Đăng vào: 2026-01-06
Cổ phiếu Tesla (TSLA) đóng cửa phiên 5/1 (giờ Mỹ, rạng sáng 6/1 giờ Việt Nam) ở mức khoảng 451,67 USD/cp, tăng 3,1% so với phiên trước, khối lượng khớp lệnh hơn 65 triệu đơn vị. Tuy vậy, tính trong 5 phiên gần nhất, cổ phiếu vẫn còn giảm xấp xỉ 5%.
Đà hồi phục diễn ra ngay sau khi Truist Securities hạ nhẹ giá mục tiêu TSLA từ 444 xuống 439 USD nhưng vẫn giữ khuyến nghị "Hold" (Nắm giữ), phản ánh tâm lý "tốt hơn lo ngại" sau báo cáo giao hàng quý 4/2025.
Trong khi đó, như các phân tích về Cổ phiếu Tesla (TSLA): EV, robotaxi & rủi ro định giá trước đó đã cảnh báo, định giá của Tesla vẫn ở vùng rất cao: theo các dữ liệu thị trường, P/E hiện quanh 300 lần, vốn hóa xấp xỉ 1,5 nghìn tỷ USD – biến TSLA trở thành một trong những cổ phiếu đắt đỏ nhất trong S&P 500 nếu so với mức P/E trung bình khoảng 22 lần.
Tóm tắt:
TSLA chốt phiên 5/1 ở 451,67 USD, tăng 3,1% trong ngày nhưng vẫn giảm khoảng 5% so với 5 phiên trước.
Truist hạ giá mục tiêu từ 444 xuống 439 USD, giữ khuyến nghị Hold sau khi Tesla giao 418.000 xe trong Q4/2025, thấp hơn kỳ vọng đồng thuận.
Cả năm 2025, Tesla giao 1,64 triệu xe, giảm 8,6% và mất ngôi số 1 thế giới về EV vào tay BYD (Trung Quốc).
HSBC duy trì khuyến nghị "Giảm" với giá mục tiêu 131 USD, trong khi UBS giữ khuyến nghị "Bán" ở 247 USD, đối lập với các mục tiêu 500–600 USD từ nhóm phân tích lạc quan.
Nhiều báo cáo nhận định trọng tâm định giá Tesla đang dịch chuyển từ mảng xe điện sang các mảng AI, FSD, robotaxi và robot Optimus.
Mốc theo dõi 2–4 tuần tới: kết quả kinh doanh Q4/2025 ngày 28/01, cập nhật chiến lược robotaxi/Optimus, diễn biến chính sách ưu đãi EV tại Mỹ và châu Âu.
| Chỉ tiêu | Giá trị ước tính |
|---|---|
| Giá đóng cửa | 451,67 USD/cp |
| Thay đổi trong phiên | +3,10% |
| Thay đổi 5 phiên | khoảng -4,95% |
| Vốn hóa thị trường | ~1,50 nghìn tỷ USD |
| P/E trailing | ~300 lần |
| Sự kiện sắp tới | Công bố KQKD Q4/2025 ngày 28/01/2026 (sau giờ đóng cửa Phố Wall) |
Nguồn dữ liệu: Investing.com, Barchart, MarketBeat, Tesla IR.
Tesla Inc là equity ở thị trường USA.
Mức giá hiện là 451.67 USD thay đổi 13.52 USD (0.03%) so với giá đóng cửa trước đó.
Giá mở cửa mới nhất là 447.99 USD và khối lượng giao dịch trong ngày là 67940839.
Giá cao trong ngày là 457.48 USD và giá thấp trong ngày là 443.3 USD.
Thời gian giao dịch mới nhất là Thứ Ba, tháng 1 6, 08:15:00 +0700.
Trong tuần trước, TSLA từng trải qua chuỗi nhiều phiên giảm liên tiếp khi nhà đầu tư tiêu hóa tin Tesla đánh mất "ngôi vương" EV toàn cầu vào tay BYD và ghi nhận năm thứ hai liên tiếp doanh số sụt giảm.
Phiên 5/1 đánh dấu nhịp hồi khá rõ khi cổ phiếu tăng hơn 3%, đứng thứ hai về khối lượng giao dịch trong nhóm cổ phiếu lớn của Mỹ.
Động lực ngắn hạn đến từ việc thị trường đánh giá kết quả giao hàng Q4 "xấu nhưng không quá tệ" so với lo ngại.
Một phần tâm lý tích cực cũng đến từ dòng tin về AI/robotics và sự chú ý truyền thông sau khi cựu Tổng thống Donald Trump công khai dành lời tốt đẹp cho Elon Musk, dù các bài phân tích vẫn nhấn mạnh rằng robot Optimus còn xa mới đóng góp lợi nhuận thực sự.
Tuy nhiên, việc giá cổ phiếu vẫn thấp hơn khoảng 5% so với cách đây một tuần cho thấy lực cung chốt lời chưa biến mất, nhất là trong bối cảnh định giá đã rất cao so với phần còn lại của thị trường.
Báo cáo mới nhất của Truist Securities hạ mục tiêu giá cổ phiếu Tesla từ 444 xuống 439 USD, đồng thời duy trì khuyến nghị "Hold".
Lý do chính:
Giao hàng Q4/2025 thấp hơn kỳ vọng
Tesla công bố giao hơn 418.000 xe trong quý 4, giảm 15,6% so với cùng kỳ và thấp hơn mức đồng thuận khoảng 422.850 xe.
Cả năm 2025, Tesla giao 1,64 triệu xe, giảm 8,6% so với 2024; trong khi BYD tăng trưởng 28% và vượt Tesla về doanh số EV.
Tác động của chính sách thuế EV tại Mỹ
Truist và nhiều nhà phân tích khác cho rằng việc hết hạn ưu đãi thuế liên bang 7.500 USD cho một số mẫu xe đã kéo nhu cầu sang các quý trước, khiến số liệu Q4 trông yếu hơn thực tế.
Trọng tâm chuyển sang AI, FSD, robotaxi
Truist nhận định phản ứng giá cổ phiếu - tăng trở lại sau khi công bố giao hàng - cho thấy nhà đầu tư hiện quan tâm nhiều hơn tới các dự án AI, đặc biệt là Full Self Driving (FSD) và robotaxi, hơn là thuần số lượng xe bán ra.
Nơi nào là dữ liệu, nơi nào là nhận định?
Các con số giao hàng, tỷ lệ giảm và thời điểm hết ưu đãi EV là số liệu thực tế từ Tesla và cơ quan chức năng.
Việc "thị trường nhìn qua giao hàng để tập trung vào AI" là nhận định của Truist và nhiều nhà phân tích, có thể thay đổi nếu các dự án tự lái/robotaxi chậm tiến độ hoặc bị siết quy định.
Nhiều tổ chức vẫn rất lạc quan với Tesla:
Goldman Sachs vừa nâng giá mục tiêu từ 400 lên 420 USD, đánh giá cao động lực của cổ phiếu tăng trưởng dài hạn nhưng vẫn nhìn nhận cổ phiếu đang giao dịch cao hơn giá trị hợp lý ngắn hạn.
Các báo cáo được tổng hợp trên MarketBeat cho thấy một số nhà phân tích đặt mục tiêu rất cao: Cantor Fitzgerald 510 USD, một số tổ chức khác trên 550–600 USD/cp, thường gắn với kịch bản robotaxi và robot Optimus thành công lớn.
Một số nghiên cứu đánh giá thị trường tiềm năng của xe tự lái và dịch vụ robotaxi lên đến vài nghìn tỷ USD, coi Tesla là "cửa cược dài hạn vào AI + giao thông".
Nhìn từ phía "bull", cú sụt giảm doanh số xe điện hiện nay được xem là pha điều chỉnh ngắn hạn trong khi mảng lưu trữ năng lượng, dịch vụ phần mềm FSD và robot có thể là động cơ tăng trưởng chính trong thập kỷ tới.
Ở chiều ngược lại, những tiếng nói thận trọng thậm chí bi quan hơn cũng xuất hiện dày đặc:
HSBC duy trì khuyến nghị "Giảm" với mục tiêu giá 131 USD, cho rằng định giá hiện tại không phản ánh rủi ro doanh số giảm, cạnh tranh từ Trung Quốc và biên lợi nhuận xe điện bị bào mòn.
UBS giữ khuyến nghị "Bán" với mục tiêu 247 USD, nhấn mạnh P/E trên 300 lần là quá cao trong bối cảnh ước tính lợi nhuận 2025–2026 đã bị hạ mạnh so với một năm trước.
Một bài viết trên Barron’s thậm chí đưa ra kịch bản "giá trị hợp lý" chỉ khoảng 80 USD/cp dựa trên phương pháp định giá từng mảng (xe, năng lượng, robotaxi, robot), đối lập với các mô hình định giá lên tới 470 USD/cp của phía lạc quan.
Các báo cáo của Reuters Breakingviews cũng lưu ý biên lợi nhuận gộp mảng ô tô của Tesla đã giảm khoảng một nửa so với 2022 do chiến lược giảm giá để giữ thị phần, trong khi doanh số lại đi xuống; điều này đặt ra câu hỏi về mức định giá rất cao hiện tại.
Nếu nhóm "bull" và "bear" là hai cực, thì Truist và một số tổ chức khác đang ở vị thế trung lập hơn:
Truist: mục tiêu 439 USD, Hold – gần sát giá thị trường hiện tại, coi Q4 là "kém kỳ vọng nhưng không thảm họa" và nhấn mạnh nhà đầu tư nên tập trung vào tiến triển AI/FSD.
Morgan Stanley duy trì xếp hạng Equalweight và nhìn robotaxi là chất xúc tác chính, nhưng cũng thận trọng với bức tranh ngành ô tô Mỹ tới 2026.
Theo tổng hợp từ MarketBeat, giá mục tiêu của giới phân tích trải trong dải rất rộng, khoảng 120–600 USD/cp, với mức trung bình quanh 400–420 USD – thấp hoặc tương đương vùng giá hiện tại.
Nói cách khác, ngay trên Phố Wall, cổ phiếu Tesla hiện là "bài toán khó" với biên độ định giá rộng bất thường so với hầu hết các bluechip khác.
Trong ngắn hạn, một số mốc có thể tác động mạnh tới TSLA:
1. Kết quả kinh doanh Q4/2025 và cả năm 2025 (28/01/2026)
Nhà đầu tư sẽ chú ý đặc biệt tới chỉ số biên lợi nhuận gộp, dòng tiền tự do và cập nhật kế hoạch chi tiêu vốn cho các dự án AI/robotics.
2. Guidance 2026 và roadmap robotaxi/Optimus
Bất kỳ chi tiết cụ thể nào về thời điểm thương mại hóa robotaxi hay robot Optimus đều có thể làm thị trường phản ứng mạnh – tích cực hoặc tiêu cực.
3. Tin tức về BYD và các đối thủ EV lớn
Nếu đối thủ tiếp tục tăng tốc bán xe và mở rộng ra thị trường quốc tế, áp lực lên sản lượng và giá bán của Tesla có thể gia tăng.
4. Chính sách thuế/ưu đãi EV mới tại Mỹ và châu Âu
Sau khi ưu đãi thuế EV hết hạn khiến nhu cầu Q4 suy yếu, thị trường sẽ theo dõi bất kỳ tín hiệu nào về chính sách hỗ trợ mới.
Tesla cho thấy biên lợi nhuận ổn định trở lại, dòng tiền từ mảng năng lượng và phần mềm tăng.
Lộ trình robotaxi/FSD rõ ràng hơn, nhận thêm tín hiệu tích cực từ cơ quan quản lý.
Môi trường lãi suất toàn cầu đi vào chu kỳ giảm, hỗ trợ định giá các cổ phiếu tăng trưởng.
Trong kịch bản này, việc cổ phiếu đang giao dịch ở P/E rất cao có thể được "hợp lý hóa" nếu lợi nhuận tăng nhanh hơn dự kiến.
Doanh số xe điện tiếp tục suy giảm hoặc tăng trưởng èo uột, buộc Tesla phải giảm giá sâu hơn.
Các dự án FSD/robotaxi/Optimus chậm tiến độ, bị siết quy định hoặc không chứng minh được mô hình lợi nhuận rõ ràng.
Nhà đầu tư chuyển trọng tâm sang các cổ phiếu AI khác có định giá rẻ hơn, khiến P/E của TSLA bị "nén" mạnh về gần mức trung bình thị trường.
Nếu kịch bản này xảy ra, những báo cáo bi quan với mục tiêu giá 80–130 USD/cp có thể trở nên ít "cực đoan" hơn so với hiện tại.
Trong phiên 5/1, TSLA tăng khoảng 3,1% chủ yếu vì thị trường coi báo cáo giao hàng Q4/2025 là "tệ vừa phải", không xấu như lo ngại, và kỳ vọng nhiều hơn vào các dự án AI, FSD, robotaxi của công ty. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn âm khoảng 5% so với 5 phiên trước đó do áp lực chốt lời sau chuỗi tăng mạnh cuối 2025 và lo ngại về đà chững lại của mảng xe điện.
Bình quân, các báo cáo trên MarketBeat đặt mục tiêu quanh 400–420 USD/cp. Tuy nhiên, dải dự báo rất rộng:
Phe bi quan: HSBC 131 USD, UBS 247 USD, một số mô hình định giá chỉ ra kịch bản 80 USD/cp.
Phe lạc quan: Cantor 510 USD, một số tổ chức khác 550–600 USD, dựa nhiều vào kỳ vọng robotaxi và robot Optimus.
Chênh lệch lớn phản ánh mức độ bất định cao về cả tăng trưởng lợi nhuận lẫn khả năng thương mại hóa các dự án AI/robotics.
Một số rủi ro đáng chú ý:
Doanh số xe điện tiếp tục suy giảm, Tesla phải giảm giá sâu hơn để giữ thị phần trong khi đối thủ – đặc biệt là BYD và các hãng Trung Quốc – vẫn mở rộng nhanh.
Biên lợi nhuận mảng ô tô tiếp tục co lại, trong khi các mảng mới (FSD, robotaxi, robot) chưa mang về dòng tiền tương xứng.
Định giá đang ở vùng P/E 200–300+ lần lợi nhuận, cao hơn rất nhiều so với mặt bằng thị trường, khiến cổ phiếu nhạy cảm với tin xấu và các rủi ro lãi suất.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
