Publicado em: 2025-11-13
A paralisação mais longa do governo federal na história dos EUA chegou ao fim. Hoje, o presidente Trump sancionou um projeto de lei bipartidário de financiamento que reabrirá o governo após 43 dias de paralisação, trazendo alívio aos trabalhadores, aos mercados e à economia em geral.
A paralisação começou em 1º de outubro de 2025, depois que o Congresso não aprovou a verba necessária para o ano fiscal completo. Sem uma resolução provisória em vigor, as operações federais permaneceram sem financiamento.
Após semanas de atraso, o Senado aprovou um acordo em 10 de novembro por 60 votos a 40, e a Câmara dos Representantes seguiu o exemplo em 12 de novembro com 222 votos a 209.
Logo depois, o presidente Trump assinou o projeto de lei de financiamento, encerrando oficialmente a paralisação. A medida provisória de financiamento cobre a maior parte das operações federais até 30 de janeiro de 2026, com algumas dotações orçamentárias para o ano inteiro incluídas.
| Métrica | Detalhe |
|---|---|
| Duração do desligamento | 43 dias (1 de outubro a 12 de novembro de 2025) |
| Votação no Senado | 60-40 |
| Votação na Câmara | 222-209 |
| Custo econômico estimado | US$ 7 a 14 bilhões (CBO) |
| Expiração do financiamento | 30 de janeiro de 2026 |
Os principais conflitos incluíam:
Um impasse sobre os subsídios de saúde ao abrigo da Lei de Acesso à Saúde (Affordable Care Act - ACA), com os democratas a exigirem prorrogações e os republicanos a resistirem.
Interrompendo as operações federais, atrasando a divulgação de dados econômicos importantes, como os números da inflação e do emprego, e também afetando serviços essenciais que vão desde viagens até assistência alimentar.
Com o restabelecimento do financiamento, milhares de funcionários federais receberão salários atrasados, os serviços serão retomados e dados econômicos essenciais poderão voltar a ser divulgados.
Em nosso artigo anterior, observamos que os relatórios de inflação e emprego de outubro podem nunca ser divulgados devido à falha na coleta de dados.
Para os mercados, ter um caminho fiscal mais claro reduz um grande excesso de incerteza.
O confinamento atrasou ou suspendeu estatísticas econômicas importantes, incluindo o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de outubro. Sem esses indicadores-chave, o Federal Reserve tem operado em condições de baixa visibilidade.
Para os investidores, isso significa:
As expectativas de corte de juros podem mudar com menos clareza sobre a inflação e o emprego, e o Fed pode adotar uma abordagem mais cautelosa.
O dólar americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro podem se tornar mais sensíveis à medida que os mercados reagem à renovada clareza fiscal após a resolução da paralisação do governo.
Setores ligados a gastos governamentais (viagens, contratados federais, indústrias dependentes do SNAP/auxílio alimentar) podem apresentar altas expressivas.
Embora a paralisação do governo tenha terminado, divergências fundamentais persistem. Questões-chave, como a disputa sobre os subsídios da Lei de Acesso à Saúde (Affordable Care Act), as dotações orçamentárias para o ano inteiro e debates mais amplos sobre política fiscal, permanecem sem solução.
O acordo recente proporciona apenas um alívio temporário. Da perspectiva de um consultor de portfólio, embora a reabertura do governo seja um desenvolvimento positivo, ela não elimina os desafios fiscais em curso.
Com verbas disponíveis apenas até 30 de janeiro, o próximo impasse orçamentário surgirá rapidamente. Observe como o Congresso lidará com a próxima rodada de dotações.
A votação sobre os subsídios da ACA, prevista para dezembro, permanece na agenda; seu resultado poderá desencadear novos riscos de mercado.
Após serem adiados, relatórios como o IPC e o emprego voltarão a ser relevantes, influenciando as decisões de investimento e as políticas públicas.
Os setores de viagens/hospitalidade (devido ao acúmulo de pedidos), serviços de empreiteiras, assistência/distribuição de alimentos e orçamentos estaduais passarão da fase de crise para a fase de recuperação.
Com o retorno da clareza fiscal, as expectativas de inflação e de taxas de juros podem ser reajustadas, influenciando a alocação de ativos.
Em conclusão, a reabertura do governo dos EUA após 43 dias representa um alívio significativo para os funcionários federais, consumidores, mercados e formuladores de políticas.
No entanto, embora o retorno da equipe e a restauração do fluxo de dados marquem o fim de uma fase de risco, eles inauguram um novo período de recalibração de políticas.
Portanto, encare este momento como uma transição e não como um destino:
Sim, a saliência foi removida, mas o caminho pela frente ainda exige vigilância.
Use este período para reavaliar suas exposições, garantir que sua estratégia de investimento esteja alinhada com seu horizonte de tempo e manter a flexibilidade em meio a um ambiente fiscal em constante evolução.
Oficialmente, durou 43 dias, tornando-se o mais longo da história dos EUA.
Um projeto de lei de gastos foi aprovado pelo Senado e pela Câmara dos Representantes e sancionado pelo presidente Donald Trump em 12 de novembro de 2025.
A legislação financia a maior parte do governo até 30 de janeiro de 2026. Alguns departamentos (Agricultura, Construção Militar e Assuntos de Veteranos) receberam financiamento para o ano inteiro no acordo.
As estimativas do Escritório de Orçamento do Congresso (CBO, na sigla em inglês) apontam para perdas econômicas potenciais devido à paralisação entre US$ 7 bilhões e US$ 14 bilhões, dependendo de sua duração.
É incerto, pois as lacunas na coleta de dados causadas pela paralisação significam que pode levar várias semanas até que relatórios abrangentes estejam disponíveis.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
