เผยแพร่เมื่อ: 2026-06-10
เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน หุ้น Salesforce ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 175.35 ดอลลาร์ หุ้น Salesforce ร่วงลงประมาณ 3.9% ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์มากกว่าระดับสูงสุด และลดลงมากกว่า 30% นับตั้งแต่ต้นปี
บริษัทรายงานรายได้ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ 11.13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีกำไรต่อหุ้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 3.88 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 3.13 ดอลลาร์สหรัฐ
Agentforce มีรายได้ประจำปีอยู่ที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งยังถือว่าน้อยเมื่อเทียบกับเป้าหมายรายได้ในปีงบประมาณ 2560 ที่ประมาณ 46 พันล้านดอลลาร์
การเข้าซื้อกิจการ m3ter เพิ่มโครงสร้างพื้นฐานด้านการวัดและการให้คะแนนสำหรับการกำหนดราคา AI ตามการใช้งานและผลลัพธ์ภายใน Agentforce Revenue Management
การปลดพนักงานแสดงให้เห็นว่า Salesforce กำลังลดต้นทุนในบางส่วน ในขณะที่ยังคงซื้อสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ข้อมูล เนื้อหา และระบบการเรียกเก็บเงินต่อไป
บททดสอบต่อไปสำหรับ CRM คือว่า Agentforce และระบบการเรียกเก็บเงินตามการใช้งานจะเติบโตได้มากพอที่จะขับเคลื่อนรายได้ของบริษัทโดยรวมได้หรือไม่
หุ้น Salesforce (NYSE: CRM) ร่วงลงประมาณ 3.9% เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2026 มาอยู่ที่ประมาณ 175.35 ดอลลาร์ ทำให้ราคาหุ้นเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 163.52 ดอลลาร์ มากกว่าระดับสูงสุดที่ 276.80 ดอลลาร์ และลดลงมากกว่า 30% ในปีนี้
การลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงสองอย่าง คือ Salesforce ดำเนินการปลดพนักงานรอบใหม่ ซึ่งได้รับการยืนยันบางส่วนจากเอกสารที่ยื่นต่อรัฐ และการประกาศข้อตกลงเพื่อเข้าซื้อกิจการ m3ter แพลตฟอร์มการเรียกเก็บเงินตามการใช้งาน
เหตุการณ์ทั้งสองสอดคล้องกัน พวกมันชี้ให้เห็นว่าบริษัทกำลังเตรียมที่จะคิดค่าบริการ AI ตามการใช้งานควบคู่ไปกับการสมัครสมาชิกแบบรายที่นั่ง และปรับทั้งฐานต้นทุนและกลุ่มผลิตภัณฑ์เพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงนั้น
เว็บไซต์ Business Insider รายงานว่า Salesforce ได้ลดจำนวนพนักงานลงไม่ถึง 1,000 ตำแหน่งในช่วงต้นเดือนมิถุนายน โดยอ้างแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ บริษัทไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดการลดจำนวนพนักงานอย่างเป็นทางการ
ประกาศ WARN ของรัฐแคลิฟอร์เนียให้ตัวเลขที่ได้รับการยืนยันอย่างชัดเจนที่สุด คือ 86 ตำแหน่งในรัฐ ซึ่งครอบคลุมงานด้านการขาย การบริหารทั่วไป และเทคโนโลยี รวมถึงผลิตภัณฑ์ นอกจากนี้ยังมีรายงานการลดจำนวนพนักงานนอกรัฐแคลิฟอร์เนียอีกด้วย
รายงานระบุว่าการลดลงในสามด้านมีดังนี้:
Agentforce คือผลิตภัณฑ์เอเจนต์ AI เรือธงของบริษัท
MuleSoft ซอฟต์แวร์การผสานรวมของบริษัท
มาร์เก็ตติ้งคลาวด์
นี่เป็นการปลดพนักงานรอบที่สองของ Salesforce ในปี 2026 หลังจากที่บริษัทลดจำนวนพนักงานไปน้อยกว่า 1,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม การลดจำนวนพนักงานครั้งใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นเมื่อปลายปี 2025 เมื่อ Salesforce ลดตำแหน่งงานด้านการสนับสนุนลูกค้าไปประมาณ 4,000 ตำแหน่ง โดยซีอีโอ Marc Benioff กล่าวว่า ปัจจุบันตัวแทน AI เข้ามาจัดการงานด้านการสนับสนุนลูกค้ามากขึ้น ทำให้ทีมงานส่วนนี้ลดลงจากประมาณ 9,000 คน เหลือประมาณ 5,000 คน
การลดจำนวนพนักงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ที่บริษัททำการตลาดว่าเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตนั้นดูขัดแย้งในตัวเองอยู่แล้ว แต่ข้อตกลงกับ m3ter ทำให้ตรรกะดังกล่าวดูสมเหตุสมผลขึ้นมา
m3ter เป็นแพลตฟอร์มการวัดและประเมินราคาที่ตั้งอยู่ในลอนดอน สร้างขึ้นเพื่อการสร้างรายได้ตามปริมาณการใช้งาน ซอฟต์แวร์ของ m3ter จะรับข้อมูลการใช้งานผลิตภัณฑ์ ใช้กฎการกำหนดราคา และทำการเรียกเก็บเงินโดยอัตโนมัติผ่านระบบ CRM, ERP และระบบการเสนอราคาจนถึงการรับชำระเงิน
Salesforce วางแผนที่จะรวมบริการนี้เข้ากับ Agentforce Revenue Management เงื่อนไขของข้อตกลงไม่ได้ถูกเปิดเผย และคาดว่าการซื้อขายจะเสร็จสิ้นในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2027 ของ Salesforce
การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ช่วยแก้ปัญหาด้านการเรียกเก็บเงิน เมื่อตัวแทน AI แก้ไขเคสบริการ ทำงานด้านการขาย หรือดำเนินการเวิร์กโฟลว์ Salesforce จำเป็นต้องมีวิธีวัดกิจกรรมเหล่านั้นและเรียกเก็บเงิน ใบอนุญาตใช้งานแบบรายที่นั่งไม่ได้บันทึกการใช้งาน m3ter จึงเป็นตัวช่วยในการวัดปริมาณการใช้งาน
หากไม่มีแพลตฟอร์มนี้ องค์กรที่ใช้โมเดลการคิดค่าบริการตามการใช้งานจะต้องเชื่อมต่อเครื่องมือเรียกเก็บเงินจากภบุคคลที่สาม หรือสร้างการผสานรวมแบบกำหนดเอง แต่ด้วยแพลตฟอร์มนี้ Salesforce สามารถเก็บส่วนต่างๆ ของห่วงโซ่การสร้างรายได้จาก AI ไว้ภายในแพลตฟอร์มของตนเองได้มากขึ้น
บริบทดังกล่าวทำให้การเลิกจ้างมีความหมายที่แตกต่างออกไป Salesforce กำลังลดฐานต้นทุนที่สร้างขึ้นสำหรับการขายแบบคิดตามจำนวนที่นั่งใช้งาน ในขณะเดียวกันก็ซื้อส่วนประกอบที่จำเป็นสำหรับการขาย AI แบบคิดตามการใช้งาน การลดจำนวนพนักงานและการเข้าซื้อกิจการเป็นสองด้านของกระบวนการเปลี่ยนแปลงเดียวกัน
ข้อตกลงซื้อกิจการ m3ter ไม่ได้เกิดขึ้นเพียงลำพัง มันเกิดขึ้นหลังจากข้อตกลงซื้อกิจการ Contentful เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน และการเข้าซื้อกิจการ Informatica มูลค่าประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ที่เสร็จสิ้นไปเมื่อปลายปี 2025 ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในขณะที่ Salesforce ยังคงซื้อหุ้นคืนภายใต้โครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 50 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับการอนุมัติเมื่อต้นปีนี้
เมื่อนำข้อตกลงเหล่านี้มารวมกัน จะเห็นได้ว่าเป็นการสร้างระบบที่ซับซ้อน: Informatica ให้บริการชั้นข้อมูล Contentful ให้บริการชั้นเนื้อหา และ m3ter ให้บริการชั้นการเรียกเก็บเงิน แต่ละส่วนช่วยขยายขีดความสามารถของ Agentforce จากผลิตภัณฑ์แบบสแตนด์อโลนไปสู่ระบบปฏิบัติการ AI ที่ครอบคลุมทั้งข้อมูล เนื้อหา กระบวนการทำงาน และความสามารถในการเรียกเก็บเงินสำหรับทั้งสามส่วนนี้
การเลิกจ้างและการซื้อหุ้นคืนเป็นอีกครึ่งหนึ่งของแผนนั้น การเลิกจ้างช่วยลดต้นทุน ส่วนการซื้อหุ้นคืนช่วยหนุนกำไรต่อหุ้น และเมื่อรวมกันแล้วจะทำให้ Salesforce สามารถระดมทุนเพื่อฟื้นฟูธุรกิจได้โดยไม่ต้องเสียอัตรากำไรที่ทำให้นักลงทุนอดทนรอมาได้
Salesforce รายงานรายได้ไตรมาสแรกปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ 11.13 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า กำไรต่อหุ้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 3.88 ดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 3.13 ดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP ทำสถิติสูงสุดที่ 34.8% คาดการณ์รายได้ทั้งปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ประมาณ 45.9 พันล้านดอลลาร์ถึง 46.2 พันล้านดอลลาร์
Agentforce กำลังได้รับความนิยมมากขึ้น แต่ขนาดของตลาดเป็นสิ่งที่น่ากังวล Salesforce รายงานรายได้ประจำปีของ Agentforce อยู่ที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ และรายได้ประจำปีรวมของ Agentforce และ Data 360 อยู่ที่เกือบ 3.4 พันล้านดอลลาร์ นับเป็นความก้าวหน้าที่แท้จริง แต่ยังน้อยเมื่อเทียบกับฐานรายได้ที่สูงกว่า 45 พันล้านดอลลาร์
ช่องว่างดังกล่าวอธิบายถึงปฏิกิริยาของราคาหุ้น นักลงทุนไม่ได้มองข้ามกลยุทธ์ AI แต่พวกเขากำลังถามว่ารายได้จาก AI จะสามารถขยายตัวได้เร็วพอที่จะปรับอัตราการเติบโตโดยรวมของ Salesforce ใหม่ได้หรือไม่
| เมตริก | รูป | การวิเคราะห์ตลาด |
|---|---|---|
| ราคา CRM, 9 มิถุนายน | ประมาณ 175.35 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 3.9% | ราคาหุ้นยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน |
| ช่วง 52 สัปดาห์ | 163.52 ถึง 276.80 ดอลลาร์ | ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับล่าง |
| รายได้ไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2027 | 11.13 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13% | การเติบโตยังคงเป็นไปในทิศทางบวก |
| กำไรต่อหุ้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP | 3.88 ดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 3.13 ดอลลาร์ | ผลประกอบการดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP | 34.8% ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด | ความสามารถในการทำกำไรยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุน |
| เอเจนต์ฟอร์ซ อาร์อาร์ | 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ | เติบโตเร็ว แต่เล็กเมื่อเทียบกับบริบท |
| แนวทางการคาดการณ์รายได้สำหรับปีงบประมาณ 2560 | 45.9 พันล้านดอลลาร์ ถึง 46.2 พันล้านดอลลาร์ | AI ยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงรูปแบบการเติบโตอย่างสิ้นเชิง |
| การเลิกจ้างในเดือนมิถุนายน | รายงานผู้ติดเชื้อน้อยกว่า 1,000 ราย; ยืนยันแล้ว 86 รายผ่านระบบ WARN ของรัฐแคลิฟอร์เนีย | ฐานต้นทุนกำลังถูกปรับเปลี่ยนใหม่ |
ความแตกต่างในตารางนั้นบ่งบอกเรื่องราวทั้งหมด Salesforce มีกำไร สร้างกระแสเงินสด และเติบโต แต่หุ้นกลับถูกตัดสินด้วยคำถามที่ยากกว่านั้น: AI จะสามารถกลายเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ที่แท้จริงได้หรือไม่ ไม่ใช่แค่เครื่องมือเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานเท่านั้น?
มูลค่าของ CRM ลดลงประมาณหนึ่งในสามในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณที่ตลาดแสดงความสงสัยว่า AI จะสามารถขับเคลื่อนวงจรรายได้ครั้งต่อไปของ Salesforce ได้เหมือนกับที่ซอฟต์แวร์แบบคิดค่าบริการตามจำนวนผู้ใช้งานเคยขับเคลื่อนวงจรที่ผ่านมาหรือไม่
นั่นทำให้เหลือระดับราคาที่น่าจับตามองอยู่สองระดับ ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ใกล้ 163.52 ดอลลาร์ คือแนวรับ หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างต่อเนื่อง จะบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับการปรับฐานการเติบโตที่รุนแรงกว่าเดิม
ช่วงราคา 185 ถึง 190 ดอลลาร์เป็นเพดานแรก การที่ราคาหุ้นกลับขึ้นไปอยู่ในช่วงนี้จะแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อพร้อมที่จะมองข้ามการเลิกจ้างและหันมาพิจารณาการเติบโตของ Agentforce การซื้อหุ้นคืน และอัตรากำไรที่คงที่แทน
อย่างไรก็ตาม ตัวเร่งปฏิกิริยาที่แท้จริงอยู่ที่ผลลัพธ์ ไม่ใช่กราฟ รายงานผลประกอบการสองหรือสามฉบับถัดไปจะบอกนักลงทุนได้มากกว่าการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใดๆ: อัตราการเติบโตของรายได้ประจำปี (ARR) ของ Agentforce เร็วแค่ไหน การเรียกเก็บเงินตามการใช้งานเริ่มได้รับความนิยมหรือไม่ อัตรากำไรคงที่หรือไม่ และการมีส่วนร่วมของ AI กำลังเปลี่ยนเป็นรายได้ที่ Salesforce สามารถนับได้จริงหรือไม่
ราคาหุ้น Salesforce ร่วงลงเนื่องจากนักลงทุนกำลังพิจารณาถึงการปลดพนักงานรอบใหม่ควบคู่ไปกับความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการสร้างรายได้จาก AI ในช่วงการซื้อขายที่อ่อนตัวลงของหุ้นกลุ่ม AI การเข้าซื้อกิจการ m3ter สนับสนุนกลยุทธ์การเรียกเก็บเงินจาก AI ของบริษัท แต่ตลาดยังคงต้องการหลักฐานว่ารายได้จาก AI ที่อิงตามการใช้งานสามารถขยายตัวได้เร็วพอที่จะผลักดันการเติบโตโดยรวมได้
m3ter เป็นแพลตฟอร์มการวัดและประเมินราคาสำหรับการเรียกเก็บเงินตามการใช้งาน Salesforce เข้าซื้อกิจการเพื่อรองรับการกำหนดราคาตามการใช้งานและผลลัพธ์ภายใน Agentforce Revenue Management ทำให้ลูกค้าสามารถวัดและเรียกเก็บเงินสำหรับการใช้งานที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้โดยไม่ต้องออกจากแพลตฟอร์ม Salesforce
ในบางส่วน การลดต้นทุน โดยเฉพาะในส่วนบริการลูกค้า เป็นผลมาจากประสิทธิภาพการทำงานที่เพิ่มขึ้นจากตัวแทน AI แต่การปรับโครงสร้างครั้งล่าสุดนี้ยังสะท้อนถึงการปรับโครงสร้างในวงกว้างด้วย ภาพรวมที่สมบูรณ์คือบริษัทกำลังปรับเปลี่ยนฐานต้นทุนตามจำนวนที่นั่งใช้งาน ในขณะเดียวกันก็ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI
ยังไม่ถึงขั้นนั้น รายได้ประจำปีของ Agentforce ที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์นั้นถือว่ามาก แต่ Salesforce คาดการณ์รายได้ในปีงบประมาณ 2560 ไว้ที่ประมาณ 46 พันล้านดอลลาร์ Agentforce จำเป็นต้องมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องก่อนที่จะสามารถเปลี่ยนแปลงทิศทางของบริษัทได้อย่างมีนัยสำคัญ
การเติบโตของรายได้ประจำปี (ARR) ของ Agentforce การนำระบบการเรียกเก็บเงินตามการใช้งานมาใช้ อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP และว่า CRM จะสามารถกลับมาอยู่ในช่วงราคา 185 ถึง 190 ดอลลาร์ได้หรือไม่ สิ่งเหล่านี้จะแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ AI กำลังกลายเป็นตัวเร่งทางการเงินหรือยังคงเป็นเพียงเรื่องเล่าเท่านั้น
การเทขายหุ้นเมื่อวันที่ 9 มิถุนายน สะท้อนให้เห็นมากกว่าแค่ช่วงการซื้อขายที่อ่อนแอ Salesforce กำลังปรับโครงสร้างเพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงวิธีการกำหนดราคาซอฟต์แวร์สำหรับองค์กร: การเลิกจ้างพนักงานเพื่อลดต้นทุนต่อการใช้งาน การซื้อหุ้นคืนมูลค่า 50 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนกำไรต่อหุ้น และข้อตกลงกับ m3ter และ Contentful ที่เพิ่มโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการสร้างรายได้จาก AI ตามการใช้งาน
กลยุทธ์มีความสอดคล้องกัน แต่ผลตอบแทนยังไม่ได้รับการพิสูจน์ รายได้ประจำปีของ Agentforce ที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์นั้นเป็นของจริง แต่ถือว่าน้อยเมื่อเทียบกับฐานรายได้ที่สูงกว่า 45 พันล้านดอลลาร์ จนกว่ารายได้จากการใช้งานจะเติบโตมากพอที่จะผลักดันอัตราการเติบโตโดยรวม ช่องว่างระหว่างเรื่องราวเกี่ยวกับ AI ของ Salesforce กับผลประกอบการทางการเงินก็จะยังคงอยู่ และช่องว่างนั้นเองที่เป็นตัวกำหนดราคาหุ้น
ผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 ของ Salesforce (รายได้, กำไรต่อหุ้น, อัตรากำไร, รายได้ประจำปีของ Agentforce, แนวทางการดำเนินงานปีงบประมาณ 2027) และ การประกาศการเข้าซื้อกิจการ m3ter (8 มิถุนายน 2026)
บริบทก่อนหน้า: ข้อตกลง Contentful (1 มิถุนายน 2026) , การปิดดีลการเข้าซื้อกิจการ Informatica (ปลายปี 2025) และ การอนุมัติการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 50 พันล้านดอลลาร์ (2026)
