Đăng vào: 2025-11-13
Thị trường chứng khoán London mở cửa giảm điểm vào sáng nay sau dữ liệu mới nhất từ Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS), cho thấy GDP của Anh giảm 0,1% trong tháng 9, thấp hơn kỳ vọng về mức tăng trưởng ổn định.
Chỉ số FTSE 100, đóng cửa ở mức cao mới vào đêm qua, đã giảm khoảng 33 điểm (0,34%) xuống còn khoảng 9.877 vào đầu phiên giao dịch, phản ánh mối lo ngại của các nhà đầu tư về sự tăng trưởng chậm lại và những tác động của nó đối với chính sách tiền tệ và thu nhập của doanh nghiệp.
Mức giảm của FTSE 100 hôm nay tuy khiêm tốn nhưng lại có ý nghĩa quan trọng vì thị trường đang tính đến việc tăng trưởng chậm hơn có thể làm giảm thu nhập của doanh nghiệp và làm giảm khẩu vị rủi ro.
Theo Derren Nathan, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu vốn chủ sở hữu tại Hargreaves Lansdown:
"Chỉ số FTSE 100 giảm khi mở cửa, có vẻ yếu hơn so với dự đoán của thị trường tương lai. Các nhà đầu tư đang chọn cách nhìn nhận tiêu cực về con dao hai lưỡi là GDP."
Nói cách khác, thị trường diễn giải dữ liệu vừa là tín hiệu của sự yếu kém về kinh tế vừa là chất xúc tác cho những điều chỉnh chính sách tiềm năng.
Báo cáo kinh tế gần đây cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong hoạt động sản xuất, dịch vụ và xây dựng của Vương quốc Anh, dẫn đến việc kinh tế quốc gia này thu hẹp. Điều này đã gây áp lực lớn lên các thị trường tài chính, đặc biệt là tác động đến chỉ số chứng khoán hàng đầu của Anh, vốn thường phản ánh sức khỏe của nền kinh tế. Hiểu rõ khái niệm về tổng sản phẩm quốc nội là rất quan trọng để đánh giá mức độ nghiêm trọng của sự giảm tốc này và dự báo các xu hướng kinh tế vĩ mô sắp tới.
Với GDP đang suy giảm và lạm phát vẫn ở mức cao ở một số bộ phận của nền kinh tế, Ngân hàng Anh (BoE) có thể sẽ cảm thấy áp lực hơn trong việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 vì hiện tại thị trường đang định giá hơn 80% khả năng lãi suất sẽ giảm 0,25 điểm phần trăm.
Việc cắt giảm lãi suất thường sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu, nhưng trong bối cảnh hiện nay, việc cắt giảm lãi suất được định giá do tăng trưởng yếu thay vì phục hồi có thể làm giảm sự nhiệt tình, đặc biệt là đối với các ngân hàng và các lĩnh vực nhạy cảm với tài chính.
Các công ty sản xuất và ô tô chịu ảnh hưởng trực tiếp vì sản lượng ô tô giảm mạnh 28,6% đã ảnh hưởng đáng kể đến tổng GDP.
Mặc dù các ngành dịch vụ và xây dựng có thể được bảo vệ, nhưng chúng vẫn phải đối mặt với những thách thức từ nhu cầu yếu và chi phí tăng cao.
Các nhà xuất khẩu và công ty quốc tế có thể hưởng lợi từ đồng bảng Anh yếu hơn nếu tình trạng suy thoái kinh tế tiếp tục, với điều kiện nhu cầu toàn cầu vẫn ổn định.
Ước tính hàng tháng của ONS cho thấy GDP thực tế giảm 0,1% vào tháng 9 năm 2025, sau khi không tăng trưởng vào tháng 8 (điều chỉnh giảm từ +0,1%).
Sự sụt giảm này rất đáng kể vì các nhà kinh tế đã dự báo mức tăng trưởng sẽ bằng phẳng hoặc tối thiểu.
Nhìn rộng hơn, trong quý (tháng 7-tháng 9), GDP chỉ tăng 0,1%, giảm so với mức 0,3% trong quý từ tháng 4 đến tháng 6.
Sản lượng sản xuất giảm mạnh 2,0% vào tháng 9, chủ yếu do sản lượng sản xuất ô tô giảm 28,6%.
Một phần đáng kể của sự sụt giảm này là do cuộc tấn công mạng lớn vào Jaguar Land Rover (JLR), buộc công ty phải dừng sản xuất tại các nhà máy ở Anh trong vài tuần.
Sản lượng dịch vụ tăng nhưng chỉ 0,2%. Ngành xây dựng cũng tăng trưởng 0,2%.
GDP thực tế bình quân đầu người không tăng trưởng trong quý này, cho thấy năng suất yếu và sản lượng điều chỉnh theo dân số.
Giai đoạn yếu kém này diễn ra vào thời điểm mong manh của nền kinh tế Vương quốc Anh: áp lực giá tiêu dùng, lãi suất tăng cao và bất ổn tài chính (với Ngân sách sắp tới) đều là những rủi ro phức tạp.
Sự suy thoái bất ngờ này càng làm tăng thêm lo ngại rằng nền kinh tế có thể đang mất đà.
Trong bối cảnh nền kinh tế đối mặt với những thách thức, sự chú ý đang đổ dồn vào phản ứng của các tổ chức tài chính hàng đầu. Ngân hàng Trung ương Anh được kỳ vọng sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu này để đưa ra các quyết sách phù hợp nhằm ổn định thị trường. Tình hình này cũng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá của đồng Bảng Anh trên thị trường tiền tệ quốc tế, khi các nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về triển vọng kinh tế của đất nước.
Ngân sách của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, dự kiến công bố vào cuối tháng này (ngày 26 tháng 11), sẽ được xem xét kỹ lưỡng về mức độ thắt chặt hoặc nới lỏng chính sách.
Khi tăng trưởng chậm lại, người nộp thuế có thể thận trọng về việc tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu, nhưng thị trường có thể sẽ phản ứng nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy đà tăng trưởng kinh tế mới.
Dữ liệu tháng 9 chỉ là ước tính ban đầu vì có thể có những điều chỉnh. Trong khi đó, hãy chú ý đến các cập nhật về việc làm, sản lượng sản xuất và đầu tư doanh nghiệp, những yếu tố có thể xác nhận hoặc bác bỏ tín hiệu yếu từ GDP.
Hãy chú ý đến giọng điệu của Thống đốc Ngân hàng Anh (BoE) Andrew Bailey và các nhà hoạch định chính sách khác. Nếu họ chuyển sang quan điểm "cắt giảm lãi suất sớm hơn", thị trường trái phiếu có thể tăng giá, và cổ phiếu ngân hàng có thể chịu áp lực.
Do sản xuất yếu kém, các ngành như công nghiệp, ô tô và sản xuất có thể hoạt động kém hiệu quả.
Ngược lại, các nhà xuất khẩu (được hưởng lợi từ đồng bảng Anh yếu hơn) hoặc các ngành phòng thủ có thể được hưởng lợi. Cũng nên theo dõi đồng bảng Anh nếu nó giảm sau khi công bố GDP.
Tóm lại, mức giảm 0,1% của nền kinh tế Anh vào tháng 9 này không chỉ là một số liệu thống kê hàng tháng; đó là tín hiệu cho thấy đà tăng trưởng đang mong manh và thị trường có thể cần phải hiệu chỉnh lại kỳ vọng về thu nhập.
chính sách và tâm lý nhà đầu tư.
Sự sụt giảm ban đầu của FTSE 100 là lời nhắc nhở rằng, bất chấp mức cao kỷ lục gần đây, cổ phiếu Anh vẫn dễ bị tổn thương trước những diễn biến kinh tế vĩ mô bất ngờ.
Sự giảm sút trong các chỉ số kinh tế thường làm dấy lên lo ngại về khả năng tình trạng suy thoái kinh tế tiềm ẩn. Để đối phó với những biến động này, chính phủ và các cơ quan quản lý thường phải xem xét lại các chính sách tiền tệ của mình. Việc điều chỉnh lãi suất hoặc các biện pháp kích thích khác có thể được áp dụng để hỗ trợ tăng trưởng và ngăn chặn những tác động tiêu cực lan rộng.
Lời khuyên chân thành là đừng hoảng sợ, nhưng hãy coi đây là một dấu hiệu cảnh báo. Hãy tận dụng khoảng thời gian này để xem xét lại danh mục đầu tư, duy trì sự đa dạng hóa và chọn lọc. Câu chuyện giờ đây chuyển từ "Nếu tăng trưởng trở lại" sang "Khi tăng trưởng trở lại". Một chiến lược thận trọng và định vị thận trọng sẽ giúp ích cho bạn hơn là chạy theo sự phục hồi quá sớm.
Nền kinh tế Anh suy giảm 0,1% vào tháng 9 năm 2025, sau khi không tăng trưởng vào tháng 8.
Chưa. Mặc dù tăng trưởng rất yếu (0,1% trong Quý 3), nhưng một quý tăng trưởng thấp không đồng nghĩa với suy thoái hoàn toàn. Tuy nhiên, rủi ro vẫn ở mức cao.
Chỉ số FTSE 100 mở cửa giảm, giảm khoảng 0,34% (-33 điểm) xuống mức ~9.877, khi thị trường tiếp nhận dữ liệu GDP yếu hơn.
Điều này củng cố thêm lý do cần phải cắt giảm lãi suất vào tháng 12, vì tăng trưởng yếu hơn dự kiến và lạm phát vẫn ở mức cao ở một số nơi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
