-tanda tekanan, dengan imbal hasil meningkat sebagai respons terhadap ekspektasi suku bunga global. Penurunan ekuitas telah menyebabkan peningkatan permintaan emas dan obligasi pemerintah AS, menandakan meningkatnya kehati-hatian di kalangan investor global.
Meskipun skala aksi jual telah menimbulkan kekhawatiran akan koreksi yang lebih dalam, para analis mencatat bahwa stabilisasi jangka pendek mungkin bergantung pada beberapa variabel. Pelemahan dolar AS, moderasi imbal hasil obligasi pemerintah, atau data ekonomi global yang lebih kuat dari perkiraan dapat membantu meredakan tekanan di kawasan ini.
Sebaliknya, perkembangan geopolitik tambahan atau melemahnya permintaan teknologi lebih lanjut dapat memperpanjang volatilitas pasar.
Meskipun terdapat tantangan jangka pendek, beberapa ahli strategi berpendapat bahwa valuasi di seluruh pasar Asia-Pasifik telah menjadi lebih menarik, terutama di sektor yang terkait dengan tren struktural jangka panjang seperti AI, semikonduktor, dan energi terbarukan.
Namun, investor kemungkinan akan tetap berhati-hati sampai muncul kejelasan lebih besar mengenai kebijakan moneter global dan risiko geopolitik.
Pasar Asia-Pasifik melemah akibat penguatan dolar AS, kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS, melemahnya saham teknologi global, dan meningkatnya ketegangan geopolitik. Kekhawatiran atas prospek pertumbuhan Tiongkok dan sentimen penghindaran risiko yang meluas semakin menekan, mendorong aksi jual yang meluas di seluruh indeks acuan regional.
KOSPI Korea mencatat penurunan terbesar, turun 3,69% ke level 3.857,24 di tengah aksi jual asing yang besar pada saham teknologi dan semikonduktor berkapitalisasi besar. Indeks Tertimbang Taiwan juga mengalami penurunan yang signifikan, mencerminkan tekanan yang meluas pada pasar-pasar yang didominasi saham teknologi di seluruh kawasan.
Saham teknologi dan semikonduktor memimpin penurunan di Korea, Taiwan, dan Jepang. Saham keuangan, saham konsumen, dan perusahaan energi juga melemah karena investor mengurangi eksposur terhadap aset berisiko akibat ketidakpastian global, penguatan dolar, dan kekhawatiran atas perlambatan aktivitas ekonomi.
Pemulihan jangka pendek bergantung pada penguatan dolar yang moderat, stabilisasi imbal hasil obligasi pemerintah AS, dan perbaikan data ekonomi global. Namun, risiko geopolitik yang berkelanjutan dan lemahnya permintaan teknologi dapat memperpanjang volatilitas, yang berarti sentimen mungkin tetap berhati-hati hingga katalis stabilisasi yang lebih jelas muncul.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
