Дүгнэлт:
Ханшийн богино хугацааны төлөвийг нийлүүлэлт, эрэлт, улирлын чанартай хөдөлгөөн, таамаглалуудын талаарх мэдээллээр дамжуулан энергийн идэвхтэй арилжаачдад зориулан танилцуулж байна.
Сүүлийн саруудад газрын тосны үнэ мэдэгдэхүйц сэргэж, улирлын эрэлтийн өсөлт, геополитикийн хурцадмал байдал, макро эдийн засгийн өөрчлөлт зэрэг хүчин зүйлсийн нөлөөгөөр эрчим хүчний арилжаачдын анхаарлыг дахин татаж байна. Үнийн хэлбэлзэл эргэн ирсэн энэ үед газрын тосны үнэ өсөх эсэх нь гол асуулт биш, харин хэр хол, хэр хурдан, хэр тогтвортой өсөх вэ гэдэг нь анхаарлын төвд байна.
Фьючерс, опцион, эсвэл эрчим хүчтэй холбоотой хөрөнгөөр арилжаа хийдэг хүмүүст хувиарлалт, цаг хугацаа чухал ач холбогдолтой. Үнийн чиг хандлагад нөлөөлж буй богино хугацааны өдөөгч хүчин зүйлсийг ойлгох нь эрсдэлийг удирдаж, боломжийг ашиглахад зайлшгүй хэрэгтэй.
Brent ба WTI зэрэг газрын тосны гол жишиг үнэ нь 2025 оны хоёрдугаар улирлын сүүлчээс хойш мэдэгдэхүйц өсөлт үзүүлээд байна. Үнийн өсөлтийг АНУ-ын газрын тосны нөөц багассан байдал, улирлын эрэлт хүчтэй байгаагийн зэрэгцээ деривативын зах зээл дэх өсөх хандлагатай бооцоонууд дэмжиж байна.
2025 оны долдугаар сарын дунд үеийн байдлаар, WTI газрын тосны ханш нэг баррель нь $80-г давж, Brent нь $85-г шалгасан байна — энэ хүрээ нь 2023 оны гуравдугаар улирлаас хойш тогтмол ажиглагдаагүй түвшин юм. Арилжаачдын хувьд үнийн үйл хөдлөл нь гарцын түвшинг баталсан бөгөөд RSI өссөн, арилжааны хэмжээ өндөр, өдөр тутмын болон долоо хоногийн график дээр хөдөлгөөнт дундажийн эерэг огтлолтой зэрэг техникийн дохио нь өсөх хандлагыг баталж байна.
Үүнээс гадна, CFTC-ийн мэдээлснээр газрын тосны фьючерсийн цэвэр урт байрлалууд (net-long positions) сүүлийн таван сарын хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн нь хедж сангууд болон түүхий эдийн чиглэлийн арилжааны ширээнүүдийн итгэлийг илтгэж байна.
Хамгийн их газрын тос хэрэглэдэг орнуудын эрэлтийн хүчин зүйлсийг арилжаачид тогтмол харгалзан үзэх ёстой. АНУ-ын эдийн засаг тогтвортой байгаа бөгөөд "зөөлөн газардах" тухай ойлголт нэмэгдэж байна. Сүүлийн үеийн ДНБ-ийн шинэчлэгдсэн тоонууд таамаглалаас давж, зуны агаарын болон авто тээврийн хэмжээ өссөн дүнтэй байна.
Хятадад, дэлхийн хоёр дахь том газрын тос хэрэглэгч орон, бодлогын урамшуулал нь үйлдвэрлэлийн идэвх болон тээврийн түлшний эрэлтэд нөлөөлж эхэлжээ. Зургадугаар сарын үйлдвэрийн мэдээлэл таамаглаж байснаас илүү байсан бөгөөд газрын тосны импорт энэ оны хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн байна. Энэ нь богино хугацааны сэтгэл зүйд маш их нөлөөтэй — Хятадын эрэлт нь дэлхийн газрын тосны тэнцвэрийг өдөрт хэдэн зуун мянган баррелиар өөрчилж чадна.
Европ бол сэргэх явц нь харьцангуй удаан ч, зуны аялал жуулчлал, эрчим хүчний хэрэгцээгээр дамжуулан эрэлтэд хувь нэмэр оруулж байна. Гэсэн хэдий ч, өндөр инфляци, Герман болон Францын үйлдвэрлэлийн сул мэдээлэл нь энэ бүс нутгаас хүлээх өсөлтийн хүлээлтийг хязгаарлаж болзошгүй.
Арилжааны үүднээс авч үзвэл, эдийн засгийн аль ч гэнэтийн мэдээ — эерэг эсвэл сөрөг — нь газрын тосны богино хугацааны хэлбэлзэлд нөлөөлнө, ялангуяа АНУ-ын CPI, Хятадын PMI, эсвэл ЕЦБ-ийн шийдвэр зэрэг макро мэдээллүүдтэй давхцвал.
Томоохон байгууллагуудын таамаглал нь зах зээлийн сэтгэл зүйд чиглэл өгдөг — бодит ханш өөр байж болох ч. Goldman Sachs 2025 оны хоёрдугаар хагасын Brent-ийн үнийн таамаглалаа $86/баррель болгон өсгөсөн ба эрэлт тогтвортой, OPEC-ийн нийлүүлэлтийн бодлого сахилга баттай хэвээр байгааг үндэслэл болгосон. J.P. Morgan арай болгоомжтой байр суурьтай, Brent-ийг $78–82 хүрээнд хэлбэлзэнэ гэж үзэж байгаа бөгөөд нөөц багасалт хязгаарлагдмал, Хятадын эдийн засгийн сэргэх явц тогтворгүй байна гэж тайлбарласан.
Харин АНУ-ын Эрчим хүчний мэдээллийн агентлаг (EIA) WTI-ийг 2025 оны III улиралд дунджаар $79/баррель байна гэж, IV улиралд $82 хүрнэ гэж таамаглаж байна. Энэ нь боловсруулах үйлдвэрийн ачаалал хэвийн түвшинд хүрэх, геополитикийн орчин тогтворжих хүлээлтэд тулгуурласан.
Арилжаачдын хувьд эдгээр төсөөлөл нь опцийн байршуулалт, эрсдэл-ашгийн бүтцэд суурь болдог. Мөн энергийн гэрээнүүдийн хувьд тооцоолсон хэлбэлзэл (имплайд волатилити)-ийн түвшинг ойлгоход тус болдог — одоогоор WTI-ийн ойрын гэрээ 25%-ийн түвшинд хэлбэлзэж байгаа нь “ажиглаад-хариу үйлдэл үзүүлэх” зах зээлийн орчныг илтгэнэ.
Газрын тосны үнийн чиглэлд хамгийн чухал боловч дутуу үнэлэгддэг хүчин зүйл бол нөөц ба үйлдвэрлэлийн мэдээлэл юм. АНУ-ын арилжааны газрын тосны нөөц сүүлийн таван долоо хоногт огцом буурсан бөгөөд зуны оргил зорчих улирал эхэлсэнтэй холбоотойгоор боловсруулах үйлдвэрүүдийн хүчин чадлын ашиглалт эрс нэмэгдсэн. EIA-ийн сүүлийн тайлангаар 6 сая баррелиас илүү нөөц хасагдсан нь шинжээчдийн таамаглалаас хавьгүй их байв.
Түүнчлэн, АНУ-ын сланц үйлдвэрлэгчид жилийн хоёрдугаар хагас дахь үйлдвэрлэлийн төлөвөө бууруулсан. Үнэ өндөр байгаа ч өрмийн цэгийн тоо бүрэн сэргээгүй бөгөөд олон операторууд хөрөнгө оруулалтаас илүү ногдол ашиг, хувьцааны өгөөжийг чухалчилж байна.
Дэлхийн хэмжээнд, OPEC+ болгоомжтой хэвээр байна. Тус бүлэг сайн дураар хязгаарлалт хийж, Саудын Арабын нэг талт бууруулалтыг сунгасан нь үнийн тогтвортой байдалд анхаарч байгааг илтгэж байна. Ийм хяналттай нийлүүлэлт нь Азийн эрэлт өсөлтөө хадгалсан тохиолдолд зуны сүүлчээр нийлүүлэлтийн хомсдол үүсэх магадлалыг нэмэгдүүлж байна.
Арилжаачид EIA-ийн долоо хоног тутмын нөөцийн тайлан, өрмийн тоо, нефтийн тээвэрлэлт зэрэг мэдээллийг анхааралтай ажиглах хэрэгтэй бөгөөд эдгээр нь богино хугацааны үнийн хэлбэлзэлд ихээхэн нөлөө үзүүлнэ.
Арилжаачдын хувьд хамгийн хүнд асуудлын нэг бол улирлын чанартай эрэлтийг урт хугацааны бүтцийн өөрчлөлтөөс ялгаж салгах явдал юм. Зун бол бензин, онгоцны түлш, дизель түлшний эрэлт хамгийн өндөр байдаг үе бөгөөд энэ жил ч мөн ялгаагүй — AAA байгууллага АНУ-ын хурдны замаар зорчих түүхэн дээд түвшний урсгалыг, IATA нь олон улсын нислэгийн захиалгууд өссөн үзүүлэлттэй байгааг мэдээлсэн.
Гэхдээ энэ түр зуурын өсөлтийн ард эрэлтийн бууралт гэх эрсдэл оршсоор байна. Өндөр үнэ нь ялангуяа үнийн хувьд мэдрэмтгий хөгжиж буй орнуудад хэрэглээг багасгаж магадгүй. Мөн эрчим хүчний үр ашиг нэмэгдэж, цахилгаан автомашины нэвтрэлт нэмэгдсэнээр газрын тосны суурь эрэлтийг аажмаар бууруулах магадлалтай.
Гэхдээ ойрын 2–12 долоо хоногийн арилжаанд төвлөрсөн арилжаачдын хувьд улирлын чанартай хүчин зүйл одоогоор өсөлт дэмжих талд ажиллаж байна. Үүнийг боловсруулах үйлдвэрийн ачааллын мэдээ, хөдөлгөөний индекс, бензин болон дистиллятын долоо хоног тутмын нөөцийн өөрчлөлтөөр баталгаажуулан анхаарах хэрэгтэй.
Тэгэхээр, газрын тосны үнэ өсөх үү? Арилжаачдын хувьд, 2025 оны зуны сүүлч хүртэл үнэ өсөх боломжийг дараах хүчин зүйлс дэмжиж байна: нөөцийн хомсдол, эрүүл богино хугацааны эрэлт, нийлүүлэлтийн хязгаарлагдмал өсөлт, техникийн эерэг дохио. Гэсэн ч энэ өсөлт хэр тогтвортой байх нь макро эдийн засгийн мэдээллүүд хэрхэн гарах, геополитикийн эрсдэл хэрхэн өрнөхөөс хамаарна.
Ойрын хугацаанд, үнэ унах тохиолдолд арилжаачид худалдан авалт хийх магадлалтай, ялангуяа WTI-ийн хувьд $76–78 хүрээ, Brent-ийн хувьд $81–83 хүрээнд. Богино хугацааны хэлбэлзэл өндөр хэвээр байгаа нь эргэлтийн арилжаа, опцийн стратеги, хуанлийн тархацууд хийх өргөн боломжийг бий болгож байна.
Идэвхтэй арилжаачны хувьд, газрын тосны чиглэл хэзээ ч тодорхой байдаггүй — гэхдээ сахилга бат, мэдээлэл, зөв цагийг сонгосноор одоогийн орчин нь өндөр итгэлтэй арилжаа хийх таатай нөхцөл бүрдүүлж байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
Форекс ба CFD арилжааны ялгаа юу вэ? Гол онцлог, давуу болон эрсдлийг мэдэж, аль стратеги таны арилжааны зорилгод тохирохыг олж мэдээрэй.
2025-07-16
Breakaway gap арилжааны стратегийг эзэмшиж, техникийн шинжилгээний ур чадвараа ахиул. Үнийн томоохон хөдөлгөөнийг хэрхэн илрүүлж, баталгаажуулж, ашиг хүртэх талаар олж мэдээрэй.
2025-07-16
Капиталын өсөлтийн албан татварыг бууруулахыг зорьж буй хөрөнгө оруулагчдын хувьд муу худалдаа гэж юу болох, хэрхэн ажилладаг болон яагаад чухал болохыг мэдэж аваарай.
2025-07-16
