Дата публикации: 2026-03-05
Costco публикует результаты за фискальный Q2 2026 сегодня, 5 марта 2026 года, и акция оценена с учётом значительного движения. COST в последний раз торговалась примерно по $1,006.74, с рыночной капитализацией почти $398 миллиардов, и в последние несколько недель удерживалась близко к уровню $1,000.
Внимание рынка также необычно сосредоточено, поскольку отчёт Costco о доходах сопровождался свежей информацией о спросе через февральский отчёт по продажам. Ежемесячные обновления по продажам Costco часто существенно влияют на котировки, и сегодня у инвесторов есть две возможности пересмотреть динамику до начала конференц‑звонка.
Поэтому то, что сдвинет акции COST после отчёта, — это не одно лишь небольшое превышение EPS. Акции COST подвинутся в зависимости от того, подтвердит ли руководство, что сопоставимые продажи удерживаются, экономика членства остаётся сильной, а маржи стабильны. Компания одновременно инвестирует в зарплаты сотрудников, цифровое исполнение заказов и строительство новых складов.
Календарь для инвесторов Costco показывает два ключевых временных пункта на 5 марта:
| Событие | Тихоокеанское время (США) | Восточное время (США) |
|---|---|---|
| Публикация результатов + февральские продажи | 1:15 PM по тихоокеанскому времени (США) | 4:15 PM по восточному времени (США) |
| Веб‑трансляция конференц‑звонка | 2:00 PM по тихоокеанскому времени (США) | 5:00 PM по восточному времени (США) |
Время выше взято со страницы официальных мероприятий Costco.
Оценки аналитиков сосредоточены примерно вокруг $4.53–$4.55 EPS при примерно $69.3 миллиарда выручки за квартал.
| Показатель | Ожидаемое (Q2 FY2026) | Отчётное (Q2 FY2025) |
|---|---|---|
| Выручка | ~$69.29B | $63.72B |
| EPS | ~$4.53–$4.55 | $4.02 |
Простой способ описать ситуацию — сравнить текущие ожидания с тем же кварталом прошлого года.
В том квартале Costco отчиталась о выручке в $63.72 billion и прибыли на акцию (EPS) в размере $4.02. Тогда компания отметила, что более высокие затраты и валютное давление сказались на её показателях прибыли.
Последний месячный отчёт Costco (розничный месяц января) показал чистые продажи в $21.33 billion, что на 9.3% больше год к году, а сопоставимые продажи по компании в целом составили 7.1% за четыре недели, закончившиеся 1 февраля 2026 года.
Сопоставимые цифровые продажи были особенно сильны, достигнув 34.4% за тот же четырёхнедельный период.
Если февральский отчёт по продажам покажет явное замедление сопоставимых продаж или цифрового роста, акции COST могут начать падать ещё до выступления руководства. Если же февраль подтвердит стабильный сопоставимый рост, это снизит риск снижения в ходе звонка, поскольку поддержит «модель членство плюс трафик».
В первом квартале финансового года Costco отчиталась о членских взносах в размере $1.329 billion, по сравнению с $1.166 billion за тот же период прошлого года.
Руководство также отметило небольшое снижение показателя продления членства: участники, зарегистрировавшиеся в цифровых каналах, как правило, продлевают членство реже, чем те, кто регистрируется в складах. Они указали, что коэффициент продления может незначительно продолжить снижаться в предстоящих кварталах.
Такое сочетание делает комментарии по членству во Q2 фактором, способным повлиять на курс акций, даже если основные розничные показатели выглядят нормально.
Когда акция торгуется как премиальный продукт массового потребления, инвесторы часто принимают умеренную нормализацию сопоставимых продаж, но не принимают неопределённости в отношении удержания членов, структуры маржи или роста расходов.
Именно поэтому акции COST, как правило, сильнее реагируют на перспективные комментарии, чем на заголовочное число EPS.
Успех Costco полностью зависит от количества посетителей в её магазинах и размера покупательских корзин. Когда сопоставимые продажи сильны, Costco лучше распределяет свои затраты, что, как правило, повышает ожидания по прибыли.
Последние твёрдые данные, доступные инвесторам, — это январское обновление по продажам. Costco сообщила о чистых продажах в размере $21.33 миллиарда за четыре недели, закончившиеся 1 февраля 2026 года, что на 9.3% больше в годовом исчислении, а сопоставимые продажи по всей компании выросли на 7.1% за эти четыре недели.
В этом релизе также отмечалось, что сопоставимые цифровые продажи увеличились на 34.4% в тот же четырёхнедельный период, что подтверждает предположение о том, что онлайн‑канал Costco становится более значимым фактором роста.
Модель членства Costco — вот почему инвесторы считают бизнес более стабильным, чем большинство ритейлеров. Доходы от членских взносов — это высокомаржинальный доход, который не требует от Costco увеличения продаж физических товаров для роста прибыли.
В годовом отчёте Costco за 2025 финансовый год компания сообщила:
Доходы от членских взносов выросли на 10% до $5.323 миллиарда.
Коэффициенты продления составили 92.3% в США и Канаде и 89.8% в мировом масштабе на конец 2025 финансового года.
Costco объявила о повышении годовых членских взносов в США и Канаде, вступившем в силу 1 сентября 2024 года. Компания заявила, что это повышение взносов обеспечило примерно 40% роста доходов от членских взносов в 2025 финансовом году.
Страница службы поддержки клиентов Costco официально отмечает изменение взносов: членство Gold Star увеличилось с $60 до $65, а членство Executive — с $120 до $130, с 1 сентября 2024 года.
Costco работает по преднамеренно низкомаржинальной ритейл‑модели, поэтому небольшие изменения валовой маржи могут существенно повлиять на её EPS.
В годовом отчёте за 2025 финансовый год Costco указала значение валовой маржи в размере 11.12%, по сравнению с 10.92% в 2024 году. Компания также отметила, что изменения в структуре продаж бензина могут оказывать давление на процент валовой маржи, даже когда чистые продажи растут.
Также Costco подчеркнула, что бензин часто имеет более низкую норму валовой маржи, чем остальная часть бизнеса, поэтому рост доли бензина в продажах может менять картину маржи, даже когда история по клиентам остаётся благоприятной.
Часто Costco не даёт прогнозов так, как это делает софтверная компания, но тон руководства всё равно служит ориентиром для рынка.
Инвесторы будут обращать внимание на:
То, как руководство описывает инфляцию, ценообразование и потребителя.
Как Costco планирует сохранять лидерство по ценности, не жертвуя слишком большой частью маржи.
Любые обновления по планам расширения сети, поскольку новые магазины — долгосрочный драйвер продаж.
Для понимания масштабов: по данным январского отчёта по продажам Costco сообщила о 924 действующих складах: 634 в США и Пуэрто‑Рико, 114 в Канаде, а остальные — в других регионах.
Рынки опционов указывают на ограниченное движение для бумаг с высоким бета‑коэффициентом в период отчётности, что соответствует типичному профилю Costco.
OptionSlam приводит:
Ожидаемое движение (за неделю): 3.43% (истекает 6 марта 2026 года)
Ожидаемое движение (за месяц): 5.10% (истекает 20 марта 2026 года)
При цене COST около $1,006.74 ожидаемое движение в 3.43% предполагает постотчётный диапазон примерно от $972 до $1,041.
До выхода показателей полезно понимать, что рынок уже закладывает в цену.
COST выросла с $986.74 по закрытию 26 февраля до $1,006.74 по закрытию 4 марта, что отражает прирост примерно на 2.03%.
Это движение указывает на то, что рынок в целом занял слегка оптимистичный настрой в преддверии отчётности, несмотря на то, что ежедневные колебания остаются активными вокруг отметки $1,000.
За последний месяц цена акции Costco выросла с $978.35 4 февраля до $1,006.74 4 марта, что составляет примерно 2.90%.
Это не стремительный рывок, но держит акции близко к верхней границе их недавнего диапазона, что может повысить планку для прогнозов.
За последние шесть месяцев общая доходность по цене акций Costco составила примерно 4%.
Короче говоря, акции COST показали слабую динамику за этот период, несмотря на то, что остаются дорогими по мультипликаторам прибыли, что подчёркивает важность тона сегодняшнего вечера.
Costco опубликует результаты Q2 и данные по продажам за февраль в 1:15 p.m. PT и проведёт конференц‑звонок по результатам в 2:00 p.m. PT.
Прогнозируемая EPS оценивается в диапазоне между $4.53 и $4.55, а ожидаемая выручка — примерно $69.3 billion для фискального Q2 2026.
Costco может показать рост выручки, но акции всё равно упадут, если маржи ослабнут, динамика членства разочарует или руководство будет выражать осторожность в отношении затрат, валютных курсов или потребительского спроса.
OptionSlam показывает подразумеваемое недельное движение около 3.43% к истечению 6 марта. При цене COST около $1,006 это указывает примерно на диапазон от $972 до $1,041, хотя решительный тон в прогнозах может усилить движение сверх подразумеваемых уровней.
В заключение, сегодняшние результаты Costco будут оцениваться по динамике спроса и устойчивости членства.
Результаты продаж за февраль дадут первый сигнал по сопоставимым продажам и цифровому росту, а выпуск отчёта и звонок определят, отслеживаются ли доходы от членских взносов, коэффициенты продления и маржи таким образом, который поддерживает премиальную оценку Costco.
Отказ от ответственности: Этот материал предназначен только для общей информационной цели и не является (и не должен рассматриваться как) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое выраженное во материале мнение не является рекомендацией EBC или автора о том, что какое‑либо конкретное вложение, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходят для какого‑либо конкретного лица.
