Diterbitkan pada: 2026-07-08
Inflasi Inggris yang persisten, melemahnya aktivitas, dan latar belakang dolar yang campuran membuat pasar menanti apakah 1.35 atau terendah Juni dekat 1.3165 yang akan ditembus lebih dulu. GBP/USD memulai Juli sekitar 1.336, di bawah rata-rata 2026-nya sekitar 1.344 hingga 1.345, tetapi masih di atas zona terendah Juni sekitar 1.314 hingga 1.317 dan jauh dari puncak akhir Januari di sekitar 1.382.
Posisi di separuh bawah ini memberi argumen bagi pemegang posisi long maupun short. Sterling masih mendapat dukungan dari inflasi Inggris yang persisten dan kehati-hatian Bank of England, tetapi data GDP, tenaga kerja, dan aktivitas jasa yang melunak membatasi potensi kenaikan. Cara paling jelas membaca Juli adalah melalui tiga skenario kondisional daripada satu perkiraan utama.
GBP/USD memulai Juli di bawah rata-rata 2026-nya sekitar 1.344 hingga 1.345, tetapi masih di atas zona terendah Juni sekitar 1.314 hingga 1.317, membuat 1.35 dan 1.3165 menjadi level kunci yang harus diwaspadai.
Skenario bullish membutuhkan inflasi jasa Inggris yang persisten, pertumbuhan upah yang tangguh, dan dolar yang lebih lemah untuk mendorong GBP/USD menembus 1.35 dan menuju 1.3650 hingga 1.3700.
Kasus dasar adalah kisaran bergejolak 1.32 sampai 1.35 karena inflasi Inggris tetap kuat, tetapi GDP, lapangan kerja, dan aktivitas jasa melemah.
Skenario bearish bergantung pada data tenaga kerja dan pertumbuhan Inggris yang lebih lemah; penembusan di bawah 1.3165 akan membuka area 1.30 sampai 1.31.
Pemicu paling penting di Juli adalah GDP Inggris pada 16 Juli, data tenaga kerja pada 21 Juli, CPI pada 22 Juli, keputusan The Fed pada 29 hingga 30 Juli, dan keputusan BoE pada 30 Juli.
Tiga jalur di bawah ini menggambarkan risiko harga utama Juli.
| Skenario | Zona Harga | Dukungan / Resistensi Kunci | Apa yang Harus Terjadi |
|---|---|---|---|
| Penembusan bullish | 1.35 hingga 1.3650 | Resistensi di 1.35 / 1.3550, perpanjangan menuju 1.3650 hingga 1.3700 | Inflasi jasa tetap persisten, pertumbuhan upah bertahan, dan dolar melemah |
| Kasus dasar: kisaran | 1.32 hingga 1.35 | Dukungan di sekitar 1.3200 hingga 1.3220, resistensi di sekitar 1.3475 hingga 1.3550 | Inflasi tetap kuat tetapi pertumbuhan tetap tidak merata, membuat baik BoE maupun The Fed bersikap hati-hati |
| Penurunan bearish | 1.30 hingga 1.32 | Pemicu penembusan sekitar 1.3165, zona penurunan 1.30 hingga 1.31 | Lapangan kerja, GDP dan PMI jasa melemah cukup untuk mengikis dukungan suku bunga sterling |
Tarikan ke dua arah itu nyata dan terukur. Pada inflasi, Bank of England mempertahankan Bank Rate di 3.75% pada Juni dalam pemungutan suara 7 banding 2, dengan Megan Greene dan Huw Pill keduanya memilih menaikkan menjadi 4%, satu keberatan yang lebih hawkish dibandingkan pemungutan suara 8 banding 1 pada April.
CPI headline tercatat 2.8% pada Mei, dan Bank memperkirakan akan naik lagi nanti tahun ini seiring dampak kejutan energi musim semi yang meresap. CPI jasa, ukuran yang paling diperhatikan oleh MPC, naik menjadi 3.7%, sementara CPI inti berada di 2.6% dan inflasi barang di 2.0%. Dengan kata lain, kekakuan itu terkonsentrasi tepat di tempat yang paling sulit bagi Bank untuk diabaikan.
Penggerak ke arah sebaliknya adalah aktivitas. GDP bulanan menyusut 0.1% pada April, tertarik turun oleh penurunan output jasa sebesar 0.2%, meskipun angka tiga bulan tetap positif di 0.7%.
Pasar tenaga kerja mendingin pada hampir semua ukuran: pekerja yang tercatat di penggajian turun 138,000 selama setahun hingga April dan turun 53,000 hanya pada April, tingkat pengangguran berada pada 4.9%, naik 0.3 percentage points pada tahun, tetapi turun 0.3 points pada kuartal; lowongan turun menjadi 707,000, terendah sejak awal 2021; dan pertumbuhan upah reguler melandai menjadi 3.4%.
PMI jasa, yang penting karena ekonomi Inggris sangat bergantung pada sektor jasa, turun menjadi 48.8 pada Juni, bulan kedua di bawah garis 50. Itu adalah perpecahan makro yang menahan sterling pada posisinya.
Satu latar yang mengikat kedua sisi adalah: energi. Konflik di Timur Tengah dan gangguan di sekitar Selat Hormuz mendorong risiko energi masuk ke penentuan harga inflasi sebelum kerangka gencatan senjata pertengahan Juni membantu menurunkan harga minyak. Namun BoE masih memperingatkan bahwa harga energi global tetap bergejolak dan di atas level pra-konflik, sehingga jalur inflasi menjadi tidak pasti.
Kasus bullish tidak bergantung pada pertumbuhan Inggris yang kuat karena sebenarnya tidak banyak. Hal ini bergantung pada inflasi yang tetap lengket sehingga ekspektasi suku bunga tetap terdukung sementara dolar kehilangan momentum.
Angka 3.7% untuk sektor jasa itu adalah data pro-sterling terkuat yang tersedia: selama tetap bertahan, pasar dapat terus mematok kemungkinan penahanan yang hawkish, atau bahkan kenaikan di kemudian hari, dan diferensial suku bunga condong menguntungkan GBP/USD.
Kedua anggota yang menentang pada Juni secara tegas menyatakan kekhawatiran bahwa kejutan energi akan masuk ke upah dan penetapan harga, dan setiap pembacaan inflasi yang kuat semakin menguatkan posisi mereka.
Konfirmasi datang dari kalender. Jika CPI Juni pada 22 Juli menunjukkan inflasi jasa yang bertahan, dan inflasi AS atau data ketenagakerjaan melemahkan dolar menuju akhir bulan, GBP/USD dapat menguji 1.35 terlebih dahulu, dengan pergerakan berkelanjutan di atas 1.3550 memberikan konfirmasi lebih kuat sebelum level tinggi di 1.36-an membuka jalan menuju 1.3650 hingga 1.3700.
Skenario ini membutuhkan harga yang lengket dan dolar yang lunak. Salah satunya tanpa yang lain cenderung terhenti di sekitar garis 1.35 daripada menembusnya.
Ini adalah kasus dasar, dan kemungkinan besar paling mungkin, tepat karena data Inggris menolak memberikan kepastian. Pertumbuhan memudar tetapi tidak runtuh: penurunan GDP bulanan 0.1% pada April berdiri terhadap tren tiga bulan yang masih positif, dan penjualan ritel naik 1.2% pada Mei, dibantu oleh promosi dan cuaca hangat, setelah penurunan yang direvisi 1.0% pada April. Konsumen sedang goyah, bukan runtuh.
Kombinasi itu membuat kedua pihak tidak memiliki cukup konfirmasi. BoE tidak bisa mengabaikan inflasi jasa, tetapi para pembeli sterling juga tidak bisa mengabaikan output yang lebih lemah, perekrutan yang melunak dan PMI jasa di bawah 50.
Dalam skenario ini, GBP/USD berfluktuasi antara support di sekitar 1.32 dan resistance di area 1.3475 hingga 1.3550, bereaksi terhadap setiap rilis data tanpa penutupan berkelanjutan melewati salah satu batas. Itu adalah hasil yang paling realistis jika angka-angka Juli tetap sebercampur seperti Juni.
Kasus bearish dibangun atas pasar tenaga kerja dan sektor jasa, dan ini adalah yang paling bergantung pada data dari ketiganya. Sinyal sudah ada: pengurangan payrolls sebanyak 53,000 hanya pada April, lowongan pada titik terendah empat tahun, pertumbuhan upah melambat menjadi 3.4%, dan upah riil reguler nyaris positif pada 0.1%.
PMI jasa pada 48.8, kontraksi terparah sejak awal 2023, menunjukkan sektor terbesar ekonomi sedang menyusut. Jika pertumbuhan upah terus melambat dan perekrutan terus turun, para hawk MPC kehilangan argumen mereka, dan narasi dukungan suku bunga yang menopang sterling ikut melemah.
Rangkaian pemicunya spesifik. Jika rilis tenaga kerja 21 Juli mengonfirmasi kelemahan payrolls lebih lanjut dan cetakan GDP 16 Juli menunjukkan bulan yang lemah lagi, GBP/USD bisa menembus 1.32 dan menguji ulang pemicu 1.3165. Pergerakan tegas menembus rendah Juni itu akan membuka zona 1.30 hingga 1.31 dan mengubah karakter keseluruhan kuartal.
GBP/USD tidak pernah hanya soal Inggris. The Fed mempertahankan target suku bunga dana pada 3.50% hingga 3.75% pada Juni melalui suara bulat dan menegaskan kembali bahwa inflasi tetap tinggi dibandingkan target 2%. CPI AS kemudian melonjak menjadi 4.2% tahun-ke-tahun pada Mei, tertinggi dalam tiga tahun, terbantu oleh lonjakan energi.
Inflasi inti lebih tenang di 2.9%. Penyeimbangnya adalah ketenagakerjaan: payrolls Juni hanya naik 57,000, pengangguran bertahan di 4.2%, dan pembacaan lemah itu baru-baru ini menekan dolar dan memberi ruang bagi sterling untuk reli. Gambaran bersihnya adalah dolar yang tidak runtuh tetapi juga tidak dominan.
Inflasi yang didorong energi menjaga kemungkinan kenaikan tetap ada, sementara melambatnya perekrutan menjaga kemungkinan pemotongan tetap dibicarakan. Itulah mengapa prospek GBP/USD tetap bersifat kondisional daripada berarah.
Risiko terletak pada paruh kedua bulan ini. CPI AS pada 14 Juli menentukan nada untuk dolar. Data Inggris kemudian datang berturut-turut: PDB Mei pada 16 Juli menguji apakah kelemahan April berlanjut, rilis data pasar tenaga kerja pada 21 Juli mencakup penggajian, upah dan pengangguran, dan CPI Juni pada 22 Juli adalah masukan tunggal terbesar bagi penentuan harga BoE.
Bulan ditutup dengan dua peristiwa besar: keputusan The Fed pada 29 hingga 30 Juli dan keputusan Bank of England ditambah Laporan Kebijakan Moneter baru pada 30 Juli.
Peristiwa terakhir itu, dengan prakiraan baru dan konferensi pers, adalah momen alami bagi salah satu bank sentral untuk memberi sinyal perubahan arah, dan merupakan pemicu paling mungkin untuk terobosan dari kisaran.
Tidak ada pihak yang sepenuhnya menguasai. Pasangan GBP/USD paling baik dibaca sebagai pengaturan tiga skenario, dengan 1.35 sebagai uji sisi atas dan 1.3165 sebagai level sisi bawah yang harus diperhatikan.
Inflasi sektor jasa, pertumbuhan upah, pengangguran, PDB dan PMI jasa adalah yang paling penting. Bersama-sama, mereka menentukan apakah Bank of England condong ke risiko inflasi atau ke kelemahan pertumbuhan.
Penutupan yang bertahan di atas 1.35, idealnya dikonfirmasi di atas 1.3550, didukung oleh inflasi yang menetap atau dolar yang lebih lemah, memvalidasi skenario penguatan. Penurunan di bawah 1.3165, level terendah Juni, memfokuskan perhatian pada area 1.30 hingga 1.31.
GBP/USD memasuki paruh kedua Juli dengan peta keputusan yang jelas. Bertahan di atas 1.32 menjaga kisaran tetap utuh; penembusan di atas 1.3550 memberi para pembeli jalur yang lebih bersih menuju 1.3650, dan pergerakan di bawah 1.3165 mengalihkan perhatian ke 1.30 hingga 1.31.
Faktor penentu adalah apakah data inflasi dan ketenagakerjaan Inggris bulan Juli mendorong Bank of England kembali ke arah risiko harga atau semakin mendekat ke kekhawatiran pertumbuhan.
Ketika pasangan GBP/USD menembus kisarannya, eksekusi menjadi penting. Perdagangkan GBP/USD dengan EBC Financial Group; likuiditas kelas institusional, spread ketat dan eksekusi cepat dengan rata-rata sekitar 20ms di MT4 dan MT5.
<
