Đăng vào: 2026-01-07
Phiên giao dịch ngày 6/1/2026 theo giờ Mỹ (rạng sáng 7/1 giờ Việt Nam), thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục bùng nổ. Chỉ số Dow Jones nhảy vọt 484,90 điểm, tương đương 0,99%, lên mức 49.462,08 điểm – lần đầu tiên trong lịch sử đóng cửa trên mốc 49.000 điểm. Cùng lúc, S&P 500 tăng 0,62% lên 6.944,82 điểm, còn Nasdaq Composite tiến 0,65% lên 23.547,17 điểm, đồng loạt ghi nhận các mốc kỷ lục mới.
Động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ và AI: Amazon tăng hơn 3%, Micron Technology tăng khoảng 10%, Sandisk bật gần 28% nhờ kỳ vọng bùng nổ nhu cầu lưu trữ cho AI. Bất chấp cú sốc địa chính trị khi Mỹ tiến hành chiến dịch bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro, Phố Wall gần như “phớt lờ” rủi ro, coi đây là yếu tố thứ cấp so với câu chuyện AI, lãi suất và lợi nhuận doanh nghiệp.
Trong bối cảnh chỉ số Dow Jones liên tiếp lập đỉnh, câu hỏi đặt ra là: điều này nói gì về triển vọng kinh tế Mỹ, rủi ro – cơ hội của thị trường toàn cầu, và nhà đầu tư Việt nên đọc tín hiệu này như thế nào?
Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) là một trong những chỉ số cổ phiếu lâu đời và nổi tiếng nhất thế giới, ra đời từ cuối thế kỷ 19. Chỉ số này gồm 30 cổ phiếu blue chip đại diện cho các tập đoàn lớn, lâu đời và có ảnh hưởng trọng yếu đến kinh tế Mỹ – trải rộng từ công nghệ, tài chính, bán lẻ, y tế đến công nghiệp, năng lượng.
Một số cái tên tiêu biểu hiện diện trong chỉ số Dow Jones:
Apple, Microsoft, gã khổng lồ Amazon – trụ cột công nghệ và điện toán đám mây.
JPMorgan Chase, Goldman Sachs – đại diện khối ngân hàng – tài chính.
UnitedHealth, Johnson & Johnson – y tế, bảo hiểm và dược phẩm.
Chevron, Exxon Mobil – năng lượng truyền thống.
Boeing, Caterpillar – công nghiệp, sản xuất thiết bị nặng.
Khác với VN-Index hay S&P 500 được tính theo vốn hóa, Dow Jones là chỉ số bình quân gia quyền theo giá (price-weighted index): cổ phiếu có giá tuyệt đối càng cao thì ảnh hưởng lên chỉ số càng lớn, bất kể vốn hóa. Điều này khiến vài mã “đắt tiền” có thể kéo chỉ số lên/xuống mạnh dù vốn hóa không lớn nhất.
Vì tập hợp 30 doanh nghiệp đầu ngành, chỉ số Dow Jones thường được xem là “thước đo tâm lý” của nhà đầu tư Mỹ và là “gương mặt đại diện của Phố Wall” trên truyền thông toàn cầu. Khi Dow Jones lập đỉnh, nó thường phát đi thông điệp thị trường đang kỳ vọng tích cực vào triển vọng kinh tế Mỹ và lợi nhuận doanh nghiệp.
Trong ba phiên đầu tiên của năm 2026, Dow Jones đã có chuỗi tăng ấn tượng:
Ngày 5/1: chỉ số này tăng gần 600 điểm nhờ lực đẩy từ nhóm cổ phiếu chip, lập đỉnh mới bất chấp căng thẳng leo thang tại Venezuela.
Ngày 6/1: Dow Jones tiếp tục nhảy vọt 484,90 điểm, đóng cửa ở 49.462,08 điểm, lần đầu vượt 49.000 điểm và lập kỷ lục lịch sử cả về mức đóng cửa lẫn điểm cao nội phiên.
Song song, S&P 500 cũng chốt phiên ở mức kỷ lục 6.944,82 điểm, còn Nasdaq Composite dù chưa lấy lại đỉnh cũ nhưng vẫn duy trì đà tăng ấn tượng, được dẫn dắt bởi nhóm công nghệ và chip.
Điểm đáng chú ý là độ rộng thị trường đã cải thiện so với giai đoạn 2023–2024 khi chỉ vài cổ phiếu công nghệ siêu lớn (như Tesla hay Nvidia) dẫn dắt. Theo Wall Street Journal và AP, ngoài Amazon, Micron hay Sandisk, nhiều nhóm ngành khác như y tế, năng lượng tái tạo, vật liệu, thậm chí cổ phiếu doanh nghiệp vừa và nhỏ (Russell 2000) cũng tăng mạnh, cho thấy dòng tiền lan tỏa rộng hơn.
Với nhà đầu tư Việt, việc Dow Jones và S&P 500 cùng lập đỉnh trong khi VN-Index cũng vượt vùng 1.800 điểm, lên quanh 1.816 điểm cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro (risk-on) đang lan rộng, hỗ trợ cho các tài sản rủi ro từ Phố Wall tới HoSE.
Động lực rõ ràng nhất là làn sóng cổ phiếu công nghệ và AI:
Amazon – một thành viên trong nhóm “Magnificent Seven” – tăng hơn 3% trong phiên 6/1, trở thành động lực quan trọng kéo Dow Jones và S&P 500 đi lên.
Micron Technology – cổ phiếu bán dẫn gắn với nhu cầu bộ nhớ cho AI – tăng khoảng 10% chỉ trong một phiên, và đã tăng hơn 20% chỉ sau ba phiên đầu năm, sau khi tăng hơn 240% trong năm 2025.
Sandisk có phiên tăng gần 27–28%, là một trong những cổ phiếu tăng mạnh nhất S&P 500 đầu 2026, được hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu lưu trữ dữ liệu cho các mô hình AI.
Theo Reuters, chỉ số chip PHLX (SOX) cũng lập đỉnh mới, tăng khoảng 2,75% trong ngày và tăng khoảng 8% chỉ sau ba phiên đầu năm 2026, được tiếp sức bởi đà hồi phục của các tên tuổi lớn như Intel.
“I think we’re going to have a very strong earnings season for Big Tech, and capex estimates could be revised higher again,”Jed Ellerbroek, Giám đốc danh mục tại Argent Capital, nhận định trên Reuters/Yahoo Finance.
Nhìn từ góc độ cấu trúc, dù chỉ số Dow Jones chỉ có 30 cổ phiếu, nhưng sự hiện diện của những “ông lớn” như Amazon, Microsoft hay Apple khiến chỉ cần một nhịp tăng mạnh trong nhóm này là đủ để đẩy chỉ số lập đỉnh mới.
Trước đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định hạ lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm, đưa biên độ lãi suất tham chiếu xuống 3,5–3,75%, đánh dấu ba lần cắt giảm liên tiếp trong năm 2025. Lý do là tăng trưởng việc làm chậm lại và thất nghiệp có xu hướng tăng, trong khi lạm phát đang dần trở về gần mục tiêu 2%.
Tuy nhiên, nội bộ Fed hiện khá chia rẽ:
Thống đốc Stephen Miran cho rằng chính sách hiện tại vẫn “quá thắt chặt” và Fed cần cắt hơn 100 điểm cơ bản trong năm 2026 để hỗ trợ tăng trưởng.
Ở chiều ngược lại, Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin nhấn mạnh lãi suất hiện ở vùng “trung tính” và các quyết định sắp tới cần “finely tuned” (điều chỉnh rất tinh tế) theo dữ liệu, do vừa phải đối mặt với thất nghiệp tăng, vừa phải đảm bảo lạm phát không quay lại.
Thị trường hiện đặt cược Fed sẽ thận trọng, chưa vội cắt mạnh trong cuộc họp đầu năm 2026, nhưng kỳ vọng chu kỳ giảm lãi suất đã mở ra là một phần quan trọng đứng sau đà tăng của Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq.
Về vĩ mô, bức tranh kinh tế Mỹ cuối 2025 – đầu 2026 mang tính “lẫn lộn” nhưng nhìn chung không xấu đến mức bóp nghẹt lợi nhuận doanh nghiệp:
Chỉ số tỷ lệ thất nghiệp tháng 11/2025 tăng lên 4,6%, mức cao nhất trong hơn 4 năm, nhưng nền kinh tế vẫn tạo thêm khoảng 64.000 việc làm, phản ánh tình trạng “mềm dần” chứ chưa rơi vào suy thoái.
Lạm phát CPI tháng 11/2025 chỉ tăng khoảng 2,7% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo và giảm đáng kể so với mức 3% trước đó.
Các chỉ số PCE và Core PCE – thước đo lạm phát ưu tiên của Fed – cũng cho thấy giá cả đang dần quay lại vùng gần 2,5–2,8%/năm.
Nói cách khác, tăng trưởng đang chậm lại nhưng không “gãy”, lạm phát hạ nhiệt dần, trong khi làn sóng đầu tư cho AI, hạ tầng dữ liệu và điện toán đám mây vẫn rất mạnh. Điều này giúp nhà đầu tư tin tưởng rằng lợi nhuận doanh nghiệp – đặc biệt trong nhóm công nghệ lớn – sẽ tiếp tục tích cực, là chất xúc tác quan trọng cho chỉ số Dow Jones.
Đầu năm 2026, Mỹ tiến hành chiến dịch quân sự tại Venezuela, bắt giữ Tổng thống Nicolás Maduro – một sự kiện trên lý thuyết có thể làm tăng mức độ bất định toàn cầu. Tuy nhiên, chứng khoán Mỹ và giá dầu phản ứng khá điềm tĩnh:
Dầu thô có lúc tăng nhưng sau đó lại quay đầu giảm do thị trường kỳ vọng nguồn cung dài hạn từ Venezuela có thể tăng trở lại nếu bất ổn chính trị được giải quyết.
Theo chiến lược gia Ed Yardeni (Yardeni Research), “The positive response in stocks is fascinating. It suggests the markets are not particularly concerned.” – phản ánh việc nhà đầu tư đánh giá Venezuela không đủ lớn để gây cú sốc hệ thống, và thậm chí coi đây là một dạng “peace through strength optimism” (lạc quan nhờ sức mạnh răn đe).
Về thực chất, câu chuyện Venezuela chủ yếu ảnh hưởng nhóm năng lượng và tâm lý ngắn hạn, còn đà tăng của chỉ số Dow Jones vẫn dựa nhiều hơn vào AI, kỳ vọng Fed và lợi nhuận doanh nghiệp.
Một điểm then chốt là thị trường coi AI là câu chuyện dài hạn, không phải sóng ngắn hạn một – hai quý.
“I don’t think anyone questions that AI is a game changing technology. We’re seeing the chip stocks lead,”Ross Mayfield, chiến lược gia đầu tư tại Baird, chia sẻ trên CNBC/Reuters.
Ý nghĩa là: khi nhà đầu tư tin rằng AI sẽ tiếp tục bùng nổ trong nhiều năm, họ sẽ sẵn sàng trả mức định giá cao hơn cho doanh nghiệp liên quan – từ chip, lưu trữ, hạ tầng đám mây tới nền tảng phần mềm. Đó là mấu chốt giải thích vì sao Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq có thể lập đỉnh ngay cả khi kinh tế thực không hoàn hảo.
Dù bối cảnh hiện tại có nhiều tín hiệu tích cực, nhà đầu tư không nên xem đà tăng của chỉ số Dow Jones là “không có rủi ro”. Một số điểm cần lưu ý:
Sau chuỗi tăng dài từ 2023 tới nay, nhiều báo cáo chiến lược cho rằng chứng khoán Mỹ – đặc biệt là nhóm AI – đang ở trạng thái “priced for perfection”, nghĩa là giá cổ phiếu phản ánh sẵn kịch bản rất đẹp về tăng trưởng lợi nhuận.
Nếu:
Lợi nhuận Big Tech chỉ “bình thường” thay vì tăng bùng nổ, hoặc
Tốc độ đầu tư vào AI, data center, bộ nhớ, GPU chậm lại,
thì những cổ phiếu này dễ tổn thương trước các nhịp điều chỉnh mạnh, thậm chí có thể đảo chiều từ xu hướng uptrend sang downtrend ngắn hạn, kéo theo chỉ số Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq.
Dù thị trường đang nghiêng về kịch bản Fed tiếp tục cắt lãi suất trong 2026, nhưng:
Lạm phát vẫn quanh 2,5–2,7%, cao hơn mục tiêu 2%.
Thất nghiệp đã nhích lên 4,6%, nhưng chưa phải suy thoái sâu.
Trong bối cảnh đó, Fed có thể “giữ lãi suất cao lâu hơn” so với kỳ vọng, đặc biệt nếu dữ liệu việc làm và chi tiêu tiêu dùng vẫn ổn. Mâu thuẫn quan điểm giữa phe “muốn cắt mạnh” (như Miran) và phe “thận trọng” (như Barkin) càng làm tăng rủi ro thị trường điều chỉnh nếu kỳ vọng bị “dội gáo nước lạnh”.
Sự kiện Venezuela hiện tại bị thị trường “đánh giá dưới mức nguy hiểm”, nhưng các cú sốc địa chính trị khác – từ xung đột khu vực, chiến tranh thương mại cho tới căng thẳng công nghệ Mỹ–Trung – hoàn toàn có thể:
Làm gián đoạn chuỗi cung ứng chip, năng lượng, kim loại quý.
Gây biến động mạnh trên thị trường tiền tệ và trái phiếu.
Trong những kịch bản này, chỉ số Dow Jones có thể điều chỉnh nhanh, buộc nhà đầu tư phải xem lại mức độ chấp nhận rủi ro của mình.
Đối với phần lớn nhà đầu tư cá nhân Việt Nam, chỉ số Dow Jones nên được xem là “nhiệt kế tâm lý”:
Khi Dow và S&P 500 liên tiếp lập đỉnh, đó thường là dấu hiệu tâm lý ưa rủi ro (risk-on) trên toàn cầu đang mạnh, hỗ trợ cho dòng vốn vào cổ phiếu, tài sản rủi ro.
Ngược lại, khi Dow lao dốc mạnh kèm biến động trái phiếu, tín dụng, đó có thể là cảnh báo sớm cho các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.
Tuy nhiên, Dow Jones không phải “tín hiệu mua ngay” cho bất kỳ cổ phiếu riêng lẻ nào trên HoSE hay thị trường Mỹ.
Với những nhà đầu tư có nhu cầu tiếp cận trực tiếp thị trường chứng khoán Mỹ, có thể cân nhắc:
Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) theo dõi Dow Jones, S&P 500 hoặc Nasdaq – phù hợp với nhà đầu tư dài hạn, muốn phân bổ vào rổ chỉ số thay vì chọn cổ phiếu lẻ.
Chứng chỉ quỹ, sản phẩm ủy thác do các công ty quản lý quỹ tại Việt Nam phân phối, đầu tư gián tiếp vào chứng khoán Mỹ.
Hợp đồng tương lai chỉ số (index futures) trên các thị trường phái sinh quốc tế – chỉ nên dành cho nhà đầu tư có kinh nghiệm, hiểu rõ rủi ro đòn bẩy.
Dù lựa chọn kênh nào, chỉ số Dow Jones chỉ là một trong nhiều tham chiếu; nhà đầu tư cần đọc kỹ tài liệu sản phẩm, phí, và mức độ rủi ro trước khi tham gia.
Việc Dow Jones lập đỉnh và VN-Index vượt 1.800 điểm cho thấy thị trường Việt Nam đang “đồng pha” với xu hướng toàn cầu. Tuy vậy:
Dòng tiền nội, chính sách trong nước, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Việt mới là yếu tố quyết định xu hướng trung – dài hạn của VN-Index.
Nếu chỉ “đu” theo nhịp tăng của Dow Jones hôm nay mà bỏ qua yếu tố cơ bản trong nước, nhà đầu tư dễ rơi vào hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO), mua ở vùng giá cao.
Một cách tiếp cận hợp lý là:
Dùng Dow Jones, S&P 500, Nasdaq để đánh giá bối cảnh bên ngoài (dòng vốn ngoại, khẩu vị rủi ro toàn cầu).
Nhưng quyết định mua/bán cổ phiếu Việt dựa trên fundamental doanh nghiệp, dòng tiền và kỹ thuật riêng của thị trường trong nước.
Đà tăng của chỉ số Dow Jones có thể mang lại cảm giác “tiền dễ kiếm”, nhưng nguyên tắc cơ bản vẫn không thay đổi:
Không đặt cược tất tay vào một câu chuyện (AI) hoặc một chỉ số.
Đa dạng hóa giữa: cổ phiếu tăng trưởng, cổ phiếu phòng thủ, kênh trái phiếu, tiền mặt, thậm chí một phần nhỏ vàng hoặc ETF hàng hóa nếu phù hợp khẩu vị rủi ro.
Xác định khung thời gian đầu tư (ngắn, trung, dài hạn) và mức chịu lỗ tối đa cho từng vị thế, kỷ luật với điểm cắt lỗ.
Các nguyên tắc này giúp nhà đầu tư hưởng lợi từ xu hướng tăng của Dow Jones nhưng vẫn giữ được “sức khỏe tài chính” khi thị trường đảo chiều.
Dow Jones gồm 30 cổ phiếu bluechip, tính theo giá (price-weighted).
S&P 500 gồm 500 cổ phiếu vốn hóa lớn, tính theo vốn hóa, phản ánh rộng hơn bức tranh thị trường.
Do đó, S&P 500 thường được coi là thước đo tốt hơn cho toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ, trong khi chỉ số Dow Jones là “gương mặt truyền thông” dễ theo dõi hơn, nhấn mạnh các doanh nghiệp đầu ngành.
Trong nhiều giai đoạn, Nasdaq – thiên về cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao – có thể biến động mạnh hơn Dow:
Khi sóng AI, chip, phần mềm bùng nổ, Nasdaq thường vượt trội.
Khi thị trường xoay sang cổ phiếu giá trị, cổ phiếu chu kỳ, tài chính, công nghiệp, chỉ số Dow Jones có thể tăng tốt hơn.
Vì vậy, việc Dow lập đỉnh trong khi Nasdaq tăng ít hơn chỉ cho thấy dòng tiền đang xoay vòng giữa các nhóm ngành, không nhất thiết báo hiệu đảo chiều xu hướng.
Nhà đầu tư có thể cập nhật Dow Jones hôm nay thông qua:
Các trang tin tài chính quốc tế: WSJ, CNBC, Bloomberg, AP, Investing, MarketWatch…
Các báo kinh tế Việt Nam: VnEconomy, Vietnambiz, Bnews, Kinh tế & Đô thị… thường dịch nhanh diễn biến Phố Wall sau mỗi phiên.
Khi theo dõi, nên nhìn đồng thời Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Russell 2000 để có cái nhìn đầy đủ hơn về thị trường chứng khoán Mỹ.
Không hẳn. Cần phân biệt:
Điều chỉnh kỹ thuật: giảm 5–10% sau chuỗi tăng nóng, thường đi kèm khối lượng không quá đột biến, yếu tố vĩ mô không thay đổi lớn.
Khủng hoảng thực sự: đi kèm cú sốc tín dụng, khủng hoảng thanh khoản, suy thoái rõ ràng hoặc sự kiện địa chính trị/kinh tế mang tính hệ thống.
Việc chỉ số Dow Jones giảm mạnh trong một vài phiên chưa đủ để kết luận khủng hoảng; cần đặt trong bối cảnh dữ liệu kinh tế, lãi suất, tín dụng và tâm lý thị trường toàn cầu.
Chỉ số Dow Jones vừa lập đỉnh lịch sử quanh 49.462,08 điểm, lần đầu đóng cửa trên mốc 49.000 điểm, trong khi S&P 500 và Nasdaq cũng duy trì vùng điểm kỷ lục.
Động lực tăng đến từ làn sóng AI, cổ phiếu chip và công nghệ, kỳ vọng Fed bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, cùng bức tranh kinh tế “hạ cánh mềm” – tăng trưởng chậm lại nhưng chưa suy thoái.
Tuy vậy, định giá cao, kỳ vọng lớn vào AI, sự chia rẽ trong nội bộ Fed và rủi ro địa chính trị là những yếu tố có thể kích hoạt các nhịp điều chỉnh bất ngờ.
Với nhà đầu tư Việt Nam, chỉ số Dow Jones nên được xem là chỉ báo tâm lý và bối cảnh toàn cầu, chứ không phải tín hiệu “phải mua/bán ngay”. Tỉnh táo, đa dạng hóa danh mục và bám sát mục tiêu tài chính cá nhân vẫn là “la bàn” quan trọng hơn bất kỳ kỷ lục điểm số nào trên Phố Wall.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
