اريخ النشر: 2026-06-01
هناك شيءٌ مثير يحدث في وول ستريت الآن. المستثمرون يحوّلون أموالهم بهدوء إلى بنية تحتية تقنية عملية، وسهم هيولت باكارد وجد نفسه في النقطة المثلى. في تحرك لافت، ارتفعت أسهم كل من هيولت باكارد إنتربرايز (NYSE: HPE) و HP Inc. (NYSE: HPQ) خارج نطاقات تداولهما القديمة لتصل إلى قمم قياسية جديدة. يأتي هذا الاندفاع المفاجئ في توقيت مثير، مع تدافع المتداولين بكثافة إلى المراكز قبل أيام قليلة فقط من إعلان كلتا الشركتين لأحدث أرقامهما الفصلية.
على مدار العامين الماضيين تقريباً، كان هوس السوق بالذكاء الاصطناعي يتركز تقريباً بالكامل على مصنعي الشرائح. لكن خلال الأشهر القليلة الماضية، أدركت العديد من الصناديق المؤسسية الكبيرة أمراً واضحاً: كل تلك الشرائح القوية الجديدة بحاجة فعلية إلى أن تُوضع داخل خوادم فعلية مادية. هذا الإدراك حوّل سهم هيولت باكارد إلى نجم مفاجئ في السوق.
هذا ليس مجرد ضجيج عشوائي في السوق أو ضخ اعتيادي قبل الأرباح. يعكس هذا الصعود تحولاً حقيقياً في كيفية إنفاق الشركات على التكنولوجيا هذا العام. الشركات تجاوزت مرحلة التجربة وأصبحت الآن تنفق أموالاً حقيقية لترقية أنظمة البيانات الأساسية الخاصة بها.
تجمّعت عدة عوامل رئيسية لتشغيل هذا الارتفاع:
تأثير الدومينو على مستوى القطاع: أعطت النتائج المالية الممتازة من المنافسين المباشرين المستثمرين قدراً كبيراً من الثقة. فعلى سبيل المثال، عندما أعلنت Lenovo مؤخراً عن أسرع نمو في الإيرادات خلال خمس سنوات — مدفوعاً إلى حد كبير بطلب خوادم الشركات — أثبتت للجميع أن دورة ترقية الأجهزة حقيقية جداً.
تراكم هائل في أوامر الشراء: الطلب على خوادم المؤسسات عالية الأداء، خصوصاً الأنظمة المتقدمة التي تتطلب تبريداً سائباً متخصّصاً، يفوق تماماً العرض. تتسابق الشركات لتحديث بنيتها التحتية، مما يخلق تراكمات في الأوامر تضمن إيرادات مستقرة لأرباع مقبلة.
وول ستريت يغيّر رأيه: اضطر المحللون للتخلي عن نماذجهم القديمة والمتحفظة وإجراء تعديلات سريعة. خلال الأسابيع القليلة الماضية، رفعت بنوك استثمار كبرى مثل سيتي ومورغان ستانلي و جيه بي مورغان جميعها أهدافها السعرية على كيانات هيولت باكارد، مما جلب موجة من المشترين الجدد بطبيعة الحال.
الأرقام تحت الغطاء تشرح لماذا أصبح الجميع متفائلين فجأة. هيولت باكارد إنتربرايز (HPE) أغلق مؤخراً عند أعلى مستوى له على الإطلاق عند $43.04، مع بعض التداولات داخل الجلسة التي امتدت إلى $44.58. هذا قفز هائل بنسبة 117% عن مستواه قبل عام، مما دفع القيمة السوقية الإجمالية للشركة إلى ما يزيد عن $57 مليار.
على جانب الحواسيب المؤسسية والشخصية، تستمتع HP Inc. (HPQ) برحلة مماثلة بشكل ملحوظ. متداولة قرب $27.04 للسهم، نشرت HPQ مؤخراً تحديثاً مالياً للربع الثاني أخرس المشككين تماماً. سجلت الشركة إيرادات بقيمة $14.4 مليار للربع — بزيادة 9% على أساس سنوي — وحققت أرباحاً معدّلة للسهم (EPS) بقيمة $0.86، متجاوزة توقعات الإجماع بنحو 20%.
ونظراً لأن النشاط التجاري كان قوياً للغاية، شعرت الإدارة بالثقة الكافية لرفع توقعاتها للسنة الكاملة. تتوقع HP Inc. الآن أن تتراوح أرباح السنة الكاملة بين $2.90 و $3.10 للسهم، فيما طمأنت المستثمرين بأنها في مسار واضح لتوليد تدفق نقدي حر صحي يتراوح بين $2.8 مليار و $3.0 مليار.
إذا كنت من محبي النظر إلى مخططات الأسهم، فإن الإعداد الحالي لسهم هيولت باكارد يبدو قوياً للغاية. دفع الشراء المؤسسي الكثيف كل من HPE و HPQ فوق متوسطاتهما المتحركة طويلة الأجل، مؤكداً اختراقاً هيكلياً كلاسيكياً.
| مؤشر المخطط | هيوليت باكارد إنتربرايز (HPE) | إتش بي إنك. (HPQ) | ما يعنيه ذلك للمتداولين |
| سعر السهم الحالي | $44.32 | $27.04 | على مقربة من أعلى مستوياتها التاريخية |
| مؤشر القوة النسبية (RSI) | 76.21 | 74.50 | في منطقة تشبع شرائي عميق / وتيرة مرتفعة |
| MACD (12. 26. 9) | +2.24 (تقاطع صعودي) | +1.45 (تقاطع صعودي) | ضغط شراء كثيف ومستمر |
| نطاق الـ52 أسبوعًا | $17.02 – $44.58 | $17.56 – $28.17 | اختراق بعد فترة طويلة من التداول الجانبي |
| مكرر السعر إلى الربح المتوقع (Forward P/E Ratio) | ~17.5x | ~9.7x | رخيص بشكل مفاجئ مقارنة بشركات التكنولوجيا الكبرى |
مؤشر القوة النسبية (RSI) لفترة 14 يومًا لشركة HPE يقف حالياً عند 76.21. في التحليل الفني التقليدي، أي قراءة فوق 70 تعني أن السهم فنيًا مُشترى بشكل مفرط وقد يكون عرضه لتصحيح سريع. ومع ذلك، عندما يشهد قطاع بأكمله تحولًا كبيرًا، يمكن أن تظل مؤشرات الزخم هذه نشطة لأسابيع بينما تبني الصناديق الكبرى مراكزها طويلة الأجل تدريجيًا.
يبدو مؤشر MACD أيضًا قويًا عند +2.24، ما يشير إلى أن وتيرة الشراء على المدى القصير تتجاوز المستويات الأساسية التاريخية. إذا شهدنا جني أرباح سريع بعد إعلان أرقام الأرباح الفعلية، فسيظل المتداولون يراقبون عن كثب نقاط الاختراق القديمة كدعم — وبالتحديد حوالي $38.00 لـ HPE وحوالي $24.50 لـ HPQ. من ناحية أخرى، إذا تجاوزت التقارير التوقعات، فالأهداف النفسية الكبيرة التالية هي $50.00 و $32.00.
إعادة تقييم سهم هيوليت باكارد الجارية ليست مجرد ركوب موجة مؤقتة من الحماس السوقي. إنها مرتبطة بخطوات استراتيجية حقيقية داخل الشركات بدأت أخيرًا تؤتي ثمارها.
بالنسبة لـ HPE، فإن الاستحواذ المرتقب الذي تبلغ قيمته مليارات الدولارات على جونيبر نتوركس صفقة ضخمة. من خلال إدخال تكنولوجيا الشبكات عالية الأداء من جونيبر إلى المعادلة، يمكن لهيوليت باكارد إنتربرايز مواجهة عمالقة البنية التحتية التقليدية مثل سيسكو بشكل مباشر. القدرة على بيع حزم مراكز بيانات موحدة بالكامل—تجمع بين الخوادم، وأنظمة التبريد المتقدمة، وبنية شبكات عالية السرعة—يجعلها جذابة للغاية للعملاء المؤسسيين الكبار الذين يريدون حلاً متكاملاً.
في المقابل، فإن شركة إتش بي إنك في موقع مثالي للاستفادة من دورة تحديث أجهزة الحاسوب المؤسسية الضخمة. نسبة كبيرة من الحواسيب المحمولة والمكتبية المستخدمة حاليًا في المكاتب المؤسسية تم شراؤها خلال موجة العمل من المنزل في 2020 و2021. ببساطة، تلك الأجهزة أصبحت قديمة وبطيئة.
ظهور أجهزة الحاسوب المدعومة بالذكاء الاصطناعي — حواسب محمولة مزودة بمعالجات مدمجة مصممة للتعامل مع المهام المعقدة محليًا دون الاعتماد المستمر على السحابة — يمنح الشركات سببًا وجيهًا لترقية أجهزتها. يمكنك بالفعل رؤية هذا يظهر في البيانات المالية، حيث سجلت وحدة الأنظمة الشخصية لدى إتش بي قفزة صحية في الإيرادات بنسبة 13% في الربع الماضي.
الارتفاع الكبير في سهم هيوليت باكارد يبيّن مدى سرعة تقلب معنويات وول ستريت عندما تتغير الأساسيات الكامنة. في بداية العام، كان العديد من المحللين متحفظين، مُعطين توصيات "احتفاظ" فاترة لأنهم اعتبروا هذه شركات تقنية تقليدية ومملة.
لكن المستثمرين الذين نظروا بتمعن أدركوا أن هذه الشركات تحقق أرباحًا حقيقية وملموسة من الطفرة الحالية في البنية التحتية. بتداولها بأقل بقليل من 10 أضعاف الأرباح التاريخية في جانب الحواسيب الشخصية، وإظهارها نموًا متسارعًا في مراكز البيانات، يقدم نظام هيوليت باكارد البيئي مزيجًا نادرًا من القيمة والنمو الحقيقي. الاختبار الحقيقي سيأتي عندما تُعلن النتائج الفصلية الرسمية. إذا تطابقت النتائج المالية الفعلية مع الضجة الكبيرة المحيطة بهذا الارتفاع السابق للإعلانات، فقد تكون هذه المستويات القياسية الحالية مجرد أساس للمرحلة الصعودية التالية.
