รู้จัก JPYC เหรียญ Stable Coin ญี่ปุ่นรายแรกของโลก

ตลาด Stablecoin ทั่วโลกที่มีมูลค่ารวมราว 230-300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่ผ่านมามักถูกครอบครองโดยเหรียญที่ตรึงค่ากับดอลลาร์สหรัฐ ได้ก้าวเข้าสู่ยุคใหม่เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม 2025 หลังจากการเปิดตัวอย่างเป็นทางการของ JPYC ซึ่งถือเป็น Stablecoin สกุลเงินเยนรายแรกของญี่ปุ่นที่ได้รับการกำกับดูแลอย่างเต็มรูปแบบ

เหรียญ JPYC ออกโดยบริษัทฟินเทค JPYC Inc. ในกรุงโตเกียว โดยมีการตรึงค่าในอัตรา 1:1 กับเงินเยนญี่ปุ่น และได้รับการสนับสนุนด้วยเงินฝากในธนาคารท้องถิ่น รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) ทั้งนี้ บริษัทได้รับใบอนุญาตผู้ให้บริการโอนเงิน (Funds-Transfer Service Provider License) จาก ชสำนักงานบริการทางการเงินญี่ปุ่น (FSA) ซึ่งเป็นข้อกำหนดสำคัญตามกฎหมายการให้บริการการชำระเงินฉบับปรับปรุงของประเทศ

เหตุการณ์สำคัญครั้งนี้ไม่เพียงสะท้อนถึงการก้าวกระโดดทางเทคโนโลยีของญี่ปุ่นเท่านั้น แต่ยังบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างสู่สินทรัพย์ดิจิทัลแบบหลายสกุลเงิน ซึ่งอาจท้าทายอิทธิพลของดอลลาร์สหรัฐในระบบการชำระเงินดิจิทัลได้ในอนาคต ด้านล่างนี้คือสิ่งที่นักลงทุน เทรดเดอร์ และผู้สนใจในฟินเทคทุกคนควรทำความเข้าใจเกี่ยวกับ Stablecoin สกุลเยนที่ได้รับการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการรายแรกของญี่ปุ่น

JPYC คืออะไร และใครคือผู้อยู่เบื้องหลัง?

JPYC คือ Stablecoin ที่ทำงานบนบล็อกเชน ซึ่งออกโดยบริษัทฟินเทคสตาร์ทอัปของญี่ปุ่นชื่อ JPYC Inc. โดยแต่ละเหรียญ JPYC จะตรึงค่าในอัตรา 1:1 กับเงินเยนญี่ปุ่น และได้รับการค้ำประกันเต็มจำนวนด้วยเงินสำรองที่ประกอบด้วยพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) และเงินฝากในธนาคารภายในประเทศ

เหรียญ Stablecoin นี้ถูกออกแบบมาเพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมที่รวดเร็ว ต้นทุนต่ำ และไร้พรมแดน ทั้งในการใช้งานภายในประเทศญี่ปุ่นและการโอนเงินระหว่างประเทศ

• เปิดตัวครั้งแรก: 27 ตุลาคม 2025

• ผู้ออกหลักทรัพย์: JPYC Inc. บริษัทฟินเทคที่ได้รับใบอนุญาตโอนเงินจากสำนักงานบริการทางการเงินญี่ปุ่น (FSA)

• สินทรัพย์สำรอง: เงินฝากธนาคารและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) ทั้งหมดในสกุลเงินเยน

• อัตราแลกเปลี่ยน: 1 JPYC = ¥1

โครงสร้างของ JPYC เป็นอย่างไร?

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น JPYC เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ตรึงค่าแบบสำรองเต็มจำนวนในอัตรา 1:1 กับเงินเยน โดยจากเอกสารและคำแถลงของบริษัท เงินสำรองทั้งหมดถูกเก็บไว้ในสถาบันการเงินของญี่ปุ่น และประกอบด้วยการผสมผสานระหว่างเงินฝาก และพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น

แนวทางของบริษัทให้ความสำคัญกับความโปร่งใสและความเสี่ยงต่ำ ซึ่งแตกต่างจาก Stablecoin ยุคแรก ๆ ที่พึ่งพาสินทรัพย์ประเภทกระดาษเชิงพาณิชย์ (Commercial Paper) หรือสินทรัพย์ผสมหลายประเภท

ในเชิงเทคนิค JPYC จะสามารถใช้งานได้บนเครือข่ายสมาร์ตคอนแทรกต์หลัก ๆ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการใช้งานและสภาพคล่อง โดยในช่วงเปิดตัว JPYC ยืนยันว่าจะรองรับการทำงานบนเครือข่าย Ethereum, Avalanche และ Polygon

กลยุทธ์แบบ Multi-chain นี้ช่วยให้กระเป๋าเงินดิจิทัล แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน และระบบ DeFi สามารถบูรณาการและใช้งาน JPYC ได้อย่างรวดเร็ว ทั้งสำหรับการโอนเงินรายย่อยและธุรกรรมสถาบัน

กระบวนการออกและแลกคืนเหรียญ:

1. ผู้ใช้ฝากเงินเยนเข้าสู่บัญชีดูแลของ JPYC (หรือผ่านพันธมิตรที่ได้รับอนุญาต)

2. JPYC ทำการสร้างเหรียญ JPYC ในจำนวนที่เท่ากันบนบล็อกเชน

3. ผู้ใช้สามารถแลกเหรียญ JPYC คืนเป็นเงินเยนในอัตรา 1:1 ผ่านแพลตฟอร์มของ JPYC หรือธนาคารที่เป็นพันธมิตร

JPYC ระบุว่าจะไม่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมธุรกรรมในช่วงเริ่มต้น และวางแผนสร้างรายได้หลักจากดอกเบี้ยที่ได้รับจากพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น ภายใต้ข้อจำกัดที่กฎหมายกำหนด

ทำไม Stablecoin สกุลเยนรายแรกจึงมีความสำคัญอย่างมาก?

1. เหรียญ Stablecoin สกุลเยนรายแรกที่ได้รับการกำกับดูแลอย่างสมบูรณ์

แม้จะมีโทเคนที่อ้างอิงค่าเงินเยนอยู่ก่อนแล้ว เช่น GYEN ของ GMO แต่ JPYC ถือเป็น Stablecoin สกุลเยนรายแรกที่ได้รับใบอนุญาตและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างเป็นทางการ ตามพระราชบัญญัติบริการการชำระเงินฉบับปรับปรุงของญี่ปุ่น

ปัจจุบันเหรียญ Stablecoin ที่ตรึงค่ากับดอลลาร์สหรัฐมีสัดส่วนมากกว่า 99% ของปริมาณธุรกรรม Stablecoin ทั่วโลก การมาของ JPYC จึงถือเป็นการเปิดทางให้เกิดทางเลือกใหม่ที่อ้างอิงค่าเงินเยน ช่วยกระจายความเสี่ยงและสร้างความหลากหลายในระบบสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก

2. อยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างเต็มรูปแบบและมีความปลอดภัยสูง

ต่างจากความพยายามก่อนหน้านี้ JPYC ดำเนินการภายใต้กรอบกฎหมายที่เข้มงวด โดยมีมาตรการสำคัญดังนี้:

• ได้รับใบอนุญาตผู้ให้บริการโอนเงินจากสำนักงานบริการทางการเงินญี่ปุ่น (FSA)

• อยู่ภายใต้การตรวจสอบและควบคุมเฉพาะสำหรับ Stablecoin รวมถึงการตรวจสอบบัญชีประจำปี

• เงินสำรองทั้งหมดถูกเก็บไว้ในสถาบันการเงินของญี่ปุ่นและตราสารหนี้ที่ออกโดยรัฐบาลเท่านั้น

3. ไม่มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม (ในช่วงเริ่มต้น)

JPYC เปิดให้บริการโดยไม่เก็บค่าธรรมเนียมธุรกรรมในช่วงปีแรกอย่างน้อย เพื่อจูงใจให้ผู้ใช้และภาคธุรกิจเริ่มทดลองใช้งาน

รายได้ของบริษัทจะมาจากดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ถือไว้เป็นเงินสำรอง แทนที่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากผู้ใช้งาน

บทบาทของ JPYC ในระบบการชำระเงินและนโยบายทางการเงินของญี่ปุ่น

หน่วยงานกำกับดูแลของญี่ปุ่นได้แสดงท่าทีเชิงรุกต่อสกุลเงินดิจิทัลมาโดยตลอด โดยสำนักงานบริการทางการเงินญี่ปุ่น (FSA) และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) ได้ทำการศึกษาเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) รวมถึงแก้ไขกฎหมายการชำระเงิน เพื่อเปิดทางให้มีการออก Stablecoin สกุลเยนโดยเอกชน ภายใต้เงื่อนไขที่เข้มงวด

การเปิดตัว JPYC แสดงให้เห็นถึงเส้นทางทางกฎหมายที่ชัดเจน สำหรับการออกเหรียญ Stablecoin โดยภาคเอกชนของญี่ปุ่น ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนจากหลายประเทศที่ยังมีกฎระเบียบที่ไม่ชัดเจนหรือกระจัดกระจาย

ทั้งนี้ ธนาคารขนาดใหญ่ของญี่ปุ่นก็เริ่มให้ความสนใจในเทคโนโลยีนี้เช่นกัน โดยตามรายงานของ นิกเคอิ (Nikkei) ธนาคารเมกะแบงก์ 3 แห่งของญี่ปุ่นมีแผนร่วมมือกันพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin สำหรับลูกค้าธุรกิจ ซึ่งในอนาคตอาจเชื่อมโยงกับเหรียญอย่าง JPYC ได้

เมื่อรวมกันแล้ว Stablecoin ภาคเอกชนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล และเหรียญที่ออกโดยธนาคารในอนาคต อาจกลายเป็นรากฐานสำคัญของ ระบบการชำระเงินดิจิทัลยุคใหม่ของญี่ปุ่น

ใครจะเป็นผู้ใช้ JPYC และเพราะเหตุใด?

การออกแบบของ JPYC ทำให้สามารถประยุกต์ใช้งานได้หลากหลาย โดยเฉพาะในกรณีที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมมูลค่าสูงหรือการชำระเงินข้ามพรมแดน ได้แก่

1. การชำระเงินดิจิทัลภายในประเทศและธุรกรรมขนาดเล็ก:

ร้านค้าปลีกและบริการออนไลน์สามารถรับชำระด้วย JPYC ได้โดยตรง ทำให้ธุรกรรมไร้พรมแดนและลดข้อจำกัดด้านการชำระเงินเมื่อเทียบกับการโอนผ่านธนาคาร

2. การบริหารเงินขององค์กรและการจัดการอัตราแลกเปลี่ยน:

บริษัทข้ามชาติสามารถใช้ JPYC เพื่อโอนเงินเยนบนบล็อกเชนได้ทันที ทั้งสำหรับการจ่ายเงินเดือน การชำระค่าบริการ หรือการเชื่อมต่อกับสภาพคล่องในตลาด DeFi

3. การโอนเงินระหว่างประเทศ:

การโอนเงินในสกุลเยนสามารถทำได้รวดเร็วและต้นทุนต่ำลง เหมาะอย่างยิ่งสำหรับเส้นทางการโอนที่ผู้รับต้องการรับเป็นเงินเยนหรือมีความต้องการใช้สภาพคล่องในเยน

4. การเงินและการชำระบัญชีบนบล็อกเชน:

JPYC สามารถทำหน้าที่เป็นหน่วยสกุลเงินเยนในระบบ DeFi เช่น การปล่อยกู้ที่ตรึงค่าเป็นเยน พันธบัตรที่ถูกโทเคนไนซ์ หรือออปชันในสกุลเงินเยน

5. การชำระบัญชีระหว่างธนาคาร (Interbank Settlement) ในอนาคต:

หากธนาคารเข้าร่วมมากขึ้น JPYC อาจถูกนำไปใช้ในระบบการชำระบัญชีระหว่างธนาคารแบบรวดเร็ว หรือเป็นพื้นฐานสำหรับการพัฒนาเหรียญ Stablecoin ของธนาคารในอนาคต

JPYC เทียบกับ Stablecoin รายใหญ่และ CBDC อื่น ๆ

กรอบการทำงานของ JPYC นั้นอิงตามญี่ปุ่นทั้งหมดและให้ความสำคัญกับกฎระเบียบเป็นอันดับแรก ซึ่งแตกต่างจากโมเดลที่เน้นที่เงินดอลลาร์สหรัฐเป็นหลัก

แม้ JPYC จะเป็น Stablecoin ภาคเอกชน แต่เงินเยนดิจิทัล (CBDC) ที่อยู่ระหว่างการพัฒนาโดย ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) จะเป็นเงินดิจิทัลที่ออกโดยรัฐและขับเคลื่อนด้วยนโยบายภาครัฐ

ทั้งสองรูปแบบสามารถอยู่ร่วมกันได้ โดย JPYC จะสนับสนุนการชำระเงินที่เขียนโปรแกรมได้ในภาคเอกชน ส่วนเงินเยนดิจิทัลจะรองรับการใช้งานในภาครัฐและกิจกรรมของภาครัฐบาล

ผลกระทบต่อการตลาดและเศรษฐกิจมหภาคของ Stablecoin สกุลเยนรายแรกของโลก 

สำหรับประเทศญี่ปุ่น

• นวัตกรรมทางการเงิน : JPYC ทำให้ญี่ปุ่นอยู่แถวหน้าของนวัตกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล ช่วยสร้างสมดุลกับการครอบงำของ Stablecoin ที่ตรึงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

• ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่ออัตราแลกเปลี่ยน : หาก Stablecoin สกุลเยนถูกนำไปใช้ในธุรกรรมข้ามพรมแดน อาจช่วยเสริมบทบาทของเงินเยนในระบบการเงินโลกได้ในระดับหนึ่ง

• สภาพคล่องในตลาดพันธบัตร : หาก JPYC ได้รับความนิยมสูง ผู้ให้บริการ JPYC อาจเพิ่มความต้องการพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) คล้ายกับบทบาทของพันธบัตรสหรัฐที่ใช้ค้ำประกัน Stablecoin ดอลลาร์

สำหรับตลาดโลก

• กรอบกฎหมายสำหรับ Stablecoin: กฎเกณฑ์ของ FSA ญี่ปุ่น อาจเป็นแนวทางสำหรับการกำกับดูแล Stablecoin ในเอเชียและสหภาพยุโรปในอนาคต

• การแข่งขันและการพัฒนา: ขณะที่หลายประเทศกำลังพิจารณาโครงการสกุลเงินดิจิทัล JPYC เป็นตัวอย่างที่แสดงให้เห็นถึงการสร้าง Stablecoin ที่ปลอดภัย โปร่งใส และไม่อิงดอลลาร์สหรัฐ

• ระบบ DeFi และบล็อกเชน: ความสามารถในการเขียนโปรแกรมของ JPYC อาจส่งเสริมการพัฒนาผลิตภัณฑ์ DeFi ใหม่ ๆ ที่ตรึงค่าเป็นเยน ทำให้เกิดการกระจายความเสี่ยงของสกุลเงินในตลาดคริปโตโลกมากขึ้น

ข้อดีและความเสี่ยงของ JPYC: มุมมองที่สมดุล

นักลงทุน บริษัท และผู้ใช้งานควรตรวจสอบเรื่องการเก็บรักษา การตรวจสอบบัญชี ความถี่ในการตรวจสอบเงื่อนไขการแลกคืน และโครงสร้างทางกฎหมาย ก่อนใช้ JPYC ในระดับใหญ่ เอกสารเปิดเผยของ JPYC และการยืนยันจากบุคคลที่สามจะเป็นสัญญาณความโปร่งใสที่สำคัญในเดือนต่อ ๆ ไป

คำถามที่พบบ่อย

Q1: ซื้อหรือใช้ JPYC ได้อย่างไร?

สามารถซื้อ JPYC ผ่าน แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ได้รับอนุญาตของญี่ปุ่น หรือโอนผ่านแอปโดยตรง และสามารถแลกคืนเป็นเงินเยนในอัตรา 1:1 ได้ทุกเวลา

Q2: JPYC ปลอดภัยกว่าการทดลอง Stablecoin ก่อนหน้านี้ในเอเชียอย่างไร?

กฎระเบียบของญี่ปุ่นเข้มงวด ต้องค้ำประกันเต็มจำนวนด้วยเงินเยนและ JGBs มีการตรวจสอบบัญชีอิสระ และไม่มีการใช้เลเวอเรจ

Q3: JPYC จะส่งผลต่อเงินเยนอย่างไร?

หากได้รับการยอมรับในวงกว้าง จะช่วยเสริมบทบาทระหว่างประเทศของเงินเยน โดยเฉพาะในธุรกรรมข้ามพรมแดนและการค้าแบบดิจิทัล

Q4: JPYC แตกต่างจากเงินเยนดิจิทัล (CBDC) ของ BoJ อย่างไร?

JPYC เป็น Stablecoin ภาคเอกชนและอยู่บนบล็อกเชน ส่วนเงินเยนดิจิทัลของ BoJ จะเป็นเงินดิจิทัลที่ออกโดยรัฐ มีการควบคุมศูนย์กลาง และมีสิทธิ์เข้าถึงแบบ permissioned

บทสรุป

การเปิดตัว JPYC ถือเป็นก้าวสำคัญในวิวัฒนาการของ Stablecoin โลก โดยนำเสนอทางเลือกที่ตรึงค่าเงินเยนและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างชัดเจน ทดแทนมาตรฐานที่ตรึงค่าเงินดอลลาร์

ด้วยการค้ำประกันเต็มจำนวน ไม่มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และรองรับหลายเครือข่าย JPYC ช่วยให้เงินเยนเข้าถึงง่ายขึ้น สามารถเขียนโปรแกรมได้ และมีบทบาทสำคัญในเวทีโลก

เมื่อโลกการเงินดิจิทัลพัฒนาโมเดลนวัตกรรมที่กำกับดูแลของญี่ปุ่น อาจกลายเป็นแนวทางสำหรับการสร้างกรอบ Stablecoin ในระดับโลก

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ