Дата публикации: 2025-11-25
Компания Super Micro Computer (SMCI) по-прежнему является одним из ключевых имен в секторе серверов ИИ, однако стоимость ее акций за последние месяцы сильно упала.
По состоянию на последнее закрытие торгов в понедельник 24 ноября 2025 года, индекс SMCI закрылся на отметке около 33,32 долларов США, увеличившись за день на 3,51%, но все еще почти на 50% ниже своего 52-недельного максимума в 66,44 долларов США, с 52-недельным диапазоном от 25,71 до 66,44 долларов США.
За последние десять торговых дней акции упали примерно на 17%, даже после кратковременного роста, что отражает то, насколько резко изменились настроения после последней публикации низкой прибыли.
В основе этого шага лежит один вопрос: сможет ли SMCI превратить огромный спрос на ИИ в стабильную, растущий доход или давление на исполнение и маржу продолжит сдерживать рост акций?
Несколько ключевых цифр характеризуют нынешнее положение SMCI:
Цена закрытия: 33,32 доллара США
Дневной диапазон: примерно от 32,0 до 33,5 долларов США
52-недельный диапазон: от 25,71 до 66,44 долларов США
Расстояние от 52-недельного максимума: примерно на 50% ниже пика
Дневной объем: около 27–28 млн акций, что немного ниже 50-дневного среднего значения, около 30–31 млн.
В 12-месячном обзоре акции практически не изменились или немного снизились, несмотря на значительный отскок от максимумов. Один из поставщиков данных показывает изменение за год примерно на −3%, что подчёркивает, насколько успешно был отыгран рост, вызванный искусственным интеллектом.
Краткосрочные технические службы отмечают, что:
Цена падала в течение шести из последних десяти сессий и снизилась более чем на 17% за этот период, даже с учетом последнего отскока.
Несколько технических панелей ежедневно классифицируют SMCI как «Продажа» или «Активная продажа» на основе скользящих средних и осцилляторов.
Таким образом, даже несмотря на то, что понедельничная сессия прошла позитивно, общая картина показывает, что акции по-прежнему находятся под давлением после сложного сезона отчетности.
Последняя публикация SMCI о прибылях и убытках относится к первому кварталу 2026 финансового года. Отчет был опубликован 4 ноября 2025 года за квартал, закончившийся 30 сентября 2025 года.
В нескольких достоверных источниках эта история согласуется:
Выручка: около 5,0–5,02 млрд долларов США
Значительно ниже ожиданий аналитиков около 6,0–6,1 млрд долларов США
По сравнению с 5,94 млрд долларов США в том же квартале годом ранее
Разводненная прибыль на акцию (EPS) по GAAP: 0,26 долл. США, ниже прогнозируемых значений около 0,29–0,30 долл. США
EPS (не по GAAP): около 0,35 долл. США, консенсус-прогноз не распространяется на диапазон 0,41–0,46 долл. США
Валовая прибыль: около 9,3%, что ниже, чем 13,1% годом ранее.
Операционный денежный поток: отток денежных средств составил около 918 млн долларов США, что отражает колебания оборотного капитала и крупные инвестиции.
Руководство объяснило, что около 1,5 млрд долларов США выручки было перенесено из первого квартала во второй после того, как крупные клиенты ИИ-решений запросили в последнюю минуту обновление конфигурации сложных стоечных систем графических процессоров.
Эта проблема со сроками помогает объяснить, почему валовой доход оказался ниже ожидаемого, но она не снимает полностью опасений инвесторов:
Несмотря на высокий спрос на ИИ, маржа сейчас составляет гораздо меньше 10%.
Чистая прибыль резко снизилась в годовом исчислении (168 млн против 424 млн долларов США).
После публикации некоторые аналитики снизили свои прогнозы и целевые цены.
В то же время SMCI повысил свой долгосрочный прогноз:
На второй квартал 2026 финансового года (квартал, заканчивающийся 31 декабря 2025 года) компания прогнозирует:
Доход: 10–11 млрд долларов США, что значительно превышает предыдущие оценки Уолл-стрит, составляющие около 7,8 млрд долларов США.
EPS по GAAP: 0,37–0,45 долл. США
EPS (не по GAAP): 0,46–0,54 долл. США
В 2026 финансовом году руководство ожидает выручку не менее 36 млрд долларов США, что выше ранее заявленного целевого показателя в 33 млрд долларов США.
Реакция рынка показывает, что инвесторы больше не принимают эти цели за чистую монету:
В октябре SMCI снизила прогноз выручки на первый квартал с 6–7 млрд долларов США до примерно 5 млрд долларов США, сославшись на задержки с выполнением заказов. Только на этой новости акции упали примерно на 7–8%.
Фактический показатель за первый квартал вышел на уровне нижней границы этого пониженного прогноза и все равно не достиг консенсуса.
MarketWatch и другие издания выявили «пробел в доверии» между амбициозными целями руководства по доходам и тем, во что готова поверить Уолл-стрит после неоднократных пересмотров рекомендаций и задержек с подачей документов в прошлом.
Одним словом, падение доходов наносит ущерб, но проблема доверия может оказаться еще более серьезной.
SMCI по-прежнему привязан к одной из самых важных тем на рынке: ИИ-вычислениям и инфраструктуре центров обработки данных. Однако последний квартал и история с прогнозами демонстрируют ряд реальных рисков для прибыли в течение следующих 12–24 месяцев.
Сложные стойки ИИ с высокопроизводительными графическими процессорами сложно собирать, интегрировать и поставлять. Руководство открыто признало, что изменения конфигурации и тестирование привели к задержкам, из-за которых выручка во втором квартале сократилась примерно на 1,5 млрд долларов США.
Когда выручка меняется между кварталами, сообщаемые прибыли становятся «неравномерными», из-за чего трейдерам и фондам, работающим только на длинные позиции, становится сложнее моделировать результаты и сохранять уверенность в прогнозах.
Валовая прибыль снизилась с более чем 13% до примерно 9,3%, поскольку SMCI стремится выиграть крупные сделки в области ИИ, инвестировать в мощности и покрывать тарифы и более высокие издержки.
Например, компания Wedbush предупредила, что маржа может последовательно снизиться еще на 300 базисных пунктов, и снизила свой прогноз прибыли на акцию (EPS) на 2026 финансовый год с 2,87 долл. США до 2,16 долл. США, а на 2027 финансовый год — с 3,76 долл. США до 3,28 долл. США, даже при условии почти 70%-ного роста выручки.
Именно такой профиль с быстрым ростом продаж на фоне снижения маржи создает ощущение неустойчивости доходов.
Согласно последним данным, акции SMCI торгуются по цене, примерно в 27 раз превышающей 12-месячную прибыль, что выше их собственного 12-месячного среднего коэффициента P/E, который составляет около 24.
При рыночной стоимости около 19–20 миллиардов долларов США компания окажется недешевой, если прибыль останется под давлением.
Более широкие комментарии по рынку демонстрируют растущую обеспокоенность по поводу завышенной оценки ИИ, что привело к резким колебаниям акций, таких как SMCI, вокруг заголовков о прибыли и прогнозах.
MarketWatch и другие организации отмечают, что последнее сокращение рекомендаций усиливает прежние опасения по поводу качества отчетности и проблем с аудиторами, из-за которых SMCI ранее приходилось подавать просроченные отчеты для восстановления соответствия требованиям.
В целом, прибыль SMCI не падает, но в ближайшей перспективе она, очевидно, находится под угрозой. Чтобы вернуть доверие, компании потребуется несколько чистых кварталов, в которых:
Доходные земли близки к прогнозируемым
Показатели маржи начинают стабилизироваться или улучшаться
Денежный поток становится более положительным и предсказуемым
Последняя дата отчета SMCI
Результаты за первый квартал 2026 финансового года были опубликованы 4 ноября 2025 года, после чего в тот же день состоялась телефонная конференция.
Следующая дата публикации прибыли SMCI (прогнозная)
Компания пока не опубликовала официальную дату публикации прибыли за второй квартал 2026 финансового года на своем сайте по связям с инвесторами.
В настоящее время независимые календари доходов группируются в начале февраля 2026 года, но показывают разные оценки:
Список TipRanks и Investing.com за 2–3 февраля 2026 г.
Wall Street Horizon показывает 9 февраля 2026 года после выхода рынка как неподтверждённую дату.
Закс указывает на 24 февраля 2026 года
Поскольку это оценки третьих лиц, трейдерам следует рассматривать февраль как временное окно и проверять официальную страницу IR ближе к событию для получения подтвержденной даты.
Разные платформы рассчитывают индикаторы немного по-разному, но общий технический посыл для SMCI схож: нисходящий тренд сохраняется, наблюдаются некоторые признаки краткосрочной стабилизации после активной продажи.
Ниже представлен консолидированный обзор с использованием данных Investing.com, TipRanks, Financhill, Barchart и других технических источников по состоянию на закрытие 24 ноября 2025 года:
| Индикатор/Уровень | Последние показания (приблизительно) | Интерпретация (дневной таймфрейм) |
|---|---|---|
| Последнее закрытие | 33,32 доллара США | Небольшой отскок, но все еще намного ниже максимумов этого года. |
| 52-недельный диапазон | 25,71–66,44 долларов США | Торги проходят вблизи нижней половины годового диапазона; все еще примерно на 50% ниже пикового значения. |
| 10-дневная производительность | ≈ −17,1% | Подтверждает резкий краткосрочный спад, несмотря на недавний отскок. |
| Объем против 50-дневного среднего | 27,7 млн против 30,7 млн акций | Активность остается высокой, но немного ниже недавнего среднего значения, что свидетельствует о некотором ослаблении давления со стороны продавцов. |
| RSI (14 дней) | ~52 (Investing.com) | Нейтральная зона; продажи снизились после предыдущих показателей перепроданности, но явного бычьего импульса пока нет. |
| MACD (12,26,9) | ~−0,21 (Investing.com) | Слегка отрицательно; тенденция по-прежнему направлена вниз, но сигнал не экстремальный. |
| 5-дневная скользящая средняя (SMA) | ~33,2 доллара США | Цена примерно соответствует краткосрочному среднему значению, что намекает на ближайшую консолидацию. |
| 20-дневная скользящая средняя (SMA/EMA) | ≈ 40–41 доллар США | Цена находится значительно ниже 20-дневной линии тренда, что является классическим сигналом краткосрочного нисходящего тренда. |
| 50-дневная простая скользящая средняя | ~47,0 долларов США | Среднесрочный тренд остается явно медвежьим, пока цена остается значительно ниже этого уровня. |
| 200-дневная скользящая средняя | ~44,5 долларов США | Линия долгосрочного тренда также выше текущей цены; долгосрочные инвесторы по-прежнему видят сломанный предыдущий восходящий тренд. |
| Полосы Боллинджера (20-дневные) | Сигнал: Продажа (Гистограмма) | Полосы показывают, что цена склоняется к нижней границе своего недавнего диапазона волатильности, при этом стратегия Боллинджера по-прежнему показывает «Продавать». |
| Средний истинный диапазон (14–20 дней) | ATR ≈ 2,6 USD (~8% от цены) | Очень высокая дневная волатильность; колебания на 7–8% в ту или иную сторону являются обычным явлением. |
| ADX (14-дневный) | ADX ≈ 13, +DI 24 / −DI 31 | Индекс направленности по-прежнему наклонен вниз; сила тренда умеренная, но тенденция к продажам сохраняется. |
| Тренд в стиле CDMA (цена относительно скользящих средних и ADX) | Направление: Медвежье (композитное) | Единого стандартного индикатора « CDMA » не существует, но составной вид направленных скользящих средних и ADX указывает на нисходящий тренд. |
Краткосрочная поддержка:
Недавние минимумы в диапазоне от 30 до 20 градусов формируют полосу поддержки. Некоторые технические сервисы указывают на более высокую зону риска в диапазоне от 20 до 25 градусов в случае возобновления продаж.
Первое сопротивление:
Середина 30-х, затем зона 40–42 долларов США вокруг 20-дневной скользящей средней.
Более сильное сопротивление:
Около 47 долларов США, где в настоящее время находится 50-дневная средняя, что обозначает границу между краткосрочным отскоком и реальным изменением тренда.
На данный момент путь наименьшего сопротивления по-прежнему ведет вниз, но ежедневные индикаторы демонстрируют меньшую панику, чем во время первоначальной распродажи после публикации отчетов о прибылях.
SMCI превратилась из тихого технологического холдинга в высокотехнологичный ИИ-инвестор, специализирующийся на высокобета-инвесторской инфраструктуре. Зачастую её акции торгуются в несколько раз быстрее рынка в целом, а заголовки о прибылях могут создавать неожиданные разрывы.
С помощью EBC Financial Group вы можете высказать свое мнение об SMCI, торгуя им как CFD наряду с основными индексами и другими акциями США:
Открывайте длинные или короткие позиции в зависимости от новостей о доходах или прогнозах
Используйте гибкие размеры позиций для контроля воздействия волатильного имени
Применяйте стоп-лосс и тейк-профит для управления рисками в периоды крупных внутридневных колебаний.
Учитывая сочетание неопределенности доходов и сильного технического давления, размер позиции и контроль риска здесь имеют большее значение, чем попытки уловить точный минимум или максимум.
Любая торговля сопряжена с риском. Прошлые изменения в секторе SMCI или AI не гарантируют будущих результатов.
Падение акций SMCI в основном связано с тем, что в последнем квартале показатели выручки и прибыли оказались ниже ожидаемых, рентабельность упала примерно до 9,3%, а компания неоднократно и в короткие сроки корректировала прогнозы. В то же время рынки стали более осторожными в отношении компаний, занимающихся искусственным интеллектом, с высокой мультипликацией, поэтому любое разочарование в прибыли сильнее ударит по цене акций.
Да, краткосрочные доходы SMCI явно находятся под угрозой:
Сроки получения доходов могут колебаться на миллиарды долларов между кварталами
На маржу давят крупные сделки в сфере ИИ и растущие издержки
Аналитики снизили прогнозы прибыли на акцию (EPS) на 2026 и 2027 финансовые годы, несмотря на предположения о сильном росте выручки
Долгосрочная перспектива использования ИИ все еще актуальна, но теперь рынок хочет доказательств того, что SMCI может расти и одновременно защищать маржу.
Последняя публикация прибыли SMCI была опубликована 4 ноября 2025 года (первый квартал 2026 финансового года). В настоящее время несколько независимых календарей указывают следующую публикацию прибыли на начало февраля 2026 года, примерно на 2–3 февраля, а некоторые даже на 9 или 24 февраля. Это лишь прогнозы, которые пока не подтверждены компанией.
Даже после отката акции SMCI торгуются примерно в 27 раз выше конечной прибыли, что выше среднего значения P/E за последнее время. Это может быть разумным, если компания достигнет своей цели по выручке в 36 миллиардов долларов и улучшит рентабельность, но это не оставляет места для дальнейших разочарований.
14-дневный RSI SMCI находится около 52, что является нейтральным. Это говорит о том, что акции больше не находятся в состоянии глубокой перепроданности, но и сильного восходящего импульса пока не наблюдается.
SMCI теперь — это история исполнения и доверия. Компания находится в самом центре бума ИИ-серверов, но рынок ждет стабильной прибыли, более четких прогнозов и более высокой рентабельности, прежде чем она будет готова платить такие же высокие мультипликаторы, как и в начале цикла.
До тех пор трейдерам SMCI необходимо сохранять гибкость, учитывать волатильность и принимать решения на основе как данных о прибылях, так и технических сигналов на экране.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
