Đăng vào: 2026-01-07
Ngành công nghiệp bán dẫn đã khởi đầu năm 2026 với sức mạnh thực sự. Vào thứ Ba, ngày 6 tháng 1 năm 2026, Chỉ số ngành bán dẫn PHLX (SOX) đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới, tăng 2,75% trong ngày và đẩy mức tăng trong ba phiên giao dịch đầu năm lên khoảng 8%. Dữ liệu chỉ số chính thức cho thấy SOX ở mức 7.650,93 đô la với mức cao nhất trong ngày là 7.665,77 đô la.
Đợt tăng giá này thoạt nhìn giống như một tiêu đề đơn giản kiểu "Trí tuệ nhân tạo đã trở lại", nhưng diễn biến thị trường lại cho thấy một câu chuyện hữu ích hơn. Lực mua đang lan rộng ra ngoài một người chiến thắng duy nhất, và nó xuất hiện ở những phân khúc thị trường thường chỉ biến động khi thị trường tin rằng chu kỳ đang được cải thiện.
Đồng thời, những rủi ro này không hề nhỏ. Định giá bị thổi phồng dựa trên lợi nhuận, tin tức xuất khẩu có thể xuất hiện bất ngờ, và một nhận xét tự tin từ một CEO hàng đầu cũng có thể định giá lại toàn bộ các ngành phụ chỉ sau một đêm.
Chỉ số SOX được thiết kế để đo lường hiệu suất của 30 công ty bán dẫn lớn niêm yết trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong các lĩnh vực thiết kế chip, sản xuất, thiết bị và các lĩnh vực liên quan.
Hai tính năng khiến nó trở nên hữu ích cho các nhà giao dịch:
Nó đủ bao quát để thể hiện tình trạng sức khỏe của chu kỳ chip, chứ không chỉ riêng một cái tên nào.
Đây là một hệ thống dựa trên quy tắc và có giới hạn, vì vậy những cổ phiếu thắng lớn không thể hoàn toàn thống trị hiệu suất. Theo phương pháp này, các cổ phiếu có giá trị lớn nhất bị giới hạn (ví dụ, ba cổ phiếu hàng đầu phải tuân theo các giới hạn nhất định), và hầu hết các cổ phiếu khác không được vượt quá mức giới hạn thấp hơn cho mỗi cổ phiếu đơn lẻ.
NVIDIA vẫn là chỉ báo hàng đầu, nhưng những nỗ lực bắt kịp từ các tên tuổi như Intel với cuộc đặt cược vào quy trình 18A tại CES 2026 cũng đang góp phần đáng kể vào sự tăng trưởng chung của chỉ số này.
| Số liệu | Bài đọc mới nhất | Tại sao các nhà giao dịch lại quan tâm? |
|---|---|---|
| SOX Đóng | 7.650,93 đô la | Mức đột phá mới và điểm tham chiếu mới cho các đợt điều chỉnh giảm. |
| Phạm vi ngày | Từ 7.521,95 đô la đến 7.665,77 đô la | Cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ngay cả khi có biến động lớn trong ngày. |
| Di chuyển trong một ngày | +2,75% | Xác nhận tâm lý ưa thích rủi ro trong một chủ đề cạnh tranh. |
| Bắt đầu năm 2026 | ~+8% (ba phiên đầu tiên) | Những tín hiệu cho thấy sự định vị mạnh mẽ ngay từ đầu năm. |
Đây là một bước đột phá thực sự vì chỉ số này đang hướng tới việc vượt qua đỉnh điểm trước đó được thiết lập vào tháng 12, ở mức khoảng 7.400 điểm.
Với chỉ số SOX hiện đang đạt mức cao kỷ lục trên 7.660 điểm, đà tăng trưởng đã chuyển từ giai đoạn "sắp đạt được" sang "đã hoàn thành".
Để hiểu rõ nhất về sự tăng trưởng này - vốn đang được hâm nóng bởi các thương vụ tỷ đô trong cuộc đua AI toàn cầu như việc Meta thâu tóm Manus - cần phân tích ba yếu tố tác động lên nhau: nhu cầu về trí tuệ nhân tạo (AI), động lực điều chỉnh lợi nhuận và định vị kỹ thuật.
Trong bối cảnh sự chú ý đổ dồn về Nvidia trước thềm CES 2026 với các cập nhật quan trọng về dòng chip H200 và đối thủ Groq, tại sự kiện này, CEO của Nvidia đã thông báo rằng nền tảng Vera Rubin thế hệ tiếp theo đang trong giai đoạn sản xuất hoàn chỉnh, nêu chi tiết những cải tiến đáng kể về hiệu năng và chiến lược mở rộng cho các hệ thống trung tâm dữ liệu.
Ngay cả khi Nvidia không phải là cổ phiếu tăng giá mạnh nhất trong một ngày cụ thể, những tin tức tích cực về chu kỳ sản phẩm thường giúp cả nhóm cổ phiếu tăng giá, bởi vì chúng thiết lập lại kỳ vọng về nhu cầu trong toàn bộ chuỗi giá trị.
Góc nhìn của nhà giao dịch : Khi tin tức về Nvidia xuất hiện, hãy chú ý không chỉ đến các nhà thiết kế chip, mà còn cả các công ty liên quan đến bộ nhớ, thiết bị và mạng. Thị trường thường định giá lại toàn bộ nhóm "phát triển AI" cùng một lúc.
Một điểm nổi bật của đợt tăng giá này là cổ phiếu của các công ty sản xuất chip analog và công nghiệp cũng tham gia vào xu hướng này. Ví dụ, sự tăng mạnh của các cổ phiếu như Microchip, Texas Instruments và NXP phản ánh triển vọng tươi sáng hơn và niềm tin ngày càng tăng rằng giai đoạn điều chỉnh tồn kho tồi tệ nhất có thể đã qua.
Điều này rất quan trọng vì sức mạnh của thị trường tương tự thường báo hiệu điều gì đó lớn hơn một chu kỳ AI đơn lẻ. Nó có thể cho thấy nhu cầu đang cải thiện trong lĩnh vực ô tô, công nghiệp và điện tử nói chung.
Bài kiểm tra đơn giản : Nếu "các chip thông thường" đang tăng giá cùng với các chip AI, thị trường đang hướng tới sự phục hồi chu kỳ rộng hơn.
Bộ nhớ đóng vai trò là yếu tố tạo ra sự biến động giá đáng kể trong SOX vì nó thường xuyên di chuyển theo các chu kỳ riêng biệt. Cuối năm 2025 mang đến một bức tranh tích cực về bộ nhớ, với tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu và nhu cầu mạnh mẽ về trung tâm dữ liệu AI đã hỗ trợ cho việc vượt dự báo đáng kể từ một nhà sản xuất bộ nhớ chủ chốt.
Nếu giá bộ nhớ tăng trong khi nhu cầu về trí tuệ nhân tạo vẫn cao, thị trường thường có xu hướng trả giá cao hơn cho toàn bộ nhóm sản phẩm đó.
Ngành bán dẫn đã khởi đầu năm mạnh mẽ, với sự tăng vọt của chỉ số SOX trong phiên giao dịch đầu tiên của năm 2026, khi tâm lý chấp nhận rủi ro được cải thiện.
Khi một lĩnh vực nào đó bắt đầu tháng Giêng với đà tăng trưởng mạnh mẽ, các khoản đầu tư theo xu hướng thường mang lại sự hỗ trợ thêm.
Một cách tiếp cận hiệu quả khác để hiểu động thái này là ngừng coi "bán thành phẩm" như một ngành nghề duy nhất.
Thị trường hiện đang định giá ba kịch bản đặt cược hiệu ứng lan tỏa:
Hiệu ứng lan tỏa điện toán: Thêm GPU và bộ tăng tốc.
Tràn bộ nhớ và dung lượng lưu trữ: Tăng băng thông và tính nhất quán gần mô hình.
Tác động lan tỏa của cơ sở hạ tầng: Điện năng, hệ thống làm mát, mạng lưới và cơ sở vật chất xây dựng.
Nhóm thứ ba đó là nơi rủi ro có thể ập đến nhanh chóng. Trên thực tế, chu kỳ CES đó đã chứng minh tâm lý trong hệ sinh thái có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào. Để dễ hình dung, cổ phiếu liên quan đến hệ thống làm mát đã giảm mạnh sau những bình luận cho rằng các nền tảng tương lai có thể làm giảm nhu cầu làm mát truyền thống.
Bài học dành cho các nhà giao dịch rất đơn giản : Xu hướng tăng của chỉ số SOX có thể duy trì ổn định ngay cả khi các chỉ số phụ cụ thể biến động mạnh.
| Rủi ro | Xác suất | Tác động thị trường | Dấu hiệu cảnh báo sớm |
|---|---|---|---|
| Không đạt kỳ vọng lợi nhuận | Trung bình | Cao | Cổ phiếu SOX không giữ được mức trên 7.636 đô la sau khi công bố kết quả kinh doanh. |
| Tiêu đề chính sách/xuất khẩu | Trung bình | Cao | Sự thay đổi đột ngột về vị trí lãnh đạo và nhà cung cấp. |
| Diễn biến mệt mỏi về chi phí đầu tư vốn | Trung bình | Trung bình | Cổ phiếu ngành AI tăng ít hơn khi có tin tốt, và giảm nhiều hơn khi có những sai sót nhỏ. |
| Xoay vòng ra khỏi vòng bán kết | Trung bình | Trung bình | Phạm vi cạnh tranh thu hẹp và chỉ còn một vài cái tên trụ vững. |
Cách rõ ràng nhất để đánh giá rủi ro là phân biệt "rủi ro diễn ra chậm" với "rủi ro gây chú ý".
Sự giảm giá trị định giá : Các thị trường đắt đỏ có thể duy trì mức giá cao, nhưng ngay khi dự báo lợi nhuận không đạt kỳ vọng, hệ số định giá sẽ giảm nhanh chóng.
Những nghi ngờ về lợi nhuận đầu tư vốn : Các nhà đầu tư đang theo dõi xem liệu các khoản chi phí đầu tư vốn (CAPEX) lớn cho AI có tạo ra lợi nhuận thực sự trong toàn bộ hệ sinh thái hay chỉ đơn thuần là tăng doanh thu.
Tình trạng tồn kho tái diễn : Sự phục hồi nhờ các sản phẩm analog rất đáng khích lệ, nhưng sự biến động về nhu cầu có thể khiến vấn đề tồn kho lại tái diễn.
Kiểm soát xuất khẩu và cấp phép của Trung Quốc : Nvidia đã nộp đơn xin giấy phép xuất khẩu một số loại chip nhất định sang Trung Quốc và đang chờ phê duyệt, điều này khiến rủi ro về chính sách vẫn còn hiện hữu.
Áp lực cạnh tranh : Nvidia đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các đối thủ và thậm chí từ các khách hàng lớn tự sản xuất chip của riêng họ.
Cú sốc cơ sở hạ tầng : Những hạn chế về hệ thống làm mát và điện năng có thể nhanh chóng làm thay đổi người thắng và người thua, như đã được chứng minh bằng phản ứng mạnh mẽ của các công ty liên quan đến lĩnh vực làm mát sau các bình luận tại CES.
SOX là chỉ số ngành bán dẫn PHLX, được thiết kế để theo dõi 30 công ty lớn liên quan đến ngành bán dẫn niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ.
Đúng vậy. Chỉ số ngành bán dẫn PHLX đã đạt mức cao kỷ lục mới vào ngày 6 tháng 1 năm 2026, với mức cao nhất trong ngày là 7.665,77 và mức đóng cửa là 7.650,93. Để so sánh, kỷ lục trước đó được thiết lập vào ngày 10 tháng 12 năm 2025 (khoảng 7.467,5 khi đóng cửa và khoảng 7.490,3 ở mức cao nhất trong ngày).
NVIDIA thường là yếu tố định hướng kỳ vọng về chi tiêu cho AI. Khi lộ trình sản phẩm của hãng báo hiệu hiệu năng cao hơn và sản lượng ổn định, các nhà đầu tư sẽ càng tin tưởng hơn rằng nhu cầu sẽ lan rộng sang bộ nhớ, lưu trữ và mạng.
Tóm lại, chỉ số SOX không đạt mức cao kỷ lục mới một cách ngẫu nhiên. Thị trường đang phản ứng với tín hiệu tin tưởng mới vào trí tuệ nhân tạo (AI), sự lan tỏa rõ ràng sang lĩnh vực bộ nhớ và lưu trữ, và sự cải thiện về độ rộng thị trường cho thấy chu kỳ kinh tế đang mở rộng vượt ra ngoài một người chiến thắng duy nhất.
Về mặt kỹ thuật, xu hướng vẫn tích cực, nhưng cũng đã vượt quá mức cần thiết, với đà tăng mạnh và chỉ số RSI cao, cho thấy thị trường có thể đang rơi vào vùng quá mua trong ngắn hạn.
Trong tình huống này, những dấu hiệu quan trọng khá đơn giản: liệu chỉ số SOX có thể giữ vững vùng giá 7.636 đô la khi điều chỉnh giảm hay không, và liệu sự dẫn đầu của chỉ số có được duy trì rộng rãi khi mùa báo cáo lợi nhuận bắt đầu hay không.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
