Publicado em: 2026-02-13
As ações da Wendy’s (WEN) foram negociadas recentemente perto de $7.27, próximo à mínima de 52 semanas e se aproximando de níveis vistos pela última vez no início de 2020. A empresa deve divulgar seus resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025 antes da abertura do mercado dos EUA na sexta-feira, 13 de fevereiro de 2026.
O movimento de curto prazo da ação provavelmente não será decidido por uma única divulgação trimestral de lucro por ação (EPS). O foco dos investidores deve estar mais na estabilização do tráfego nos EUA e em whether o Project Fresh pode melhorar a economia por unidade o suficiente para reconstruir a confiança nas orientações para 2026.
As evidências até agora têm sido desfavoráveis. A Wendy’s registrou três trimestres consecutivos de vendas mesmas lojas negativas nos EUA em 2025, com enfraquecimento sequencial até o 3T. Ao mesmo tempo, a administração sinalizou que restaurantes com desempenho inferior estão prejudicando os resultados do sistema, levando a fechamentos, simplificação operacional e uma postura mais rígida de alocação de capital.
A Wendy’s divulgará os resultados do 4º trimestre e do ano completo de 2025 antes da abertura do mercado na sexta-feira, 13 de fevereiro de 2026. A empresa realizará uma teleconferência às 8:30 a.m. ET (Eastern Time), com um webcast simultâneo em seu site de relações com investidores.
| Métrica | 1T 2025 | 2T 2025 | 3T 2025 |
|---|---|---|---|
| Receita total ($m) | 523.5 | 560.9 | 549.5 |
| EBITDA ajustado ($m) | 124.5 | 146.6 | 138.0 |
| EPS ajustado ($) | 0.20 | 0.29 | 0.24 |
| Vendas globais mesmas lojas | -2.1% | -2.9% | -3.7% |
| Vendas mesmas lojas nos EUA | -2.8% | -3.6% | -4.7% |
Os números de capa importarão menos do que a direção das comparáveis, das margens e o tom das orientações para 2026. Uma maneira simples de enquadrar o debate é comparar as linhas de tendência de 2025 com os comentários da administração sobre o impulso do 4º trimestre e a perspectiva para 2026.
Os resultados reais de 1T a 3T são das divulgações da empresa. Para o 4º trimestre, as estimativas de consenso variam entre os provedores de dados, portanto é mais seguro tratar qualquer número individual como indicativo e atualizá‑lo próximo à publicação.
A credibilidade das orientações é a sensibilidade-chave. Em agosto de 2025, a Wendy’s atualizou sua previsão para o ano: vendas sistêmicas globais em queda de 3% a 5%, EPS ajustado de $0.82 a $0.89 e EBITDA ajustado de $505 milhões a $525 milhões. Os investidores vão observar se os comentários sobre o 4º trimestre sugerem estabilização ou mais uma queda.
| Período | Desempenho |
|---|---|
| 1S (5 dias úteis) | -9.58% |
| 1M | -14.47% |
| 6M | -28.09% |
Visão geral chave: A recente ação de preço da WEN reflete um sentimento pronunciado de aversão ao risco. O papel tem sofrido pressão de venda persistente em horizontes de curto e médio prazo antes do relatório do 4º trimestre.
A tendência de seis meses importa porque sugere que o mercado tem reduzido expectativas de forma contínua, não apenas reagido a uma única manchete. Para o relatório do 4º trimestre, isso aumenta a sensibilidade a qualquer mudança na trajetória das comparáveis nos EUA e à credibilidade da perspectiva para 2026.
A Wendy’s se aproxima dos resultados do 4º trimestre com as expectativas do mercado já refletindo um panorama desafiador.
A recente queda no preço das ações se deve menos a uma perda repentina de confiança na marca e mais a um modelo de resultados dependente de vendas comparáveis, que agora enfrenta tráfego mais fraco nos EUA, alavancagem operacional reduzida e incerteza sobre o prazo para a estabilização do negócio.
No 3º trimestre de 2025, a receita total caiu 3.0% ano a ano, para $549.5 milhões, as vendas mesmas lojas nos EUA caíram 4.7%, e o EPS ajustado recuou para $0.24. O problema mais profundo é que as comparáveis negativas não se limitam a uma janela promocional fraca. Elas refletem uma fraqueza ampla na demanda que está pressionando tanto as vendas dos franqueados quanto os resultados das lojas operadas pela empresa.
Quando as vendas caem, o sistema perde sua capacidade de compensar aumentos na mão de obra, custos de ocupação e custos de ingredientes. Essa dinâmica torna a base de lucro mais sensível a pequenas flutuações no tráfego de clientes e no valor médio por transação.
As margens dos restaurantes operados pela empresa nos EUA comprimiram para 13.1%, um sinal mais preocupante do que a movimentação do EPS, pois aponta para uma deterioração da economia ao nível da loja. O EPS pode ser amortecido no curto prazo por recompras de ações, timing, ou itens não operacionais. A margem de restaurante não pode.
Uma queda nas margens normalmente indica perda de alavancagem de custos fixos, pois menos transações são distribuídas sobre uma estrutura de pessoal, aluguel e despesas de serviços públicos inalterada. Essa tendência também sugere que o aumento da atividade promocional pode não estar gerando tráfego rentável, um risco comum nos estágios finais do ciclo de negócios do fast-food, quando os consumidores reduzem os gastos mas permanecem seletivos.
A receita do 1º trimestre caiu para $523.5 milhões com as vendas mesmas lojas nos EUA recuando 2.8%. A receita do 2º trimestre caiu para $560.9 milhões com as vendas mesmas lojas nos EUA recuando 3.6%, enquanto as vendas mesmas lojas globais caíram 2.9%.
A progressão dos resultados é significativa: o mercado pode ignorar um único trimestre de vendas comparáveis negativas se a administração mostrar melhoria sequencial.
No entanto, múltiplos trimestres consecutivos de deterioração das vendas comparáveis nos EUA indicam que a marca está perdendo impulso no momento em que os investidores buscam evidências de restabelecimento do poder de precificação e da relevância no tráfego de clientes.
Uma parcela significativa da economia da Wendy’s vem de royalties e taxas de franquia, que dependem das vendas do sistema e da rentabilidade dos franqueados, de modo que a pressão no tráfego pode se transformar em uma saúde mais fraca do sistema. Quando os franqueados veem pressão no nível da unidade, eles recuam em reinvestimento, no ritmo de reformas e no desenvolvimento incremental.
Essa dinâmica pode minar a narrativa de revitalização da marca e prolongar o cronograma para aumento do volume médio por unidade. Vendas comparáveis fracas não apenas reduzem os ganhos do período atual, mas também podem impedir o momentum operacional necessário para crescimento futuro e modernização.
As ações da Wendy’s atingiram uma mínima de $6.82 em março de 2020. Com a WEN atualmente negociada próxima a esse nível, o mercado está interpretando os desafios atuais no tráfego, na percepção de valor e na execução operacional como comparáveis em severidade aos vividos durante a pandemia.
Do ponto de vista técnico, essa situação estabelece um ambiente de alto risco, já que os investidores veem essas mínimas históricas como um limiar crítico antes de uma potencial reavaliação adicional para baixo.
O Project Fresh tem o objetivo de simplificar operações em todo o sistema. A administração estruturou a iniciativa em torno de quatro pilares: revitalização da marca, excelência operacional, otimização do sistema e alocação de capital.
Fechamentos são a alavanca mais imediata e mais sensível. A Wendy’s afirmou que espera fechar uma porcentagem de dígito único médio de seus restaurantes nos EUA a partir do 4º trimestre de 2025, e fechou 240 restaurantes em 2024.
A poda do sistema pode aumentar o volume médio por unidade e a rentabilidade dos franqueados, mas também pode sinalizar uma tendência negativa se os investidores a interpretarem como um recuo da demanda em vez de otimização. A divulgação no 4º trimestre sobre o cronograma e os benefícios esperados moldará como o mercado precifica o risco.
A simplificação operacional é um potencial catalisador. A administração destacou a necessidade de melhorar a eficácia de marketing e elevar a experiência do cliente nos EUA, e uma mensagem de valor mais clara e menos complexa pode apoiar esse esforço.
Se uma redução nas promoções aumentar o fluxo e a precisão dos pedidos no drive-thru, melhorias tanto nas vendas quanto na produtividade do trabalho podem se materializar rapidamente. Por outro lado, se a simplificação diminuir a percepção de valor em um momento inoportuno, isso pode reduzir ainda mais o tráfego de clientes.
A Wendy’s atualmente paga um dividendo trimestral de $0.14 por ação, equivalente a $0.56 em base anualizada. No entanto, o dividendo foi anteriormente reduzido de $0.25 para $0.14 por ação, reforçando que os retornos de capital ficam atrás do plano de recuperação e das prioridades do balanço.
As recompras de ações ajudaram a sustentar o EPS apesar do fraco desempenho de vendas. A Wendy’s recomprou 8.2 milhões de ações por $124.1 milhões no primeiro trimestre e 4.8 milhões de ações por $61.9 milhões no segundo trimestre. Caso os requisitos de reinvestimento aumentem no âmbito do Project Fresh, o ritmo das recompras pode diminuir, deslocando o foco para a execução operacional.
Um nível elevado de posição vendida pode ser um catalisador de volatilidade. Se sinais de estabilização se tornarem críveis, a cobertura de posições curtas pode acelerar movimentos de alta, uma dinâmica frequentemente associada a um short squeeze. Por outro lado, projeções conservadoras podem reforçar vendas movidas por momentum.
Se você usa análise técnica, concentre-se em alguns indicadores diários comuns e verifique os valores mais recentes na sua plataforma de gráficos, já que as leituras podem mudar rapidamente e variar entre provedores de dados.
| Indicador (diário) | O que verificar | Por que importa |
|---|---|---|
| Preço da ação (referência) | Preço vs zonas recentes de suporte | Ajuda a dimensionar o risco de queda se o suporte for rompido |
| RSI (14) | RSI abaixo de 30 ou acima de 70 | Frequentemente usado para sinalizar condições de sobrevenda ou sobrecompra |
| MACD (12,26) | MACD abaixo ou acima da sua linha de sinal | Um indicador comum de momentum |
| SMA 20 / SMA 50 / SMA 200 | Preço acima ou abaixo das médias-chave | Frequentemente usado para avaliar a direção da tendência em diferentes horizontes temporais |
| ATR (14) | ATR elevado em relação ao preço | Indica oscilações diárias maiores, o que afeta o dimensionamento de posições |
Os cálculos dos indicadores e os limiares podem variar conforme a fonte de dados. Verifique as configurações (período de lookback, sessão e preços ajustados) antes de agir com base em qualquer sinal.
A Wendy’s pretende divulgar os resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025 antes da abertura do mercado dos EUA na sexta-feira, 13 de fevereiro de 2026, seguida por uma teleconferência e webcast às 8:30 (ET) (Horário do Leste).
Os investidores estão reagindo às persistentes vendas comparáveis negativas nos EUA, margens em nível de loja mais fracas e à confiança reduzida nas orientações. A ação também está se aproximando de uma zona de preço do início de 2020, que alguns traders tratam como uma importante área de suporte psicológico.
O Project Fresh é o framework de recuperação da Wendy’s, centrado na revitalização da marca, excelência operacional, otimização do sistema e alocação de capital, com ênfase em corrigir a economia por unidade e a execução.
A posição vendida pode amplificar a volatilidade em torno dos resultados. Se a orientação para 2026 melhorar de forma convincente a trajetória das vendas comparáveis nos EUA, a cobertura de posições vendidas pode acelerar as recuperações; e, se a orientação desapontar, os movimentos de baixa podem se estender rapidamente.
As ações da Wendy’s (WEN) refletem atualmente o julgamento dos investidores sobre a capacidade de execução da administração. Embora os resultados do quarto trimestre sejam importantes, o principal determinante da avaliação será se a administração conseguir demonstrar estabilização no tráfego nos EUA, reduzir a complexidade operacional e melhorar a economia do sistema por meio do plano de fechamento sem diminuir a presença da marca. Se esses sinais positivos forem evidentes, o posicionamento pessimista existente pode amplificar uma reavaliação. Na ausência de tais evidências, uma queda abaixo de $7 pode manter a pressão sobre a ação enquanto os traders testam zonas de suporte inferiores.
Se esses sinais positivos se confirmarem, posições vendidas existentes poderiam amplificar uma valorização. Na ausência de tais evidências, uma queda abaixo de $7 pode levar a ação a níveis de suporte vistos pela última vez durante a pandemia.
Aviso: Este material tem apenas fins informativos gerais e não se destina a (e não deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de outra natureza em que se deva confiar. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento seja adequado para qualquer pessoa em particular.
1) Wendy's 1º trimestre de 2025
2) Wendy's 3º trimestre de 2025
