2025-07-03
राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा नए यूएस-वियतनाम व्यापार समझौते की घोषणा के बाद वियतनाम का शेयर बाजार अप्रैल 2022 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, जिससे बेंचमार्क वीएन-इंडेक्स 1,400 अंक के करीब पहुंच गया।
2 जुलाई 2025 को घोषित इस सौदे के तहत अमेरिका को वियतनामी निर्यात पर 20% टैरिफ लगाया जाएगा, लेकिन वियतनाम में प्रवेश करने वाले अमेरिकी सामानों को टैरिफ-मुक्त पहुंच प्रदान की जाएगी। इस खबर ने वियतनामी इक्विटी को उत्साहित कर दिया है, वीएन-इंडेक्स लगातार पांचवें सत्र में चढ़ रहा है और निवेशकों का उत्साह चरम पर है।
हो ची मिन्ह स्टॉक एक्सचेंज को ट्रैक करने वाले वीएन-इंडेक्स ने 3 जुलाई को खुलने पर करीब 4 अंक जोड़े, जो 1,390 के करीब पहुंच गया। यह 2 जुलाई को एक मजबूत रैली के बाद हुआ, जब इंडेक्स लगभग 7 अंक की छलांग लगाने के बाद अपने दैनिक उच्च स्तर पर बंद हुआ, जिसे मजबूत ट्रेडिंग वॉल्यूम और व्यापक-आधारित सेक्टर लाभ द्वारा समर्थित किया गया। एक्सचेंज पर लिक्विडिटी सुबह के मध्य तक VND 5,400 बिलियन (लगभग USD 212 मिलियन) को पार कर गई, जो नए सिरे से निवेशकों की रुचि को दर्शाता है।
बढ़त को बढ़ावा देने वाले प्रमुख क्षेत्रों में बैंकिंग, उपभोक्ता सामान, खुदरा और ऊर्जा शामिल थे। उल्लेखनीय लाभ पाने वालों में विन्होम्स (VHM), VND 800 से VND 76,800 प्रति शेयर, मोबाइल वर्ल्ड (MWG), VND 1,100 से VND 65,900 और मसान (MSN), VND 400 से VND 75,600 शामिल थे। सिक्योरिटीज स्टॉक में भी उछाल आया, जिसमें पूरे सेक्टर में औसतन 4.3% की वृद्धि हुई।
2 जुलाई को राष्ट्रपति ट्रम्प ने घोषणा की कि संयुक्त राज्य अमेरिका वियतनामी निर्यात पर 20% टैरिफ लगाएगा, जो पहले से धमकी दी गई 46% की दर से कम है, लेकिन फिर भी 10% की अस्थायी दर से काफी अधिक है। वियतनाम के माध्यम से भेजे जाने वाले सामान, जैसे कि चीन से आने वाले सामान, पर 40% टैरिफ लगेगा। बदले में, वियतनाम अमेरिकी सामानों को टैरिफ-मुक्त पहुँच प्रदान करेगा, जो दोनों देशों के व्यापार संबंधों में पहली बार होगा।
यह समझौता पारस्परिक टैरिफ़ पर 90-दिवसीय स्थगन की समाप्ति से कुछ दिन पहले हुआ है। नए समझौते के बिना, वियतनामी वस्तुओं पर टैरिफ़ 46% की उच्च दर पर वापस आ जाता।
इस समझौते को दोनों पक्षों के लिए राजनीतिक जीत के रूप में देखा जा रहा है: अमेरिका को अपने निर्यात के लिए अधिक बाजार पहुंच प्राप्त हुई है, जबकि वियतनाम सबसे अधिक दंडनीय टैरिफ परिदृश्य से बच गया है तथा अपने सबसे बड़े निर्यात बाजार के साथ मजबूत संबंध बनाए रखने में सफल रहा है।
इस घोषणा से वियतनामी इक्विटी में उछाल आया, और वीएन-इंडेक्स तीन साल से अधिक समय में अपने उच्चतम बिंदु पर पहुंच गया। विश्लेषकों का कहना है कि वियतनाम की अर्थव्यवस्था, जो अपने सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 30% के लिए अमेरिका को निर्यात पर निर्भर है, टैरिफ परिवर्तनों के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील है।
नया 20% टैरिफ, हालांकि पहले प्रस्तावित 46% से कम गंभीर है, फिर भी अमेरिकी आयातकों के लिए लागत बढ़ाएगा और परिधान और इलेक्ट्रॉनिक्स जैसी वस्तुओं की उपभोक्ता कीमतों को प्रभावित कर सकता है।
रिटेल कंसल्टेंसी एलिक्सपार्टनर्स का अनुमान है कि नए टैरिफ से आयातित पुरुषों के स्वेटर की कीमत 8% बढ़ सकती है, जबकि मूल 46% दर के तहत 35% की वृद्धि हुई थी। वियतनाम में महत्वपूर्ण विनिर्माण पदचिह्नों वाली अमेरिकी कंपनियों, जिनमें नाइकी और अंडर आर्मर शामिल हैं, के शेयरों में इस खबर के बाद उछाल आया, जिससे राहत मिली कि टैरिफ दर उतनी अधिक नहीं थी जितनी कि शुरू में आशंका जताई गई थी।
ब्रोकरेज पूर्वानुमानों से पता चलता है कि वीएन-इंडेक्स 2025 में 1,400-1,420 तक पहुंच सकता है, जो 18% बाजार-व्यापी लाभ वृद्धि और 12.5-13x के मूल्य-से-आय अनुपात की उम्मीदों से प्रेरित है।
वियतनाम का आर्थिक दृष्टिकोण मजबूत बना हुआ है, अगले तीन वर्षों में अनुमानित सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 7-7.5% है और 2025 में निर्यात में 9-10% की वृद्धि होने का अनुमान है। व्यापार समझौते से निर्यात की गति को बनाए रखने और आगे विदेशी निवेश को आकर्षित करने के माध्यम से इन लक्ष्यों का समर्थन करने की उम्मीद है।
हालांकि, कुछ विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि यह सौदा वाशिंगटन और बीजिंग के बीच नए तनाव को भड़का सकता है, क्योंकि अमेरिका का लक्ष्य ट्रांसशिप किए गए सामानों पर नकेल कसना और चीनी आपूर्ति श्रृंखलाओं पर दबाव बनाए रखना है। समझौते के पूर्ण कार्यान्वयन विवरण, विशेष रूप से ट्रांसशिपमेंट नियमों के संबंध में, अभी भी अंतिम रूप दिया जाना बाकी है।
वियतनाम के शेयर बाजार ने अमेरिका-वियतनाम व्यापार समझौते पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी है, और वीएन-इंडेक्स अप्रैल 2022 के बाद पहली बार प्रतीकात्मक 1,400 के स्तर के करीब पहुंच गया है।
जबकि 20% टैरिफ अमेरिकी आयातकों के लिए नई लागतें लाता है, 46% की अधिक दर से बचने और अमेरिकी वस्तुओं के लिए वियतनाम के बाजार को खोलने का निवेशकों द्वारा स्वागत किया गया है। जैसे-जैसे यह सौदा प्रभावी होता है, बाजार प्रतिभागी आगे के विवरण और पूरे क्षेत्र में संभावित प्रभावों पर नज़र रखेंगे।
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