Đăng vào: 2026-07-28
Cập nhật vào: 2026-07-28
Chỉ số KOSPI Hàn Quốc giảm mạnh hơn nhiều so với các thị trường lớn khác ở châu Á vốn phụ thuộc vào cổ phiếu chip, kích hoạt lần cắt mạch thứ tám của năm 2026. Bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài và mức lỗ hai chữ số ở Samsung Electronics và SK hynix đã làm trầm trọng thêm đợt bán tháo ngành bán dẫn toàn cầu, trong khi sự tăng giá của CXMT làm dấy lên lo ngại về việc giá bộ nhớ sẽ yếu đi.
Phần còn lại của phiên sẽ cho thấy liệu áp lực vẫn tập trung vào cổ phiếu chip hay bắt đầu lan sang đồng won và thị trường Hàn Quốc rộng hơn.
Ngưỡng 8% đã kích hoạt việc ngừng giao dịch toàn thị trường trong 20 phút, cho thấy làn sóng bán tháo hoảng loạn ở nhóm cổ phiếu bán dẫn đã lan rộng trên chỉ số cơ sở nhanh đến mức nào.
Samsung Electronics và SK hynix giảm khoảng 11% và 12% tương ứng trong ảnh chụp cuối buổi sáng, cho thấy đợt lao dốc ở nhóm cổ phiếu chip bộ nhớ AI hàng đầu đã tác động tiêu cực và tạo áp lực khổng lồ lên KOSPI.
Nhật Bản và Đài Loan cũng giảm mạnh, nhưng mức giảm sâu hơn của Hàn Quốc cho thấy cách mà sự tập trung chỉ số và dòng vốn rút ròng nước ngoài đã khuếch đại cú sốc trong khu vực.
CXMT có thể gây áp lực lên giá DRAM thông thường mà không cần bắt kịp Hàn Quốc ở mảng bộ nhớ băng thông cao (HBM), nơi nhà sản xuất Trung Quốc vẫn đối mặt với những hạn chế về công nghệ và thiết bị.
Đồng won vẫn là tín hiệu quyết định. Mức giảm hạn chế của nó cho thấy đây là một đợt bán tháo cổ phiếu, trong khi một đà mất giá mạnh hơn sẽ cho thấy áp lực đang lan ra các tài sản Hàn Quốc.
Hàn Quốc giảm xấp xỉ gấp đôi so với Nhật Bản và Đài Loan vì KOSPI tập trung trọng số lớn ở Samsung Electronics và SK hynix. Đợt bán tháo cổ phiếu chip tại Mỹ qua đêm là chất xúc tác, nhưng mức lỗ khoảng 11% ở Samsung Electronics và 12% ở SK hynix vào cuối buổi sáng đã biến sự yếu kém của ngành thành một cú sốc toàn thị trường.
| Thị trường | Khoảng biến động | Tiếp xúc chính |
|---|---|---|
| KOSPI | -8.02% | Samsung Electronics, SK hynix |
| Nikkei 225 | About -4.4% | Thiết bị chip |
| TAIEX | About -4.2% | Nhà máy đúc và phần cứng AI |
| PHLX Semiconductor | -2.2% | Các nhà sản xuất chip Mỹ |
Số liệu KOSPI phản ánh mức cắt mạch lúc 10:13 sáng giờ KST. Số liệu Nikkei là một chỉ số trong ngày, số liệu TAIEX phản ánh mức thấp đầu buổi sáng, và số liệu PHLX là biến động đóng cửa của Thứ Hai.
Sự tập trung tương tự đã thúc đẩy đà tăng trước đây của KOSPI giờ đang vận hành theo chiều ngược lại. Samsung Electronics và SK hynix cùng chiếm hơn một nửa rổ chỉ số, khiến sự yếu kém ở hai nhà sản xuất bộ nhớ có ảnh hưởng lớn hơn so với những mức lỗ phân tán trên thị trường rộng hơn.
Những nghi ngờ về chi tiêu cho AI làm sâu sắc thêm mức phơi nhiễm đó. Nhu cầu bộ nhớ phụ thuộc nhiều vào việc tiếp tục xây dựng trung tâm dữ liệu và đầu tư vào thiết bị tăng tốc, máy chủ và cơ sở hạ tầng hỗ trợ. Việc chi tiêu vốn chậm lại hoặc lợi nhuận thấp hơn từ các dự án AI sẽ giảm nhu cầu dự kiến cho cả DRAM thông thường và bộ nhớ băng thông cao.
Nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng ₩2.16 nghìn tỷ tại ảnh chụp trong ngày khả dụng gần nhất, trong khi nhà đầu tư cá nhân mua khoảng ₩2.27 nghìn tỷ. KOSPI vẫn giảm hơn 9%, với chỉ 45 mã tăng so với 861 mã giảm. Sự mất cân bằng cho thấy lực mua trong nước đã hấp thụ cổ phiếu nhưng không khôi phục được quyền kiểm soát chỉ số.
Sở Giao dịch Hàn Quốc đã tạm dừng các lệnh bán theo chương trình lúc 9:06 sáng. Khoảng một giờ sau, toàn bộ thị trường ngừng giao dịch trong 20 phút sau khi KOSPI duy trì mức thấp hơn 8% so với giá đóng cửa trước đó trong một phút. Cơ chế sidecar đã làm chậm việc thực thi, nhưng không loại bỏ được áp lực bán cơ bản.
Nhu cầu bán lẻ không thể bù đắp các mức lỗ hai chữ số ở hai mã bán dẫn lớn nhất trong chỉ số. Hướng đi giá phụ thuộc ít hơn vào sự tương đồng giữa tổng mua và bán mà phụ thuộc vào nơi đặt tập trung các lệnh mạnh nhất.
Cơ chế cắt mạch cho thấy sự mất cân bằng đã lan nhanh qua thị trường như thế nào. Nó không phải là dấu hiệu đã thiết lập đáy.
CXMT không cần bắt kịp Samsung Electronics hay SK hynix ở bộ nhớ băng thông cao để gây áp lực lên lợi nhuận của các công ty Hàn Quốc. Tăng sản lượng DRAM thông thường có thể giảm bớt tình trạng thiếu hụt và làm yếu giá hợp đồng ngay cả khi Trung Quốc vẫn tụt lại ở HBM tiên tiến.
CXMT đã mở cửa cao hơn 472% so với giá IPO là RMB8.66 và kết thúc phiên giao dịch đầu tiên cao hơn 466%. Công ty huy động ít nhất 8.6 tỷ USD, cho phép họ có vốn đáng kể để mở rộng sản xuất.
Quy mô cạnh tranh của công ty phụ thuộc vào chỉ tiêu được sử dụng. CXMT nắm khoảng 7.7% doanh thu DRAM toàn cầu trong quý 1 năm 2026, chiếm khoảng 9% lượng xuất xưởng và đại diện cho khoảng 11% công suất wafer. Tỷ lệ công suất cao hơn phản ánh tiềm năng sản xuất chứ không phải doanh thu tương đương hay năng lực công nghệ.
CXMT đang mở rộng gần điểm mạnh nhất của chu kỳ bộ nhớ hiện tại. Lợi thế về HBM của Hàn Quốc bảo vệ các sản phẩm tiên tiến nhất của nước này, chứ không bảo vệ giá của DRAM truyền thống.
Đồng won chưa xác nhận nỗi hoảng loạn thể hiện trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc. USD/KRW giao dịch quanh ₩1,467, chỉ tăng khoảng 0.1% trong phiên ngay cả khi KOSPI giảm hơn 9%. Sự biến động hạn chế này liên quan trực tiếp đến các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, cho thấy đây là hành vi cơ cấu lại danh mục cổ phiếu hơn là một cuộc tháo chạy diện rộng khỏi tài sản Hàn Quốc.
Ba diễn biến sẽ cho thấy việc bán tháo đang lan rộng.
Đồng won suy yếu mạnh trong khi Samsung Electronics và SK hynix tiếp tục giảm.
Bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài vẫn nặng nề sau khi hợp đồng tương lai chỉ số bắt đầu ổn định.
Các khoản lỗ tiếp tục mở rộng ra ngoài cổ phiếu bán dẫn và công nghệ.
Chỉ một sự hồi phục của cổ phiếu chip sẽ không giải quyết được câu hỏi này. Việc bán ròng của khối ngoại chậm lại cùng với đồng won ổn định sẽ là bằng chứng mạnh mẽ hơn cho thấy cú sốc vẫn được kiểm soát.
Sidecar tạm dừng các lệnh bán theo chương trình trong năm phút khi hợp đồng tương lai KOSPI 200 giảm ít nhất 5% so với giá tham chiếu và duy trì mức đó trong một phút. Một bộ ngắt mạch Cấp 1 (Level 1) dừng toàn bộ thị trường trong 20 phút sau khi KOSPI duy trì mức thấp hơn ít nhất 8% so với mức đóng cửa trước đó trong một phút.
Không. Bộ ngắt mạch chỉ tạm thời làm chậm giao dịch sau một đợt giảm mạnh. Nó không thay đổi kỳ vọng lợi nhuận, giá bộ nhớ hay vị thế của nhà đầu tư nước ngoài, và thị trường có thể tiếp tục giảm sau khi giao dịch được nối lại.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ mua hơn ₩2.2 nghìn tỷ cổ phiếu, nhưng Samsung Electronics và SK hynix vẫn ghi nhận mức lỗ hai chữ số. Trọng số đặc biệt của hai công ty này trong chỉ số khiến sự yếu kém của họ lấn át lực mua ở các nơi khác trên thị trường.
SK hynix công bố kết quả quý hai vào 9:00 a.m. KST ngày 29 tháng 7. Cầu HBM mạnh và hướng dẫn giá vững chắc sẽ ủng hộ quan điểm rằng việc bán tập trung đã đẩy KOSPI giảm sâu hơn so với những gì nền tảng cơ bản của ngành bộ nhớ cho phép.
Cầu yếu hoặc giá mềm hơn sẽ cho thấy thị trường đang nghi ngờ chính chu kỳ lợi nhuận. Nếu kết quả mạnh mà không làm chậm được việc bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài, KOSPI đang định giá lại triển vọng ngành bộ nhớ của Hàn Quốc, chứ không phải chỉ do một phiên giao dịch xấu.
