اريخ النشر: 2026-01-02
لم يعد الاستثمار في الأسهم الموزعة للأرباح مجرد ممارسة سلبية لجمع العوائد. فمع دخول الأسواق في نظام يتسم بانخفاض السيولة، وارتفاع أسعار الفائدة بشكل هيكلي، ونمو اقتصادي غير متوازن، يضطر المستثمرون إلى إعادة تعلم درس قديم: لا قيمة للدخل إلا إذا كان مستداماً.
لن تكون أفضل أسهم توزيعات الأرباح لعام 2026 هي تلك التي تقدم أعلى العوائد، بل تلك التي تجمع بين مرونة التدفق النقدي، والانضباط في الميزانية العمومية، والقدرة على نمو توزيعات الأرباح. في عصر لم يعد فيه رأس المال مجانيًا، أصبحت توزيعات الأرباح مؤشرًا على المصداقية، ودليلًا على أن أرباح الشركة حقيقية ومتكررة ومُخصصة بحكمة.
تقدم هذه المقالة إطار عمل منطقي بالكامل، وبمستوى تحليلي، للاستثمار في توزيعات الأرباح في عام 2026، متبوعًا بقائمة مرتبة ومفصلة للغاية لأفضل 10 أسهم توزيعات أرباح، مرتبة من الأعلى إلى الأدنى عائدًا، ومقيمة من حيث الاستدامة والمخاطر ودورها في المحفظة.
ثلاث قوى هيكلية تعيد تشكيل الاستثمار في الدخل:
تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة إلى معاقبة الميزانيات العمومية الضعيفة ومكافأة الشركات التي تمول أرباحها ذاتياً.
يؤدي تقلب الأرباح إلى زيادة قيمة عوائد المساهمين المتوقعة.
يستمر الطلب الديموغرافي على الدخل في الارتفاع على مستوى العالم.
تاريخياً، ساهمت الأرباح الموزعة بنحو 40% من عوائد الأسهم طويلة الأجل. وفي بيئات النمو المنخفض والتقلبات العالية، غالباً ما ترتفع هذه النسبة. لم تعد الأرباح الموزعة مجرد دخل، بل أصبحت أيضاً وسيلة لإدارة المخاطر.
فيما يلي قائمة بأفضل أسهم توزيعات الأرباح للاستثمار فيها في عام 2026:
| شركة | قطاع | نطاق الإنتاجية | قوة توزيعات الأرباح | دور المحفظة |
|---|---|---|---|---|
| دخل العقارات | صندوق استثمار عقاري | 5.0–5.75% | مرتفع جداً | الدخل الأساسي |
| شركة أبفي | الرعاية الصحية | 3.0–4.2% | عالي | مُحسِّن الإنتاجية |
| إكسون موبيل | طاقة | 3.5–4.0% | عالي | التحوط ضد التضخم |
| شيفرون | طاقة | 3.5–4.49% | محافظ | طاقة مستقرة |
| جونسون آند جونسون | الرعاية الصحية | حوالي 3.0% | فائق الثبات | حامل المرساة |
| كوكا كولا | السلع الاستهلاكية الأساسية | حوالي 3.0% | موثوق للغاية | مُثبِّط التقلبات |
| يونيليفر | السلع الاستهلاكية الأساسية (عالميًا) | 3.5–4.0% | قوي جداً | الدخل الدفاعي العالمي |
| بروكتر آند غامبل | السلع الاستهلاكية الأساسية | حوالي 2.4% | اتساق النخبة | استقرار |
| برودكوم | تكنولوجيا | حوالي 2.0% | نمو سريع | تسريع الدخل |
| مايكروسوفت | تكنولوجيا | ~0.7% | نمو استثنائي | التراكم طويل الأجل |
عائد توزيعات الأرباح: حوالي 5.0-5.75%
صُممت شركة Realty Income خصيصًا لضمان دخل ثابت. إذ تُنتج محفظتها من العقارات التجارية طويلة الأجل ذات عقود الإيجار الصافية تدفقات نقدية متوقعة بموجب العقد، مدعومة بمستأجرين ذوي تصنيف ائتماني ممتاز وبنود تصاعدية مُضمنة في الإيجار. وتُضيف الأرباح الشهرية ميزة عملية إضافية للمستثمرين الذين يعتمدون على الدخل.
أطروحة 2026 : الرافعة المالية المحافظة وعقود الإيجار المرتبطة بالتضخم تجعل شركة Realty Income واحدة من أكثر الأسهم ذات العائد المرتفع أمانًا في الأسواق العامة.
عائد توزيعات الأرباح : حوالي 3.0-4.2%
تُقدم شركة AbbVie أحد أعلى العوائد المستدامة في قطاع الرعاية الصحية للشركات الكبيرة. ورغم أن انتهاء صلاحية براءة اختراع دواء Humira أثار بعض المخاوف، إلا أن الإدارة نجحت في تنفيذ عملية انتقال موثوقة نحو محفظة أدوية متنوعة، مع الحفاظ على تغطية توزيعات الأرباح خلال هذه العملية.
أطروحة عام 2026 : العائد المرتفع يعوض عن مخاطر التنفيذ. يُفضل استخدامه كاستثمار تكميلي وليس كركيزة أساسية في المحفظة.
عائد توزيعات الأرباح: حوالي 3.5-4.0%
خرجت شركة إكسون موبيل من آخر أزمة في قطاع الطاقة أكثر كفاءة وانضباطاً. ويدعم توزيع أرباحها الآن انخفاض أسعار النفط عند نقطة التعادل، وتدفق نقدي حر قوي، والتزام متجدد بتحقيق عوائد للمساهمين من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم.
أطروحة عام 2026 : يبقى الطلب العالمي على الطاقة قوياً. توفر إكسون عائداً مدعوماً بأصول حقيقية وحماية من التضخم.
عائد توزيعات الأرباح: حوالي 3.5-4.49%
تتميز شركة شيفرون بقوة ميزانيتها العمومية وضبط إنفاقها الرأسمالي. هذا النهج يقلل من مخاطر الهبوط مقارنة بنظيراتها ويدعم استدامة توزيعات الأرباح خلال دورات أسعار السلع.
أطروحة عام 2026 : انخفاض الرافعة المالية وانتقائية المشاريع تجعل من شركة شيفرون خيارًا عالي الجودة لدخل الطاقة.
عائد توزيعات الأرباح: حوالي 3.0%
لا تزال شركة جونسون آند جونسون المعيار العالمي لموثوقية توزيعات الأرباح. فنموذجها المتنوع في مجال الرعاية الصحية، والذي يشمل الأدوية والأجهزة الطبية ومنتجات الصحة الاستهلاكية، يخلق استقراراً في الأرباح لا يضاهيه معظم منافسيها من الشركات الكبرى.
أطروحة عام 2026 : الطلب الدفاعي، ونسب التوزيع المحافظة، والميزانية العمومية الممتازة تجعل شركة JNJ أساسية لأي محفظة توزيعات أرباح جادة.
عائد توزيعات الأرباح: حوالي 3.0%
تكمن قوة شركة كوكاكولا في قدرتها على التنبؤ. فنموذج التعبئة الخاص بها الذي لا يتطلب أصولاً كثيرة وشبكة التوزيع التي لا مثيل لها يولدان تدفقات نقدية ثابتة عبر مختلف الظروف الاقتصادية، مما يدعم عقوداً من النمو المتواصل للأرباح الموزعة.
أطروحة عام 2026 : يتفوق مؤشر KO عندما يتباطأ النمو وتزداد التقلبات. إنه عامل استقرار للدخل، وليس محركًا للنمو.
عائد توزيعات الأرباح : حوالي 3.5-4.0%
تُعدّ شركة يونيليفر واحدة من أقوى الشركات العالمية التي تُمرّر التضخم إلى المستهلكين في قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية. إنّ وجودها في الأسواق الناشئة، والسلع الضرورية اليومية، والعلامات التجارية المتميزة، يمنحها مرونةً في مواجهة تباين النمو بين المناطق.
أطروحة 2026 : قوة تسعير قوية + تنويع عالمي + تحسين الانضباط التشغيلي بعد إعادة الهيكلة.
عائد توزيعات الأرباح : حوالي 2.3-2.5%
تُحقق شركة بروكتر آند غامبل أرباحاً من السلع الأساسية اليومية. وتتيح لها محفظة علاماتها التجارية العالمية تجاوز التضخم دون التضحية بالطلب، مما يحافظ على هوامش الربح والأرباح الموزعة حتى في فترات الركود الاقتصادي.
أطروحة 2026 : الدراسات العليا ليست مثيرة، وهذه هي قيمتها تحديداً.
عائد توزيعات الأرباح: حوالي 1.9-2.1%
تجمع شركة برودكوم بين حجم إنتاج أشباه الموصلات وإيرادات البرمجيات المتكررة. وقد أظهرت الإدارة التزاماً واضحاً بنمو توزيعات الأرباح بقوة، وغالباً ما تحقق زيادات برقمين.
أطروحة عام 2026 : عائد أقل اليوم، ولكنه من بين أسرع مصادر الدخل نمواً في السوق.
عائد توزيعات الأرباح: حوالي 0.6-0.8%
توزيعات أرباح شركة مايكروسوفت (MSFT) ضئيلة، لكن نموها استثنائي. فالحوسبة السحابية وبرامج المؤسسات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي تولد تدفقات نقدية حرة هائلة، يُعاد جزء كبير منها إلى المساهمين.
أطروحة عام 2026: على مدار دورة كاملة، غالباً ما تتفوق مايكروسوفت على الأسهم ذات العائد الأعلى من خلال نمو توزيعات الأرباح وارتفاع قيمة رأس المال معاً.
العائد وحده غير كافٍ. يركز المستثمرون الأكثر نجاحًا في توزيعات الأرباح على ما يلي:
تغطية التدفق النقدي الحر، وليس الأرباح المحاسبية
مرونة الميزانية العمومية، وخاصة مخاطر إعادة التمويل
نمو توزيعات الأرباح، مما يحافظ على القوة الشرائية
الانضباط الإداري، وليس التسويق القائم على المكافآت
إن العائد المرتفع بدون متانة ليس دخلاً؛ بل هو خسارة رأسمالية مؤجلة.
يُعتبر سهم توزيعات الأرباح الآمن هو السهم الذي يتمتع بتدفق نقدي حر قوي ومتكرر، ونسبة توزيع أرباح متحفظة، وميزانية عمومية لا تعتمد بشكل كبير على إعادة التمويل. وتميل الشركات التي تتمتع بقوة تسعيرية، أو طلب غير دوري، أو عقود طويلة الأجل، إلى تقديم توزيعات أرباح أكثر موثوقية.
لا تُعدّ العوائد المرتفعة محفوفة بالمخاطر بطبيعتها، لكنها تتطلب تدقيقًا دقيقًا. فقد تشير العوائد المرتفعة إلى ضغوط مالية، أو انخفاض في الأرباح، أو مديونية مفرطة. في عام 2026، ستكون الأسهم ذات العوائد المرتفعة الأكثر موثوقية هي تلك التي يغطي التدفق النقدي توزيعات أرباحها حتى في ظل افتراضات اقتصادية متحفظة.
على المدى الطويل، غالباً ما يكون نمو توزيعات الأرباح أهم من العائد الأولي. فالشركات التي ترفع توزيعات أرباحها باستمرار تساعد في حماية المستثمرين من التضخم، وعادةً ما تحقق عوائد إجمالية أعلى من أسهم الشركات ذات العائد المرتفع الثابت والنمو المحدود.
تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكاليف الاقتراض ورفع مستوى المنافسة من الأصول ذات الدخل الثابت. تتمتع أسهم توزيعات الأرباح ذات الميزانيات العمومية القوية والديون المنخفضة بوضع أفضل في هذه البيئة، بينما تواجه الشركات ذات المديونية العالية مخاطر أكبر على توزيعاتها.
نعم. لا تتعارض أسهم توزيعات الأرباح مع الاستثمار في النمو. فالعديد من الشركات عالية الجودة تقدم عوائد متواضعة اليوم، لكنها تحقق نموًا قويًا في توزيعات الأرباح وارتفاعًا في قيمة رأس المال بمرور الوقت، مما يجعلها مكونات قيّمة لاستراتيجية النمو طويلة الأجل.
ينبغي أن تشمل محفظة توزيعات الأرباح المتنوعة قطاعات متعددة مثل الرعاية الصحية، والسلع الاستهلاكية الأساسية، والطاقة، والعقارات، والتكنولوجيا. يساعد التنويع على تقليل تقلبات الدخل ويحمي من المخاطر الخاصة بكل قطاع والتي قد تؤثر على توزيعات الأرباح.
إن أفضل أسهم توزيعات الأرباح لعام 2026 ليست تلك التي تعلن عن أعلى العوائد، بل تلك التي تتعامل مع توزيعات الأرباح كقرار منضبط لتخصيص رأس المال بدلاً من كونها أداة تسويقية.
هذه شركات تُحقق تدفقات نقدية حرة حقيقية، وتحمي ميزانياتها العمومية في مواجهة الضغوط الاقتصادية، وتُعيد رأس المال إلى المساهمين باستمرار وبتركيز. في بيئة سوقية تتسم بارتفاع تكاليف التمويل وتفاوت النمو، يُعدّ هذا الانضباط هو ما يُميّز الدخل المستدام عن العوائد الهشة.
في دورة السوق القادمة، لن يأتي النجاح من السعي وراء العائد، بل من امتلاك شركات عالية الجودة قادرة على الحفاظ على أرباحها وتنميتها بغض النظر عن ظروف السوق.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
