Bản tóm tắt:
Trái phiếu an toàn nhưng không phải không rủi ro. Các rủi ro chính: lãi suất, vỡ nợ, thanh khoản, lạm phát và cách quản lý để bảo vệ danh mục của nhà đầu tư.
Trong lĩnh vực tài chính, trái phiếu luôn được xem là một trong những phương tiện đầu tư quen thuộc và phổ biến nhất, mang lại sự an toàn tương đối so với cổ phiếu. Tuy nhiên, rủi ro trái phiếu luôn là điều mà bất kỳ nhà đầu tư nào cũng cần phải hiểu rõ để có những quyết định đúng đắn. Đầu tư trái phiếu không hoàn toàn là an toàn tuyệt đối, và sự hiểu biết về các loại rủi ro, cách chúng ảnh hưởng tới lợi nhuận và danh mục đầu tư sẽ giúp nhà đầu tư kiểm soát tốt hơn các yếu tố tiềm ẩn trong quá trình đầu tư.
Trong bài viết này, EBC sẽ phân tích các dạng rủi ro trái phiếu phổ biến nhất, bao gồm rủi ro lãi suất, vỡ nợ, lạm phát, thanh khoản và tái đầu tư. Ngoài ra, sẽ có phần phân tích chuyên sâu về các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro khi đầu tư trái phiếu và những chiến lược giúp giảm thiểu tác động của chúng. Đặc biệt, bài viết sẽ làm rõ những thách thức về mặt thị trường trong các tình huống rủi ro và mang lại các phân tích thực tiễn, giúp nhà đầu tư có đủ kiến thức để đưa ra quyết định sáng suốt.
Thật dễ hiểu khi nói rằng, lãi suất thị trường đóng vai trò then chốt trong việc xác định giá trị của trái phiếu. Hiểu rõ về rủi ro lãi suất giúp nhà đầu tư tránh khỏi những thiệt hại lớn khi thị trường biến động. Trong phần này, chúng ta sẽ đi sâu mô tả về định nghĩa, tác động, yếu tố ảnh hưởng cùng các chiến lược giảm thiểu.
Rủi ro lãi suất thể hiện khả năng giá trái phiếu giảm xuống khi lãi suất thị trường tăng, và ngược lại, khi lãi suất giảm thì giá trái phiếu lại tăng. Đặc điểm này xuất phát từ mối quan hệ nghịch đảo rõ ràng giữa giá trị thị trường của trái phiếu và lãi suất mới phát hành trong thị trường. Nhà đầu tư cần hiểu rõ rằng, dù trái phiếu có lãi suất cố định khi mua, giá trị của nó sẽ không cố định theo thời gian mà còn bị ảnh hưởng bởi sự dịch chuyển của lãi suất thị trường.
Trong thực tế, rủi ro lãi suất là một trong các dạng rủi ro phổ biến nhất ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của nhà đầu tư trái phiếu. Khi lãi suất tăng cao, giá trái phiếu hiện tại sẽ giảm do các nhà đầu tư có thể mua các trái phiếu mới với lãi suất cao hơn, làm cho trái phiếu cũ ít hấp dẫn hơn. Ngược lại, nếu lãi suất giảm, trái phiếu hiện có sẽ có giá trị tăng hơn vì lợi suất của nó cao hơn so với các trái phiếu mới.
Ở cấp độ nền tảng, các yếu tố thay đổi lãi suất được điều chỉnh do chính sách của ngân hàng trung ương, tình hình kinh tế toàn cầu, hoặc các yếu tố vĩ mô khác. Chính vì vậy, nhà đầu tư trái phiếu cần theo dõi sát sao các diễn biến của lãi suất để đưa ra các quyết định kịp thời.
Ảnh hưởng của rủi ro lãi suất không chỉ dừng lại ở việc giá trái phiếu biến động, mà còn tác động mạnh mẽ tới khả năng sinh lời và chiến lược phân bổ tài sản của nhà đầu tư. Khi lãi suất tăng, không chỉ các trái phiếu dài hạn bị ảnh hưởng nặng hơn, mà còn gây ra các thiệt hại về mặt giá trị trong ngắn hạn nếu nhà đầu tư muốn bán trái phiếu trước khi đáo hạn.
Với các khoản đầu tư dài hạn, nguy cơ bị tổn thất giá trị là rất lớn, vì đặc điểm của trái phiếu dài hạn là độ nhạy cảm cao hơn đối với biến động lãi suất. Trong các trường hợp cần bán trái phiếu trước thời hạn hoặc trong giai đoạn thị trường không ổn định, nhà đầu tư có thể gặp phải lỗ danh nghĩa, hoặc lợi nhuận kém hơn mong đợi.
Ngoài ra, hiện tượng "khoảng cách" (spread) trong các thị trường trái phiếu cũng sẽ ảnh hưởng tới độ nhạy của trái phiếu đối với biến động lãi suất. Các trái phiếu có kỳ hạn dài, tỷ lệ coupon thấp, dễ bị ảnh hưởng hơn các trái phiếu ngắn hạn, có coupon cao và kỳ hạn ngắn.
Trong phạm vi này, chúng ta sẽ khám phá một số yếu tố chính ảnh hưởng đến độ nhạy cảm của trái phiếu:
Thời gian đáo hạn (Time to Maturity)
Thời gian đáo hạn là yếu tố quan trọng nhất. Trái phiếu kỳ hạn dài thường có duration (độ nhạy cảm) cao hơn nhiều so với trái phiếu kỳ hạn ngắn. Điều này là do các khoản thanh toán gốc và coupon đến muộn hơn, nên giá trị hiện tại của các dòng tiền này sẽ biến đổi mạnh hơn khi lãi suất thay đổi. Ví dụ minh họa cho thấy, khi lãi suất tăng từ 5% lên 8%, giá trị của trái phiếu dài hạn giảm rõ rệt hơn so với trái phiếu ngắn hạn.
Tỷ lệ coupon (Coupon Rate)
Tỷ lệ coupon đóng vai trò quan trọng trong việc giảm tải rủi ro lãi suất. Tỷ lệ coupon cao giúp trái phiếu ít nhạy cảm hơn do phần lớn lợi nhuận đã được trả sớm hơn qua các khoản coupon định kỳ. Ngược lại, trái phiếu có coupon thấp hoặc không có coupon (zero-coupon bonds) sẽ có duration cao hơn, dễ bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất.
Tính chất trái phiếu (Zero-Coupon, Coupon-bearing)
Đặc điểm của trái phiếu không coupon (zero-coupon bonds) làm cho chúng có duration bằng chính thời gian đáo hạn, và độ nhạy cảm với biến động lãi suất cực kỳ cao. Vì không có dòng tiền thanh toán định kỳ, tất cả lợi nhuận tập trung vào khoản thanh toán cuối kỳ, nên giá trị của trái phiếu này dễ bị thay đổi mạnh khi lãi suất biến động.
Macaulay duration là một công cụ quan trọng trong quản lý rủi ro lãi suất. Nó đo lường trung bình thời gian của dòng tiền, giúp nhà đầu tư ước lượng mức độ nhạy cảm của trái phiếu đối với biến đổi của lãi suất.
Trình tự tính toán là dựa trên các dòng tiền ròng trong tương lai, chiết khấu về giá trị hiện tại, rồi xác định trọng số của từng dòng tiền để tính trung bình thời gian đó. Ví dụ minh họa trong nội dung giúp hiểu cấu trúc của phương pháp này, giúp nhà đầu tư xây dựng các chiến lược phù hợp như khớp kỳ hạn (laddering) hoặc đầu tư ngắn hạn để giảm thiểu rủi ro lãi suất.
Dựa vào Macaulay duration, nhà đầu tư có thể dự kiến chính xác hơn về mức độ biến động của giá trị trái phiếu khi lãi suất thay đổi, từ đó có các biện pháp phòng ngừa phù hợp, như phân bổ hợp lý kỳ hạn danh mục hoặc thiết lập các giới hạn về thời gian nắm giữ.
Khi đầu tư vào trái phiếu, khả năng người phát hành không thể thực hiện nghĩa vụ thanh toán là một trong những yếu tố gây lo ngại nhất đối với nhà đầu tư. Rủi ro vỡ nợ không chỉ đe dọa tới số tiền gốc và lãi, mà còn ảnh hưởng đến danh tiếng, nâng cao yêu cầu về lợi suất, và tạo ra những tổn thất lớn nếu không được phòng ngừa kịp thời.
Trong phần này, tôi sẽ trình bày về định nghĩa, các yếu tố ảnh hưởng, cách xếp hạng tín dụng, ảnh hưởng tới lợi nhuận và rủi ro, cũng như những thực tiễn về phân loại trái phiếu dựa theo rủi ro vỡ nợ.
Rủi ro vỡ nợ được hiểu là khả năng tổ chức phát hành trái phiếu, dù là chính phủ hay doanh nghiệp, không đủ khả năng thanh toán đúng hạn các khoản tiền gốc hoặc lãi. Rủi ro này luôn tồn tại trong bất kỳ kênh đầu tư nào, nhưng đặc biệt rõ nét đối với trái phiếu doanh nghiệp hay trái phiếu đầu cơ (junk bonds).
Khả năng vỡ nợ có thể xuất phát từ nhiều nguyên nhân như phá sản doanh nghiệp, khủng hoảng kinh tế, lỗ hổng trong quản lý tài chính, hay các biến cố bất ngờ. Khi rủi ro này xảy ra, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ khoản đầu tư, hoặc mất một phần dựa trên khả năng thu hồi của người phát hành.
Trong thực tế, khái niệm này rất quan trọng vì nó ảnh hưởng trực tiếp tới lợi nhuận kỳ vọng của danh mục trái phiếu. Nhà đầu tư cần có các phương án phòng chống rủi ro vỡ nợ, đặc biệt khi đầu tư vào các trái phiếu có xếp hạng thấp hoặc trái phiếu của các tổ chức có dấu hiệu rủi ro cao.
Có nhiều yếu tố ảnh hưởng lớn đến nguy cơ vỡ nợ của trái phiếu:
Chất lượng của tổ chức phát hành
Chất lượng tài chính của công ty hoặc chính phủ phát hành quyết định lớn đến khả năng chi trả. Những doanh nghiệp có dòng tiền ổn định, quản trị tốt, và trong các ngành phát triển bền vững thường có khả năng tránh vỡ nợ cao hơn.
Ngành nghề kinh doanh
Các ngành như công nghiệp tài chính, công nghệ, hoặc hàng tiêu dùng thiết yếu thường ít gặp rủi ro vỡ nợ hơn so với các ngành dễ bị ảnh hưởng bởi lạm phát, biến động thị trường như dầu khí, bất động sản hoặc ngành thời trang.
Yếu tố kinh tế vĩ mô
Tình hình nền kinh tế như tăng trưởng GDP, tỷ lệ thất nghiệp, chính sách lãi suất, hay lạm phát đều ảnh hưởng tới khả năng chi trả của nhà phát hành. Một nền kinh tế gặp khủng hoảng thường khiến rủi ro vỡ nợ gia tăng.
Khả năng thanh toán nợ của chính phủ hoặc doanh nghiệp
Khả năng này còn phụ thuộc vào khả năng kiểm soát nợ công, các khoản vay mới, và chiến lược tài chính dài hạn. Chính sách tài khóa, quản lý nợ, cũng góp phần quyết định tới mức độ rủi ro.
Xếp hạng tín dụng của các tổ chức phát hành là các thước đo tiêu chuẩn giúp nhà đầu tư đánh giá mức độ an toàn hoặc rủi ro vỡ nợ. Các tổ chức như Standard & Poor's, Moody's hay Fitch cung cấp các đánh giá dựa trên phân tích tài chính, dòng tiền, khả năng thanh toán nợ của tổ chức.
Chia thành các nhóm:
- Chất lượng cao (Investment Grade): từ AAA (Standard & Poor's) hoặc Aaa (Moody's) đến BBB (Standard & Poor's) hoặc Baa (Moody's).
- Trái phiếu rác (Junk Bonds): Dưới BBB hoặc Baa. Loại trái phiếu này có rủi ro vỡ nợ cao hơn, nhưng đi kèm lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro.
Việc chọn lọc dựa trên xếp hạng tín dụng giúp nhà đầu tư cân nhắc giữa lợi nhuận kỳ vọng và mức độ an toàn của danh mục trái phiếu.
Không có gì rõ ràng hơn việc lợi suất của trái phiếu tăng lên khi rủi ro vỡ nợ cũng tăng theo. Nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn để bù đắp cho rủi ro mất vốn. Do đó, trái phiếu rác thường có lợi suất vượt trội hơn so với trái phiếu chính phủ hoặc doanh nghiệp có chất lượng cao.
Điều này tạo ra một mức bù rủi ro rõ ràng giữa các loại trái phiếu, giúp nhà đầu tư cân nhắc chiến lược đa dạng hóa danh mục để giảm thiểu tác động xấu từ rủi ro khi đầu tư trái phiếu.
Giả định có hai trái phiếu cùng mệnh giá $1,000, trong đó trái phiếu A của chính phủ giao dịch ở giá $950, và trái phiếu B của công ty tài chính Sketch Tech giao dịch ở giá $800. Lợi nhuận kỳ vọng của mỗi loại được tính dựa trên khả năng thu hồi dự kiến, qua đó xác định rủi ro vỡ nợ:
- Trái phiếu chính phủ có lợi tức dự kiến khoảng 5.26%, vỡ nợ gần như bằng 0.
- Trái phiếu Sketch Tech có lợi tức khoảng 25%, rủi ro vỡ nợ lớn hơn nhiều.
Trên thị trường, để cân bằng lợi nhuận kỳ vọng, người ta sẽ tính xác suất vỡ nợ và khả năng thu hồi dựa trên các lợi suất này. Điều này giúp nhà đầu tư hiểu rõ tỷ lệ phần trăm khả năng không thu hồi hết khoản đầu tư tầm 16-20% đối với trái phiếu rủi ro cao.
Giữa các rủi ro trái phiếu phổ biến, rủi ro lạm phát thường bị bỏ qua nhưng lại cực kỳ quan trọng trong viễn cảnh dài hạn. Khi lạm phát tăng cao, giá trị thực của các khoản lợi nhuận cố định từ trái phiếu sẽ bị xói mòn đáng kể, ảnh hưởng lớn tới lợi nhuận sau điều chỉnh.
Rủi ro lạm phát đến từ khả năng giá cả hàng hóa, dịch vụ tăng lên đáng kể trong quá trình nắm giữ trái phiếu khiến lợi tức cố định trở nên không còn hấp dẫn, thậm chí gây ra tổn thất thực. Trong môi trường lạm phát cao, nhà đầu tư phải đối mặt với việc lợi nhuận danh nghĩa từ trái phiếu không đủ để duy trì mức tiêu dùng hoặc đầu tư.
Điều này đặc biệt rõ rệt đối với trái phiếu trả lãi cố định, nơi mà khoản thu nhập hàng năm không thể điều chỉnh theo lạm phát. Khi lạm phát tăng, mua được nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn bằng lợi nhuận thu được từ trái phiếu sẽ trở nên khó khăn hơn, làm giảm sức mua của đồng tiền.
Lợi nhuận từ trái phiếu được tính trên lợi tức danh nghĩa, nhưng lợi nhuận thực (sau khi trừ đi lạm phát) mới phản ánh đầy đủ giá trị thực của khoản đầu tư. Ví dụ, lợi nhuận 5% trong môi trường lạm phát 3% sẽ thực chất chỉ còn 2%, làm giảm khả năng duy trì tiêu chuẩn sống hoặc tái đầu tư.
Trong nhiều thời kỳ, các nhà đầu tư đã phải trả giá đắt khi để mất tiền do lạm phát vượt quá lợi tức của trái phiếu. Điều này khiến việc chọn lựa trái phiếu gắn liền với các chỉ số chống lạm phát như TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) trở nên phổ biến hơn.
Các nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro lạm phát thông qua:
- Đầu tư các trái phiếu có lãi suất điều chỉnh: như trái phiếu TIPS của Chính phủ Mỹ, là loại trái phiếu đảm bảo mức lợi tức thực dựa trên chỉ số lạm phát.
- Chia dòng tiền: kết hợp đầu tư trái phiếu với các loại tài sản khác như cổ phiếu, bất động sản hoặc vàng, những loại tài sản có khả năng thu lợi tốt hơn trong môi trường lạm phát cao.
- Thay đổi kỳ hạn trái phiếu: nhà đầu tư nên ưu tiên chọn trái phiếu có kỳ hạn ngắn hơn, giảm thiểu rủi ro biến động giá do lạm phát.
Trong bối cảnh rủi ro trái phiếu, lạm phát là thứ gây tác động lâu dài và khó lường nhất. Nó khác với rủi ro lãi suất, vốn phản ánh biến động ngắn hạn hoặc trung hạn của thị trường. Trong khi nhà đầu tư có thể dự phòng bằng các chiến lược phù hợp, thì rủi ro lạm phát buộc người đầu tư phải tính đến các yếu tố dài hạn, và chính là lý do các nhà đầu tư mạnh tay mua trái phiếu có lãi suất điều chỉnh hoặc các loại tài sản có khả năng thích nghi với giá cả thị trường tăng.
Trong quá trình đầu tư, khả năng dễ dàng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt là một yếu tố quyết định tới tính linh hoạt và an toàn của danh mục. Rủi ro thanh khoản đề cập tới khả năng nhà đầu tư không thể bán trái phiếu với giá mong muốn hay trong thời gian phù hợp, ảnh hưởng lớn đến khả năng xử lý tài chính và duy trì thanh khoản khi cần thiết.
Rủi ro thanh khoản phát sinh khi thị trường không cung cấp đủ người mua hoặc người bán, hoặc khi các trái phiếu ít phổ biến, ít hoạt động giao dịch, khiến khả năng thoái vốn bị hạn chế. Trong các tình huống khẩn cấp, hoặc khi nhà đầu tư muốn tận dụng cơ hội, rủi ro này có thể gây ra các tổn thất không mong muốn, thậm chí buộc bán trái phiếu với giá thấp hơn giá trị hợp lý.
Điều này đặc biệt quan trọng đối với các trái phiếu của các công ty nhỏ hoặc trái phiếu rác, vì chúng thường có thị trường thanh khoản thấp hơn so với trái phiếu chính phủ và các tổ chức lớn. Việc thiếu khả năng thanh khoản còn ảnh hưởng tới các quỹ trái phiếu hoặc các nhà quản lý danh mục trong việc cân đối rủi ro tổng thể.
Loại trái phiếu và tổ chức phát hành
Các trái phiếu của chính phủ các nước phát triển hoặc các tổ chức tài chính lớn thường có thị trường phổ biến và thanh khoản cao. Ngược lại, trái phiếu của các doanh nghiệp nhỏ hoặc các tổ chức phi chính phủ ít nổi bật sẽ khó bán hơn.
Thời điểm và điều kiện thị trường
Trong thời kỳ thị trường biến động mạnh, như khủng hoảng tài chính hoặc thanh khoản toàn cầu, các trái phiếu đặc biệt có thể mất tính thanh khoản, gây khó khăn cho nhà đầu tư trong việc thoái vốn.
Độ phổ biến của trái phiếu
Các trái phiếu có số lượng phát hành lớn, có tính thanh khoản cao, dễ dàng được mua bán khi có chiến lược hoặc nhu cầu ngắn hạn. Ngược lại, các trái phiếu hiếm hoặc ít phổ biến sẽ khó tiếp cận thanh khoản, gây ra rủi ro lớn trong các tình huống khẩn cấp.
Thị trường thiếu thanh khoản sẽ khiến nhà đầu tư dễ bị ép bán trái phiếu với giá thấp hơn giá trị thực hoặc không thể thoái vốn trong thời gian cần thiết. Kết quả có thể là lỗ thực hoặc lợi nhuận thấp hơn dự kiến, đặc biệt trong các đại dịch, khủng hoảng hoặc biến động lớn của thị trường.
Ví dụ, trong các cuộc khủng hoảng như ở Silicon Valley Bank, việc bán các trái phiếu dài hạn với giá thấp do thiếu thanh khoản đã khiến ngân hàng này gặp khó khăn tài chính, dẫn đến những hệ lụy lớn hơn.
Chọn đúng loại trái phiếu chất lượng cao, có thị trường giao dịch rộng rãi là cách thiết thực nhất để quản lý rủi ro thanh khoản. Ngoài ra, nhà đầu tư cần cân nhắc các yếu tố như:
- Chọn trái phiếu có lịch sử giao dịch tốt
- Lựa chọn kỳ hạn phù hợp, không quá dài để tránh rủi ro thanh khoản cao trong thời gian thị trường rối loạn
- Theo dõi sát sao diễn biến của thị trường thứ cấp để đề phòng các biến cố
Trong quá trình đầu tư trái phiếu, rủi ro tái đầu tư là một khái niệm quan trọng, đặc biệt trong môi trường lãi suất biến động. Nó liên quan tới khả năng nhà đầu tư không thể tái đầu tư các khoản thu nhập hoặc gốc từ trái phiếu với mức lợi suất như ban đầu, dẫn đến lợi nhuận giảm.
Rủi ro tái đầu tư xảy ra khi các khoản thu nhập từ trái phiếu (coupon hoặc khoản gốc khi đáo hạn) phải được tái đầu tư trong môi trường lãi suất thấp hơn, khiến cho lợi nhuận tối đa không được duy trì.
Điều này đặc biệt rõ rệt trong các giai đoạn lãi suất giảm sâu, hoặc khi nhà đầu tư có kế hoạch thu nhập dài hạn, mong muốn duy trì lợi suất ổn định. Thực tế, khi lãi suất giảm, lợi nhuận cuối cùng của danh mục cũng bị giảm, làm ảnh hưởng tới mục tiêu tài chính dài hạn của người đầu tư.
- Xây dựng danh mục trái phiếu đa kỳ hạn (laddering strategy): chia nhỏ các khoản đầu tư với các kỳ hạn khác nhau để hạn chế tác động của biến động lãi suất theo từng thời điểm.
- Chọn các trái phiếu có lãi suất cố định hoặc lãi suất điều chỉnh (TIPS): nhằm giảm thiểu ảnh hưởng của lãi suất giảm.
- Linh hoạt trong chiến lược đầu tư: theo dõi thị trường thường xuyên, sẵn sàng điều chỉnh danh mục khi dự báo lãi suất có xu hướng giảm hoặc tăng.
Giả sử, bạn mua trái phiếu kỳ hạn 10 năm trả lãi hàng năm, với lợi suất cố định 6%. Trong 3 năm đầu, lãi suất thị trường giảm xuống còn 3%. Nếu bạn muốn tái đầu tư các khoản thu nhập này, rõ ràng lợi nhuận thu về đã giảm đi đáng kể, khiến tổng lợi nhuận của danh mục bị ảnh hưởng tiêu cực.
Chiến lược hợp lý giúp bạn hạn chế rủi ro này bằng cách liên tục điều chỉnh kỳ hạn, đầu tư các loại trái phiếu có lợi suất khả quan hơn trong môi trường biến động của lãi suất.
Dù có nhiều rủi ro khác nhau, việc bán trái phiếu trước hạn khi chưa đáo hạn cũng ẩn chứa nhiều tác động tiêu cực, đặc biệt trong điều kiện lãi suất biến động hoặc thị trường không ổn định.
Thứ nhất, giá trị trái phiếu trên thị trường thứ cấp luôn biến động theo lãi suất và các yếu tố thị trường. Nhà đầu tư, trong các tình huống cần tiền mặt đột xuất hoặc dự đoán thị trường biến động, có thể buộc bán trái phiếu với giá thấp hơn mức ban đầu, dẫn đến tổn thất.
Thứ hai, khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm, và ngược lại, khiến nhà đầu tư dễ bị bắt buộc phải bán trái phiếu trong bối cảnh giảm giá. Trong các tình huống khẩn cấp, như trường hợp của Silicon Valley Bank, việc bán trái phiếu dài hạn với giá thấp để rút tiền đã gây ra các hậu quả tiêu cực lan rộng.
Ngân hàng Silicon Valley có thể có lợi nhuận từ trái phiếu khi giữ đến đáo hạn, nhưng trong bối cảnh lãi suất tăng, giá trị trái phiếu của họ suy giảm mạnh. Trong trường hợp này, bán trái phiếu với giá thấp hơn mệnh giá để lấy dòng tiền đã gây ra tổn thất lớn, có thể làm sụp đổ hệ thống tài chính của ngân hàng.
Trong thị trường cá nhân, việc bán trái phiếu trước thời hạn có thể dẫn đến khoản lỗ hoặc lợi nhuận thấp, nếu thị trường đang không thuận lợi. Chính vì vậy, nhà đầu tư cần xem xét kỹ lưỡng các yếu tố liên quan đến xu hướng lãi suất và thị trường trước khi quyết định bán sớm.
- Giữ trái phiếu đến đáo hạn nếu có thể, để không bị ảnh hưởng bởi biến động giá trên thị trường.
- Chọn các loại trái phiếu phù hợp với chiến lược dài hạn, không quá phụ thuộc vào biến động ngắn hạn của thị trường.
- Theo dõi sát các biến động về chính sách lãi suất hoặc các yếu tố ảnh hưởng thị trường để đưa ra quyết định bán hàng phù hợp.
Rủi ro trái phiếu luôn tiềm ẩn trong mọi chiến lược đầu tư, từ rủi ro lãi suất, vỡ nợ, lạm phát, thanh khoản, đến tái đầu tư và bán sớm. Hiểu rõ các yếu tố này sẽ giúp nhà đầu tư có thêm công cụ để phân bổ danh mục, phòng tránh thiệt hại, cũng như tối ưu lợi nhuận dài hạn.
Trái phiếu vẫn là một phần quan trọng của danh mục đầu tư, nhưng chỉ khi nhà đầu tư trang bị đủ kiến thức để đánh giá và quản lý các rủi ro khi đầu tư trái phiếu, mới có thể tận dụng tối đa các lợi ích của loại hình đầu tư này. Việc cân nhắc kỹ lưỡng, theo dõi sát sao thị trường cùng các chiến lược phòng hộ phù hợp chính là chìa khóa thành công trong lĩnh vực đầu tư trái phiếu lâu dài.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
Liệu lãi suất thế chấp có giảm vào năm 2025? Khám phá dự đoán của chuyên gia, xu hướng kinh tế và ý nghĩa của lãi suất đối với người mua nhà và nhà đầu tư bất động sản.
2025-07-25
Tìm hiểu cách giao dịch hợp đồng tương lai DAX một cách tự tin. Hướng dẫn này bao gồm các chiến lược thiết yếu cho cả người mới bắt đầu và nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm trong thị trường biến động ngày nay.
2025-07-25
Hướng dẫn thực tế về cách tạo dựng sự giàu có trên thị trường chứng khoán bằng cách sử dụng các chiến lược kết hợp, công cụ thông minh và quản lý danh mục đầu tư có kỷ luật.
2025-07-25
