Дата публикации: 2026-02-05
Индекс фондового рынка Южной Кореи впервые коснулся отметки 5,000 в январе и с тех пор продолжил рост, подпитываемый спросом, обусловленным ИИ, на технологически ориентированном рынке.
Ралли подчёркивает переход азиатской страны от циклического экспортного рынка к основному бенефициару глобального бума вокруг ИИ, благодаря её доминированию в памяти, критически важной для дата-центров.
Президент Ли Чжэ Мён изложил своё видение ввести эру «5,000» в ходе встречи с руководителями брокерских компаний в сентябре. Похоже, его политика принесла результаты раньше, чем ожидалось.
Чон Ын Бо, генеральный директор Корейской биржи, сказал, что бенчмарк-индекс может достичь 6,000 ввиду конкурентоспособности местных компаний и усилий по улучшению доходности для акционеров – схожая стратегия, наблюдавшаяся в Японии в последние несколько лет.
Однако Южная Корея показала самый медленный рост за полдесятилетия в 2025 году, несмотря на рост экспорта. Сокращение строительных инвестиций усилилось и связано с сохраняющимися проблемами на рынке недвижимости.
С позитивной стороны, Банк Кореи в своём ноябрьском докладе прогнозировал, что экономика вырастет на 1.8 % в этом году, ссылаясь на «восстановление внутреннего спроса и устойчивый цикл полупроводников».
Около 10 триллионов вон новой фискальной стимуляции ожидается уже в марте, чтобы сгладить неравномерность восстановления; ожидается поддержка таких секторов, как культура и искусство, говорится в отчёте Citigroup.
Экспорт Южной Кореи в январе вырос восьмой месяц подряд и показал самый быстрый темп за четыре с половиной года, поскольку спрос на серверы для ИИ продолжает поддерживать продажи чипов страны, свидетельствуют государственные данные.
По направлениям экспорт в Китай продемонстрировал наиболее резкий рост, в то время как экспорт в США также увеличился. Министр промышленности Ким заявил, что требуется больше обсуждений с США по торговому соглашению, достигнутому в прошлом году.
Трамп заявил в прошлом месяце, что восстановит пошлины на автомобили и другие импорты из Южной Кореи из-за задержки с ратификацией соглашения о крупных инвестициях в проекты в США в обмен на снижение пошлин.
Вон обрушился до уровней, невиданных со времён глобального финансового кризиса 2007–2009 годов. Спрос на доллар в Корее остаётся сильным, подпитываемый интересом к американским акциям и импортёрами, которые используют доллар для платежей.
Министр торговли Ё Хан-ку не смог провести очную встречу со своим американским коллегой во время недельного пребывания в Вашингтоне, после того как прошлые двусторонние переговоры продвинулись мало.
Выручка Hyundai Motor серьёзно пострадала в прошлом году: операционная прибыль сократилась двузначно; операционная прибыль Kia упала на 28.3% несмотря на рекордные годовые продажи.
Эти два автопроизводителя занимают значительную долю в бенчмарк-индексе. Если администрация Ли не удовлетворит требования Трампа достаточно быстро, паническая распродажа будет неизбежна.
Samsung Electronics отчиталась о более чем трёхкратном росте прибыли в Q4, достигнув нового рекорда и превзойдя оценки аналитиков, поскольку дефицит памяти и сильный спрос на серверы для ИИ повысили доходы.
Гонка по созданию инфраструктуры для ИИ подтолкнула производителей чипов перенаправить производственные мощности на HBM для серверов ИИ, что привело к росту издержек в мобильном и дисплейном бизнесе Samsung.
Аналогично, SK Hynix сообщил, что его квартальная прибыль более чем удвоилась, достигнув рекордного уровня и превзойдя прогнозы. Это стало возможным благодаря подразделению HBM и росту цен на DRAM и NAND.
SK Hynix, ведущий поставщик чипов для Nvidia, возглавил рынок HBM в прошлом году с долей 61%, за ним следовали Samsung с 19% и Micron с 20%, согласно Macquarie Equity Research.
Samsung заявил, что уже производит чипы HBM следующего поколения, или HBM4, и планирует начать их поставки в феврале. Ожидается, что общая выручка от HBM вырастет более чем в три раза в этом году, что рисует оптимистичную картину.
Массовое производство HBM следующего поколения от SK Hynix также ведётся для удовлетворения спроса клиентов. Кроме того, компания объявила об аннулировании казначейских акций, эквивалентных 2.1% от общего числа выпущенных акций.
iShares MSCI South Korea ETF вырос на 27% в 2026 году, наращивая сильную динамику, показанную в прошлом году. Тем не менее фонд торгуется с мультипликатором примерно 18%, что указывает на значительный потенциал дальнейшего роста.
Отказ от ответственности: Этот материал предназначен только для общей информационной цели и не должен рассматриваться как финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно мнение, выраженное в материале, не является рекомендацией EBC или автора относительно того, подходит ли какое-либо конкретное вложение, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия для какого-либо конкретного лица.
