2025-10-06
Stablecoin là gì và tại sao chúng lại giữ vai trò trụ cột trong thị trường tiền điện tử biến động, cách chúng hoạt động, các loại phổ biến như USDT, USDC, cũng như hướng dẫn giao dịch và đánh giá tiềm năng trong tương lai sẽ được EBC phân tích chi tiết trong bài viết này.
Stablecoin là gì, một cách trực tiếp, đây là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách neo giá trị của chúng vào một tài sản tham chiếu bên ngoài, phổ biến nhất là các loại tiền pháp định như đô la Mỹ (USD) hoặc euro (EUR). Mục đích cốt lõi của đồng tiền ổn định là kết hợp lợi ích tức thời, bảo mật và toàn cầu của tiền điện tử với sự ổn định giá của các loại tiền tệ truyền thống, qua đó giảm thiểu sự biến động giá cực đoan.
Để bắt đầu hành trình tìm hiểu và khai thác tiềm năng của loại tài sản kỹ thuật số độc đáo này, hãy mở tài khoản demo tại EBC ngay hôm nay.
Cùng EBC khám phá sâu hơn về cơ chế bảo chứng, các ứng dụng thực tiễn và cách lựa chọn đồng tiền mã hóa ổn định phù hợp nhất với nhuasi của bạn qua những phân tích chuyên sâu dưới đây.
Các ý chính:
Stablecoin là tiền điện tử được neo giá vào một tài sản ổn định khác (thường là USD) để giảm thiểu biến động giá.
Chúng đóng vai trò là cầu nối quan trọng giữa hệ thống tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử, tạo điều kiện cho giao dịch và lưu trữ giá trị.
Có ba loại chính: bảo chứng bằng tiền pháp định (USDT, USDC), bảo chứng bằng tiền điện tử (DAI), và stablecoin thuật toán.
Stablecoin được sử dụng rộng rãi trong giao dịch, farming, cho vay trong DeFi và thanh toán xuyên biên giới với chi phí thấp, tốc độ nhanh.
An toàn của một stablecoin phụ thuộc vào tính minh bạch của tài sản bảo chứng và cơ chế duy trì sự ổn định giá của nó.
Thị trường tiền điện tử nổi tiếng với sự biến động giá mạnh, nơi giá trị của các tài sản như Bitcoin hay Ethereum có thể thay đổi hàng chục phần trăm chỉ trong một ngày. Sự biến động này tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư nhưng cũng là một rào cản lớn đối với việc ứng dụng tiền điện tử vào các giao dịch hàng ngày. Để giải quyết vấn đề này, stablecoin đã ra đời như một giải pháp mang tính cách mạng, một đồng tiền số ổn định trong thế giới đầy biến động.
Mục tiêu chính của stablecoin là cung cấp một phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị đáng tin cậy trên nền tảng blockchain. Chúng kết hợp những ưu điểm vượt trội của công nghệ blockchain như tốc độ giao dịch nhanh, chi phí thấp, tính minh bạch và khả năng truy cập toàn cầu, với sự ổn định về giá trị mà các loại tiền tệ pháp định mang lại. Điều này giúp người dùng có thể thực hiện giao dịch, chuyển tiền xuyên biên giới hoặc đơn giản là thoát khỏi sự biến động của thị trường mà không cần phải chuyển đổi tài sản kỹ thuật số của mình trở lại tiền tệ truyền thống, một quá trình thường tốn kém và mất thời gian.
Stablecoin, hay tiền mã hóa ổn định, là một loại tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì một giá trị cố định. Để đạt được sự ổn định này, giá trị của stablecoin thường được neo (pegged) vào một tài sản tham chiếu khác có giá trị ổn định hơn. Tài sản tham chiếu phổ biến nhất là các loại tiền tệ pháp định (fiat currency) như Đô la Mỹ (USD), Euro (EUR) hoặc Yên Nhật (JPY), với tỷ lệ 1:1. Ví dụ, 1 đơn vị stablecoin USDT sẽ luôn có giá trị xấp xỉ 1 USD.
Lịch sử của stablecoin bắt đầu vào năm 2014 với sự ra đời của Tether (USDT), stablecoin đầu tiên và vẫn là lớn nhất về vốn hóa thị trường cho đến ngày nay. Sự xuất hiện của USDT đã mở đường cho một hệ sinh thái stablecoin đa dạng, đóng vai trò là xương sống thanh khoản cho toàn bộ thị trường tiền điện tử. Ngoài tiền pháp định, một số stablecoin khác còn được neo giá vào các loại tài sản khác như vàng (ví dụ: PAX Gold - PAXG) hoặc thậm chí là một rổ các loại tài sản khác nhau để đa dạng hóa và giảm thiểu rủi ro. Cơ chế đằng sau việc duy trì sự ổn định giá này là yếu tố quan trọng nhất để phân biệt và đánh giá một stablecoin.
Để hiểu tầm quan trọng của các đồng tiền ổn định trong thế giới tài chính số, chúng ta cần nắm rõ các vai trò cơ bản của tiền tệ trong nền kinh tế. Chúng được thiết kế để chống lại hiện tượng mất giá và tăng giá của đồng tiền, một vấn đề thường gặp với các loại tiền mã hóa khác, từ đó mang lại sự ổn định cần thiết cho người dùng.
Stablecoin ra đời từ nhu cầu cấp thiết về một loại tiền tệ ổn định trong một thị trường vốn nổi tiếng với sự bất ổn. Các loại tiền điện tử đời đầu như Bitcoin, mặc dù mang tính đột phá về công nghệ, lại không phải là một phương tiện trao đổi hiệu quả cho các giaoịch hàng ngày do giá trị của chúng có thể biến động dữ dội. Vai trò của stablecoin trong hệ sinh thái tiền điện tử là vô cùng quan trọng và đa dạng:
Cầu nối giữa tài chính truyền thống và Crypto: Stablecoin là cổng vào và ra dễ dàng nhất cho các nhà đầu tư. Họ có thể chuyển đổi tiền pháp định sang stablecoin để tham gia thị trường và ngược lại khi muốn chốt lời hoặc thoát khỏi vị thế, mà không cần thông qua các quy trình phức tạp của ngân hàng.
Phương tiện trú ẩn an toàn (Safe Haven): Trong những giai đoạn thị trường giảm giá mạnh, các nhà giao dịch có thể nhanh chóng chuyển tài sản của mình sang stablecoin để bảo toàn giá trị mà không cần phải rút hoàn toàn khỏi thị trường. Điều này giúp họ giữ vốn và sẵn sàng tái đầu tư khi thị trường có dấu hiệu phục hồi.
Đơn vị thanh toán trong DeFi: Stablecoin là huyết mạch của tài chính phi tập trung (DeFi). Chúng được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay, làm phương tiện để cho vay kiếm lợi nhuận (yield farming), và là cặp giao dịch chính trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
Thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới: Theo các nghiên cứu được đăng tải trên các tạp chí khoa học như Telematics and Informatics, stablecoin cho phép chuyển giá trị toàn cầu gần như ngay lập tức với chi phí cực thấp so với hệ thống ngân hàng truyền thống, vốn có thể mất vài ngày và tốn phí cao. Điều này đặc biệt hữu ích cho việc chuyển tiền kiều hối và thanh toán quốc tế.
Sự ổn định của một stablecoin phụ thuộc hoàn toàn vào cơ chế và chất lượng của tài sản được dùng để bảo chứng cho nó. Hiểu rõ cách chúng được thế chấp và vận hành là chìa khóa để đánh giá mức độ an toàn và tin cậy của từng loại. Hiện nay, thị trường stablecoin có thể được phân loại thành ba nhóm chính dựa trên cơ chế bảo chứng của chúng, mỗi loại đều có những ưu và nhược điểm riêng.
Việc lựa chọn loại stablecoin nào để sử dụng không chỉ phụ thuộc vào mục đích cá nhân mà còn vào mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Các stablecoin được bảo chứng bằng tiền pháp định thường được coi là an toàn nhất do có tài sản thực tế hậu thuẫn, trong khi các loại khác mang đến sự phi tập trung cao hơn nhưng cũng đi kèm với những rủi ro phức tạp hơn về mặt công nghệ và mô hình kinh tế.
Đây là loại stablecoin phổ biến và dễ hiểu nhất. Mỗi đơn vị stablecoin được phát hành sẽ được bảo chứng bởi một đơn vị tiền pháp định tương ứng (thường là USD) được giữ trong tài khoản ngân hàng của công ty phát hành. Điều này có nghĩa là, về lý thuyết, bạn luôn có thể đổi 1 stablecoin lấy 1 USD từ tổ chức phát hành.
Ví dụ tiêu biểu:
Tether (USDT): Stablecoin lớn nhất và lâu đời nhất, được phát hành bởi công ty Tether Limited.
USD Coin (USDC): Được phát hành bởi Circle, một công ty công nghệ tài chính có trụ sở tại Mỹ và được quản lý chặt chẽ, USDC nổi tiếng với tính minh bạch cao thông qua các báo cáo kiểm toán dự trữ hàng tháng.
Ưu điểm: Cơ chế đơn giản, dễ hiểu và được coi là ổn định nhất vì có tài sản thực tế hậu thuẫn.
Nhược điểm: Mang tính tập trung cao, người dùng phải tin tưởng vào công ty phát hành sẽ duy trì đủ lượng dự trữ và không bị đóng băng tài khoản. Tính minh bạch của các khoản dự trữ (liệu có thực sự là 100% tiền mặt hay bao gồm các tài sản khác) luôn là một chủ đề gây tranh cãi, đặc biệt với USDT.
Loại stablecoin này duy trì sự ổn định giá bằng cách sử dụng các loại tiền điện tử khác (như Ethereum) làm tài sản thế chấp. Để đối phó với sự biến động giá của tài sản thế chấp, các stablecoin này thường yêu cầu người dùng phải thế chấp một lượng tài sản có giá trị cao hơn nhiều so với lượng stablecoin họ muốn tạo ra. Cơ chế này được gọi là thế chấp quá mức (over-collateralization).
Ví dụ tiêu biểu:
DAI (MakerDAO): Một trong những stablecoin phi tập trung thành công nhất. Để tạo ra DAI, người dùng phải khóa một lượng ETH (hoặc các loại tiền điện tử được chấp nhận khác) vào một hợp đồng thông minh (smart contract) với giá trị thế chấp thường phải trên 150% giá trị DAI được tạo ra.
Ưu điểm: Phi tập trung, minh bạch (mọi giao dịch và tài sản thế chấp đều có thể được kiểm tra trên blockchain), và không phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống.
Nhược điểm: Phức tạp hơn về mặt cơ chế, rủi ro thanh lý tài sản thế chấp nếu giá của nó giảm mạnh, và có thể kém hiệu quả về vốn do yêu cầu thế chấp quá mức.
Đây là loại stablecoin tham vọng và cũng rủi ro nhất. Chúng không được bảo chứng bởi bất kỳ tài sản nào mà thay vào đó sử dụng các thuật toán và hợp đồng thông minh để tự động điều chỉnh nguồn cung, nhằm duy trì giá trị ổn định. Khi giá của stablecoin cao hơn mức neo, thuật toán sẽ phát hành thêm token để giảm giá. Ngược lại, khi giá thấp hơn, thuật toán sẽ mua lại và đốt bớt token để tăng giá.
Ví dụ lịch sử: TerraUSD (UST) là ví dụ điển hình nhất về sự sụp đổ của một stablecoin thuật toán. Sự kiện này vào tháng 5 năm 2022 đã gây ra một cuộc khủng hoảng lớn trên toàn thị trường.
Ưu điểm: Hoàn toàn phi tập trung và không cần tài sản thế chấp, tạo ra hiệu quả sử dụng vốn tối đa.
Nhược điểm: Cực kỳ rủi ro và phụ thuộc rất nhiều vào niềm tin của thị trường. Mô hình này có thể sụp đổ nhanh chóng khi thị trường mất niềm tin, gây ra một vòng xoáy tử thần (death spiral) như đã xảy ra với UST. Hiện tại, rất ít stablecoin thuật toán còn tồn tại và được tin dùng.
Việc sở hữu và sử dụng stablecoin ngày càng trở nên đơn giản, ngay cả đối với những người mới bắt đầu tham gia vào không gian tiền điện tử. Chúng là công cụ không thể thiếu để giao dịch trên các sàn, tham gia vào các dự án DeFi, hoặc đơn giản là để bảo vệ tài sản của bạn khỏi lạm phát và biến động thị trường. Tuy nhiên, việc thực hiện các giao dịch và lưu trữ an toàn đòi hỏi bạn phải nắm vững một số quy trình cơ bản để tránh các rủi ro không đáng có như lừa đảo hoặc mất mát tài sản.
Hai hoạt động chính mà người dùng thường thực hiện là mua stablecoin bằng tiền pháp định (như VNĐ) và lưu trữ chúng trong các ví điện tử cá nhân để có toàn quyền kiểm soát. Mỗi bước trong quy trình này đều cần sự cẩn trọng và tuân thủ các nguyên tắc bảo mật. EBC sẽ hướng dẫn bạn chi tiết từng bước để có thể tự tin thực hiện các giao dịch này. Bằng cách tuân thủ các hướng dẫn này, bạn có thể tận dụng tối đa lợi ích mà stablecoin mang lại.
Sự ổn định của một đồng tiền kỹ thuật số thường đạt được thông qua việc neo giá vào một tài sản ổn định. Phổ biến nhất là việc liên kết giá trị với tiền tệ truyền thống do chính phủ phát hành, chẳng hạn như neo vào sức mạnh của đồng USD. Cơ chế này giúp chúng duy trì mức giá gần như không đổi, khác biệt so với biến động của thị trường tiền mã hóa thông thường.
Mua stablecoin bằng tiền Đồng Việt Nam (VNĐ) là bước đầu tiên để bạn bước chân vào thế giới crypto. Phương thức phổ biến và an toàn nhất hiện nay là thông qua giao dịch P2P (Peer-to-Peer) trên các sàn giao dịch uy tín.
Bước 1: Chọn một sàn giao dịch uy tín. Các sàn giao dịch lớn và có hỗ trợ P2P bằng VNĐ như Binance, Remitano, hoặc ONUS là những lựa chọn hàng đầu. Hãy đảm bảo bạn truy cập đúng trang web chính thức để tránh các trang giả mạo.
Bước 2: Đăng ký và xác minh danh tính (KYC). Bạn sẽ cần tạo một tài khoản và hoàn thành quy trình Xác minh danh tính của khách hàng (Know Your Customer). Quá trình này thường yêu cầu bạn cung cấp ảnh chụp giấy tờ tùy thân (CCCD/Hộ chiếu) và ảnh chân dung để đảm bảo tính bảo mật và tuân thủ quy định.
Bước 3: Truy cập mục Giao dịch P2P. Trên giao diện của sàn, tìm đến phần giao dịch P2P. Tại đây, bạn chọn loại stablecoin muốn mua (ví dụ: USDT, USDC) và chọn VNĐ làm đơn vị thanh toán.
Bước 4: Chọn người bán và tạo lệnh giao dịch. Sàn sẽ hiển thị danh sách những người bán với các mức giá, giới hạn giao dịch và phương thức thanh toán khác nhau. Hãy chọn một người bán có tỷ lệ giao dịch thành công cao và nhiều đánh giá tốt. Nhập số lượng stablecoin bạn muốn mua và tạo lệnh.
Bước 5: Chuyển khoản và xác nhận. Sàn sẽ cung cấp cho bạn thông tin tài khoản ngân hàng của người bán. Bạn thực hiện chuyển khoản chính xác số tiền theo yêu cầu với nội dung chuyển khoản là mã lệnh. Sau khi chuyển xong, hãy nhấn vào nút "Đã chuyển tiền, thông báo cho người bán".
Bước 6: Nhận Stablecoin. Sau khi người bán xác nhận đã nhận được tiền, sàn sẽ tự động giải phóng số stablecoin tương ứng vào ví của bạn trên sàn. Giao dịch hoàn tất.
Sau khi mua, việc lưu trữ stablecoin trên sàn giao dịch có thể tiện lợi nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu sàn bị tấn công. Để có toàn quyền kiểm soát tài sản của mình, bạn nên chuyển chúng về ví cá nhân không lưu ký (non-custodial wallet) như Metamask.
Bước 1: Cài đặt và tạo ví Metamask. Nếu chưa có, hãy tải tiện ích mở rộng Metamask cho trình duyệt của bạn từ trang web chính thức (metamask.io) và làm theo hướng dẫn để tạo một ví mới. Điều quan trọng nhất: Hãy ghi lại và cất giữ cẩn thận 12 từ khóa khôi phục (seed phrase) ở một nơi an toàn, tuyệt đối không chia sẻ cho bất kỳ ai.
Bước 2: Thêm mạng lưới (Network) phù hợp. Stablecoin như USDC tồn tại trên nhiều blockchain khác nhau (Ethereum, Polygon, BNB Chain, v.v.). Bạn cần đảm bảo ví Metamask của mình đang ở đúng mạng lưới mà bạn muốn nhận USDC. Ví dụ, nếu bạn muốn nhận USDC trên mạng Polygon, bạn phải thêm mạng Polygon vào Metamask.
Bước 3: Thêm token USDC vào ví. Mặc định, Metamask có thể không hiển thị số dư USDC của bạn. Bạn cần phải thêm token này vào ví.
Trong giao diện Metamask, cuộn xuống và nhấn vào "Import tokens".
Tìm kiếm "USDC" và chọn nó từ danh sách hoặc dán địa chỉ hợp đồng (contract address) của USDC trên mạng lưới tương ứng. Bạn có thể tìm địa chỉ này trên các trang như CoinMarketCap hoặc CoinGecko.
Bước 4: Lấy địa chỉ ví Metamask. Nhấn vào địa chỉ ví của bạn ở đầu giao diện Metamask để sao chép nó. Địa chỉ này giống như số tài khoản ngân hàng của bạn trên blockchain.
Bước 5: Thực hiện lệnh rút tiền từ sàn giao dịch.
Trên sàn giao dịch nơi bạn đang giữ USDC, vào mục Ví và chọn "Rút tiền".
Chọn "USDC" làm đồng tiền muốn rút.
Dán địa chỉ ví Metamask bạn đã sao chép ở Bước 4 vào ô "Địa chỉ người nhận".
Chọn đúng mạng lưới chuyển tiền (Network) tương ứng với mạng bạn đã thiết lập trên Metamask. Đây là bước cực kỳ quan trọng, nếu chọn sai mạng, bạn có thể mất toàn bộ số tiền.
Nhập số lượng USDC muốn rút, kiểm tra lại toàn bộ thông tin và phí giao dịch, sau đó xác nhận lệnh rút. Sau vài phút, số dư USDC sẽ xuất hiện trong ví Metamask của bạn.
Bằng cách thực hiện các bước trên, bạn không chỉ giao dịch thành công mà còn đảm bảo tài sản kỹ thuật số của mình được lưu trữ một cách an toàn nhất. Hãy bắt đầu khám phá các cơ hội đầu tư và giao dịch CFD tại EBC để nâng cao kiến thức tài chính của bạn.
Khi quyết định sử dụng stablecoin, câu hỏi "stablecoin nào an toàn nhất?" hay "nên dùng USDT hay USDC?" là những băn khoăn hàng đầu của cả nhà đầu tư mới và những người đã có kinh nghiệm. Không có một câu trả lời duy nhất cho tất cả mọi người, vì sự lựa chọn tối ưu phụ thuộc vào mục tiêu sử dụng, mức độ chấp nhận rủi ro và yêu cầu về tính minh bạch của mỗi cá nhân. Việc đánh giá một stablecoin đòi hỏi phải xem xét nhiều yếu tố, từ tổ chức phát hành, cơ chế bảo chứng, tính minh bạch của các khoản dự trữ cho đến sự chấp nhận của thị trường và hệ sinh thái hỗ trợ.
Để giúp bạn có cái nhìn tổng quan và đưa ra quyết định sáng suốt, EBC đã tổng hợp và so sánh các stablecoin phổ biến nhất hiện nay dựa trên các tiêu chí quan trọng. Bảng so sánh dưới đây sẽ làm rõ những điểm khác biệt cốt lõi giữa các đồng tiền ổn định hàng đầu, giúp bạn hiểu rõ hơn về điểm mạnh và điểm yếu của từng loại, từ đó lựa chọn được công cụ phù hợp nhất cho chiến lược tài chính của mình.
| Tiêu chí | Tether (USDT) | USD Coin (USDC) | DAI | First Digital USD (FDUSD) |
|---|---|---|---|---|
| Tổ chức phát hành | Tether Limited | Circle & Coinbase (Centre Consortium) | MakerDAO (Tổ chức tự trị phi tập trung) | First Digital Trust |
| Loại bảo chứng | Tiền pháp định & tương đương tiền | Tiền pháp định & trái phiếu kho bạc Mỹ | Tiền điện tử (thế chấp quá mức) | Tiền pháp định & tương đương tiền |
| Minh bạch & Kiểm toán | Báo cáo dự trữ hàng quý, nhưng chi tiết còn hạn chế | Báo cáo kiểm toán dự trữ hàng tháng bởi các công ty uy tín | Hoàn toàn minh bạch trên blockchain | Báo cáo dự trữ được xác nhận thường xuyên |
| Mức độ tập trung | Tập trung cao | Tập trung cao, tuân thủ quy định chặt chẽ của Mỹ | Phi tập trung | Tập trung, được cấp phép tại Hồng Kông |
| Vốn hóa thị trường | Lớn nhất thị trường | Lớn thứ hai thị trường | Lớn nhất trong nhóm phi tập trung | Mới nổi, tăng trưởng nhanh |
| Hệ sinh thái hỗ trợ | Rộng khắp trên hầu hết các blockchain và sàn giao dịch | Rất rộng, đặc biệt mạnh trong DeFi và hệ sinh thái của Mỹ | Mạnh mẽ trong hệ sinh thái Ethereum và DeFi | Đang phát triển, được hỗ trợ mạnh bởi Binance |
| Rủi ro chính | Thiếu minh bạch về tài sản dự trữ, rủi ro pháp lý | Rủi ro bị kiểm duyệt hoặc đóng băng tài khoản do tuân thủ quy định | Rủi ro thanh lý tài sản thế chấp khi thị trường biến động mạnh | Rủi ro của một dự án mới, phụ thuộc vào công ty phát hành |
Đánh giá chi tiết:
USDT (Tether): Là stablecoin có tính thanh khoản cao nhất và được chấp nhận rộng rãi nhất, khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu cho các hoạt động giao dịch tần suất cao. Tuy nhiên, những tranh cãi xung quanh tính minh bạch của tài sản dự trữ vẫn là một mối lo ngại tiềm ẩn.
USDC (USD Coin): Được coi là lựa chọn an toàn và minh bạch hơn USDT. Với sự hậu thuẫn của các công ty lớn tại Mỹ và các báo cáo kiểm toán rõ ràng, USDC được tin dùng bởi các tổ chức và những người dùng ưu tiên sự an toàn và tuân thủ pháp lý.
DAI: Là lựa chọn tối ưu cho những ai đề cao tính phi tập trung và muốn tránh sự kiểm soát của các tổ chức tập trung. Sự minh bạch trên chuỗi của DAI là không thể bàn cãi, nhưng người dùng cần hiểu rõ về rủi ro liên quan đến tài sản thế chấp.
FDUSD: Là một stablecoin mới nổi nhưng nhanh chóng có được vị thế nhờ sự hậu thuẫn từ sàn giao dịch Binance. Đây là một lựa chọn đáng cân nhắc cho những người dùng thường xuyên giao dịch trên hệ sinh thái của Binance.
Thế giới stablecoin đang phát triển với tốc độ chóng mặt, vượt ra ngoài vai trò ban đầu là một công cụ trú ẩn an toàn cho các nhà giao dịch tiền điện tử. Chúng đang dần trở thành một phần không thể thiếu của hệ thống tài chính kỹ thuật số toàn cầu, với những xu hướng mới và sự chú ý ngày càng tăng từ các cơ quan quản lý trên toàn thế giới. Tương lai của stablecoin sẽ được định hình bởi sự đổi mới công nghệ, sự tham gia của các gã khổng lồ tài chính truyền thống và quan trọng nhất là việc xây dựng các hành lang pháp lý rõ ràng.
Sự bùng nổ của các ứng dụng stablecoin trong thanh toán, chuyển tiền và tài chính phi tập trung đã chứng minh tiềm năng to lớn của chúng. Tuy nhiên, đi kèm với đó là những lo ngại về rủi ro hệ thống, rửa tiền và bảo vệ người tiêu dùng, thúc đẩy các chính phủ phải hành động. Tại Việt Nam, theo các báo cáo từ Tạp chí Ngân hàng, việc nghiên cứu và đề xuất định hướng pháp lý cho stablecoin cũng đang được tiến hành, cho thấy tầm quan trọng của loại tài sản này đối với nền kinh tế số trong tương lai.
Thị trường không ngừng chứng kiến sự ra đời của các loại stablecoin mới với những tính năng và mục tiêu khác nhau, phản ánh sự trưởng thành của ngành.
Sự tham gia của các tập đoàn lớn: Một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy sự chấp nhận rộng rãi của stablecoin là khi các gã khổng lồ công nghệ và tài chính truyền thống tham gia vào cuộc chơi. PayPal, một trong những công ty thanh toán lớn nhất thế giới, đã ra mắt stablecoin riêng của mình là PayPal USD (PYUSD). Động thái này không chỉ hợp pháp hóa vai trò của stablecoin mà còn hứa hẹn đưa chúng đến với hàng trăm triệu người dùng trên toàn cầu.
Yield-Bearing Stablecoins (Stablecoin sinh lời): Một xu hướng mới nổi là các stablecoin không chỉ giữ giá trị 1:1 với USD mà còn tự động tạo ra lợi nhuận cho người nắm giữ. Lợi nhuận này thường đến từ việc đầu tư tài sản dự trữ vào các công cụ tài chính an toàn như trái phiếu kho bạc Mỹ. Điều này biến stablecoin từ một công cụ lưu trữ giá trị đơn thuần thành một công cụ đầu tư tạo thu nhập thụ động.
Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC): Nhiều quốc gia, bao gồm Trung Quốc với đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số và Bahamas với Sand Dollar, đang tích cực phát triển CBDC. Mặc dù CBDC không phải là stablecoin do các tổ chức tư nhân phát hành, sự phát triển của chúng cho thấy xu hướng số hóa tiền tệ của các chính phủ, điều này sẽ cùng tồn tại và cạnh tranh với hệ sinh thái stablecoin hiện có.
Khi quy mô thị trường stablecoin ngày càng lớn, các cơ quan quản lý trên toàn cầu đang tăng cường giám sát để giảm thiểu rủi ro và đảm bảo sự ổn định tài chính.
Tại Hoa Kỳ: Mỹ đang đi đầu trong việc xây dựng khung pháp lý cho stablecoin. Các dự luật đang được thảo luận tại Quốc hội nhằm yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải tuân thủ các quy định nghiêm ngặt về dự trữ, kiểm toán và quản lý rủi ro, tương tự như các tổ chức ngân hàng. Điều này có thể làm tăng tính an toàn và tin cậy cho các stablecoin tuân thủ nhưng cũng có thể tạo ra rào cản cho các dự án nhỏ hơn.
Tại Việt Nam: Theo Tạp chí Ngân hàng, các chuyên gia đã đề xuất rằng stablecoin, đặc biệt là loại được neo giá vào Đồng Việt Nam, cần được xếp vào một nhóm quản lý đặc biệt. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có thể sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc giám sát và cấp phép cho các hoạt động liên quan đến stablecoin trong tương lai.
Tầm quan trọng của việc tuân thủ: Đối với người dùng, việc lựa chọn các stablecoin được phát hành bởi các tổ chức tuân thủ quy định pháp lý rõ ràng sẽ ngày càng trở nên quan trọng. Điều này không chỉ giúp bảo vệ tài sản của họ mà còn đảm bảo tính hợp pháp của các giao dịch.
Stablecoin có phải là Bitcoin không?
Không. Stablecoin và Bitcoin đều là tiền điện tử, nhưng chúng có mục đích hoàn toàn khác nhau. Bitcoin được thiết kế như một loại tài sản kỹ thuật số phi tập trung với nguồn cung giới hạn, giá trị của nó biến động mạnh dựa trên cung và cầu. Ngược lại, stablecoin được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách neo vào một tài sản khác.
Đầu tư Stablecoin có lãi không?
Bản thân việc nắm giữ stablecoin không tạo ra lợi nhuận vì giá trị của chúng không tăng. Tuy nhiên, bạn có thể sử dụng stablecoin để kiếm lãi thông qua các hoạt động trong hệ sinh thái DeFi như:
Cho vay (Lending): Gửi stablecoin vào các nền tảng cho vay như Aave hoặc Compound để nhận lãi suất.
Cung cấp thanh khoản (Liquidity Providing): Ghép cặp stablecoin với một tài sản khác trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) để nhận phí giao dịch.
Staking: Một số nền tảng cung cấp lợi nhuận khi bạn khóa stablecoin của mình.
Stablecoin có thể sụp đổ được không?
Có. Rủi ro sụp đổ là có thật, đặc biệt với các stablecoin thuật toán. Sự kiện sụp đổ của TerraUSD (UST) vào năm 2022 là một minh chứng rõ ràng. Đối với các stablecoin được bảo chứng bằng tài sản, rủi ro đến từ việc công ty phát hành không duy trì đủ lượng dự trữ hoặc quản lý yếu kém, dẫn đến mất khả năng quy đổi 1:1. Do đó, việc lựa chọn các stablecoin uy tín và minh bạch là cực kỳ quan trọng.
Qua những phân tích chi tiết, có thể khẳng định rằng stablecoin không chỉ là một giải pháp tạm thời cho sự biến động của thị trường crypto mà đã trở thành một trụ cột không thể thiếu của nền kinh tế kỹ thuật số. Từ việc đơn giản hóa giao dịch, tạo điều kiện cho sự bùng nổ của DeFi, cho đến việc cách mạng hóa thanh toán xuyên biên giới, vai trò của các đồng tiền ổn định ngày càng được củng cố và mở rộng. Chúng là cây cầu vững chắc nối liền thế giới tài chính truyền thống với vũ trụ blockchain đầy tiềm năng.
Nhờ tính chất ổn định này, chúng trở thành một công cụ không thể thiếu trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung. Các nhà đầu tư và người dùng có thể sử dụng chúng để giao dịch, lưu trữ giá trị hoặc tham gia vào các hoạt động tài chính phức tạp trên các giao dịch tài chính phân tán mà không lo ngại về sự biến động giá đột ngột.
Tương lai của stablecoin sẽ gắn liền với sự phát triển của công nghệ và sự hoàn thiện của các khung pháp lý. Sự tham gia của các tổ chức tài chính lớn và sự ra đời của các quy định rõ ràng sẽ giúp tăng cường tính an toàn, minh bạch và tin cậy, từ đó thúc đẩy việc áp dụng stablecoin một cách rộng rãi hơn nữa. Đối với các nhà đầu tư và người dùng, việc trang bị kiến thức vững chắc về các loại stablecoin, cơ chế hoạt động và rủi ro liên quan là yếu tố then chốt để khai thác hiệu quả những lợi ích mà chúng mang lại.
Để tiếp tục hành trình khám phá và tận dụng các cơ hội trong thị trường tài chính năng động, hãy bắt đầu giao dịch tại EBC để được tiếp cận những công cụ và kiến thức chuyên sâu nhất.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
