Дата публикации: 2025-10-27
Глобальный рынок стейблкоинов стоимостью 230–300 миллиардов долларов, на котором долгое время доминировали токены, привязанные к доллару, вступил в новую эру 27 октября 2025 года с официальным запуском JPYC, одного из первых полностью регулируемых стейблкоинов, привязанных к иене, в Японии.
Токен, выпущенный токийской финансово-технологической компанией JPYC Inc., обменивается на японскую иену в соотношении 1:1 и подкреплён депозитами в местных банках и японскими государственными облигациями (JGB). Компания имеет лицензию на оказание услуг по переводу денежных средств, выданную Агентством финансовых услуг Японии (FSA), что является обязательным требованием в соответствии с пересмотренным Законом страны о платёжных услугах.
Эта веха не только знаменует собой технологический скачок для Японии, но и сигнализирует о более широком переходе к мультивалютным цифровым активам, бросая вызов доминированию доллара США в сфере цифровых платежей. Ниже приведена информация о первом официально регулируемом стейблкоине Японии, основанном на иене, которую должен знать каждый инвестор, трейдер и энтузиаст финтеха.
JPYC — это стейблкоин на основе блокчейна, выпущенный японским финтех-стартапом JPYC Inc. Каждый токен JPYC привязан к японской иене в соотношении 1:1 и полностью обеспечен резервами японских государственных облигаций (JGB) и внутренними фиатными депозитами.
Стейблкоин предназначен для обеспечения быстрых, недорогих и трансграничных транзакций как внутри Японии, так и для трансграничных платежей.
Дебют: 27 октября 2025 г.
Эмитент: JPYC Inc., регулируемая финтех-компания, имеющая лицензию на денежные переводы от Агентства финансовых услуг Японии (FSA)
Резервные активы: 100% номинированные в иенах, банковские депозиты, японские государственные облигации
Привязка: 1 JPYC = 1 ¥
Как упоминалось выше, JPYC — это обеспеченный резервами стейблкоин, привязанный к иене в соотношении 1:1. Согласно публичным документам и заявлениям компании, резервы хранятся в японских финансовых учреждениях и представляют собой консервативное сочетание денежных депозитов и государственных облигаций.
Подход компании ориентирован на прозрачность и низкий уровень риска, в отличие от более ранних крипто-стейблкоинов, которые полагались на коммерческие бумаги или корзины смешанных активов.
С технической точки зрения, JPYC доступен в крупных сетях смарт-контрактов для максимального удобства использования и ликвидности. Например, JPYC подтвердил первоначальную поддержку таких блокчейнов, как Ethereum, Avalanche и Polygon, при запуске.
JPYC подтвердила планы сделать токен доступным в нескольких сетях смарт-контрактов, включая Ethereum, Polygon и Avalanche, для максимального повышения операционной совместимости и ликвидности.
Эта многоцепочечная стратегия позволяет кошелькам, биржам и платформам DeFi быстро интегрироваться и использовать JPYC как для розничных, так и для институциональных переводов.
Процесс выпуска и погашения:
Пользователи вносят иены на депозитарный счет JPYC (или через лицензированного партнера по операциям на рампе).
JPYC выпускает эквивалентное количество токенов JPYC в цепочке.
Пользователи могут обменять токены 1:1 на иены через платформу JPYC или одобренных банковских партнеров.
JPYC заявила, что изначально не будет взимать комиссию за транзакции и планирует получать доход в основном за счет процентов по государственным облигациям в пределах нормативных ограничений.
Хотя существуют и другие токены, обеспеченные иеной, такие как GYEN от GMO, JPYC является первой официально лицензированной и регулируемой стейблкоином, привязанным к иене, в соответствии с пересмотренным Законом Японии о платежных услугах.
На доллар США приходится более 99% мирового объема стейблкоинов; JPYC представляет альтернативу на основе иены, диверсифицируя глобальные опоры цифровых валют.
В отличие от предыдущих попыток, JPYC действует в рамках строгого регулирования:
Лицензировано FSA на оказание услуг по переводу денежных средств
Подлежит надзору и ежегодным аудитам, специфичным для стейблкоинов
Резервы, хранящиеся только в японских финансовых учреждениях и государственных долговых обязательствах
JPYC был запущен с нулевыми комиссиями за транзакции по крайней мере в течение первого года, что способствовало раннему принятию проекта пользователями и предприятиями.
Доход будет формироваться за счет процентов по государственным облигациям, хранящимся в качестве резервов, а не за счет сборов с пользователей.
Японские регуляторы заняли активную позицию в отношении цифровых валют. Управление по финансовому регулированию и надзору (FSA) и Банк Японии (BoJ) изучили центробанковские цифровые валюты (CBDC) и внесли поправки в платёжное законодательство, чтобы разрешить использование частных стейблкоинов, привязанных к иене, при соблюдении строгих условий.
Введение JPYC демонстрирует наличие в Японии четких правовых рамок для выпуска частных стейблкоинов, что резко контрастирует с рынками с неясными или разрозненными правилами.
Крупнейшие японские банки также изучают этот потенциал. По данным Nikkei, три крупнейших мегабанка Японии планируют совместно работать над инфраструктурой стейблкоинов для корпоративных клиентов, потенциально интегрируясь в будущем с такими токенами, как JPYC.
Частные регулируемые стейблкоины и потенциальные банковские токены вместе могли бы стать основой цифровой платежной экосистемы следующего поколения в Японии.
Дизайн JPYC делает его пригодным для нескольких высокоприбыльных вариантов использования:
Розничные продавцы и онлайн-сервисы могут принимать JPYC. Например, для трансграничных транзакций с меньшими расчётными барьерами по сравнению с банковскими переводами.
Транснациональные компании могут использовать JPYC для мгновенного перемещения иен внутри сети для выплаты заработной платы, платежей поставщикам или для соединения с пулами ликвидности DeFi.
Денежные переводы в иенах могут быть быстрее и дешевле, особенно для коридоров, где получатель предпочитает иены или нуждается в ликвидности в иенах.
JPYC может служить единицей, привязанной к иене, в децентрализованной финансовой системе, позволяя осуществлять кредитование в иенах, выпускать токенизированные облигации или опционы на иены.
При участии банков JPYC может использоваться для быстрых межбанковских расчетов или для поддержки банковских стейблкоинов.
| Особенность | JPYC | USDC/USDT | ДАИ |
|---|---|---|---|
| Колышек | Японская иена (¥1) | Доллар США ($1) | Доллар США ($1) |
| Резервное обеспечение | 100% депозиты в иенах + JGB | Казначейские облигации США + наличные | Избыточное обеспечение криптоактивами |
| Нормативный статус | Лицензия FSA, ежегодные аудиты | на уровне штата США или за рубежом | Управление в цепочке |
| Сборы | Нет (вводный период) | Небольшие комиссии за выкуп | Переменная |
| Программируемость | Совместимость с Ethereum (мультичейн) | Эфириум, Трон и другие | Ethereum, Layer-2s |
| Прозрачность | Аудированные данные о резервах | Ежемесячные аттестации | В режиме реального времени, в сети |
В отличие от моделей, ориентированных на доллар США, структура JPYC полностью базируется на Японии и в первую очередь регулируется.
В то время как JPYC является частной стейблкоином, цифровая иена (CBDC), разрабатываемая Банком Японии, будет выпускаться государством и определяться проводимой политикой.
Эти две валюты могли бы сосуществовать: JPYC поддерживала бы программируемые платежи в частном секторе, а цифровая иена выполняла бы функции государственного сектора.
Финансовые инновации : JPYC выводит Японию на передний план инноваций в области цифровых активов, уравновешивая доминирование стейблкоинов на базе доллара США.
Потенциальное влияние на валютный рынок : поскольку стейблкоины на базе иены начинают использоваться за рубежом, они могут несколько повысить глобальную роль японской иены.
Ликвидность рынка облигаций : в случае широкого распространения эмитенты JPYC могли бы увеличить спрос на JGB, повторив роль казначейских облигаций США в обеспечении долларовых стейблкоинов.
Нормативный план : правила FSA Японии могут лечь в основу будущего регулирования стейблкоинов в Азии и ЕС.
Конкурентная динамика : в то время как другие страны присматриваются к проектам цифровой валюты, JPYC представляет собой доказательство концепции безопасных и прозрачных стейблкоинов, не привязанных к доллару США.
DeFi и экосистема блокчейна : программируемая природа JPYC может стимулировать разработку новых продуктов DeFi, деноминированных в иенах, тем самым повышая валютную диверсификацию на мировых рынках криптовалют.
| Категория | Ключевые моменты |
|---|---|
| Преимущества |
|
| Риски |
|
Инвесторам, корпорациям и пользователям следует проверить условия хранения, периодичность аудита, условия погашения и юридическую структуру, прежде чем использовать JPYC в значительных масштабах. Публичные документы JPYC и подтверждения третьих сторон станут важнейшими сигналами прозрачности в ближайшие месяцы.
JPYC можно приобрести через лицензированные японские биржи, прямые переводы через приложение, а также в любое время обменять на иены в соотношении 1:1.
Строгие японские правила требуют полного обеспечения иенами и японскими гособлигациями, независимого аудита и нулевого кредитного плеча.
Со временем повсеместное принятие может несколько повысить международную роль иены, особенно в трансграничных платежах и цифровой торговле.
JPYC является частной валютой, основанной на блокчейне, в то время как CBDC Банка Японии будет суверенной, централизованно управляемой и, скорее всего, разрешительной.
В заключение следует отметить, что дебют JPYC знаменует собой важную веху в развитии глобальных стейблкоинов, представляя регулируемую альтернативу, основанную на иене, норме, обеспеченной долларом.
Благодаря полному обеспечению, нулевым комиссиям за транзакции и многоцепочечной функциональности JPYC может сделать иену более доступной, программируемой и глобально значимой.
По мере развития цифровых финансов японская модель регулируемых инноваций может стать образцом для инфраструктур стейблкоинов по всему миру.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
