เผยแพร่เมื่อ: 2026-07-09
ราคาหุ้น BABA พุ่งขึ้น 11.05% เป็น 108.98 ดอลลาร์ในวันที่ 8 กรกฎาคม 2026 โดยเพิ่มขึ้น 10.84 ดอลลาร์ในการซื้อขายครั้งเดียว [1]
การเคลื่อนไหวนี้เป็นส่วนหนึ่งของการฟื้นตัวของเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ในวงกว้างของจีน ไม่ใช่เหตุการณ์เฉพาะของอาลีบาบา [1]
กรณีศึกษาเฉพาะของอาลีบาบามาจาก Qwen AI, Alibaba Cloud และรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากบริการคลาวด์ที่เกี่ยวข้องกับ AI
รายได้จาก Cloud Intelligence เพิ่มขึ้น 38% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเป็น 41.63 พันล้านหยวนในไตรมาสเดือนมีนาคม [2]
รายได้จากผลิตภัณฑ์คลาวด์ที่เกี่ยวข้องกับ AI มีมูลค่าถึง 8.97 พันล้านหยวน และมีการเติบโตเป็นตัวเลขสามหลักติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 11 [2]
กรณีการปรับอันดับเครดิตยังไม่เสร็จสิ้น เนื่องจากรายได้จากการดำเนินงานในปีงบประมาณ 2026 ลดลง 64% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 5% [2]
หุ้น Alibaba พุ่งขึ้น พร้อมกับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของจีน แต่การเคลื่อนไหวที่มากกว่าของราคาหุ้น BABA แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังทดสอบแนวคิดเฉพาะของบริษัทด้วยเช่นกัน นั่นคือ Qwen AI และ Alibaba Cloud จะช่วยให้ Alibaba มีมูลค่าเพิ่มขึ้นนอกเหนือจากธุรกิจอีคอมเมิร์ซได้หรือไม่
ราคาหุ้น BABA พุ่งขึ้น 11.05% ในวันที่ 8 กรกฎาคม 2026 ปิดที่ 108.98 ดอลลาร์ หลังจากปิดการซื้อขายในรอบก่อนหน้าที่ 98.14 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวนี้ทำให้ราคาหุ้น ADR ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 10.84 ดอลลาร์ในรอบการซื้อขายเดียว และผลักดันให้ราคาหุ้นกลับไปอยู่ใกล้ระดับ 109 ดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีน้ำหนักทางเทคนิค โดยหุ้น BABA เคลื่อนตัวเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 วันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม [1]
| เมตริก | ตัวเลขล่าสุด |
|---|---|
| ราคาปิด | 108.98 เหรียญสหรัฐ |
| ย้ายภายในวันเดียว | +11.05% |
| ปิดครั้งก่อน | 98.14 เหรียญสหรัฐ |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงานปีงบประมาณ 2026 | 5% |
| EBITA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปีงบประมาณ 2026 | 76.42 พันล้านหยวน |
| การเติบโตของ EBITA ที่ปรับปรุงแล้ว | ลดลง 56% เมื่อเทียบกับปีก่อน |
Baidu และ JD.com ก็ได้รับผลดีในช่วงที่เทคโนโลยีและ AI ของจีนฟื้นตัวเช่นกัน ดังนั้นการตีความเบื้องต้นจึงตรงไปตรงมา: นักลงทุนกำลังซื้อหุ้นที่มีความเสี่ยงในด้านเทคโนโลยีของจีนอีกครั้ง ส่วนจุดเด่นของ Alibaba คือกรณีของ AI-cloud ที่เกี่ยวข้องกับ Qwen การเติบโตของ Alibaba Cloud และผลกำไรจากบริการคลาวด์ที่เพิ่มขึ้น
ราคาหุ้น BABA พุ่งขึ้น 11.05% ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเคลื่อนไหวของภาคส่วน หุ้นเทคโนโลยีและ AI ของจีนปรับตัวขึ้นพร้อมกัน โดย Baidu เพิ่มขึ้นเกือบ 5% และ JD.com ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน หุ้นไม่ได้ปรับตัวขึ้นโดยลำพัง นักลงทุนกำลังหมุนเวียนกลับเข้าสู่กลุ่มธุรกิจอินเทอร์เน็ตของจีนหลังจากช่วงที่อ่อนแอ [1]
หุ้นของอาลีบาบาไม่ได้มีแค่กระแสความเชื่อมั่นในภาคอุตสาหกรรมเท่านั้นที่หนุนราคาอยู่ ราคาหุ้นถูกกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับการบริโภคของชาวจีน การใช้จ่ายที่สูง การลงทุนในธุรกิจอีคอมเมิร์ซ และแรงกดดันด้านอัตรากำไร การพุ่งขึ้นของราคาหุ้นในวันที่ 8 กรกฎาคม แสดงให้เห็นว่านักลงทุนพร้อมที่จะทบทวนมุมมองเหล่านั้นอีกครั้ง เนื่องจากสินทรัพย์ด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และคลาวด์ของอาลีบาบาได้รับความสนใจมากขึ้น
การฟื้นตัวของภาคธุรกิจในวันเดียวอาจทำให้ราคาหุ้น BABA ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่การปรับราคาขึ้นอย่างยั่งยืนนั้นต้องการหลักฐานเพิ่มเติม นักลงทุนยังคงต้องรอดูว่า Qwen และ Alibaba Cloud จะสามารถสนับสนุนคุณภาพรายได้ การแปลงกำไรเป็นรายได้ และอัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้นในระยะยาวได้หรือไม่
Taobao, Tmall, กิจกรรมของร้านค้า, ความต้องการของผู้บริโภค และการแข่งขันจาก JD.com และ PDD ยังคงมีความสำคัญต่อฐานรายได้ของ Alibaba การที่ราคาหุ้น BABA ปรับตัวสูงขึ้นนั้นไม่อาจแยกออกจากสุขภาพโดยรวมของการบริโภคในประเทศจีนได้
มุมมองการประเมินมูลค่าในปัจจุบันกว้างขึ้น อาลีบาบาอธิบายตัวเองว่าเป็นบริษัทที่มุ่งเน้น “AI + คลาวด์และการบริโภค” และกล่าวว่า Qwen ให้บริการโซลูชันสำหรับองค์กร อีคอมเมิร์ซ และแพลตฟอร์มอินเทอร์เน็ตอื่นๆ [3]
นั่นทำให้เรื่องราวของ BABA กว้างกว่าการฟื้นตัวของธุรกิจค้าปลีกทั่วไป การรักษาเสถียรภาพของอีคอมเมิร์ซขึ้นอยู่กับความต้องการใช้จ่าย การกำหนดราคาอย่างมีวินัย และการควบคุมอัตรากำไร ส่วนกรณีของ AI-cloud นั้นขึ้นอยู่กับว่า Alibaba จะสามารถเปลี่ยนการนำโมเดลไปใช้ การใช้งานขององค์กร และความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐานให้กลายเป็นรายได้ที่มีคุณภาพสูงขึ้นได้หรือไม่
Qwen ไม่ใช่แค่แชทบอทแบบเดี่ยวๆ Alibaba สามารถนำไปใช้งานบนผลิตภัณฑ์คลาวด์ เครื่องมือสำหรับองค์กร บริการสำหรับร้านค้า Taobao Tmall และฟังก์ชันแพลตฟอร์มอื่นๆ ได้ นอกจากนี้ บริษัทยังได้ผสานรวมบริการ Taobao และ Tmall เข้ากับแอป Qwen สำหรับผู้บริโภค และเปิดตัว Qwen Shopping Assistant อีกด้วย [2]
การกระจายตัวดังกล่าวทำให้ Alibaba มีมุมมองด้าน AI ในจีนที่ชัดเจนยิ่งขึ้น บริษัทไม่จำเป็นต้องสร้างรายได้จาก AI ตั้งแต่เริ่มต้น เพราะลูกค้าคลาวด์ ผู้ค้า ผู้บริโภค และผู้ใช้ทางธุรกิจต่างก็อยู่ในระบบนิเวศของบริษัทอยู่แล้ว
สำหรับนักลงทุน บททดสอบที่สำคัญคือการทดสอบเชิงปฏิบัติ Qwen จำเป็นต้องสนับสนุนความต้องการใช้งานระบบคลาวด์ การนำไปใช้ในองค์กร การรักษาฐานลูกค้า เครื่องมือสำหรับผู้ค้า หรือการขยายอัตรากำไร หากปราศจากสิ่งเหล่านี้ Qwen ก็ยังคงเป็นแบรนด์ AI ที่แข็งแกร่ง แต่ยังไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นตัวขับเคลื่อนผลกำไรที่แท้จริง
Alibaba Cloud เป็นฐานทางการเงินที่ชัดเจนที่สุดที่อยู่เบื้องหลังการฟื้นตัว ในไตรมาสเดือนมีนาคม รายได้จาก Cloud Intelligence เพิ่มขึ้น 38% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเป็น 41.63 พันล้านหยวน ในขณะที่รายได้จากคลาวด์ภายนอกเติบโต 40% เนื่องจากความต้องการคลาวด์สาธารณะและการนำผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI มาใช้เพิ่มขึ้น [2]
รายได้จากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI มีมูลค่าถึง 8.97 พันล้านหยวน คิดเป็น 30% ของรายได้จากคลาวด์ภายนอก และมีการเติบโตเป็นตัวเลขสามหลักติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 11 กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITA) ที่ปรับปรุงแล้วของคลาวด์เพิ่มขึ้น 57% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเป็น 3.80 พันล้านหยวน แสดงให้เห็นว่ากลุ่มธุรกิจนี้เริ่มสร้างผลกำไรจากการดำเนินงานมากกว่าการเติบโตของรายได้เพียงอย่างเดียว [2]
ตัวเลขเหล่านั้นทำให้เรื่องราวของ AI น่าเชื่อถือมากกว่าการสร้างแบรนด์เพียงอย่างเดียว อาลีบาบามีแพลตฟอร์มคลาวด์ที่เติบโตขึ้น มีรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่วัดผลได้ และผลกำไรจากคลาวด์ที่ดีขึ้น คำถามคือว่าคลาวด์จะเติบโตมากพอที่จะชดเชยแรงกดดันในส่วนอื่นๆ ของกลุ่มบริษัทได้หรือไม่
ผลประกอบการปีงบประมาณ 2026 แสดงให้เห็นว่าเหตุใดนักลงทุนอาจยังไม่ให้คะแนน AI ของ Alibaba เต็มที่ รายได้จากการดำเนินงานลดลง 64% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เหลือ 50.15 พันล้านหยวน ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงจาก 14% เหลือ 5% กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITA) ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 56% เหลือ 76.42 พันล้านหยวน ส่วนใหญ่เป็นเพราะ Alibaba ลงทุนอย่างหนักในธุรกิจการค้าด่วน ประสบการณ์ผู้ใช้ และเทคโนโลยี [2]
ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดเพิ่มขึ้นจาก 144.02 พันล้านหยวนในปีงบประมาณ 2025 เป็น 245.02 พันล้านหยวนในปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้นจาก 14.5% ของรายได้เป็น 23.9% ค่าใช้จ่ายในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ก็เพิ่มขึ้นเป็น 66.53 พันล้านหยวน หรือ 6.5% ของรายได้ ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า Alibaba ยังคงใช้จ่ายอย่างหนักเพื่อปกป้องและขยายแพลตฟอร์มของตน แม้ว่ารายได้จากคลาวด์และ AI จะเติบโตขึ้นก็ตาม [2]
Alibaba Cloud กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว และ Qwen ช่วยเสริมสร้างภาพลักษณ์ด้าน AI ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นให้กับบริษัท แต่สิ่งที่ยากกว่าคือการเติบโตนั้นจะสามารถฟื้นฟูคุณภาพกำไรในระดับกลุ่มได้หรือไม่ หากโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ต้นทุนการใช้งาน Qwen และค่าใช้จ่ายด้านอีคอมเมิร์ซแบบทันทีทันใด ยังคงดูดซับกระแสเงินสดต่อไป นักลงทุนอาจมองว่าการเติบโตนั้นน่าประทับใจแต่ก็มีต้นทุนสูงเช่นกัน
ความเชื่อมั่นต่อหุ้น ADR กฎระเบียบของจีน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐาน AI ขั้นสูง ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของภาพรวมความเสี่ยง ปัญหาเหล่านี้ไม่ได้ลบล้างความเป็นไปได้ของ AI-cloud แต่เป็นคำอธิบายว่าทำไมการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งเพียงครั้งเดียวจึงไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์การปรับมูลค่าที่ยั่งยืนได้
ช่วงราคา 108 ถึง 110 ดอลลาร์: ช่วงนี้มีความสำคัญเพราะเป็นระดับที่ BABA ไปถึงหลังจากการปรับตัวขึ้น หากราคาเคลื่อนตัวกลับลงมาต่ำกว่าระดับนี้อย่างรวดเร็ว จะทำให้การปรับตัวขึ้นดูเหมือนเป็นการบรรเทามากกว่าความพยายามในการปรับราคาขึ้นอย่างต่อเนื่อง [1]
อัตราส่วนการดำเนินงานของคลาวด์: รายได้จากคลาวด์ต้องคงความแข็งแกร่ง ในขณะที่ EBITA ที่ปรับปรุงแล้วควรเติบโตเร็วกว่ารายได้ ซึ่งจะแสดงให้เห็นว่าภาระงาน AI ช่วยปรับปรุงเศรษฐกิจของคลาวด์ ไม่ใช่แค่เพิ่มยอดขาย [2]
วินัยในการใช้จ่าย: ยอดขายและการตลาดคิดเป็น 23.9% ของรายได้ ในขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 5% การสูญเสียจากการค้าด่วนที่ช้าลง การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่ควบคุมได้ หรือการสร้างรายได้จาก Qwen ที่ดีขึ้น จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับกรณีการแปลงกำไร [2]
การยืนยันจากบริษัทคู่แข่ง: JD.com, Baidu และบริษัทเทคโนโลยีจีนอื่นๆ ยังคงเป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์ หาก BABA เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับกลุ่ม การปรับตัวขึ้นก็จะเป็นไปตามทิศทางของภาคอุตสาหกรรม หาก Alibaba ยังคงทำผลงานได้ดีกว่ากลุ่ม นักลงทุนอาจให้คุณค่ากับสินทรัพย์ด้าน AI-cloud ของบริษัทมากขึ้น
ราคาหุ้น BABA พุ่งขึ้นท่ามกลางกระแสการฟื้นตัวของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในจีน โดยได้รับแรงหนุนจากความสนใจของนักลงทุนที่กลับมาอีกครั้งในโมเดล AI ของ Alibaba อย่าง Qwen การเติบโตของ Alibaba Cloud และสัญญาณที่บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านการใช้จ่ายอาจเริ่มผ่อนคลายลงในบางภาคส่วน
อาลีบาบายังคงผูกพันกับอีคอมเมิร์ซอย่างมาก แต่ Qwen และ Alibaba Cloud ช่วยเสริมภาพลักษณ์ด้าน AI ของบริษัทให้แข็งแกร่งกว่าการเป็นเพียงบริษัทค้าปลีกออนไลน์ทั่วไป
Alibaba Cloud เป็นฐานทางการเงินที่ชัดเจนที่สุดสำหรับกรณี AI รายได้จาก Cloud Intelligence เพิ่มขึ้น 38% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเป็น 41.63 พันล้านหยวน ในขณะที่รายได้จากผลิตภัณฑ์คลาวด์ที่เกี่ยวข้องกับ AI อยู่ที่ 8.97 พันล้านหยวน [2]
ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือการแปลงรายได้ การเติบโตของคลาวด์ของ Alibaba แข็งแกร่ง แต่รายได้จากการดำเนินงานในปีงบประมาณ 2026 ลดลง 64% EBITA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 56% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 5% [2]
การที่ราคาหุ้น BABA พุ่งขึ้น 11.05% ไม่ได้หมายความว่าการปรับราคาหุ้นเสร็จสมบูรณ์แล้ว แต่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยินดีที่จะมอง Alibaba ในมุมมองที่กว้างขึ้นกว่าแค่ธุรกิจอีคอมเมิร์ซเพียงอย่างเดียว
รายได้จาก Cloud Intelligence เพิ่มขึ้น 38% รายได้จากคลาวด์ภายนอกเติบโต 40% รายได้จากผลิตภัณฑ์คลาวด์ที่เกี่ยวข้องกับ AI มีมูลค่าถึง 8.97 พันล้านหยวน และ EBITA ที่ปรับปรุงแล้วของคลาวด์เพิ่มขึ้น 57% ตัวเลขเหล่านี้ทำให้กรณี AI-cloud มีพื้นฐานทางการเงิน ไม่ใช่แค่เรื่องเล่า [2]
ข้อจำกัดยังคงอยู่ที่การแปลงกำไรเป็นรายได้ รายได้จากการดำเนินงานในปีงบประมาณ 2026 ลดลง 64% กำไรจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITA) ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 56% และค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 23.9% ของรายได้ จนกว่า Alibaba จะพิสูจน์ได้ว่าการเติบโตของ Qwen AI และคลาวด์สามารถปรับปรุงอัตรากำไรและกระแสเงินสดในระดับกลุ่มได้ การประเมินมูลค่าใหม่ของ AI-cloud จึงยังคงมีแนวโน้มที่ดี แต่ยังไม่เสร็จสมบูรณ์
“ หุ้น Alibaba พุ่งขึ้น 11% หลังหุ้น AI ของจีนปรับตัวขึ้น” 8 กรกฎาคม 2026
Alibaba Group, “Alibaba Group ประกาศผลประกอบการไตรมาสเดือนมีนาคม 2026 และปีงบประมาณ 2026,” 13 พฤษภาคม 2026
Alibaba Group, “Alibaba Group ประกาศยื่นรายงานประจำปีในแบบฟอร์ม 20-F สำหรับปีงบประมาณ 2026,” 20 พฤษภาคม 2026
