Дата публикации: 2025-11-21
Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона в четверг обвалились на фоне волны неприятия риска, охватившей мировые фондовые рынки, что сильнее всего ударило по индексам, ориентированным на технологические компании. Резкий отток иностранных инвестиций и усиление давления на доллар привели к быстрому закрытию позиций по всему региону.
Корейский индекс KOSPI лидировал в региональном падении, упав на 3,69% и закрывшись на отметке 3,857,24. Это одно из самых резких дневных падений за последние месяцы.
Индекс упал ниже ключевых уровней психологической поддержки, поскольку активные продажи иностранных компаний оказали давление на акции компаний с высокой капитализацией в сфере технологий и полупроводников.
Падение не ограничилось Кореей: японский индекс Nikkei 225 упал на 2,35% до 48,653,80. Гонконгский индекс Hang Seng потерял 2,36% до 25,226,30, а тайваньский средневзвешенный индекс упал на 3,20% до 26,548,12.
Между тем китайский индекс Shanghai Composite упал на 2,10% до 3,848,38 на момент написания статьи, что отражает возобновившиеся опасения по поводу внутреннего спроса и сохраняющуюся слабость в секторах, связанных с недвижимостью.
Совпадение нескольких факторов спровоцировало последнюю волну распродаж на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона. Ключевым фактором снижения стал широкий переход к позиции отказа от риска, обусловленный сочетанием внешних макроэкономических факторов и уязвимости, характерной для данного региона.
Ниже приведены основные факторы, влияющие на настроения инвесторов.
Укрепление доллара США оказало давление на азиатские рынки, поскольку инвесторы искали безопасные активы на фоне растущей глобальной неопределенности. Рост доходности казначейских облигаций США осложнил ситуацию на развивающихся рынках и в странах Азии, ориентированных на экспорт, сделав местные валюты более уязвимыми и усилив отток капитала.
Укрепление доллара также спровоцировало снижение цен на сырьевые товары и негативно сказалось на секторах, зависящих от спроса на мировую торговлю. Для многих инвесторов сочетание более жестких финансовых условий и волатильности валют сигнализировало о снижении склонности к риску в регионе.
Основной удар спада пришелся на акции технологических компаний, и эта тенденция особенно заметна на таких рынках, как Корея и Тайвань, где производители полупроводников и экспортеры электроники доминируют в рыночной капитализации.
Резкое снижение прогнозов мирового спроса на микросхемы в сочетании с опасениями по поводу переизбытка поставок в полупроводниковой промышленности спровоцировали массовую распродажу.
Акции крупнейших технологических компаний США и Европы уже оказались под давлением в начале недели, что вызвало побочный эффект в Азии, рынки которой особенно чувствительны к изменениям в глобальных технологических циклах.
Геополитические события, связанные с Восточной Азией и Ближним Востоком, добавили ещё один уровень риска, побуждая мировых инвесторов сокращать долю рисковых активов. Растущая обеспокоенность по поводу сбоев в цепочках поставок, напряжённости в отношениях между двумя сторонами пролива и изменений в торговой политике ещё больше ухудшили перспективы региональных экспортёров и производственных центров.
Экономические данные Китая остаются неоднозначными: сохраняющаяся слабость в секторе недвижимости и более слабый, чем ожидалось, потребительский спрос продолжают подрывать доверие.
Снижение индекса Shanghai Composite отразило эти структурные проблемы, которые, в свою очередь, повлияли на рынки с высокой степенью зависимости от торговли с Китаем. Инвесторы по-прежнему с осторожностью относятся к мерам поддержки, принимаемым Пекином, не уверенные в том, будут ли стимулирующие меры достаточными для стабилизации экономики в целом.
Распродажа была широкомасштабной, однако в нескольких секторах зафиксированы чрезмерные потери, что отражает их чувствительность к внешним потрясениям и меняющимся настроениям инвесторов.
Производители полупроводников и оборудования в Корее, Тайване и Японии понесли одни из самых больших потерь. Опасения по поводу замедления мирового спроса на микросхемы оказали давление на крупных производителей по всему региону. Сочетание снижения экспортных заказов и давления на запасы сделало этот сектор объектом для медвежьих позиций.
Акции банков и компаний, предоставляющих финансовые услуги, снизились на фоне сглаживания кривых доходности и опасений по поводу условий кредитования, влияющих на сектор. Инвесторы по-прежнему опасаются роста кредитных рисков, особенно на рынках, тесно связанных с недвижимостью, таких как Китай и Гонконг.
Акции потребительских компаний упали на фоне опасений, что замедление мирового роста и повышение процентных ставок приведут к ограничению расходов. Секторы, связанные с туризмом, в Гонконге, Японии и Корее также показали спад из-за валютного давления и ослабления показателей спроса.
Акции производителей энергоносителей и компаний, связанных с сырьевыми товарами, оказались под давлением на фоне опасений относительно глобальной производственной активности и спроса на нефть. Укрепление доллара США усилило понижательное давление на сырьевые рынки.
Последнее снижение подчеркивает уязвимость акций Азиатско-Тихоокеанского региона к любому ухудшению глобальной ситуации. Волатильность валют вновь стала ключевой темой: несколько региональных валют ослабли по отношению к доллару.
Отток иностранного капитала стал более выраженным, особенно в Корее и на Тайване, поскольку инвесторы переориентируются на безопасные активы. Эта динамика усиливает трудности, с которыми сталкиваются рынки, сильно зависящие от экспорта технологий и чувствительные к изменениям глобальной склонности к риску.
Рынки облигаций по всему региону также демонстрировали признаки стресса: доходность росла в ответ на ожидания по поводу мировых процентных ставок. Снижение акций привело к увеличению спроса на золото и казначейские облигации США, что свидетельствует о растущей осторожности среди мировых инвесторов.
Хотя масштабы распродаж вызывают опасения по поводу более глубокой коррекции, аналитики отмечают, что краткосрочная стабилизация может зависеть от ряда факторов. Снижение курса доллара США, снижение доходности казначейских облигаций или более сильные, чем ожидалось, мировые экономические данные могут способствовать снижению давления на регион.
И наоборот, дополнительные геополитические события или дальнейшее ослабление спроса на технологии могут привести к продлению волатильности рынка.
Несмотря на краткосрочные проблемы, некоторые стратеги утверждают, что оценки на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона стали более привлекательными, особенно в секторах, связанных с долгосрочными структурными тенденциями, такими как ИИ, полупроводники и возобновляемые источники энергии.
Однако инвесторы, вероятно, будут сохранять осторожность до тех пор, пока не появится больше ясности в отношении глобальной денежно-кредитной политики и геополитических рисков.
Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона упали из-за укрепления доллара США, роста доходности казначейских облигаций, ослабления акций мировых технологических компаний и усиления геополитической напряженности. Опасения по поводу перспектив роста Китая и общее нежелание инвесторов рисковать усилили давление, спровоцировав массовые продажи по всем региональным индексам.
Наибольшее падение продемонстрировал корейский индекс KOSPI, упав на 3,69% до 3,857,24 пункта на фоне активных продаж акций компаний технологического и полупроводникового секторов с высокой капитализацией за рубежом. Весовой индекс Тайваня также значительно снизился, что отражает общее давление на технологические рынки региона.
Акции технологических и полупроводниковых компаний лидировали в снижении в Корее, Тайване и Японии. Финансовые, потребительские и энергетические компании также снизились, поскольку инвесторы сократили долю рисковых активов из-за глобальной неопределенности, сильного курса доллара и опасений по поводу замедления экономической активности.
Краткосрочное восстановление зависит от снижения курса доллара, стабилизации доходности казначейских облигаций США и улучшения мировых экономических данных. Однако сохраняющиеся геополитические риски и слабый спрос на технологии могут продлить волатильность, а значит, осторожные настроения могут сохраняться до тех пор, пока не появятся более явные катализаторы стабилизации.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.
