ดัชนีหุ้นเวียดนามใกล้แตะระดับ 1,400 หลังข่าวสหรัฐประกาศขึ้นภาษี

ตลาดหุ้นเวียดนามพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2565 หลังประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศข้อตกลงการค้าใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม ส่งผลให้ดัชนี VN-Index ใกล้ระดับ 1,400 จุด

ข้อตกลงดังกล่าวซึ่งเปิดเผยเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม 2025 กำหนดอัตราภาษีนำเข้าสินค้าของเวียดนามที่ส่งออกไปยังสหรัฐฯ ร้อยละ 20 แต่ให้สิทธิในการเข้าเวียดนามโดยไม่ต้องเสียภาษีศุลกากร ข่าวนี้ทำให้หุ้นเวียดนามคึกคักขึ้น โดยดัชนี VN-Index พุ่งขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ห้า และนักลงทุนมีความหวังสูง

ดัชนีหุ้นเวียดนามใกล้แตะระดับ 1,400 หลังข่าวสหรัฐประกาศขึ้นภาษี

ดัชนี VN ซึ่งติดตามตลาดหุ้นโฮจิมินห์ เพิ่มขึ้นเกือบ 4 จุดเมื่อเปิดตลาดเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม แตะที่ระดับเกือบ 1,390 จุด ดัชนีนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม โดยดัชนีปิดที่ระดับสูงสุดประจำวันหลังจากพุ่งขึ้นเกือบ 7 จุด ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากปริมาณการซื้อขายที่แข็งแกร่งและกำไรจากภาคส่วนต่างๆ สภาพคล่องของตลาดหุ้นพุ่งสูงเกิน 5,400 พันล้านดอง (ประมาณ 212 ล้านเหรียญสหรัฐ) เมื่อช่วงกลางเช้า ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสนใจของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ภาคส่วนสำคัญที่ผลักดันให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น ได้แก่ ธนาคาร สินค้าอุปโภคบริโภค ค้าปลีก และพลังงาน หุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ได้แก่ Vinhomes (VHM) เพิ่มขึ้น 800 ดอง เป็น 76,800 ดองต่อหุ้น Mobile World (MWG) เพิ่มขึ้น 1,100 ดอง เป็น 65,900 ดอง และ Masan (MSN) เพิ่มขึ้น 400 ดอง เป็น 75,600 ดอง หุ้นหลักทรัพย์ก็พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 4.3% ทั่วทั้งภาคส่วน

รายละเอียดข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม

เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศว่าสหรัฐจะจัดเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากเวียดนาม 20% ซึ่งต่ำกว่าอัตราภาษีนำเข้าชั่วคราว 46% ที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ แต่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างมากจากอัตราภาษีนำเข้าชั่วคราว 10% ที่ใช้อยู่เดิม โดยสินค้าที่ขนส่งผ่านเวียดนาม เช่น สินค้าที่มาจากจีน จะถูกเรียกเก็บภาษีนำเข้า 40% โดยในทางกลับกัน เวียดนามจะให้สิทธิ์การเข้าถึงสินค้าของสหรัฐโดยไม่ต้องเสียภาษี ซึ่งถือเป็นครั้งแรกในความสัมพันธ์ทางการค้าของทั้งสองประเทศ

ข้อตกลงดังกล่าวเกิดขึ้นเพียงไม่กี่วันก่อนที่การระงับการเรียกเก็บภาษีศุลกากรแบบตอบแทนเป็นเวลา 90 วันจะสิ้นสุดลง หากไม่มีข้อตกลงใหม่ ภาษีศุลกากรสำหรับสินค้าของเวียดนามจะกลับไปเป็นอัตราที่สูงขึ้น 46%

ข้อตกลงดังกล่าวถูกมองว่าเป็นชัยชนะทางการเมืองสำหรับทั้งสองฝ่าย โดยสหรัฐฯ ได้รับการเข้าถึงตลาดสินค้าส่งออกที่มากขึ้น ขณะที่เวียดนามหลีกเลี่ยงสถานการณ์ภาษีศุลกากรที่ลงโทษหนักที่สุด และยังคงรักษาความสัมพันธ์อันแข็งแกร่งกับตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของตน

ปฏิกิริยาของตลาดและผลกระทบทางเศรษฐกิจ

การประกาศดังกล่าวทำให้ตลาดหุ้นเวียดนามพุ่งสูงขึ้น โดยดัชนี VN พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 ปี นักวิเคราะห์ระบุว่าเศรษฐกิจของเวียดนามซึ่งพึ่งพาการส่งออกไปยังสหรัฐฯ คิดเป็นประมาณ 30% ของ GDP มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของภาษีศุลกากรเป็นพิเศษ

แม้ว่าภาษีศุลกากรใหม่ 20% นี้จะไม่รุนแรงเท่ากับภาษี 46% ที่เสนอไว้ก่อนหน้านี้ แต่ก็ยังทำให้ต้นทุนของผู้นำเข้าของสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้น และอาจส่งผลกระทบต่อราคาสินค้าอุปโภคบริโภค เช่น เครื่องแต่งกายและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์

บริษัทที่ปรึกษาด้านการค้าปลีก AlixPartners ประเมินว่าภาษีศุลกากรใหม่นี้อาจทำให้ราคาเสื้อสเวตเตอร์นำเข้าสำหรับผู้ชายเพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับอัตราภาษีเดิม 46% ที่เพิ่มขึ้น 35% บริษัทของสหรัฐฯ ที่มีฐานการผลิตขนาดใหญ่ในเวียดนาม รวมถึง Nike และ Under Armour ต่างเห็นราคาหุ้นของตนเพิ่มขึ้นเมื่อทราบข่าวนี้ ซึ่งสะท้อนให้เห็นความโล่งใจที่อัตราภาษีศุลกากรไม่ได้สูงเท่าที่กลัวกันในตอนแรก

แนวโน้มดัชนี VN

การคาดการณ์ของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ระบุว่าดัชนี VN อาจไปถึงระดับ 1,400–1,420 ในปี 2568 โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์การเติบโตของกำไรทั่วทั้งตลาด 18% และอัตราส่วนราคาต่อกำไรอยู่ที่ 12.5–13 เท่า

แนวโน้มเศรษฐกิจของเวียดนามยังคงแข็งแกร่ง โดยคาดการณ์ว่า GDP จะเติบโต 7-7.5% ในอีก 3 ปีข้างหน้า และการส่งออกคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 9-10% ในปี 2568 คาดว่าข้อตกลงการค้าจะสนับสนุนเป้าหมายเหล่านี้โดยรักษาโมเมนตัมการส่งออกและดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศเพิ่มเติม

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคนเตือนว่าข้อตกลงดังกล่าวอาจทำให้เกิดความตึงเครียดใหม่ระหว่างวอชิงตันและปักกิ่ง เนื่องจากสหรัฐฯ มีเป้าหมายที่จะปราบปรามสินค้าที่ขนส่งผ่านและรักษาแรงกดดันต่อห่วงโซ่อุปทานของจีน รายละเอียดการบังคับใช้ข้อตกลงฉบับเต็ม โดยเฉพาะเกี่ยวกับกฎการขนส่งผ่านยังคงต้องรอการสรุปขั้นสุดท้าย

บทสรุป

ตลาดหุ้นเวียดนามตอบสนองเชิงบวกต่อข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม โดยดัชนี VN พุ่งขึ้นใกล้ระดับเชิงสัญลักษณ์ที่ 1,400 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน พ.ศ. 2565

แม้ว่าภาษีนำเข้า 20% จะเพิ่มต้นทุนใหม่ให้กับผู้นำเข้าจากสหรัฐฯ แต่การหลีกเลี่ยงภาษีนำเข้า 46% ที่สูงขึ้นและการเปิดตลาดเวียดนามให้สินค้าจากสหรัฐฯ ได้รับการยอมรับจากนักลงทุน เมื่อข้อตกลงมีผลบังคับใช้ ผู้เข้าร่วมตลาดจะเฝ้าติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นในภูมิภาค

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ