Publicado em: 2025-11-18
O Departamento do Trabalho dos EUA (DOL) e estimativas independentes pintam um quadro de um mercado de trabalho ainda resiliente, mas a recente paralisação do governo interrompeu o fluxo de dados federais e deixou vários relatórios semanais sem publicação.
Na semana encerrada em 18 de outubro, levantamentos independentes e relatórios estaduais apontaram que os pedidos iniciais de seguro-desemprego, ajustados sazonalmente, ficaram em aproximadamente 232.000, enquanto os pedidos contínuos (de pessoas seguradas) foram de cerca de 1,957 milhão.
Ao mesmo tempo, as tabelas publicadas anteriormente pelo Departamento do Trabalho contêm pequenas revisões para as semanas de setembro, ressaltando a frequência com que a série semanal é atualizada e a importância de se tratar com cautela as variações semanais individuais.
Embora o cronograma oficial de divulgação de dados do Departamento do Trabalho tenha sido interrompido, levantamentos independentes e relatórios estaduais fornecem dados importantes para o período estimado mais recente.
| Tipo de Reivindicação | Semana encerrada | Valor ajustado sazonalmente (estimativa) |
|---|---|---|
| Pedidos iniciais de seguro-desemprego | 18 de outubro de 2025 | Aproximadamente 232.000 |
| Continuação dos pedidos de seguro-desemprego | 18 de outubro de 2025 | Aproximadamente 1.957.000 |
Esses dados independentes sugerem que o mercado de trabalho permanece relativamente restrito. O modesto aumento nos pedidos contínuos de seguro-desemprego é um indicador pequeno, mas relevante, em comparação com a última semana oficial totalmente divulgada.
O último comunicado integralmente divulgado pelo Departamento do Trabalho dos EUA e a natureza dos relatórios semanais reforçam a necessidade de cautela ao se analisar variações em uma única semana.
Última versão oficial:
Na semana encerrada em 20 de setembro de 2025, o Departamento do Trabalho (DOL) divulgou oficialmente o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego, totalizando US$ 218.000 (dados divulgados em 25 de setembro de 2025).
O papel das revisões:
Os dados semanais do Departamento do Trabalho (DOL) são inerentemente provisórios. Revisões ocorrem frequentemente — muitas vezes na semana seguinte à publicação — à medida que os estados enviam dados mais abrangentes e os ajustes sazonais são atualizados.
Esses ajustes, geralmente da ordem de alguns milhares, exigem que os analistas utilizem a média móvel de quatro semanas para suavizar a volatilidade e identificar sinais de tendência confiáveis.
O principal desafio para a avaliação econômica atual é a interrupção constante da série semanal oficial.
Causa da interrupção:
Uma paralisação prolongada do governo federal interrompeu as operações rotineiras do Departamento de Estatísticas do Trabalho e de outras agências.
Série de dados faltantes:
Isso criou lacunas substanciais de dados nos relatórios oficiais semanais de pedidos de seguro-desemprego, abrangendo principalmente as semanas do final de setembro ao início de novembro.
A série nacional oficial permanece incompleta até que o Departamento do Trabalho processe totalmente os dados atrasados.
A ausência de estatísticas federais oficiais e contínuas alterou o foco dos mercados financeiros e dos responsáveis pelos bancos centrais.
Ajustes de mercado:
Os mercados dependem cada vez mais de índices privados, estimativas agregadas de grandes instituições financeiras e comunicados dos escritórios estaduais de trabalho.
Na semana de 18 de outubro, as estimativas privadas para pedidos iniciais de seguro-desemprego geralmente se concentraram na faixa de US$ 200.000 a US$ 250.000.
Complicações na avaliação de políticas:
O Federal Reserve e economistas alertaram que essas lacunas de dados complicam as avaliações de políticas de curto prazo.
Autoridades do Fed estão monitorando ativamente os relatórios estaduais e os indicadores privados até que as estatísticas federais sejam totalmente restabelecidas.
A falta de uma série federal contínua e padronizada aumenta a incerteza sobre o dinamismo do mercado de trabalho a curto prazo.
| Fator de Interpretação | Implicações para a análise |
|---|---|
| Volatilidade semanal | Os pedidos iniciais de seguro-desemprego são voláteis; a média móvel de quatro semanas é o método preferido para avaliar as tendências do mercado de trabalho |
| Semanas Perdidas e Confiança | A dependência de informações enviadas pelos estados e de reconstruções feitas por terceiros é necessária, mas não substitui o boletim nacional padronizado e ajustado sazonalmente do Departamento do Trabalho, o que reduz a confiança no cenário de curto prazo |
| Visão da Política de Curto Prazo | Embora a visão geral de um mercado de trabalho relativamente restrito dificilmente mude instantaneamente, um aumento sustentado nos pedidos de seguro-desemprego (com base em dados privados ou estaduais) poderia alterar a avaliação de risco e a perspectiva de política monetária do Fed no curto prazo |
Os relatórios regulares de pedidos de seguro-desemprego do Departamento do Trabalho foram suspensos devido à paralisação do governo federal, que interrompeu a coleta, o processamento e a publicação de dados.
Eles usam dados estaduais não ajustados, além de fatores de ajuste sazonal estabelecidos e previamente publicados pelo BLS, portanto, embora não sejam oficiais, são considerados indicadores confiáveis.
O aumento nos pedidos contínuos de desempregados sugere que mais pessoas permanecem desempregadas após a primeira semana, indicando uma recontratação mais lenta ou uma maior duração da busca por emprego.
Sim. A falta de dados durante algumas semanas e o aumento das solicitações de seguro-desemprego de trabalhadores federais podem distorcer as tendências de curto prazo, dificultando a interpretação a longo prazo.
Se os dados reconstruídos mostrarem uma alta sustentada, o Fed poderá reavaliar sua orientação de taxas de juros no curto prazo ou acelerar os cortes, dado o maior risco de desemprego.
As últimas estimativas de pedidos de seguro-desemprego nos EUA indicam um mercado de trabalho que está gradualmente esfriando, mas que permanece fundamentalmente resiliente. Os pedidos iniciais e contínuos aumentaram ligeiramente, sugerindo que alguns trabalhadores estão demorando mais para conseguir um novo emprego. No entanto, o maior desafio é a falta de dados causada pela paralisação do governo federal, que interrompeu o fluxo normal de estatísticas oficiais.
Sem divulgações completas do Departamento do Trabalho (DOL) por várias semanas, formuladores de políticas, mercados e analistas estão se baseando em informações enviadas pelos estados, modelos sazonais históricos e reconstruções do setor privado. Essas fontes fornecem orientações confiáveis, mas não podem substituir completamente a consistência e a padronização nacional dos dados federais oficiais.
Assim que o governo retomar suas operações estatísticas, um panorama mais claro e confiável da dinâmica do mercado de trabalho surgirá. Até lá, a tendência dos pedidos de seguro-desemprego nos EUA deve ser interpretada com cautela, dando-se ênfase às médias de várias semanas e aos indicadores que as corroboram, em vez de estimativas semanais isoladas.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
