Publicado em: 2026-06-10
As ações da Salesforce estavam sendo negociadas perto de US$ 175,35 em 9 de junho, uma queda de cerca de 3,9%, mais próximas da mínima de 52 semanas do que da máxima e com queda de mais de 30% no acumulado do ano.
A empresa reportou receita de US$ 11,13 bilhões no primeiro trimestre fiscal de 2027, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, com lucro por ação (EPS) não-GAAP de US$ 3,88, superando a estimativa de consenso de US$ 3,13.
A Agentforce atingiu US$ 1,2 bilhão em receita recorrente anual, um valor ainda modesto em comparação com a previsão de receita para o ano fiscal de 2027, de cerca de US$ 46 bilhões.
A aquisição da m3ter adiciona infraestrutura de medição e tarifação para precificação por IA baseada em uso e em resultados dentro do Agentforce Revenue Management.
As demissões mostram a Salesforce reduzindo custos selecionados, enquanto continua a adquirir ativos relacionados a IA, dados, conteúdo e faturamento.
O próximo teste para o CRM é se o Agentforce e a cobrança por consumo podem crescer o suficiente para impactar a receita de toda a empresa.
As ações da Salesforce (NYSE: CRM) caíram cerca de 3,9% em 9 de junho de 2026, para aproximadamente US$ 175,35, deixando os papéis mais próximos da mínima de 52 semanas, de US$ 163,52, do que da máxima de US$ 276,80, e acumulando queda de mais de 30% no ano.
A queda coincidiu com dois acontecimentos. A Salesforce realizou uma nova rodada de demissões, confirmada em parte por um documento apresentado ao estado, ao mesmo tempo em que anunciou um acordo para adquirir a m3ter, uma plataforma de faturamento baseada no uso.
Os dois eventos se complementam. Eles indicam que a empresa está se preparando para cobrar pela IA por consumo, além de suas assinaturas por usuário, e ajustando tanto sua estrutura de custos quanto seu conjunto de produtos para suportar essa mudança.
O Business Insider noticiou que a Salesforce cortou menos de 1.000 vagas no início de junho, citando fontes familiarizadas com o assunto. A empresa não divulgou oficialmente o valor da rodada de investimentos.
Um aviso WARN da Califórnia fornece o número confirmado mais claro: 86 vagas no estado, abrangendo funções de vendas, administração geral, tecnologia e produto. Outros cortes foram relatados fora da Califórnia.
O relatório apontou as reduções em três áreas:
Agentforce, o principal produto de agentes de IA da empresa.
MuleSoft, seu software de integração
Marketing Cloud
Esta é a segunda rodada de demissões na Salesforce em 2026, após a empresa ter cortado menos de 1.000 vagas em janeiro. A maior redução recente ocorreu no final de 2025, quando a Salesforce cortou cerca de 4.000 vagas de suporte ao cliente; o CEO Marc Benioff afirmou que agentes de IA agora lidam com uma parcela crescente do trabalho de suporte, reduzindo essa equipe de cerca de 9.000 pessoas para cerca de 5.000.
Cortar pessoal ligado a um produto que a empresa comercializa como motor de crescimento parece contraditório por si só. O acordo com a m3ter é o que torna a lógica compreensível.
A m3ter é uma plataforma de medição e tarifação sediada em Londres, criada para a monetização baseada no consumo. Seu software ingere dados de uso do produto, aplica regras de precificação e automatiza a cobrança em sistemas de CRM, ERP e de cotação a recebimento.
A Salesforce planeja integrá-lo ao Agentforce Revenue Management. Os termos não foram divulgados, e a conclusão do negócio está prevista para o segundo trimestre do ano fiscal de 2027 da Salesforce.
A aquisição resolve um problema de faturamento. Quando um agente de IA resolve chamados de serviço, conclui tarefas de vendas ou executa fluxos de trabalho, a Salesforce precisa de uma maneira de mensurar essa atividade e cobrá-la. As licenças por usuário não capturam o consumo. O m3ter fornece a camada de medição que faz isso.
Sem isso, empresas com modelos de faturamento baseados em uso teriam que integrar ferramentas de faturamento de terceiros ou criar integrações personalizadas. Com isso, a Salesforce mantém grande parte da cadeia de monetização de IA dentro de sua própria plataforma.
Esse contexto reformula as demissões. A Salesforce está reduzindo uma base de custos construída para vendas por licença, enquanto adquire os componentes necessários para vender IA por consumo. Os cortes e a aquisição são duas extremidades da mesma transição.
O acordo com a m3ter não é um caso isolado. Ele seguiu o acordo de 1º de junho para a compra da Contentful e a aquisição da Informatica, por cerca de US$ 8 bilhões, concluída no final de 2025, enquanto a Salesforce continuava recomprando ações no âmbito de um programa de recompra de US$ 50 bilhões aprovado no início deste ano.
Em conjunto, os contratos formam uma estrutura: a Informatica fornece a camada de dados, a Contentful a camada de conteúdo e a m3ter a camada de faturamento. Cada um deles amplia o Agentforce, transformando-o de um produto independente em um sistema operacional de IA que abrange dados, conteúdo, fluxo de trabalho e a capacidade de cobrar por todos os três.
As demissões e a recompra de ações são a outra metade desse plano. Uma reduz os custos, a outra sustenta o lucro por ação, e juntas permitem que a Salesforce financie a reconstrução sem abrir mão das margens que mantiveram os investidores pacientes.
A Salesforce reportou receita de US$ 11,13 bilhões no primeiro trimestre fiscal de 2027, um aumento de 13% em relação ao ano anterior. O lucro por ação (EPS) não-GAAP atingiu US$ 3,88, bem acima da estimativa de consenso de US$ 3,13, e a margem operacional não-GAAP estabeleceu um recorde de 34,8%. A projeção de receita para o ano fiscal de 2027 é de aproximadamente US$ 45,9 bilhões a US$ 46,2 bilhões.
O Agentforce está ganhando força, mas a escalabilidade é a preocupação do mercado. A Salesforce reportou US$ 1,2 bilhão em receita recorrente anual (ARR) do Agentforce e quase US$ 3,4 bilhões em ARR combinado do Agentforce e do Data 360. Um progresso real, mas pequeno em comparação com uma base de receita acima de US$ 45 bilhões.
Essa discrepância explica a reação do preço das ações. Os investidores não estão descartando a estratégia de IA. Eles estão questionando se a receita proveniente da IA conseguirá escalar rápido o suficiente para redefinir a taxa de crescimento geral da Salesforce.
| Métrica | Figura | Leitura de mercado |
|---|---|---|
| Preço CRM, 9 de junho | Aproximadamente US$ 175,35, queda de 3,9% | As ações continuam sob pressão. |
| intervalo de 52 semanas | De US$ 163,52 a US$ 276,80 | Negociando próximo ao limite inferior. |
| Receita do primeiro trimestre fiscal de 2027 | US$ 11,13 bilhões, um aumento de 13% | O crescimento continua positivo. |
| Lucro por ação não-GAAP | US$ 3,88 contra US$ 3,13 esperados | Resultados claramente acima do esperado |
| margem operacional não-GAAP | 34,8%, um recorde | A rentabilidade continua sendo um fator de apoio. |
| ARR da Agentforce | US$ 1,2 bilhão | De rápido crescimento, mas pequeno em contexto. |
| Previsão de receita para o ano fiscal de 2027 | De US$ 45,9 bilhões a US$ 46,2 bilhões | A IA ainda não redefiniu o perfil de crescimento. |
| demissões em junho | Menos de 1.000 casos relatados; 86 confirmados pelo sistema WARN da Califórnia. | A base de custos está sendo reestruturada. |
O contraste na tabela conta toda a história. A Salesforce é lucrativa, gera caixa e está em crescimento, mas suas ações estão sendo avaliadas com base em uma questão mais complexa: a IA pode se tornar um verdadeiro motor de crescimento, e não apenas uma ferramenta de produtividade?
O CRM perdeu aproximadamente um terço do seu valor no último ano, uma forma do mercado duvidar que a IA possa impulsionar o próximo ciclo de receita da Salesforce da mesma forma que o software baseado em usuários impulsionou o anterior.
Isso deixa dois níveis que merecem atenção. A mínima de 52 semanas, perto de US$ 163,52, é o piso; uma quebra sustentada abaixo desse nível indicaria que os investidores estão se preparando para uma correção mais profunda no crescimento.
A faixa de US$ 185 a US$ 190 é o primeiro teto; recuperá-la significaria que os compradores estão prontos para ignorar as demissões e, em vez disso, considerar o crescimento da Agentforce, a recompra de ações e margens estáveis.
Os catalisadores, porém, estão nos resultados, não no gráfico. Os próximos dois ou três relatórios de resultados dirão aos investidores mais do que qualquer lançamento de produto: quão rápido o ARR do Agentforce está crescendo, se a cobrança baseada no uso está ganhando força inicial, se as margens se mantêm e se o engajamento com IA está se transformando em receita que a Salesforce pode de fato contabilizar.
As ações caíram à medida que os investidores avaliavam uma nova rodada de demissões em contraste com a incerteza contínua sobre a monetização da IA, em uma sessão mais fraca para ações ligadas à IA. A aquisição da m3ter reforça a estratégia de faturamento da empresa com base em IA, mas o mercado ainda busca provas de que a receita proveniente da IA, baseada no uso, pode escalar rápido o suficiente para impulsionar o crescimento total.
A m3ter é uma plataforma de medição e tarifação para faturamento baseado no uso. A Salesforce está adquirindo-a para oferecer suporte a preços baseados no consumo e nos resultados dentro do Agentforce Revenue Management, permitindo que os clientes mensurem e faturem o uso relacionado à IA sem sair da plataforma Salesforce.
Em parte. Algumas reduções, especialmente no suporte ao cliente, decorrem dos ganhos de produtividade proporcionados pelos agentes de IA, mas a última rodada também reflete uma reestruturação mais ampla. O panorama completo é o de uma empresa reformulando sua estrutura de custos baseada em usuários, ao mesmo tempo que investe em infraestrutura de IA.
Ainda não. A receita recorrente anual (ARR) da Agentforce, de US$ 1,2 bilhão, é significativa, mas a Salesforce prevê uma receita de aproximadamente US$ 46 bilhões no ano fiscal de 2027. A Agentforce precisa de crescimento sustentado antes de poder alterar substancialmente a trajetória da empresa.
O crescimento da receita recorrente anual (ARR) da Agentforce, a adoção da cobrança baseada no uso, a margem operacional não-GAAP e a capacidade do CRM de recuperar a faixa de US$ 185 a US$ 190 serão fatores determinantes para saber se a estratégia de IA está se tornando um catalisador financeiro ou se permanece apenas uma narrativa.
A queda de ações em 9 de junho reflete mais do que uma sessão fraca. A Salesforce está se reestruturando em torno de uma mudança na forma como o software empresarial é precificado: demissões reduzindo os custos por usuário, uma recompra de ações de US$ 50 bilhões impulsionando o lucro por ação, e os acordos com a m3ter e a Contentful adicionando infraestrutura para monetização de IA baseada em uso.
A estratégia é coerente; o retorno, porém, ainda não foi comprovado. A receita recorrente anual (ARR) da Agentforce, de US$ 1,2 bilhão, é real, mas pequena dentro de uma base de receita superior a US$ 45 bilhões. Enquanto a receita proveniente do consumo não crescer o suficiente para impulsionar o crescimento geral, a lacuna entre a narrativa de IA da Salesforce e seus resultados financeiros permanecerá aberta, e é justamente essa lacuna que está influenciando o preço das ações.
Resultados fiscais da Salesforce para o primeiro trimestre de 2027 (receita, lucro por ação, margem, receita recorrente anual da Agentforce, projeções para o ano fiscal de 2027) e anúncio da aquisição da m3ter (8 de junho de 2026).
Contexto anterior: Acordo da Contentful (1º de junho de 2026) , conclusão da aquisição da Informatica (final de 2025) e autorização de recompra de ações no valor de US$ 50 bilhões (2026) .
