Đăng vào: 2026-08-11
Cập nhật vào: 2026-08-11
Cổ phiếu Intel đã tăng hơn 400% so với năm trước trước đợt bán tháo gần đây nhất, tạo cơ hội cho nhà sản xuất chip này huy động 15 tỷ đô la mà không cần phát hành một lượng lớn cổ phiếu hiện có. Hôm thứ Hai, cổ phiếu INTC đóng cửa ở mức 97,52 đô la, giảm hơn 4% sau khi đề xuất chào bán cổ phiếu làm dấy lên lo ngại về nguy cơ pha loãng cổ phần (dilution). Intel cho biết số tiền thu được có thể được dùng để tài trợ cho chi tiêu vốn và vốn lưu động khi chi tiêu vốn năm 2026 của công ty vượt quá 20 tỷ đô la, trong khi tổng nợ đã ở mức 50,5 tỷ đô la và Intel Foundry vẫn báo cáo khoản lỗ hàng tỷ đô la.
Nếu Intel chào bán cổ phiếu với giá 15 tỷ đô la Mỹ, tương đương với giá đóng cửa 97,52 đô la Mỹ vào thứ Hai, thì sẽ có khoảng 154 triệu cổ phiếu, chiếm khoảng 3% trong tổng số 5,04 tỷ cổ phiếu tính đến cuối tháng Sáu. Con số cuối cùng sẽ phụ thuộc vào giá chào bán.
Intel đã nâng dự kiến chi tiêu vốn năm 2026 từ 18 tỷ USD lên hơn 20 tỷ USD khi hãng này tăng cường năng lực sản xuất trong bối cảnh nhu cầu vượt quá nguồn cung hiện có.
Mảng kinh doanh Intel Foundry đạt doanh thu 5,77 tỷ đô la trong quý 2 và lỗ hoạt động 2,09 tỷ đô la , trong khi doanh thu từ bên ngoài chỉ đạt 293 triệu đô la.
Intel kết thúc quý 2 với khoảng 29,7 tỷ đô la tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn so với tổng nợ 50,5 tỷ đô la , điều này làm giảm sức hấp dẫn của việc tài trợ cho một dự án mở rộng quy mô lớn khác hoàn toàn bằng vốn vay.
Intel chính thức đề xuất đợt chào bán cổ phiếu trị giá 15 tỷ đô la , mặc dù Bloomberg đưa tin con số này có thể tăng lên tới 20 tỷ đô la sau khi các đơn đặt hàng được cho là đã vượt quá 100 tỷ đô la. Reuters không thể xác minh độc lập thông tin này.
Bản cáo bạch sơ bộ ngày 10 tháng 8 của Intel đề xuất chào bán cổ phiếu phổ thông trị giá 15 tỷ đô la và cho phép các nhà bảo lãnh phát hành có quyền chọn mua thêm 2,25 tỷ đô la trong vòng 30 ngày. Hồ sơ vẫn chưa nêu rõ giá chào bán công khai và số lượng cổ phiếu chính xác.
Intel có khoảng 5,04 tỷ cổ phiếu đang lưu hành vào cuối quý 2. Chỉ sử dụng giá đóng cửa 97,52 đô la hôm thứ Hai làm ví dụ minh họa, 15 tỷ đô la sẽ cần khoảng 154 triệu cổ phiếu, làm tăng số lượng cổ phiếu vào cuối tháng 6 khoảng 3%. Tỷ lệ phần trăm cuối cùng sẽ phụ thuộc vào giá chào bán.
Thời điểm này diễn ra sau một đợt tăng giá phi thường. Cổ phiếu Intel đã tăng gấp khoảng năm lần so với năm trước đó trước khi giảm vào thứ Hai, khiến tỷ lệ pha loãng vốn chủ sở hữu giảm ít hơn nhiều so với trước đợt tăng giá.
Hãng tin Bloomberg đưa tin vào cuối ngày thứ Hai rằng các đơn đặt hàng của nhà đầu tư đã vượt quá 100 tỷ đô la và Intel đang xem xét tăng đợt chào bán lên tới 20 tỷ đô la với giá 95 đô la mỗi cổ phiếu hoặc cao hơn. Reuters không thể xác minh thông tin này, và hồ sơ SEC mới nhất của Intel vẫn liệt kê đợt chào bán chính thức được đề xuất ở mức 15 tỷ đô la.
Vào tháng 7, Intel đã nâng dự báo chi tiêu vốn (Capex) năm 2026 từ 18 tỷ đô la lên hơn 20 tỷ đô la và dự kiến chi tiêu sẽ còn tăng hơn nữa vào năm tới. Ban lãnh đạo cho rằng sự gia tăng này là do nhu cầu khách hàng mạnh mẽ hơn và các khoản đầu tư bổ sung vào thiết bị, không gian phòng sạch và chất nền.
Sự tăng trưởng này đã thể hiện rõ trong mảng kinh doanh Trung tâm dữ liệu và Trí tuệ nhân tạo của Intel. Doanh thu DCAI tăng 59% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 6,26 tỷ đô la trong quý 2 , trong khi lợi nhuận hoạt động tăng từ 633 triệu đô la lên 2,47 tỷ đô la .
Intel cũng đang mở rộng năng lực sản xuất và công nghệ đóng gói tiên tiến, đồng thời phát triển các công nghệ xử lý mới hơn. Công ty cho biết khách hàng tiếp tục thể hiện nhu cầu mạnh mẽ do điện toán AI thúc đẩy, bao gồm các cơ hội trong lĩnh vực silicon chuyên dụng, công nghệ đóng gói tiên tiến và các tấm wafer bên ngoài.
Sự tăng trưởng này tạo động lực cho Intel tăng thêm năng lực sản xuất. Câu hỏi khó hơn là liệu khoản chi tiêu đó có mang lại lợi nhuận tương xứng hay không.
Intel Foundry báo cáo doanh thu quý 2 đạt 5,77 tỷ đô la , tăng so với 4,42 tỷ đô la cùng kỳ năm trước. Lỗ hoạt động giảm từ 3,17 tỷ đô la xuống còn 2,09 tỷ đô la .
Phần lớn doanh thu đó vẫn đến từ công việc thực hiện cho các mảng kinh doanh sản phẩm riêng của Intel. Doanh thu từ dịch vụ gia công, lắp ráp và thử nghiệm bên ngoài chỉ đạt 293 triệu đô la trong quý này.
Con số bên ngoài đó cũng cần được xem xét trong bối cảnh cụ thể. Intel cho biết phần lớn sự tăng trưởng so với năm trước đến từ việc Altera trở thành khách hàng bên ngoài sau khi tách khỏi tập đoàn vào năm 2025 , chứ không chỉ đơn thuần là do giành được các hợp đồng gia công chip bên thứ ba mới.
Intel đang huy động vốn mặc dù mảng kinh doanh gia công phần mềm bên ngoài của hãng vẫn còn nhỏ và đang thua lỗ. Để khoản đầu tư này mang lại hiệu quả, Intel cần tỷ lệ sử dụng cao hơn, nhiều khách hàng bên ngoài hơn và biên lợi nhuận tốt hơn.
Tính đến cuối quý 2, Intel có 12,87 tỷ đô la tiền mặt và 16,85 tỷ đô la đầu tư ngắn hạn , tổng cộng khoảng 29,7 tỷ đô la. Tổng nợ đạt 50,5 tỷ đô la , tăng so với 46,6 tỷ đô la vào cuối năm 2025.
Nợ cũng tăng lên sau khi Intel trả 14,2 tỷ đô la để mua cổ phần thiểu số của Apollo trong liên doanh sản xuất tại Ireland, một phần được tài trợ bằng khoản vay dài hạn 6,5 tỷ đô la, sau đó được tái cấp vốn bằng trái phiếu ưu tiên.
Thêm 15 tỷ đô la nợ nữa sẽ làm tăng đòn bẩy tài chính và chi phí lãi suất khi ngân sách đầu tư của Intel tăng lên . Phát hành cổ phần giúp tránh được nghĩa vụ thanh toán cố định khác, nhưng các cổ đông hiện hữu sẽ phải gánh chịu chi phí thông qua việc pha loãng cổ phần.
Intel cho biết đợt phát hành cổ phiếu này có thể tài trợ cho chi phí đầu tư và vốn lưu động , đồng thời giúp bảo toàn bảng cân đối kế toán và xếp hạng tín nhiệm đầu tư của công ty.
Ba con số có thể thay đổi diện mạo của đợt huy động vốn 15 tỷ đô la từ đây.
Doanh thu từ mảng gia công phần mềm bên ngoài: Doanh thu từ mảng gia công phần mềm bên ngoài trong quý 2 chỉ đạt 293 triệu đô la so với tổng doanh thu 5,77 tỷ đô la của mảng này, và phần lớn sự tăng trưởng đến từ việc phân loại lại Altera. Mảng kinh doanh với bên thứ ba cần phải phát triển hơn nữa.
Lỗ từ hoạt động đúc: Lỗ hoạt động quý 2 giảm từ 3,17 tỷ đô la xuống còn 2,09 tỷ đô la. Việc giảm thêm nữa sẽ cho thấy hiệu quả kinh tế của ngành sản xuất đang được cải thiện.
Lợi nhuận đầu tư: Intel đã đẩy chi tiêu vốn năm 2026 lên trên 20 tỷ đô la và dự kiến sẽ chi tiêu nhiều hơn đáng kể vào năm 2027. Khoản đầu tư đó cuối cùng cần phải tạo ra nhiều tiền mặt hơn và lợi nhuận sản xuất tốt hơn.
Nếu những con số đó không được cải thiện trong khi chi tiêu tiếp tục tăng, Intel có thể cần thêm vốn đầu tư bên ngoài ngay cả sau đợt phát hành cổ phiếu này.
Không. Bản cáo bạch sơ bộ mới nhất của Intel vẫn chưa nêu rõ giá chào bán công khai cuối cùng và số lượng cổ phiếu. Mức tăng khoảng 3% số lượng cổ phiếu được đề cập ở trên chỉ sử dụng giá đóng cửa 97,52 đô la hôm thứ Hai làm ví dụ minh họa.
Đúng vậy. Đề xuất chính thức của Intel bao gồm điều khoản tùy chọn 30 ngày cho phép các nhà bảo lãnh phát hành mua thêm tối đa 2,25 tỷ đô la cổ phiếu, nâng tổng giá trị thương vụ lên 17,25 tỷ đô la. Bloomberg cũng đưa tin riêng rằng nhu cầu mạnh mẽ có thể đẩy giá trị đợt chào bán lên tới 20 tỷ đô la, mặc dù Reuters chưa xác minh độc lập thông tin này.
Intel chưa lên tiếng về vấn đề này. Mức giá cao hơn mang lại một cách thức huy động vốn thuận lợi hơn vì công ty có thể thu về hàng tỷ đô la tiền mặt trong khi phát hành ít cổ phiếu hơn so với mức định giá thấp hơn.
Đúng vậy. Việc huy động vốn cổ phần trong tương lai vẫn có thể xảy ra nếu Intel cần thêm vốn và không muốn dựa vào tiền mặt hoặc vay thêm. Bản cáo bạch của Intel cũng cảnh báo rằng việc phát hành cổ phiếu hoặc chứng khoán liên kết với vốn chủ sở hữu trong tương lai có thể làm giảm tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu.
Intel đang bán cổ phiếu vào thời điểm này vì đợt tăng giá gấp năm lần khiến giá trị cổ phiếu trở nên tương đối rẻ nếu xét đến việc pha loãng vốn, trong khi nhu cầu vốn của công ty đang tăng lên và nợ đã ở mức 50,5 tỷ đô la. Điều đó khiến việc phát hành cổ phiếu trở thành một lựa chọn tài chính hợp lý hiện nay. Liệu nó có còn là một lựa chọn hợp lý hay không phụ thuộc vào việc Intel chuyển hơn 20 tỷ đô la chi tiêu vốn hàng năm vào mảng kinh doanh xưởng đúc (Foundry) cần ít vốn đầu tư bên ngoài hơn, chứ không phải nhiều hơn.
