Giá dầu sẽ tăng? Nhà giao dịch nên chú ý điều gì bây giờ?

Giá dầu đã có sự phục hồi đáng kể trong những tháng gần đây, thu hút sự chú ý trở lại của các nhà giao dịch năng lượng đang tìm kiếm lợi thế trong bối cảnh nhu cầu tăng đột biến theo mùa, căng thẳng địa chính trị và các tín hiệu kinh tế vĩ mô biến động. Khi thị trường dầu thô biến động trở lại, câu hỏi không chỉ là liệu giá dầu có tăng hay không mà còn là liệu đà tăng này có thể kéo dài bao lâu, nhanh đến mức nào và bền vững đến mức nào.

Đối với những người giao dịch hợp đồng tương lai, quyền chọn hoặc tài sản liên quan đến năng lượng, thời điểm và độ chính xác là rất quan trọng. Việc hiểu rõ các yếu tố xúc tác ngắn hạn đằng sau quỹ đạo của dầu thô là điều cần thiết để quản lý rủi ro và nắm bắt cơ hội trong một thị trường mà các yếu tố cơ bản và tâm lý thường trái chiều.

Xu hướng giá hiện tại và động lượng

Các chuẩn dầu như Brent và WTI đã có sự phục hồi đáng kể kể từ cuối quý 2 năm 2025. Xu hướng tăng giá gần đây được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa lượng dầu thô dự trữ của Hoa Kỳ thắt chặt hơn, nhu cầu theo mùa mạnh mẽ và các cược tăng giá liên tục trên thị trường phái sinh.

Tính đến giữa tháng 7 năm 2025, dầu thô WTI đã lấy lại mức 80 đô la một thùng, trong khi dầu thô Brent đã thử nghiệm mức 85 đô la - một phạm vi không thấy liên tục kể từ quý 3 năm 2023. Điều quan trọng đối với các nhà giao dịch là hành động giá đã xác nhận mức đột phá, với các tín hiệu kỹ thuật tăng giá bao gồm RSI tăng, khối lượng duy trì và đường trung bình động giao nhau thuận lợi trên biểu đồ hàng ngày và hàng tuần.

Hơn nữa, các vị thế đầu cơ ròng dài hạn trong hợp đồng tương lai dầu mỏ (theo báo cáo của CFTC) đã tăng lên mức cao nhất trong năm tháng, cho thấy sự tin tưởng ngày càng tăng trong các quỹ đầu cơ và các sàn giao dịch hàng hóa.

Triển vọng kinh tế toàn cầu: Hoa Kỳ, Trung Quốc và Châu Âu

Các nhà giao dịch luôn phải cân nhắc các yếu tố về phía cầu, đặc biệt là ở các nền kinh tế tiêu thụ dầu mỏ lớn nhất thế giới. Nền kinh tế Mỹ đã thể hiện khả năng phục hồi, với viễn cảnh hạ cánh nhẹ nhàng hơn đang dần được chú ý. Các điều chỉnh GDP gần đây đã gây bất ngờ theo hướng tích cực, trong khi khối lượng vận chuyển hàng không và hàng hóa đang đạt đỉnh cao mạnh mẽ trong mùa hè.

Tại Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ dầu lớn thứ hai thế giới, các chính sách kích thích kinh tế đang bắt đầu tác động tích cực đến hoạt động công nghiệp và nhu cầu nhiên liệu vận tải. Dữ liệu sản xuất tháng 6 khả quan hơn dự kiến, và lượng dầu nhập khẩu đã tăng vọt lên mức cao nhất trong tháng trong năm nay. Điều này có ý nghĩa rất lớn đối với tâm lý ngắn hạn - nhu cầu của Trung Quốc có khả năng làm biến động cán cân dầu mỏ toàn cầu hàng trăm nghìn thùng mỗi ngày.

Châu Âu, mặc dù phục hồi chậm hơn, vẫn đang đóng góp vào nhu cầu thông qua du lịch mùa hè và nhu cầu sản xuất năng lượng. Tuy nhiên, lạm phát cao và chỉ số sản xuất yếu hơn ở Đức và Pháp có thể hạn chế kỳ vọng tăng trưởng từ khu vực này.

Về mặt giao dịch, bất kỳ bất ngờ kinh tế nào - tích cực hay tiêu cực - đều sẽ tác động đến biến động trong ngày của dầu thô, đặc biệt là khi kết hợp với các bản công bố vĩ mô như CPI của Hoa Kỳ, PMI của Trung Quốc hoặc các quyết định chính sách của ECB.

Dự báo thị trường: Goldman Sachs, JP Morgan và EIA

Dự báo từ các tổ chức lớn giúp củng cố tâm lý thị trường - ngay cả khi giá thực tế có thể chênh lệch đáng kể. Goldman Sachs gần đây đã nâng dự báo giá dầu Brent trong nửa cuối năm 2025 lên 86 USD/thùng, dựa trên nhu cầu ổn định và chính sách nguồn cung chặt chẽ của OPEC. JP Morgan thận trọng hơn một chút, dự báo giá dầu Brent dao động trong khoảng 78-82 USD/thùng trong cùng kỳ, dựa trên mức giảm tồn kho vừa phải và sự phục hồi không đồng đều của Trung Quốc.

Trong khi đó, Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) dự báo giá WTI trung bình đạt 79 đô la một thùng vào quý 3 năm 2025. Tăng lên 82 đô la vào quý 4, với giả định sản lượng lọc dầu được bình thường hóa và môi trường địa chính trị ổn định.

Đối với các nhà giao dịch, những dự báo này đóng vai trò là chuẩn mực cho việc định vị quyền chọn và cơ cấu giao dịch theo tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận. Chúng cũng cung cấp bối cảnh cho mức độ biến động tiềm ẩn trong các hợp đồng năng lượng - hiện đang được định giá gần 25% cho dầu WTI giao tháng trước, cho thấy một môi trường thị trường "theo dõi và phản ứng".

Biến động hàng tồn kho và triển vọng sản xuất tại Hoa Kỳ

Có lẽ yếu tố đầu vào quan trọng nhất và bị đánh giá thấp nhất cho xu hướng giá nằm ở dữ liệu tồn kho và sản lượng. Lượng dầu thô thương mại tồn kho của Mỹ đã giảm mạnh trong năm tuần qua, khi công suất sử dụng của các nhà máy lọc dầu tăng cao cho mùa cao điểm lái xe. Báo cáo mới nhất của EIA cho thấy lượng dầu tồn kho giảm hơn 6 triệu thùng - cao hơn nhiều so với dự đoán của các nhà phân tích.

Đồng thời, các nhà sản xuất dầu đá phiến của Mỹ đã hạ dự báo sản lượng trong nửa cuối năm. Mặc dù giá tăng, số lượng giàn khoan vẫn chưa phục hồi hoàn toàn, với nhiều nhà khai thác ưu tiên kỷ luật vốn và lợi nhuận cho cổ đông hơn là khoan mạnh.

Trên toàn cầu, OPEC+ vẫn thận trọng. Việc OPEC+ tuân thủ các thỏa thuận cắt giảm tự nguyện và việc Ả Rập Xê Út đơn phương kéo dài việc cắt giảm sản lượng cho thấy mong muốn duy trì sự ổn định giá cả và tránh tình trạng dư cung. Kịch bản nguồn cung được kiểm soát này làm tăng khả năng thiếu hụt nguồn cung vào cuối mùa hè, đặc biệt nếu nhu cầu tại châu Á tiếp tục tăng.

Các nhà giao dịch theo dõi báo cáo dự trữ dầu hàng tuần của EIA, báo cáo số lượng giàn khoan và dữ liệu theo dõi tàu chở dầu nên kỳ vọng những thông tin này sẽ ảnh hưởng lớn đến biến động giá trong ngắn hạn.

Nhu cầu theo mùa so với nhu cầu theo cấu trúc: Đỉnh điểm mùa hè và sự phá hủy nhu cầu

Một trong những khía cạnh khó khăn nhất mà một nhà giao dịch cần phân biệt là sự khác biệt giữa nhu cầu tăng đột biến theo mùa và những thay đổi cấu trúc dài hạn. Mùa hè thường mang lại nhu cầu xăng, nhiên liệu máy bay và dầu diesel cao hơn, khi nhu cầu đi lại đạt đỉnh trên khắp Bắc bán cầu. Năm nay cũng không ngoại lệ - AAA dự báo lượng du lịch đường bộ tại Mỹ sẽ đạt kỷ lục và IATA báo cáo lượng đặt vé máy bay quốc tế tăng mạnh.

Tuy nhiên, ẩn sau sự tăng trưởng tạm thời này là bóng ma của sự suy giảm nhu cầu. Giá cao cuối cùng có thể làm giảm mức tiêu thụ, đặc biệt là ở các thị trường đang phát triển nhạy cảm với giá. Hơn nữa, việc cải thiện hiệu quả năng lượng và sự thâm nhập dần dần của xe điện (EV) có thể bắt đầu làm xói mòn nhu cầu xăng dầu cơ bản.

Tuy nhiên, đối với các nhà giao dịch tập trung vào 2–12 tuần tới, tính mùa vụ vẫn là một yếu tố tích cực. Hãy theo dõi dữ liệu sản lượng lọc dầu, chỉ số di động và lượng sản phẩm xăng và sản phẩm chưng cất hàng tuần để xác nhận.

Kết luận: Triển vọng tăng giá của dầu vẫn còn nguyên vẹn—cho đến thời điểm hiện tại

Vậy, liệu giá dầu có tăng không? Đối với các nhà giao dịch, kịch bản giá dầu tiếp tục tăng đến cuối mùa hè năm 2025 được hỗ trợ bởi lượng hàng tồn kho thắt chặt, nhu cầu ngắn hạn lành mạnh, tăng trưởng nguồn cung hạn chế và các tín hiệu kỹ thuật tích cực. Tuy nhiên, tính bền vững của động thái này sẽ phụ thuộc vào diễn biến của dữ liệu vĩ mô và liệu rủi ro địa chính trị có leo thang hay không.

Trong ngắn hạn, giá có thể sẽ giảm và được mua vào, đặc biệt là trong khoảng 76–78 đô la cho dầu WTI và 81–83 đô la cho dầu Brent. Biến động ngắn hạn vẫn ở mức cao, tạo ra nhiều cơ hội cho các giao dịch lướt sóng, chiến lược quyền chọn và chênh lệch giá theo lịch.

Đối với các nhà giao dịch năng động, hướng đi của giá dầu không bao giờ chắc chắn—nhưng với tính kỷ luật, dữ liệu và thời điểm vào lệnh hợp lý, môi trường hiện tại mang lại nền tảng màu mỡ cho các giao dịch có độ tin cậy cao.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.