प्रकाशित तिथि: 2026-01-08
वैश्विक तेल बाज़ार नए सिरे से पनप रहे वैश्विक राजनीतिक तनाव और आपूर्ति की बदलती परिस्थितियों का सामना कर रहे हैं, क्योंकि वेनेज़ुएला में हुए नाटकीय घटनाक्रमों ने कच्चे तेल की कीमतों और जोखिम मूल्यांकन में नई अनिश्चितता पैदा कर दी है। हालांकि देश का वर्तमान उत्पादन वैश्विक मानकों के हिसाब से कम है, लेकिन राजनीतिक उथल-पुथल के व्यापक प्रभाव ने व्यापारियों को पहले से ही नाजुक बाज़ार स्थिति के मद्देनजर अल्पकालिक आपूर्ति जोखिमों का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर कर दिया है।
वेनेजुएला में हाल की घटनाओं, जिनमें अमेरिकी सेना द्वारा राष्ट्रपति निकोलस मादुरो की गिरफ्तारी और वाशिंगटन द्वारा देश के तेल क्षेत्र पर निगरानी बढ़ाने के कदम शामिल हैं, ने नीतिगत और प्रतिबंधों के जोखिम की एक नई परत जोड़कर ऊर्जा बाजारों में अस्थिरता को और बढ़ा दिया है। ये घटनाक्रम ऐसे समय में घटित हो रहे हैं जब कीमतें वैश्विक भंडार, गैर-ओपेक आपूर्ति वृद्धि और प्रमुख उत्पादकों की सतर्क नीति से काफी प्रभावित हैं।
ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप (यूके) लिमिटेड के मुख्य कार्यकारी अधिकारी डेविड बैरेट ने कहा, "तत्काल जोखिम मात्रा में कमी का नहीं है, बल्कि यह है कि भू-राजनीति के पहले से ही नाजुक स्थिति से टकराने पर बाजार की भावनाएं कितनी जल्दी बदल सकती हैं। तेल बाजार इस समय मूलभूत तथ्यों के साथ-साथ सुर्खियों पर भी निर्भर हैं।"
सप्ताहांत में वेनेजुएला में अमेरिकी सैन्य अभियान और उसके बाद हुई राजनीतिक उथल-पुथल ने तेल व्यापारियों और नीति निर्माताओं का ध्यान तुरंत आकर्षित किया है। हालांकि वेनेजुएला का उत्पादन वर्तमान में वैश्विक दैनिक आपूर्ति में मामूली हिस्सेदारी रखता है, जो कुल कच्चे तेल उत्पादन के 1% से भी कम है, फिर भी देश के पास विश्व के सिद्ध तेल भंडार का लगभग 17-20% हिस्सा है, जिसमें मुख्य रूप से भारी-खट्टे ग्रेड का तेल है जिसका उत्पादन और शोधन तकनीकी रूप से जटिल है।
इस उथल-पुथल के बाद, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने कहा कि अमेरिकी तेल कंपनियों को वेनेजुएला के ऊर्जा बुनियादी ढांचे में निवेश और उसके पुनर्निर्माण के लिए आमंत्रित किया जाएगा, जबकि मौजूदा तेल आपूर्ति पर कड़े प्रतिबंध जारी रहेंगे। साथ ही, अमेरिकी अधिकारियों ने प्रतिबंधित वेनेजुएला के तेल टैंकरों की नाकाबंदी का आदेश दिया है, जिससे निर्यात पूरी तरह ठप हो गया है और सरकारी स्वामित्व वाली पीडीवीएसए को उत्पादन में कटौती करने के लिए मजबूर होना पड़ा है क्योंकि भंडारण सुविधाएं लगभग पूरी तरह भर चुकी हैं।
बैरेट ने कहा, "वेनेजुएला के भंडार उसके वर्तमान उत्पादन से कहीं अधिक महत्वपूर्ण हैं। वहां किसी भी प्रकार की बाधा या नीतिगत बदलाव से जोखिम के मूल्य में व्यापक परिवर्तन होता है, भले ही अल्पावधि में भौतिक प्रभाव सीमित रहे।"
मौजूदा स्थिति ने वेनेजुएला के कच्चे तेल के निर्यात को हाल के स्तरों के एक अंश तक कम कर दिया है और इसके चलते कुछ व्यापारियों और शिपिंग स्रोतों ने घरेलू जलक्षेत्र में फंसे हुए तेल के बैरल की सूचना दी है।
वेनेजुएला में अस्थिरता की खबरों के बाद कच्चे तेल की कीमतों में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव देखने को मिला। ब्रेंट और वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) वायदा कीमतों में मुख्य जोखिम की प्रतिक्रिया स्वरूप बदलाव आया, क्योंकि बाजार आपूर्ति संबंधी आशंकाओं और वैश्विक स्तर पर बनी हुई अतिआपूर्ति की चिंताओं के बीच संतुलन बनाने का प्रयास कर रहे थे।
विश्लेषकों का कहना है कि हालांकि वेनेजुएला का प्रत्यक्ष उत्पादन योगदान आज सीमित है, लेकिन प्रतिबंध हटने और बुनियादी ढांचे की बहाली होने पर उत्पादन में संभावित वृद्धि से मध्यम अवधि में कीमतों पर दबाव पड़ सकता है। गोल्डमैन सैक्स जैसी संस्थाओं का अनुमान है कि निरंतर निवेश से आने वाले वर्षों में वेनेजुएला का कच्चा तेल अधिक आसानी से उपलब्ध हो सकता है, लेकिन वे इस बात पर जोर देते हैं कि देश के खराब ऊर्जा बुनियादी ढांचे और नियामक अनिश्चितता के कारण उत्पादन में महत्वपूर्ण वृद्धि अभी दूर की बात है।
बैरेट ने कहा, "हमें कीमतों में उतार-चढ़ाव और बाजार में निवेश के बीच एक स्पष्ट अंतर दिखाई दे रहा है। सतह पर अस्थिरता नियंत्रण में दिखती है, लेकिन भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम के बाजार में फिर से प्रवेश करने के साथ ही व्यापारी चुपचाप अपने निवेश को समायोजित कर रहे हैं।"
वेनेजुएला में व्याप्त अस्थिरता के मद्देनजर, ओपेक+ ने वर्ष की पहली तिमाही में उत्पादन स्तर को स्थिर बनाए रखने का विकल्प चुना है। यह सतर्क रुख 2025 में कच्चे तेल की कीमतों में उल्लेखनीय गिरावट के बाद आपूर्ति में वृद्धि की आशंकाओं को दर्शाता है और बाजार असंतुलन को और अधिक बढ़ने से रोकने के संगठन के इरादे को रेखांकित करता है।
खबरों से उपजे शोर के बावजूद, आपूर्ति-मांग के मूलभूत कारक कीमतों की उम्मीदों को प्रभावित करते रहते हैं। वैश्विक भंडार उच्च बना हुआ है, और गैर-ओपेक देशों का उत्पादन भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम को संतुलित करता रहता है, विशेष रूप से अमेरिकी शेल, ब्राजील और गुयाना से। व्यापारी और विश्लेषक वास्तविक आपूर्ति स्थिति का आकलन करने के लिए वास्तविक निर्यात डेटा, रिफाइनरी इनपुट और मौजूदा कोटा व्यवस्था के अनुपालन पर बारीकी से नजर रख रहे हैं।
आगे चलकर, तेल बाज़ारों को राजनीतिक उथल-पुथल और आपूर्ति की संरचनात्मक गतिशीलता के बीच एक जटिल परस्पर क्रिया का सामना करना पड़ेगा। वेनेज़ुएला में हो रहे घटनाक्रमों और मध्य पूर्व में जारी अनिश्चितता के कारण व्यापारियों की प्रतिक्रिया के चलते अल्पकालिक मूल्य संवेदनशीलता बनी रहने की संभावना है।
वेनेजुएला की आपूर्ति क्षमता अभी भी काफी हद तक अप्रयुक्त है। भले ही राजनीतिक परिस्थितियाँ स्थिर हो जाएँ और प्रतिबंधों में ढील दी जाए, उत्पादन में सुधार आने में समय लगेगा और इससे वैश्विक संतुलन में तुरंत बदलाव होने की संभावना नहीं है। इस बीच, ओपेक+ का अनुशासन और गैर-ओपेक देशों के उत्पादन में वृद्धि ही मूल्य निर्धारण के प्रमुख कारक बने रहेंगे।
निवेशकों और व्यापारियों के लिए, सुर्खियों से प्रेरित अस्थिरता और आपूर्ति के मूलभूत सिद्धांतों में वास्तविक बदलावों के बीच अंतर करना आने वाले महीनों में महत्वपूर्ण होगा।
बैरेट ने कहा, "निवेशकों के लिए खतरा यह मान लेना है कि आज का संतुलन बना रहेगा। प्रतिबंधों, माल ढुलाई की सुविधा या ओपेक+ के संदेशों में छोटे-मोटे बदलाव भी इतने नाजुक रूप से संतुलित बाजार में कीमतों को तेजी से प्रभावित कर सकते हैं।"
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