Đăng vào: 2026-01-08
Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang phải đối mặt với căng thẳng chính trị toàn cầu gia tăng và sự thay đổi trong động lực nguồn cung khi những diễn biến kịch tính ở Venezuela tạo ra sự bất ổn mới đối với giá dầu thô và việc đánh giá rủi ro. Mặc dù sản lượng hiện tại của nước này khá khiêm tốn so với tiêu chuẩn toàn cầu, nhưng quy mô của cú sốc chính trị đã buộc các nhà giao dịch phải đánh giá lại rủi ro nguồn cung ngắn hạn trong bối cảnh vị thế thị trường vốn đã mong manh.
Những diễn biến gần đây ở Venezuela, bao gồm việc lực lượng Mỹ bắt giữ Tổng thống Nicolás Maduro và động thái tăng cường giám sát ngành dầu mỏ của nước này từ phía Washington, đã làm gia tăng sự biến động trên thị trường năng lượng bằng cách thêm vào đó một lớp rủi ro mới về chính sách và lệnh trừng phạt. Những diễn biến này đang diễn ra trong bối cảnh giá cả vẫn chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi lượng tồn kho toàn cầu, sự tăng trưởng nguồn cung từ các nước ngoài OPEC và chính sách thận trọng từ các nhà sản xuất lớn.
"Rủi ro trước mắt không phải là sự sụt giảm về khối lượng giao dịch, mà là tốc độ thay đổi tâm lý thị trường khi các yếu tố địa chính trị va chạm với vị thế vốn đã mong manh," ông David Barrett, Giám đốc điều hành của EBC Financial Group (UK) Ltd. cho biết. "Hiện tại, thị trường dầu mỏ đang giao dịch dựa trên các tin tức nhiều hơn là các yếu tố cơ bản."
Chiến dịch quân sự của Mỹ tại Venezuela cuối tuần qua và những biến động chính trị sau đó đã thu hút sự chú ý ngay lập tức từ các nhà giao dịch dầu mỏ và các nhà hoạch định chính sách. Mặc dù sản lượng dầu của Venezuela hiện chỉ chiếm một phần khiêm tốn trong nguồn cung toàn cầu hàng ngày, với chưa đến 1% tổng sản lượng dầu thô, quốc gia này cũng nắm giữ khoảng 17-20% trữ lượng dầu mỏ đã được chứng minh của thế giới, chủ yếu là các loại dầu nặng, có hàm lượng lưu huỳnh cao, đòi hỏi kỹ thuật sản xuất và tinh chế cao.
Sau biến động, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố sẽ mời các công ty dầu mỏ của Mỹ đầu tư và phục hồi cơ sở hạ tầng năng lượng của Venezuela, đồng thời duy trì các lệnh trừng phạt nghiêm ngặt đối với các dòng chảy dầu hiện có. Cùng lúc đó, chính quyền Mỹ đã ra lệnh phong tỏa các tàu chở dầu của Venezuela bị trừng phạt, làm tê liệt hoạt động xuất khẩu và buộc công ty dầu khí nhà nước PDVSA phải cắt giảm sản lượng khi các kho chứa gần đầy.
Ông Barrett cho biết: "Trữ lượng dầu khí của Venezuela quan trọng hơn nhiều so với sản lượng hiện tại. Bất kỳ sự gián đoạn hay thay đổi chính sách nào ở đó đều có xu hướng định giá lại rủi ro trên toàn bộ đường cong giá, ngay cả khi tác động vật chất vẫn còn hạn chế trong ngắn hạn."
Tình hình đang diễn biến đã khiến xuất khẩu dầu thô của Venezuela giảm xuống chỉ còn một phần nhỏ so với mức gần đây và dẫn đến việc một số nhà giao dịch và nguồn tin vận chuyển báo cáo về tình trạng dầu bị mắc kẹt trong vùng biển nội địa.
Giá dầu thô biến động mạnh trong ngắn hạn sau tin tức về tình hình bất ổn ở Venezuela. Giá dầu Brent và West Texas Intermediate (WTI) biến động theo rủi ro từ tin tức, khi thị trường cố gắng cân bằng giữa nỗi lo về nguồn cung và những lo ngại dai dẳng về tình trạng dư cung toàn cầu.
Các nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù đóng góp trực tiếp của Venezuela vào sản lượng hiện nay còn hạn chế, nhưng triển vọng tăng sản lượng trong tương lai có thể gây áp lực lên giá dầu trong trung hạn nếu lệnh trừng phạt được dỡ bỏ và cơ sở hạ tầng được khôi phục. Các tổ chức như Goldman Sachs dự báo rằng đầu tư bền vững có thể giúp nguồn cung dầu thô của Venezuela dồi dào hơn trong những năm tới, nhưng nhấn mạnh rằng tăng trưởng sản lượng đáng kể vẫn còn xa vời do cơ sở hạ tầng năng lượng xuống cấp và sự không chắc chắn về quy định của quốc gia này.
"Chúng ta đang chứng kiến một khoảng cách điển hình giữa diễn biến giá và vị thế giao dịch," Barrett nói. "Biến động có vẻ được kiểm soát trên bề mặt, nhưng các nhà giao dịch đang âm thầm điều chỉnh mức độ rủi ro khi phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị tái xuất hiện trên thị trường."
Trong bối cảnh bất ổn tại Venezuela, OPEC+ đã quyết định duy trì sản lượng ổn định trong quý đầu năm. Lập trường thận trọng này phản ánh những lo ngại dai dẳng về tình trạng dư cung sau đợt giảm giá dầu thô đáng kể vào năm 2025 và nhấn mạnh ý định của tổ chức nhằm tránh làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng thị trường.
Bất chấp những ồn ào trên các mặt báo, các yếu tố cơ bản về cung cầu vẫn tiếp tục định hình kỳ vọng về giá cả. Lượng tồn kho toàn cầu vẫn ở mức cao, và sản lượng của các nước ngoài OPEC tiếp tục bù đắp các khoản phí rủi ro địa chính trị, đặc biệt là từ dầu đá phiến của Mỹ, Brazil và Guyana. Các nhà giao dịch và nhà phân tích đang theo dõi sát sao dữ liệu xuất khẩu thực tế, nguyên liệu đầu vào của các nhà máy lọc dầu và việc tuân thủ các thỏa thuận hạn ngạch hiện có để đánh giá bức tranh nguồn cung thực sự.
Nhìn về phía trước, thị trường dầu mỏ đang đối mặt với sự tương tác phức tạp giữa biến động chính trị và động lực cung cầu mang tính cấu trúc. Sự nhạy cảm về giá trong ngắn hạn có khả năng sẽ tiếp tục kéo dài khi các nhà giao dịch phản ứng với những diễn biến ở Venezuela và sự bất ổn đang diễn ra ở Trung Đông.
Tiềm năng cung ứng của Venezuela vẫn còn phần lớn chưa được khai thác. Ngay cả khi điều kiện chính trị ổn định và các lệnh trừng phạt được nới lỏng, việc phục hồi sản lượng cũng cần thời gian và khó có thể thay đổi cán cân toàn cầu ngay lập tức. Trong thời gian đó, kỷ luật của OPEC+ và sự tăng trưởng sản lượng của các nước ngoài OPEC sẽ vẫn là những yếu tố then chốt để xác định giá cả.
Đối với các nhà đầu tư và nhà giao dịch, việc phân biệt giữa biến động do tin tức gây ra và những thay đổi thực sự trong các yếu tố cơ bản về nguồn cung sẽ rất quan trọng trong những tháng tới.
"Nguy hiểm đối với các nhà đầu tư là giả định rằng sự cân bằng hiện tại sẽ được giữ nguyên," Barrett nói. "Ngay cả những thay đổi nhỏ về lệnh trừng phạt, quyền tiếp cận vận chuyển hoặc thông điệp của OPEC+ cũng có thể làm giá cả biến động nhanh chóng trong một thị trường đang ở trạng thái cân bằng mong manh như hiện nay."
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành khuyến nghị hoặc lời khuyên từ EBC Financial Group và tất cả các đơn vị trực thuộc ("EBC"). Giao dịch ngoại hối và Hợp đồng chênh lệch (CFD) ký quỹ tiềm ẩn rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Khoản lỗ có thể vượt quá số tiền gửi của bạn. Trước khi giao dịch, bạn nên cân nhắc kỹ mục tiêu giao dịch, trình độ kinh nghiệm và khả năng chấp nhận rủi ro của mình, và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính độc lập nếu cần thiết. Số liệu thống kê hoặc hiệu suất đầu tư trong quá khứ không đảm bảo hiệu suất trong tương lai. EBC không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ thiệt hại nào phát sinh do dựa vào thông tin này.
