Нийтэлсэн огноо: 2026-06-01
Яг одоо Уолл Стритэд нэгэн сонирхолтой үзэгдэл өрнөж байна. Хөрөнгө оруулагчид мөнгөө технологийн практик дэд бүтэц рүү чимээгүйхэн шилжүүлж эхэлсэн бөгөөд Hewlett Packard-ын хувьцаа яг энэхүү тохиромжтой цэг дээр таарлаа. Hewlett Packard Enterprise (NYSE: HPE) болон HP Inc. (NYSE: HPQ) компанийн аль алиных нь хувьцааны үнэ хуучин арилжааны хязгаараасао гарч, түүхэн шинэ дээд цэгтээ хүрсэн нь анхаарал татам хөдөлгөөн байв. Энэхүү гэнэтийн өсөлт нь хоёр компани хоёулаа хамгийн сүүлийн үеийн улирлын тайлангаа гаргахаас хэдхэн хоногийн өмнө арилжаачид байр сууриа түрэмгийгээр зузаатгаж байгаа тун сонирхолтой цаг үед тохиож байна.
Сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд зах зээлийн хиймэл оюун ухаанд зориулсан сонирхол бараг бүхэлдээ чип үйлдвэрлэгчид дээр төвлөрч байсан. Харин сүүлийн хэдэн сарын хугацаанд олон тооны институцийн том сангууд нэгэн тодорхой үнэнийг ухаарсан юм: эдгээр бүх хүчирхэг шинэ чипүүд нь бодит, физик серверүүд дотор байрлах шаардлагатай. Энэхүү ухаарал нь Hewlett Packard-ын хувьцааг зах зээлийн гэнэтийн хайртай цэцэг болгон хувиргалаа.
Үүнийг зүгээр нэг зах зээлийн санамсаргүй шуугиан эсвэл орлогын тайлангийн өмнөх стандарт хөөрөгдөл (pump) гэж хэлж болохгүй. Энэхүү өсөлт нь энэ жил корпорацууд технологид мөнгөө хэрхэн зарцуулж байгаагийн бодит өөрчлөлтийг тусгаж байна. Бизнесүүд туршилтын үе шатыг давж, одоо өөрсдийн өгөгдлийн үндсэн системийг шинэчлэхэд бодит бэлэн мөнгө зарцуулж эхэлжээ.
Энэхүү өсөлтийг өдөөсөн хэд хэдэн гол хүчин зүйлүүд нэгдсэн байна:
Салбарын хэмжээний домино эффект: Шууд өрсөлдөгчдийн зүгээс үзүүлсэн маш сайн санхүүгийн үр дүн нь хөрөнгө оруулагчдад асар их итгэл төрүүлэв. Жишээлбэл, Lenovo саяхан корпорацын серверийн эрэлтэд тулгуурлан сүүлийн таван жилийн хугацаан дахь хамгийн хурдан орлогын өсөлтөө тайлагнахад, техник хангамжийн шинэчлэлийн мөчлөг маш бодитой байгааг хүн бүрд баталж өгсөн юм.
Асар их захиалгын бөөгнөрөл: Өндөр гүйцэтгэлтэй аж ахуйн нэгжийн серверүүд, ялангуяа тусгай шингэн хөргөлт шаарддаг дэвшилтэт системүүдийн эрэлт нь нийлүүлэлтээсээ бүрэн давж байна. Компаниуд дэд бүтцээ шинэчлэхээр яарч байгаа нь ирэх улирлуудад тогтвортой орлого олох баталгаа болохуйц их хэмжээний захиалгын бөөгнөрлийг үүсгэж байна.
Уолл Стрит бодлоо өөрчилсөн нь: Шинжээчид өөрсдийн хуучин, консерватив загваруудаа устгаж, хурдан хугацаанд тохируулга хийхээс өөр аргагүйд хүрсэн. Сүүлийн хэдэн долоо хоногийн хугацаанд Citi, Morgan Stanley, JPMorgan зэрэг томоохон хөрөнгө оруулалтын банкууд Hewlett Packard-ын бүтцүүдийн зорилтот үнийг бүгд өсгөсөн нь мэдээж шинэ худалдан авагчдын давалгааг авчирлаа.
Дотоод тоонууд нь хүн бүр яагаад гэнэт ийм өсөлттэй (bullish) байгааг тайлбарлана. Hewlett Packard Enterprise (HPE) саяхан түүхэн дээд цэг болох $43.04 дээр хаагдсан бөгөөд өдрийн доторх зарим арилжаа $44.58 хүртэл сунасан байна. Энэ нь жилийн өмнөх түвшнээс асар их буюу 117%-иар үсрэлт хийсэн үзүүлэлт бөгөөд компанийн зах зээлийн нийт үнэлгээг $57 тэрбумаас хол давууллаа.
Корпорацын болон хувийн компьютерын тал дээр HP Inc. (HPQ) мөн адил гайхалтай аяллыг туулж байна. Нэг хувьцаа нь $27.04 орчимд арилжаалагдаж байгаа бөгөөд HPQ саяхан хоёрдугаар улирлын санхүүгийн тайлангаа танилцуулж, эргэлзэгчдийг бүрэн чимээгүй болгов. Компани тухайн улиралд $14.4 тэрбумын орлого олсон нь өмнөх оны мөн үеэс 9%-иар өссөн үзүүлэлт бөгөөд нэг хувьцаанд ногдох тохируулсан ашгийг (EPS) $0.86 гэж зарласан нь шинжээчдийн хүлээлтээс даруй 20%-иар давжээ.
Бизнес маш эрчимтэй байсан тул удирдлагын баг бүтэн жилийн төлөвөө ахиулах хангалттай итгэлтэй байв. HP Inc. одоо бүтэн жилийн ашгийг нэг хувьцаанд $2.90-оос $3.10-ын хооронд байна гэж таамаглаж байгаа бөгөөд үүний зэрэгцээ $2.8 тэрбумаас $3.0 тэрбум хүртэлх маш эрүүл чөлөөт мөнгөн урсгалыг (free cash flow) хялбархан үүсгэх замдаа байгааг хөрөнгө оруулагчдад баталлаа.
Хэрэв та хувьцааны графикийг харах дуртай бол Hewlett Packard-ын хувьцааны одоогийн бүтэц үнэхээр хүчтэй харагдаж байна. Институциудын хүчтэй худалдан авалт нь HPE болон HPQ-ийн алиных нь үнийг урт хугацааны хөдөлгөөнт дунджаас нь хол давуулж, сонгодог бүтцийн сэргэлтийг баталгаажууллаа.
| Графикийн үзүүлэлт | Hewlett Packard Enterprise (HPE) | HP Inc. (HPQ) | Арилжаачдад юу гэсэн үг вэ |
| Одоогийн хувьцааны үнэ | $44.32 | $27.04 | Түүхэн дээд хэмжээний яг хажууд сууж байна |
| Харьцангуй хүчний индекс (RSI) | 76.21 | 74.50 | Хэт худалдан авсан бүсэд гүн байна / өндөр хурд |
| MACD (12, 26, 9) | +2.24 (Бухын огтолцол) | +1.45 (Бухын огтолцол) | Хүнд, тогтвортой худалдан авалтын даралт |
| 52 долоо хоногийн хязгаар | $17.02 – $44.58 | $17.56 – $28.17 | Урт хугацааны хавтгай арилжааны дараах тэсрэлт |
| Ирээдүйн P/E харьцаа | ~17.5x | ~9.7x | Том Технологиудтай харьцуулахад гайхмаар хямд |
HPE-ийн 14 өдрийн Харьцангуй Хүчний Индекс (RSI) одоогийн байдлаар 76.21 дээр байна. Уламжлалт техникийн шинжилгээнд 70-аас дээш гарсан үзүүлэлт нь хувьцааг техникийн хувьд "хэт худалдан авсан" гэж үзэх бөгөөд богино хугацааны уналт хийх магадлалтайг илтгэдэг. Гэсэн хэдий ч салбар бүхэлдээ томоохон шилжилтэд орох үед том сангууд урт хугацааны байр сууриа алгуурхан зузаатгах тул эдгээр эрч хүчний индикаторууд хэдэн долоо хоногийн турш халуун хэвээр байж болно.
MACD индикатор нь мөн +2.24 дээр маш эерэг харагдаж байгаа бөгөөд богино хугацааны худалдан авалтын хурд түүхэн суурь үзүүлэлтүүдийг ардаа орхиж байгааг харуулж байна. Хэрэв бодит орлогын тоонууд гарсны дараа хурдан ашиг түгжих (profit-taking) үйлдэл ажиглагдвал арилжаачид дэмжлэг болох хуучин сэргэлтийн цэгүүдийг—тухайлбал HPE-ийн хувьд $38.00, HPQ-ийн хувьд $24.50 орчмыг анхааралтай ажиглах болно. Нөгөө талаас, хэрэв тайлангууд хүлээлтээс давбал дараагийн сэтгэл зүйн том зорилтууд нь $50.00 болон $32.00 байх болно.
Hewlett Packard-ын хувьцааны үнэлгээний тасралтгүй шинэчлэл нь зөвхөн зах зээлийн түр зуурын хөөрлийн давалгааг дагах тухай биш юм. Энэ нь эцэстээ үр өгөөжөө өгч эхэлж буй корпорацын маш бодитой, стратегийн шатрын нүүдлүүдтэй холбоотой юм.
HPE-ийн хувьд Juniper Networks-ийг худалдаж авахаар хүлээгдэж буй олон тэрбум долларын хэлцэл нь асар том алхам юм. Juniper-ийн өндөр гүйцэтгэлтэй сүлжээний технологийг өөрийн бүтэцдээ оруулснаар Hewlett Packard Enterprise нь Cisco шиг хуучны хүнд жингийн тоглогчидтой шууд өрсөлдөх боломжтой болно. Серверүүд, дэвшилтэт хөргөлт болон өндөр хурдны сүлжээний бүтцийг хослуулсан бүрэн нэгдсэн өгөгдлийн төвийн багцуудыг борлуулах чадвартай болох нь тэднийг нэг дороос бүх үйлчилгээг авахыг хүсдэг корпорацын том үйлчлүүлэгчдийн хувьд үнэхээр сэтгэл татам болгож байна.
Үүний зэрэгцээ, HP Inc. нь корпорацын компьютерын шинэчлэлийн асар том мөчлөгөөс ашиг хүртэх төгс байрлалд байна. Одоогийн байдлаар корпорацын оффисуудад ашиглагдаж буй зөөврийн болон суурин компьютеруудын маш том хувь хэмжээ нь 2020, 2021 оны гэрээсээ ажиллах давалгааны үеэр худалдаж авагдсан байдаг. Товчхондоо, эдгээр машинууд хуучирч, удааширч байна.
Үүлэн систем дээр гацахгүйгээр нарийн төвөгтэй ажлуудыг дотооддоо боловсруулах зориулалттай суурилуулсан процессортой шинэ "AI PC" (Хиймэл оюун ухаант компьютер)-ууд гарч ирсэн нь компаниудад техник хангамжаа шинэчлэх маш том шалтгаан болж байна. Энэ нь санхүүгийн үзүүлэлтүүд дээр аль хэдийн харагдаж эхэлсэн бөгөөд HP-ийн Персонал Системийн салбар өнгөрсөн улиралд орлогоо 13%-иар эрүүл өсгөсөн байна.
Hewlett Packard-ын хувьцааны асар том өсөлт нь үндсэн суурь үзүүлэлтүүд өөрчлөгдөх үед Уолл Стритийн хандлага хэр хурдан эргэж болдгийг харуулж байна. Оны эхэнд олон шинжээчид болгоомжилж, эдгээрийг уйдмаар, хуучны техник хангамжийн компаниуд гэж үзэж байсан тул дундаж "Hold" (Хадгалах) үнэлгээг өгч байсан юм.
Гэвч арай ойроос харсан хөрөнгө оруулагчид эдгээр компаниуд одоогийн дэд бүтцийн тэсрэлтээс бодит, биет ашгийг олж байгааг олж харсан. Компьютерын тал дээр өнгөрсөн хугацааны ашгаас ердөө 10 дахин бага үнээр арилжаалагдаж байгаа ба өгөгдлийн төвүүдэд хурдасгасан өсөлтийг үзүүлж буй Hewlett Packard-ын экосистем нь үнэ цэнэ болон бодит өсөлтийн ховор хослолыг санал болгож байна. Жинхэнэ сорилт бол улирлын албан ёсны орлогын тайлангууд гарах үед ирнэ. Хэрэв санхүүгийн бодит гүйцэтгэл нь орлогын тайлангийн өмнөх энэхүү өсөлтийн асар их хүлээлттэй дүйцэж чадвал, одоогийн эдгээр түүхэн дээд хэмжээнүүд нь дараагийн томоохон өсөлтийн шатны зөвхөн суурь шугам нь байж болох юм.
