52 долоо хоногийн дээд цэгийн брэкаут стратеги: Шинэ дээд цэг дээр худалдан авах ёстой юу?

Хувьцааны ханш 52 долоо хоногийн дээд цэгтээ хүрэх нь худалдан авахад хамгийн муу үе шиг санагдаж магадгүй. Гэсэн хэдий ч моментум арилжаачдын хувьд жилийн шинэ дээд цэг нь ойрын хугацаанд эргэлт хийх дохио гэхээсээ илүүтэй, ялангуяа хөдөлгөөн нь тогтсон өсөлтийн тренд дотор явагдаж, өндөр арилжааны арилжааны хэмжээ (volume), харьцангуй илүү гүйцэтгэл болон сайжирч буй суурь үзүүлэлтүүдээр дэмжигдсэн үед хүчтэй байгаагийн дохио болдог.

Тэгвэл та хувьцааг 52 долоо хоногийн дээд цэгт нь худалдаж авах ёстой юу? Брэкаут нь моментум үргэлжилж байгааг нотлох баримтуудаар дэмжигдэж байвал энэ нь оновчтой байж болох ч зөвхөн дээд цэг өөрөө хангалтгүй юм. Хөдөлгөөнийг тренд, арилжааны идэвх, харьцангуй хүч, зах зээлийн нөхцөл байдал болон тухайн бизнесийн суурь үзүүлэлтүүд баталгаажуулж байгаа эсэх нь илүү чухал асуулт юм.

Мөн 52 долоо хоногийн дээд цэг нь бүх цаг үеийн дээд цэгээс өөр юм. Хувьцаа нь хэдэн жилийн өмнө хүрсэн түүхэн дээд цэгээсээ хавьгүй догуур арилжаалагдаж байгаа ч сүүлийн нэг жилийн хугацаан дахь хамгийн өндөр үнэндээ хүрэх боломжтой.

Гол дүгнэлтүүд

• 52 долоо хоногийн дээд цэгийн брэкаут нь хувьцааны үнэ сүүлийн 12 сарын хугацаан дахь хамгийн өндөр үнээсээ дээшээ хөдлөх үед тохиолддог.

• Жилийн дээд цэг дээр худалдан авах нь моментум үргэлжлэх боломжтой тул үндэслэлтэй байж болох ч зөвхөн үнэ өөрөө брэкаут үргэлжилнэ гэдгийг баталгаажуулахгүй.

• Хүчтэй брэкаут нь ихэвчлэн тогтсон өсөх тренд, өндөр оролцоо, харьцангуй хүч, хангалттай хөрвөх чадвар болон зах зээлийн дэмжлэгтэй нөхцөл байдлыг нэгтгэдэг.

• Арилжаачид брэкаут болохоос өмнө, брэкаут тохиолдох үед эсвэл үнийн бууралтын (pullback) дараа орж болох ба арга тус бүр нь эрт орох боломж болон илүү өндөр баталгаажуулалтыг хооронд нь тэнцвэржүүлдэг.

• Үнэ брэкаут хийсэн түвшнээсээ буцаж доошлох, моментум сулрах эсвэл өргөн зах зээл хөдөлгөөний эсрэг эргэх үед брэкаут суларч эхэлдэг.

52 долоо хоногийн дээд цэгийн брэкаут гэж юу вэ?

52 долоо хоногийн дээд цэг гэдэг нь сүүлийн 12 сарын хугацаанд тухайн хувьцааны арилжаалагдсан хамгийн өндөр үнэ юм. Хувьцааны ханш тухайн түвшнээс давж хөдлөх үед 52 долоо хоногийн дээд цэгийн брэкаут тохиолддог.

Зарим стратеги нь өмнөх дээд цэгээс дээш зөвхөн өдрийн доторх (intraday) хөдөлгөөнийг шаарддаг бол зарим нь түр зуурын огцом өсөлтөд реакц үзүүлэх эрсдэлийг багасгахын тулд тухайн түвшнээс дээш өдрийн хаалт хийхийг шаарддаг.

Моментум арилжаачдын хувьд брэкаут нь ач холбогдолтой байж болно, учир нь тухайн хувьцаа өмнөх жилийн хугацаанд хүрсэн үнэ бүрээс дээгүүр арилжаалагдахад хангалттай эрэлтийг харуулж байна.

52 долоо хоногийн дээд цэгийнхээ ойролцоо арилжаалагдаж буй хувьцаа болон түүнээс үнэхээр дээшээ брэкаут хийсэн хувьцааны хооронд ялгаа бий. Брэкаут болохоос өмнө худалдан авах нь эсэргүүцлийн түвшинг давна гэж таамаглаж байна гэсэн үг юм. Үнэ тухайн түвшнээр нэвтрэх эсвэл түүнээс дээш хаагдах хүртэл хүлээх нь илүү их баталгааг өгдөг ч магадгүй илүү өндөр үнээр зах зээлд ороход хүргэж болно.

Алин ч арга барил нь үргэлжлэх баталгааг өгөхгүй. Хувьцаа нь жилийн дээд цэгээсээ богино хугацаанд дээшээ хөдөлж, дараа нь өмнөх арилжааны бүс рүүгээ буцаж унаснаар хуурмаг брэкаут (false breakout) үүсгэж болно.

Яагаад хувьцаанууд 52 долоо хоногийн дээд цэгтээ хүрсний дараа үргэлжлэн өсөж чаддаг вэ?

Жилийн дээд цэгийн ойролцоо худалдан авалт хийх нь логикгүй мэт санагдаж магадгүй, учир нь аль хэдийн огцом өссөн хувьцаа нь үнэтэй эсвэл буурах цаг нь болсон мэт харагддаг.

Моментум стратегиуд нь үүний оронд хөдөлгөөний цаана байгаа хүчнүүд бэхжсээр байгаа эсэхийг асуудаг.

Томас Жорж, Чуан-Ян Хванг нарын судалгаагаар хувьцааны 52 долоо хоногийн дээд цэгт ойр байгаа байдал нь дараагийн өгөөжийн талаарх мэдээллийг агуулж байдгийг тогтоосон бөгөөд энэ нь жилийн дээд цэгийг зүгээр нэг дэлгэцэн дээрх статистик тооноос илүү зүйл болохыг тогтооход тусалсан.

Нэг тайлбар бол зан төлөвийн зангуулалт (behavioral anchoring) юм. Ашиг, урьдчилсан таамаглал эсвэл бизнесийн нөхцөл байдал сайжирхад зах зээлийн оролцогчид дасан зохицох нь дараалан аажмаар явагддаг бөгөөд энэ нь урьд нь үнэтэй харагдаж байсан түвшинд хүрсний дараа ч үнэ үргэлжлэн өсөх боломжийг олгодог.

Тогтвортой харьцангуй хүчийг харуулж буй хувьцаанууд нь моментумд суурилсан стратегиудын анхаарлыг илүү их татаж чаддаг.

Эдгээрийн алин ч шинэ дээд цэг заавал үргэлжлэн өсөх ёстой гэсэн үг биш юм. Энэ нь зүгээр л дээд цэгт хүрэх нь өөрөө эргэлт хийх гэж байгаагийн баталгаа биш гэдгийг тайлбарлаж байгаа юм.

52 долоо хоногийн дээд цэг нь хувьцаа хэт өндөр үнэлэгдсэн гэсэн үг үү?

Үгүй. 52 долоо хоногийн дээд цэг нь хувьцааны арилжааг өөрийнх нь сүүлийн үеийн үнийн түүхтэй харьцуулж хэмждэг. Үнэлгээ нь хувьцаа эзэмшигчид ашиг, мөнгөн сүлжээ, орлого эсвэл ирээдүйн хүлээгдэж буй өсөлттэй харьцуулахад хэдэн төгрөг төлж байгааг шалгадаг.

Тиймээс хувьцааны ашгийн төлөв байдал нь илүү өндөр үнийг дэмжихэд хангалттай хурдан сайжирч байвал шинэ жилийн дээд цэгтээ хүрэх боломжтой. Эсрэгээрээ, 52 долоо хоногийн дээд цэгээсээ хавьгүй доогуур арилжаалагдаж буй хувьцаа нь суурь үзүүлэлтүүд нь илүү хурдан муудсан бол үнэтэй харагдсаар байж болно.

Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд шинэ дээд цэг нь шууд худалдаж авах эсвэл зарах автомат шалтгаан гэхээсээ илүү тухайн бизнесийг илүү нягт судлах шалтгаан болдог.

Арилжаачид брэкаут дээр худалдаж авах ёстой юу, эсвэл үнийн бууралтыг хүлээх ёстой юу?

52 долоо хоногийн дээд цэгийн брэкаут руу орох ганцхан арга зам гэж байхгүй. Гол сонголт бол арилжаачин эрсдэлийг хүлээн зөвшөөрөхөөсөө өмнө хэр их баталгаажуулалт авахыг хүсэж байгаад оршино.

Брэкаут болохоос өмнөх арилжаа

Арилжаачин тухайн түвшин нэвтэрнэ гэж тооцоолон, хувьцааны ханш 52 долоо хоногийн дээд цэгээсээ ялимгүй доогуур байх үед арилжаанд орж болно.

Давуу тал нь илүү эрт арилжаанд орох үнэ юм. Сөрөг тал нь брэкаут хараахан баталгаажаагүй байгаа тул эсэргүүцэл хадгалагдаж, хувьцааны ханш эргэх боломжтой.

Брэкаут болох үеийн арилжаа

Өөр нэг арга барил бол үнэ өмнөх дээд цэгийг нэвтрэх эсвэл түүнээс дээш хаагдах үед арилжаанд орох юм.

Энэ нь худалдан авагчид өмнөх эсэргүүцлийн түвшнээс давж түлхсэнийг нотлох баримт болдог. Мөн үнэ өмнөх бүс рүүгээ хурдан буцаж унавал арилжаачныг хуурмаг брэкаутд илүү шууд өртүүлдэг.

Үнийн бууралтын (Pullback) үеийн арилжаа

Зарим арилжаачид үнийг өмнөх брэкаут хийсэн түвшин рүү буцаж унахыг хүлээнэ.

Эсэргүүцлийн түвшин нь дэмжлэг болж эхэлж, хувьцаа өсөлтөө үргэлжлүүлбэл, үнийн бууралт нь брэкаут хадгалагдаж байгаагийн нэмэлт баталгааг өгч болно.

Эндээс гарах эрсдэл нь хувьцаа хэзээ ч брэкаут хийсэн түвшиндээ эргэж ирэхгүй байж болох бөгөөд ингэснээр арилжаачин өсөлтийн хөдөлгөөнийг бүхэлд нь алдахад хүрдэг.

Энгийнээр хэлбэл:

Илүү сайн арга барил нь арилжаачин хэр хэмжээний тодорхойгүй байдлыг хүлээн зөвшөөрөхөд бэлэн байгаагаас хамаарна. Хэрэв үнэ брэкаут хийсэн түвшнээсээ аль хэдийн холдож, боломжит ашиг нь буурах эрсдэлийг нөхөхөө больсон бол хүчин төгөлдөр брэкаут ч гэсэн муу арилжаа болж хувирна.

52 долоо хоногийн дээд цэгийн брэкаут илүү хүчтэй байгааг юу баталгаажуулдаг вэ?

52 долоо хоногийн дээд цэг нь үйл явдлыг тодорхойлдог. Хөдөлгөөнийг хүрээлж буй нотолгоо нь брэкаут цаашид анхаарал татах ёстой эсэхийг тодорхойлоход тусалдаг.

1. Одоо байгаа өсөлтийн тренд

Урт хугацааны уналтын дараах гэнэтийн сэргэлтээс гэхээсээ илүүтэй үнэ өсөж буй тогтсон үеэс хөгжсөн брэкаут нь ерөнхийдөө илүү итгэл үнэмшилтэй байдаг.

Хөдөлгөөнт дундаж нь тухайн бүтцийг харуулахад тусална. Жишээлбэл, 50 өдрийн болон 200 өдрийн хөдөлгөөнт дунджаасаа дээгүүр арилжаалагдаж буй хувьцаа нь эдгээр үзүүлэлтээс доогуур байгаа хувьцаанаас илүү хүчтэй өсөлтийн трендийг харуулж байна.

2. Арилжааны идэвхжүүлэлт

Арилжааны өндөр хэмжээ (volume) нь хувьцаа өмнөх дээд цэгээ нэвтрэн хөдлөхөд хэн худалдан авч байгааг тодорхойлохгүй ч өргөн хүрээний оролцоо байгааг илтгэнэ.

Арилжааны бага хэмжээтэй үед илүү болгоомжтой байх хэрэгтэй, ялангуяа цөөн тооны захиалга үнийг огцом хөдөлгөж чадах жижиг хувьцаан дээр.

3. Харьцангуй хүч

Харьцангуй хүч нь хувьцааны гүйцэтгэлийг жишиг индекс, салбар эсвэл ижил түвшний компаниудтай харьцуулдаг.

Салбараа болон өргөн зах зээлийг аль хэдийн илүүрхэж буй хувьцаа нь ижил салбарынхаа компаниудаас хоцорч байхдаа 52 долоо хоногийн дээд цэгтээ хүрч буй хувьцаанаас илүү хүчтэй моментумыг харуулдаг.

Энд байгаа харьцангуй хүчийг бие даасан техникийн осциллятор болох Харьцангуй хүчний индекс буюу RSI-тэй хутгаж болохгүй.

4. Салбар болон зах зээлийн дэмжлэгтэй нөхцөл байдал

Хүчтэй салбар болон өсөж буй зах зээл дотор брэкаут хийж буй хувьцаа нь салбар эсвэл гол индекстэй суларч байх үед дээшээ хөдөлж буй хувьцаанаас илүү дэмжлэгтэй нөхцөлтэй байж болно.

Хэлбэлзэл ихтэй боловч чиглэлгүй (range-bound) зах зээлүүд нь илүү их хуурмаг дохионуудыг үүсгэдэг.

Суурь үзүүлэлтүүд болон хөрвөх чадвар нь нэг зорилгод үйлчлэхгүйгээр нэмэлт нөхцөл байдлыг хангах боломжтой. Ашиг, орлогын өсөлт эсвэл урьдчилсан таамаглал сайжрах нь эрэлт яагаад хадгалагдаж болохыг тайлбарлахад тусалдаг бол хангалттай хөрвөх чадвар нь үнийн дохио болон арилжааны гүйцэтгэлийг илүү найдвартай болгодог.

Тиймээс ашигтай бүтэц нь:

Хувьцаанд дохио бүр төгс байх албагүй. Зорилго нь хэд хэдэн бие даасан нотолгоонууд нэг чиглэлд зааж байгаа эсэхийг тодорхойлох явдал юм.

Бүтэлгүйтсэн брэкаутыг хэрхэн таньж, удирах вэ?

Бүтэлгүйтлийн хамгийн тодорхой шинж чанар нь үнэ өмнөх 52 долоо хоногийн дээд цэгээс дээш хадгалагдаж чадахгүй, өмнөх арилжааны бүс рүүгээ буцаж унах явдал юм. Суларч буй харьцангуй хүч, бага оролцоо эсвэл хувьцааны салбар болон өргөн зах зээлийн эргэлт нь энэ анхааруулгыг бэхжүүлж чадна.

Хувьцаа хэт сунгагдсан эсвэл бага хөрвөх чадвар нь анхны хөдөлгөөнийг хэтрүүлсэн үед брэкаут нь мөн эмзэг болж болно.

Эрсдэлийн удирдлага нь анхны брэкаут таамаглалыг юу хүчингүй болгохыг шийдэхээс эхэлдэг. Зарим арилжаачид брэкаут түвшнээс доогуур буцах хаалт, ойролцоох дэмжлэг эсвэл Дундаж бодит хэлбэлзэл (ATR) гэх мэт волатильд тохируулсан хэмжүүрийг ашигладаг. Тохиромжтой түвшин нь стратеги болон хувьцааны хэлбэлзлээс хамаарна.

Арилжааны хэмжээ (Position sizing) нь мөн тухайн эрсдэлийг тусгах ёстой. Илүү хэлбэлзэлтэй хувьцаа нь тогтвортой томоохон компаниас илүү бага арилжааны хэмжээг шаарддаг, учир нь ижил хувийн хөдөлгөөн нь багцын түвшинд өөр өөр нөлөө үзүүлдэг.

Шинэ дээд цэг дээр худалдан авалт хийх нь шууд хөөцөлдөхтэй ижил зүйл биш юм. Хөөцөлдөх гэдэг нь хоцрохоос эмээх айдаснаас (FOMO) үүдэлтэйгээр үнэ аль хэдийн өссөн тул худалдан авахыг хэлнэ. Системчилсэн брэкаут стратеги нь үүний оронд арилжаанд орох, баталгаажуулах болон эрсдэлийг тодорхойлсон нөхцөлүүдийг ашигладаг.

Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд 52 долоо хоногийн дээд цэг нь ихэвчлэн өөр зорилгоор үйлчилдэг. Энэ нь судалгаа хийхэд зохистой компанийг онцолж болох боловч урт хугацааны шийдвэр нь суурь үзүүлэлт, үнэлгээ болон хүлээгдэж буй өсөлтөөс хамаарна.

Дүгнэлт

Хөдөлгөөн нь тогтсон тренд, зах зээлийн хүчтэй оролцоо, харьцангуй илүү гүйцэтгэл болон зах зээлийн дэмжлэгтэй нөхцөл байдлаар дэмжигдсэн үед хувьцааг 52 долоо хоногийн дээд цэгт нь худалдаж авах нь оновчтой байж болно. Жилийн дээд цэг өөрөө зөвхөн эхлэлийн цэг юм.

Илүү хэрэгтэй асуулт бол хувьцаа шинэ дээд цэгтээ хүрсэн үү гэдэг биш, харин тухайн хөдөлгөөний цаана байгаа нотолгоо хүчтэй хэвээр байгаа эсэх, арилжаанд орох нь боломжийн эрсдэлийг санал болгож байгаа эсэх, мөн моментум суларвал брэкаут таамаглал ямар түвшинд хүчингүйд тооцогдох вэ гэдэг юм.