Đăng vào: 2025-10-27
Thị trường stablecoin toàn cầu trị giá 230-300 tỷ đô la, từ lâu đã bị chi phối bởi các token được neo theo đô la, đã bước vào kỷ nguyên mới vào ngày 27 tháng 10 năm 2025, với sự ra mắt chính thức của JPYC, một trong những stablecoin được neo theo đồng yên đầu tiên được quản lý đầy đủ tại Nhật Bản.
Được phát hành bởi công ty công nghệ tài chính JPYC Inc. có trụ sở tại Tokyo, token này có thể đổi 1:1 lấy đồng Yên Nhật và được hỗ trợ bởi tiền gửi ngân hàng địa phương và Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB). Công ty sở hữu giấy phép cung cấp dịch vụ chuyển tiền do Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) cấp, một yêu cầu quan trọng theo Đạo luật Dịch vụ Thanh toán sửa đổi của nước này.
Cột mốc này không chỉ đánh dấu một bước nhảy vọt về công nghệ cho Nhật Bản mà còn báo hiệu một sự chuyển dịch rộng rãi hơn sang tài sản kỹ thuật số đa tiền tệ, thách thức sự thống trị của đồng đô la Mỹ trong thanh toán kỹ thuật số. Dưới đây là những điều mà mọi nhà đầu tư, nhà giao dịch và những người đam mê công nghệ tài chính nên hiểu về đồng tiền ổn định (stablecoin) đầu tiên được quản lý chính thức bằng đồng yên của Nhật Bản.
JPYC là một loại tiền ổn định dựa trên blockchain do công ty khởi nghiệp công nghệ tài chính Nhật Bản JPYC Inc. phát hành. Mỗi mã thông báo JPYC được neo giá 1:1 với đồng yên Nhật, được bảo đảm hoàn toàn bằng dự trữ trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) và tiền gửi fiat trong nước.
Đồng tiền ổn định này được thiết kế để tạo điều kiện cho các giao dịch nhanh chóng, chi phí thấp và không biên giới, cả trong nước Nhật Bản và thanh toán xuyên biên giới.
Ra mắt: 27 tháng 10 năm 2025
Người phát hành: JPYC Inc., một công ty công nghệ tài chính được quản lý với giấy phép chuyển tiền từ Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA)
Tài sản dự trữ: 100% bằng yên, tiền gửi ngân hàng, trái phiếu chính phủ Nhật Bản
Chốt: 1 JPYC = ¥1
JPYC, với tư cách là một tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, đại diện cho một bước tiến quan trọng trong việc kết nối thế giới tài chính truyền thống với công nghệ blockchain. Thay vì biến động mạnh như các loại tiền mã hóa khác, JPYC được neo giá trực tiếp vào đơn vị tiền tệ chính thức của Nhật Bản, mang lại sự an toàn và tin cậy cho người dùng trong các giao dịch số. Sự ra đời của nó mở ra nhiều tiềm năng trong các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) và thanh toán xuyên biên giới, nơi tính ổn định là yếu tố then chốt.
Như đã đề cập ở trên, JPYC là một đồng tiền ổn định được bảo đảm bằng dự trữ, neo tỷ giá 1:1 với đồng yên. Theo hồ sơ và báo cáo công khai của công ty, dự trữ được nắm giữ tại các tổ chức tài chính Nhật Bản và bao gồm một lượng tiền mặt và trái phiếu chính phủ ở mức độ thận trọng.
Cách tiếp cận của công ty ưu tiên tính minh bạch và rủi ro thấp, trái ngược với các loại tiền điện tử ổn định trước đây dựa trên giấy thương mại hoặc rổ tài sản hỗn hợp.
Về mặt kỹ thuật, JPYC đang được triển khai trên các mạng lưới hợp đồng thông minh lớn để tối đa hóa khả năng sử dụng và tính thanh khoản. Ví dụ, JPYC đã xác nhận hỗ trợ ban đầu cho các chuỗi như Ethereum, Avalanche và Polygon khi ra mắt.
JPYC đã xác nhận kế hoạch cung cấp mã thông báo này trên nhiều mạng lưới hợp đồng thông minh, bao gồm Ethereum, Polygon và Avalanche, để tối đa hóa khả năng tương tác và tính thanh khoản.
Chiến lược đa chuỗi này cho phép ví, sàn giao dịch và nền tảng DeFi tích hợp nhanh chóng và sử dụng JPYC cho cả chuyển khoản bán lẻ và tổ chức.
Quy trình phát hành và mua lại:
Người dùng gửi tiền yên vào tài khoản lưu ký JPYC (hoặc thông qua đối tác được cấp phép).
JPYC đúc số lượng token JPYC tương đương trên chuỗi.
Người dùng có thể đổi mã thông báo theo tỷ lệ 1:1 lấy yên thông qua nền tảng của JPYC hoặc các đối tác ngân hàng được phê duyệt.
JPYC tuyên bố ban đầu họ sẽ không tính phí giao dịch và có kế hoạch tạo doanh thu chủ yếu từ tiền lãi thu được từ trái phiếu chính phủ trong giới hạn quy định.
Để hiểu rõ hơn về cách JPYC hoạt động, điều quan trọng là phải nắm được tiền mã hóa được thiết kế để giữ giá trị ổn định được tạo ra và duy trì như thế nào. Thông thường, chúng được hỗ trợ bởi các tài sản dự trữ tương ứng, trong trường hợp này là đồng Yen Nhật. Vai trò của ngân hàng trung ương của Nhật Bản trong việc điều hành chính sách tiền tệ là cực kỳ quan trọng, bởi lẽ mọi thay đổi trong các quyết sách của họ đều có thể ảnh hưởng gián tiếp đến giá trị của đồng Yen và, do đó, đến JPYC.
Mặc dù có nhiều loại token được hỗ trợ bằng đồng yên khác như GYEN của GMO, JPYC là đồng stablecoin được cấp phép và quản lý chính thức đầu tiên theo Đạo luật dịch vụ thanh toán đã được sửa đổi của Nhật Bản.
Đô la Mỹ chiếm hơn 99% khối lượng stablecoin toàn cầu; JPYC giới thiệu một giải pháp thay thế dựa trên đồng yên, đa dạng hóa các loại tiền kỹ thuật số toàn cầu.
Không giống như những nỗ lực trước đây, JPYC hoạt động theo khuôn khổ quản lý nghiêm ngặt:
Được cấp phép là dịch vụ chuyển tiền bởi FSA
Tuân theo sự giám sát cụ thể của stablecoin và kiểm toán hàng năm
Dự trữ chỉ được nắm giữ tại các tổ chức tài chính Nhật Bản và trái phiếu do chính phủ phát hành
JPYC ra mắt với mức phí giao dịch bằng 0 trong ít nhất một năm đầu tiên, khuyến khích người dùng và doanh nghiệp áp dụng sớm.
Thu nhập sẽ được tạo ra thông qua lãi suất trái phiếu chính phủ được giữ làm dự trữ, thay vì từ phí sử dụng.
Các cơ quan quản lý Nhật Bản đã có lập trường tích cực về tiền kỹ thuật số. FSA và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã nghiên cứu CBDC và sửa đổi luật thanh toán để cho phép các loại tiền ổn định tư nhân, được neo giá bằng đồng yên trong các điều kiện nghiêm ngặt.
Việc ra mắt JPYC cho thấy con đường pháp lý rõ ràng của Nhật Bản đối với việc phát hành stablecoin tư nhân, trái ngược hoàn toàn với các thị trường có quy định không rõ ràng hoặc rời rạc.
Các ngân hàng lớn của Nhật Bản cũng đang khai thác tiềm năng này. Theo Nikkei, ba ngân hàng lớn nhất Nhật Bản đang có kế hoạch hợp tác phát triển cơ sở hạ tầng stablecoin cho khách hàng doanh nghiệp, có khả năng tích hợp với các token như JPYC trong tương lai.
Cùng nhau, các đồng tiền ổn định được quản lý riêng tư và các mã thông báo tiềm năng do ngân hàng phát hành có thể tạo thành nền tảng cho hệ sinh thái thanh toán kỹ thuật số thế hệ tiếp theo của Nhật Bản.
Thiết kế của JPYC phù hợp với nhiều trường hợp sử dụng có giá trị cao:
Các nhà bán lẻ và dịch vụ trực tuyến có thể chấp nhận JPYC. Ví dụ: giao dịch không biên giới với ít rào cản thanh toán hơn so với chuyển khoản ngân hàng.
Các công ty đa quốc gia có thể sử dụng JPYC để chuyển yên trực tuyến ngay lập tức cho mục đích trả lương, thanh toán cho nhà cung cấp hoặc chuyển sang nhóm thanh khoản DeFi.
Chuyển tiền bằng đồng yên có thể nhanh hơn và rẻ hơn, đặc biệt là đối với những nơi người nhận thích dùng đồng yên hoặc cần thanh khoản bằng đồng yên.
JPYC có thể hoạt động như một đơn vị tiền tệ gốc yên trong tài chính phi tập trung, cho phép cho vay bằng đồng yên, trái phiếu mã hóa hoặc quyền chọn bằng đồng yên.
Với sự tham gia của ngân hàng, JPYC có thể được sử dụng cho các khuôn khổ thanh toán liên ngân hàng nhanh chóng hoặc để hỗ trợ các đồng tiền ổn định của ngân hàng.
| Tính năng | JPYC | USDC/USDT | DAI |
|---|---|---|---|
| Chốt | Yên Nhật (¥1) | Đô la Mỹ ($1) | Đô la Mỹ ($1) |
| Dự trữ dự phòng | Tiền gửi 100% yên + JGB | Kho bạc Hoa Kỳ + tiền mặt | Tài sản tiền điện tử thế chấp quá mức |
| Tình trạng quản lý | Kiểm toán hàng năm được cấp phép bởi FSA | cấp tiểu bang Hoa Kỳ hoặc ngoài khơi | Quản trị trên chuỗi |
| Phí | Không có (giai đoạn giới thiệu) | Phí đổi thưởng nhỏ | Biến |
| Khả năng lập trình | Tương thích với Ethereum (đa chuỗi) | Ethereum, Tron và những loại khác | Ethereum, Lớp 2 |
| Tính minh bạch | Công bố dự trữ đã kiểm toán | Chứng nhận hàng tháng | Trên chuỗi, thời gian thực |
Không giống như các mô hình lấy đô la Mỹ làm trung tâm, khuôn khổ của JPYC hoàn toàn dựa trên Nhật Bản và theo quy định trước tiên.
Trong khi JPYC là một đồng tiền ổn định riêng, đồng yên kỹ thuật số (CBDC) đang được Ngân hàng Nhật Bản phát triển sẽ do nhà nước phát hành và theo định hướng chính sách.
Hai loại tiền này có thể cùng tồn tại, với JPYC hỗ trợ các khoản thanh toán có thể lập trình trong khu vực tư nhân và đồng yên kỹ thuật số phục vụ các chức năng của khu vực công.
Đổi mới tài chính : JPYC đưa Nhật Bản lên vị trí tiên phong trong đổi mới tài sản kỹ thuật số, cân bằng sự thống trị của các đồng tiền ổn định bằng đô la Mỹ.
Tác động tiềm ẩn đến FX : Khi đồng tiền ổn định bằng đồng yên được sử dụng xuyên biên giới, chúng có thể thúc đẩy phần nào vai trò toàn cầu của đồng yên Nhật.
Tính thanh khoản của thị trường trái phiếu : Nếu được áp dụng rộng rãi, các đơn vị phát hành JPYC có thể làm tăng nhu cầu về JGB, tương tự như vai trò của Kho bạc Hoa Kỳ trong việc hỗ trợ đồng tiền ổn định bằng đô la.
Kế hoạch quản lý : Các quy định của FSA Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến quy định về stablecoin trong tương lai ở Châu Á và EU.
Động lực cạnh tranh : Khi các quốc gia khác chú ý đến các dự án tiền kỹ thuật số, JPYC cung cấp bằng chứng khái niệm cho các loại tiền ổn định an toàn, minh bạch không phải USD.
Hệ sinh thái DeFi và Blockchain : Bản chất có thể lập trình của JPYC có thể khuyến khích phát triển các sản phẩm DeFi mới được tính bằng đồng yên, do đó tăng cường đa dạng hóa tiền tệ trên thị trường tiền điện tử toàn cầu.
| Loại | Những điểm chính |
|---|---|
| Thuận lợi |
|
| Rủi ro |
|
Các nhà đầu tư, doanh nghiệp và người dùng nên xác minh quyền lưu ký, tần suất kiểm toán, điều khoản mua lại và cấu trúc pháp lý trước khi sử dụng JPYC ở quy mô lớn. Hồ sơ công khai và xác nhận của bên thứ ba của JPYC sẽ là những tín hiệu minh bạch quan trọng trong những tháng tới.
Sự ổn định của JPYC không chỉ phụ thuộc vào cơ chế neo giá mà còn chịu tác động từ môi trường kinh tế vĩ mô và khung chính sách tiền tệ quốc gia mà ngân hàng trung ương đang thực hiện. Việc theo dõi các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái là cần thiết để đánh giá rủi ro tiềm ẩn và đảm bảo rằng JPYC vẫn giữ được sự ổn định như cam kết. Điều này giúp các nhà đầu tư và người dùng có cái nhìn toàn diện hơn về bối cảnh tài chính đằng sau đồng tiền kỹ thuật số mới này.
Có thể mua JPYC thông qua các sàn giao dịch được cấp phép của Nhật Bản, chuyển khoản trực tiếp qua ứng dụng và có thể đổi 1:1 lấy yên bất cứ lúc nào.
Các quy định nghiêm ngặt của Nhật Bản yêu cầu phải có sự hỗ trợ hoàn toàn bằng đồng yên và JGB, kiểm toán độc lập và không có đòn bẩy.
Theo thời gian, việc áp dụng rộng rãi có thể thúc đẩy phần nào vai trò quốc tế của đồng yên, đặc biệt là trong thanh toán xuyên biên giới và thương mại kỹ thuật số.
JPYC là đồng tiền riêng tư và dựa trên blockchain, trong khi CBDC của BoJ sẽ là đồng tiền có chủ quyền, được quản lý tập trung và có khả năng được cấp phép.
Tóm lại, sự ra mắt của JPYC đánh dấu một cột mốc trong quá trình phát triển của stablecoin toàn cầu, giới thiệu một giải pháp thay thế được quản lý dựa trên đồng yên cho chuẩn mực được hỗ trợ bằng đô la.
Với sự hỗ trợ toàn diện, không có phí giao dịch và chức năng đa chuỗi, JPYC có thể giúp đồng yên dễ tiếp cận hơn, có thể lập trình được và có liên quan trên toàn cầu hơn.
Khi tài chính kỹ thuật số phát triển, mô hình đổi mới được quản lý của Nhật Bản có thể trở thành hình mẫu cho khuôn khổ stablecoin trên toàn thế giới.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
