การกลับมาของ A50 กับ Nifty 50 ยังคงเป็นเรื่องที่เข้าใจยาก

การชุมนุมของ FTSE China A50 ได้หยุดชะงักอย่างแท้จริงตั้งแต่เดือนมีนาคม เมื่อรัฐบาลจีนประกาศมาตรการกระตุ้นทางการคลังจำนวนมากเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจที่ราบสูงและตลาดหุ้นที่ดิ่งลง

แม้ว่าช่วงต้นปีนี้ Nikkei 225 ของญี่ปุ่นจะแซงหน้าระดับสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้านี้ในเดือนธันวาคม 1989 แต่ดูเหมือนว่าจะเป็นการเดินทางที่ยากลำบากสำหรับ A50 ที่จะทดสอบจุดสูงสุดอีกครั้งที่ประมาณ 23,000 ครั้งในปี 2550

เมื่อเร็วๆ นี้ สภาแห่งรัฐของจีนเผยแพร่ "หลักเกณฑ์ 9 ประการ" ซึ่งรวมถึงมาตรการส่งเสริมการจ่ายเงินปันผล และอุดช่องโหว่ด้านการกำกับดูแลกิจการ

นักลงทุนในท้องถิ่นหวังว่ามาตรการเหล่านี้จะสะท้อนถึงความพยายามของญี่ปุ่นในการเพิ่มมูลค่าของบริษัทจดทะเบียน ธนาคารใน Wall Street หลายแห่งสะท้อนมุมมองนี้เมื่อเร็ว ๆ นี้ เช่น UBS และ Goldman Sachs

UBS Group ขึ้นคำแนะนำเกี่ยวกับดัชนีหุ้นจีนที่สำคัญให้มีน้ำหนักเกินในการอัพเกรดที่หายากในปีนี้ เนื่องจากสัญญาณเริ่มแรกของการบริโภคฟื้นตัว

ในแง่ของการปรับปรุงผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น มาตรฐานการกำกับดูแลกิจการ และความเป็นเจ้าของของนักลงทุนสถาบัน นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนคาดการณ์ถึงศักยภาพที่สำคัญสำหรับหุ้น A

ความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจาก GDP ไตรมาส 1 ของจีนที่แข็งแกร่งเกินคาด หลังจากหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Fitch ปรับลดแนวโน้มประเทศจากเป็นกลางเป็นลบในเดือนนี้

มีความเข้มข้นสูง

จากข้อมูลของ LSEG เครื่องดื่มอาหารและยาสูบอยู่ในอันดับที่สูงสุด (27.85%) ในทุกภาคส่วนภายใน A50 ตามมาด้วยธนาคาร (21.31%) กลุ่มที่ใหญ่เป็นอันดับสามมีสัดส่วนน้อยกว่า 10% ของดัชนี

ราคาผู้บริโภคของจีนขยับสูงขึ้นในเดือนมีนาคมเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยไม่มีการคาดการณ์ นักวิเคราะห์กล่าวว่า CPI ในช่วงสองเดือนแรกของปีได้รับแรงหนุนจากวันหยุดปีใหม่ทางจันทรคติ

ยอดค้าปลีกขยายตัว 3.1% ในเดือนมีนาคม ลดลงจาก 5.5% ในช่วงเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ ยอดขายยาสูบและสุราเติบโตโดดเด่นถึง 12.5% ​​ในขณะที่ยอดขายเครื่องดื่มเพิ่มขึ้น 6.5%

ตัวเลขดังกล่าวสอดคล้องกับภาพสีดอกกุหลาบที่จัดทำโดยรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านสุรา รายได้ในไตรมาสที่ 1 ของ Maotai เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยมีอัตรากำไรสุทธิลดลงเล็กน้อยที่ 54.4%

การวิจัยของ IWSR ที่ดำเนินการในหมู่ผู้บริโภคชาวจีนที่มีรายได้ปานกลางและสูงแสดงให้เห็นว่าข้อกังวลทางเศรษฐกิจในวงกว้างกำลังมีอิทธิพลน้อยลงต่อแนวโน้มการทำให้เป็นพรีเมี่ยมภายในอุตสาหกรรม

แบรนด์สุราระดับพรีเมียมซึ่งประกอบเป็นส่วนที่ดีของดัชนี จะได้รับประโยชน์จาก "ดื่มให้น้อยลงแต่ดีขึ้น" ซึ่งทำให้เหลือพื้นที่อีกมากสำหรับข้อดีเพิ่มเติมในภาคส่วนนี้

แต่ภาคการธนาคารกลับดูไม่สดใสนักเนื่องจากตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังย่ำแย่ จีนประกาศลดอัตราการจำนองเกณฑ์มาตรฐานที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์

ความพยายามที่จะหยุดยั้งวิกฤติอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อยังไม่ได้รับผลกระทบ โดยการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยลดลง 10.5% และที่อยู่อาศัยใหม่เริ่มร่วงลง 27.8% ตามพื้นที่ก่อสร้างเมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่ 1

อสังหาริมทรัพย์เป็นผู้นำของการผิดนัดชำระหนี้ครั้งล่าสุดระหว่างปี 2020 ถึง 2024 ตามข้อมูลของ S&P Vanke กำลังไปตามทางของ Evergrande และ Country Garden ซึ่งทั้งคู่ผิดนัดชำระหนี้และมีความเสี่ยงที่จะถูกชำระบัญชี

เสาแข่งขัน

เอเชียจะมีส่วนสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกประมาณ 60% ในปีนี้ และอินเดียและจีนคาดว่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุด IMF กล่าวในแนวโน้มล่าสุด

แต่ตลาดหุ้นอินเดียมีประสิทธิภาพเหนือกว่าประเทศเพื่อนบ้านที่มีการพัฒนามากกว่าในระยะยาว โดยดัชนีมาตรฐาน Nifty 50 มุ่งหน้าสู่การเพิ่มขึ้นเป็นปีที่เก้าติดต่อกัน

ประชากรอายุน้อยของอินเดียเปลี่ยนสถานที่กับจีนในเดือนเมษายน พ.ศ. 2566 เพื่อเป็นประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลก ความขัดแย้งทางการเมืองที่ลึกซึ้งระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกายังเพิ่มความน่าสนใจให้กับตลาดเอเชียอีกด้วย

ความสามารถของประเทศในการเปลี่ยนการขยายตัวทางเศรษฐกิจให้เป็นผลกำไรขององค์กรทำให้นักลงทุนมีโอกาสที่ดีกว่าจีน ตามการสำรวจล่าสุดของ Bloomberg

ผู้สื่อข่าวคาดว่าตลาดทุนของจีนจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าตลาดอินเดียในอีก 12 เดือนข้างหน้า ปัจจุบันหุ้นอินเดียคิดเป็น 18% ของดัชนี MSCI Emerging Markets ซึ่งน้อยกว่าการถ่วงน้ำหนัก 25% ของจีน

ตลาดหุ้นอินเดียดึงดูดการไหลเข้าสุทธิ 25,000 ล้านดอลลาร์ตลอดปีจนถึงเดือนมีนาคม เทียบกับจีนเพียง 5,300 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม “ซื้ออินเดีย ขายจีน” อาจถึงจุดเปลี่ยนแล้ว

กองทุนตลาดเกิดใหม่มากกว่า 90% กำลังเพิ่มสถานะของตนในหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ซึ่งมีน้ำหนักน้อยเกินไป ขณะเดียวกันก็หันกลับมาลงทุนในอินเดียตามข้อมูลของ HSBC

“การลงทุนในจีนบางส่วนของเรามีมูลค่าน้อยลง แต่กรณีการลงทุนสำหรับพวกเขาเพิ่มขึ้น” James Donald หัวหน้าฝ่ายตลาดเกิดใหม่ของ Lazard Asset กล่าว

พอร์ตการลงทุนในจีนของผู้จัดการกองทุนรายนี้สอดคล้องกับน้ำหนักดัชนี ในขณะที่อินเดีย “เป็นแหล่งที่มาของการระบุแหล่งที่มาเชิงลบสำหรับพอร์ตการลงทุนของเรา” เนื่องจากการประเมินมูลค่าที่หลากหลาย เขากล่าว

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดมุ่งหมาย (และไม่ควรถือเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรืออื่น ๆ ที่ควรเชื่อถือได้ ไม่มีการให้ความเห็นในเนื้อหาที่ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน การรักษาความปลอดภัย ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ นั้นเหมาะสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ